上海沿浦（605128）2024年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期上海沿浦（605128）发布2024年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、经营情况讨论与分析

    2024年，公司营业收入实现大幅增长，主要得益于前期开发的新客户和新项目逐步进入量产阶段，为公司业绩注入强劲动力。随着新项目的持续放量和市场需求的进一步释放，公司未来发展速度将显著提升，为迈向更高目标奠定坚实基础。

    2024年，中国汽车产销累计完成3128.2万辆和3143.6万辆，同比分别增长3.7%和4.5%。新能源汽车继续保持快速增长，产销分别完成1288.8万辆和1286.6万辆，同比分别增长34.4%和35.5%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的40.9%。

    过去的几年时间里，中国的新能源汽车发展态势令人瞩目。公司紧抓新能源汽车市场机遇，积极布局汽车座椅核心零部件领域。前期获得的多项重大新能源汽车座椅骨架定点项目已于2024年顺利实现量产，随着新能源整车销售的增长，公司的营收将再创新高。

    此外，公司还通过持续加大研发投入、优化生产工艺、提升自动化水平等措施，不断提升产品竞争力和市场份额。未来，公司将持续深耕汽车整椅领域，积极拓展国内外市场，致力于为客户提供更优质的产品和服务，为中国汽车产业的绿色转型和高质量发展贡献力量。

    2024年主要经营管理工作有以下方面：

    1、报告期内整体经营情况

    2024年，公司实现营业收入2,276,310,087.81元，同比增长49.90%。归属于母公司股东的净利润137,047,434.09元，同比增长50.31%。

    2、新能源汽车销售增长较快，新能源业务成为公司发展的重要项目

    随着国内新能源汽车品牌的快速崛起以及新车上市周期的显著缩短，公司凭借强大的技术研发实力、雄厚的资金支持以及高效的快速响应能力，成功承接了众多来自国内知名自主品牌及造车新势力的项目订单。同时，公司在这些新项目中的汽车座椅骨架总成订单，主要以“打包供应”模式为主，即为客户提供涵盖整车全系列座椅骨架的解决方案（包括前排+中排+后排模式，或前排+后排模式）。这种模式不仅提升了产品的附加值，也显著提高了单车座椅骨架的销售单价。

    与此同时，高附加值的前排座椅骨架销售比例持续增长，进一步优化了公司的产品结构，带动整体收入显著提升。未来，随着新能源汽车市场的持续扩容以及公司市场份额的稳步提升，这一趋势将为公司收入增长注入强劲动力，推动公司业绩再上新台阶。

    3、大力推行精益生产化管理

    公司持续大力推行精益生产化管理，秉持“正直、诚信、高效、创新”的核心价值观，以创新驱动效率提升，以质量奠定发展基石。通过优化生产流程、强化质量管控、提升资源利用效率，公司在质量、技术、服务和成本控制等方面不断突破，致力于成为客户的首选合作伙伴。未来，公司将继续以精益化管理为抓手，以客户需求为导向，持续提升核心竞争力，为实现高质量发展目标而不懈努力。

    4、公司完成资本运作，完善公司战略布局

    公司继续开展资本运作，通过战略性投资与资源整合，进一步完善公司多元化产品战略布局，紧密围绕汽车新能源化、智能化的发展趋势，强化在座椅骨架全产业链的核心竞争力。同时，公司将持续提升服务能力，推动生产工艺和技术的产业化升级，致力于为客户提供更高效、更优质的解决方案，巩固公司在行业的领先地位，为全球汽车产业的绿色转型和高质量发展贡献力量。

    公司于2023年8月披露了向特定对象发行A股股票募集说明书，本次拟向特定对象拟发行股票数量不超过本次发行前公司总股本的30%，募集资金总额不超过38,100.00万元（含本数），用于惠州沿浦高级新能源汽车座椅骨架生产项目、天津沿浦年产750万件塑料零件项目及郑州沿浦年产30万套汽车座椅骨架总成制造项目。

    2024年6月6日，公司收到了中国证券监督管理委员会出具的《关于同意上海沿浦金属制品股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复》（证监许可（2024）860号）该批复自同意注册之日也就是2024年5月30日开始12个月内有效。

    公司和主承销商于2024年11月25日向上海证券交易所报送《上海沿浦金属制品股份有限公司向特定对象发行股票发行方案》及《关于上海沿浦金属制品股份有限公司2023年度向特定对象发行股票会后事项的承诺函》启动本次发行。

    在公司和主承销商报送《上海沿浦金属制品股份有限公司向特定对象发行股票发行方案》后，经核查认购邀请文件，本次向特定对象发行股票的实际发行数量为11,584,068股，募集资金总额为380,999,996.52元，全部采取向特定对象发行股票的方式发行，未超过公司董事会及股东大会审议通过并经中国证监会同意注册的最高发行数量，未超过向上交所报备的《发行方案》中规定的拟发行股票数量（即1,291.9633万股），已超过本次拟发行股票数量的70%。

    根据中国证券登记结算有限责任公司上海分公司于2024年12月18日出具的《证券变更登记证明》，中国证券登记结算有限责任公司上海分公司已完成与本次发行相关的证券变更登记。

    通过再融资，为公司业务的规模化扩张和产业化升级注入新动能，将有助于公司进一步提升公司座椅骨架生产经营规模、促进企业产业化升级，满足高端制造的发展需要。同时，资金的注入将加速公司在技术创新、设备升级和产能扩充等方面的布局，巩固现有市场份额，并拓展新的业务增长点。此外，通过资本市场的赋能，公司将持续提升在汽车零部件制造领域的品牌影响力和行业地位，为长远发展奠定坚实基础，助力公司在全球汽车产业链中占据更加重要的位置。

    5、汽车整椅业务拓展

    公司研发体系建设取得重要进展，核心研发团队已全面到位，汇聚了多位在汽车座椅领域具有丰富经验的资深专家和技术骨干。同时，公司高标准打造的研发实验室已正式投入使用，配备了国际先进的设备和仪器，为技术创新和产品升级提供了强有力的硬件支撑。

    在新项目拓展方面，公司正与多家知名车企及造车新势力展开深度接洽，项目合作稳步推进。依托完善的研发体系和专业的技术团队，公司能够快速响应客户需求，提供定制化的产品解决方案，为后续业务拓展奠定坚实基础。

    6、加强投资者关系管理

    公司重视投资者关系管理，始终将投资者关系管理作为企业治理的重要环节，秉持公开、透明的原则，持续深化与投资者的沟通交流。通过定期举办业绩说明会、投资者调研活动以及线上互动平台，公司管理层与投资者保持高频、高效的对话，及时回应市场关切，解答投资者疑问。同时，公司严格遵守信息披露相关规定，确保重大事项披露的及时性、准确性和完整性，切实保障投资者的知情权和参与权，以实际行动维护股东权益。

    二、报告期内公司所处行业情况

    公司主营业务为汽车座椅零部件的研发、生产与销售。根据国家统计局发布的《国民经济行业分类(2017年修订)》(GB/T4754-2017)，公司所属行业为“汽车零部件及配件制造”(分类代码为:C门类“制造业”之36大类“汽车制造业”之3670小类“汽车零部件及配件制造业”)。

    汽车零部件产业作为汽车工业的重要组成部分，是汽车工业的基础，也是汽车工业持续发展的前提条件和主要驱动力。随着世界经济全球化、市场一体化的发展以及汽车产业专业化水平的提高，国际汽车零部件供应商正走向独立化、规模化的发展道路，原有的整车装配与零部件生产一体化、大量零部件企业依存于单一整车厂商以及零部件生产地域化的分工模式已出现变化。在注重专业化、精细化的背景下，通用、福特、大众、丰田等跨国汽车公司的生产经营由传统的纵向一体化、追求大而全的生产模式逐步转向精简机构、以开发整车项目为主的专业化生产模式，其在扩大产能规模的同时，大幅降低了零部件自制率，取而代之与汽车零部件企业形成基于市场的配套供应关系。

    近年来全球汽车市场竞争的日益激烈，国内汽车零部件企业不断加大研发投入，着力提升自主研发能力和技术创新水平，同时积极开拓海外市场，推动产品竞争力显著增强。凭借传统的成本优势和不断提升的技术实力，国内汽车零部件企业在国际市场的地位日益提升，逐渐成为全球汽车供应链中不可或缺的重要力量。特别是在新能源汽车零部件领域，中国企业凭借先发优势和技术积累，正在全球市场中占据越来越重要的份额。

    与此同时，全球整车厂商对中国汽车零部件的采购需求持续增长，这不仅得益于中国制造的高性价比，更源于国内企业在技术创新和产品质量上的显著进步。此外，国家出台的一系列产业扶持政策，如《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》和《汽车产业中长期发展规划》，为汽车零部件行业提供了强有力的政策支持，进一步推动了行业的快速发展。这些政策不仅鼓励企业加大研发投入，还通过税收优惠、资金补贴等方式助力企业提升核心竞争力，为中国汽车零部件行业创造了前所未有的发展机遇。

    然而，随着我国汽车行业进入传统燃油车与新能源汽车并行的结构调整期，汽车零部件市场也迎来了深刻的变革。行业正从过去的规模扩张向高质量发展转型，迈入以技术创新、绿色制造和智能化升级为核心的结构性调整新阶段。一方面，传统燃油车零部件市场需求逐渐趋于平稳甚至下滑，而新能源汽车零部件市场则呈现出爆发式增长；另一方面，消费者对汽车智能化、轻量化和环保性能的要求不断提高，推动零部件企业加快技术升级和产品迭代。

    在这一背景下，汽车零部件企业面临着前所未有的机遇与挑战。企业唯有紧跟行业趋势，加快转型升级，才能在激烈的市场竞争中占据先机。具体而言，企业需要从以下几个方面发力：一是加大研发投入，突破关键技术瓶颈，特别是在新能源汽车核心零部件领域；二是推动智能制造和绿色制造，提升生产效率和环保水平；三是深化国际化布局，拓展海外市场，提升全球竞争力；四是加强与整车企业的协同合作，从单一零部件供应商向系统解决方案提供商转型。

    总之，中国汽车零部件行业正处于从“量”到“质”转变的关键阶段。只有抓住结构调整的机遇，持续提升技术水平和品牌影响力，企业才能在未来的市场竞争中立于不败之地，为中国汽车产业的全球崛起贡献力量。

    三、报告期内公司从事的业务情况

    公司主要从事各类汽车座椅骨架总成、座椅滑轨总成及汽车座椅、安全带、闭锁等系统冲压件、注塑零部件的研发、生产和销售，是汽车座椅骨架、座椅功能件和金属、塑料成型的汽车零部件制造商。同时，公司始终坚持以技术创新为核心驱动力，一直专注于汽车冲压模具的技术研发工作，拥有级进模、传递模等模具的设计和制造技术，掌握设计和制造大型精密和高强度汽车冲压模具的能力，能够为客户提供高精度、高质量的模具解决方案。公司与东风李尔集团、麦格纳、中国李尔、延锋智能、临港均胜、泰极爱思等国内外知名汽车零部件厂商建立了良好的合作关系，是东风李尔集团、麦格纳集团最重要的战略供应商之一。未来，公司将继续深耕汽车座椅零部件领域，以创新驱动发展，为客户创造更大价值，助力全球汽车产业升级。

    四、报告期内核心竞争力分析

    （一）产品工业化能力优势

    公司始终将产品工业化能力作为发展的核心基石，致力于为客户提供从产品设计到量产的全流程解决方案。公司高度重视与客户的协同创新，深度参与新产品开发设计，并配套研发高精度模具工装，确保产品从概念到落地的无缝衔接。凭借多年的技术积累和人才培养，公司打造了一支由近200名技术精英组成的专业化团队，涵盖研发设计、工艺工程、模具开发等多个领域，为公司的持续创新和高质量发展提供了强有力的技术支撑。这支团队不仅具备丰富的行业经验，更以客户需求为导向，不断推动产品升级和技术突破，助力公司在竞争激烈的市场中保持领先地位。

    公司的技术开发团队，涵盖了五金及塑胶模具设计、各类工装检具设计、模具模流、成型CAE分析、模具工装制造等各个方面的专业人才。模具团队组建于2003年，只有10人，主要开发家电五金模具，2008年达到25人，并开始了汽车产品模具的开发，2014年达到45人。公司于2016年在武汉成立了专门的五金模具开发设计团队，2019年年底在常熟成立了五金及注塑模具中心。同时公司拥有一整套精密制造及测量专业设备，优质的专业模具材料供应商，从而具备从产品设计开发、生产制造到产品调试及量产的全生产链，在成本、周期、质量上均形成了强大的产品竞争优势。

    在产品工业化能力方面，公司拥有多位工艺工程专家，公司在产品前期开发规划方面、模具工装方面、制造工艺流程方面、成本控制方面具有良好的积累，公司的生产自动化程度每年都在提升。截至2024年12月31日上海沿浦及子公司合计拥有97项实用新型专利和4项发明专利。未来，公司将继续加大研发投入，围绕新材料、新工艺和智能制造等领域开展技术攻关，持续申请专利，进一步巩固技术领先优势，为行业发展注入创新动力。

    整体来看，公司在产品同步研发、模具工装开发、检测试验、技术人才等方面形成了一系列较为明显的优势，使公司成为国内具有较强产品工业化能力的汽车座椅骨架总成方案提供商。

    （二）技术优势

    公司自成立以来，一直以技术研发为发展先导，通过自主开发及技术引进的方式，确立了公司在同行业的经验丰富的技术地位。公司的生产技术特点是与客户端共同完成产品设计开发的前提下落实过程开发，主要技术核心是启动配套项目开发，其中包含：模具开发、检具开发、生产线开发、工艺方案的开发、相关实验验证，最终使产品达到量产要求。公司的技术研发实力通过十几年的积累，在客户严格要求、不断自我完善、供应商的支持下形成了一定的优势，主要体现在以下方面：

    1.具有竞争力的核心技术：

    公司自主研发的座椅纵向调节滑轨机构技术、后排电动靠背调节机构技术、座椅座垫升降手/电动调节机构、超高强度钢板模具冲压技术、多工序单机模并道后传递冲压技术、多单机手动冲压设备连线自动冲压技术在提高公司产品适用范围、质量稳定性、生产效率、节约成本、满足轻量化生产等方面具有明显的支撑作用，增强了公司的市场竞争力。同时，公司可以根据客户对座椅骨架的需求，设计符合客户需求的产品，并定制相应的模具，为客户提供相关的技术支持。

    2.先进的生产设备

    汽车零部件的特点是生产批量大，标准化程度高，质量要求严格，这要求汽车零部件生产厂家的制造装备拥有较高的加工精度和质量稳定性，并能适应快速、连续、满负荷的生产环境。为了保持汽车冲压及焊接零部件高质量的工艺技术水平和大规模的生产能力，公司引进了先进的全自动冲压生产线、焊接机器人生产线。冲压工艺方面，公司引进了先进的冲压自动化生产线，有效降低了生产成本、提升了生产效率和产品质量；焊接工艺方面，公司通过引进、合作开发等方式，将焊接自动化线、激光拼焊板技术等应用于冲压及焊接零部件生产中，有效提升产品质量。

    （三）合理的战略布局和服务配套优势

    随着公司生产工艺技术的日益成熟以及客户资源的逐步积累，公司为了更加贴近国内各整车厂商的配送及服务要求，同时也为了及时跟进客户的生产和设计需要，开始积极进行战略布局。公司以长三角地区、东北地区及华中地区等汽车产业集中区为基础，结合现有客户所在的生产区域，在郑州、大连、常熟、柳州、黄山、襄阳、武汉、荆门、重庆、十堰以及上海总部11个城市设立了子公司或分公司，并参股了位于十堰的东实沿浦，同时在这些地区建立了生产制造基地。制造基地的选址主要是根据公司服务的整机厂商或下游直接客户（零部件一级供应商）所在地进行的，同时也参考国家汽车零部件产业六大集中地区来进行的，几乎覆盖了国内大部分汽车产业比较发达的地区。

    公司建立上述生产基地，能够为客户提供全方位的服务，并最大程度地满足客户的生产要求，主要体现在：（1）可以实现对客户JIT供货，以满足客户对产品质量和成本的要求；（2）便于沟通，可以及时了解客户的最新需求和新车项目开发情况，听取甚至参与客户对新产品、新车型零部件的设计要求及各种反馈意见，并积极进行整改和配合，参与客户的同步开发；（3）快速反应能力，如果客户发生偶发性的应急事件，公司可以派驻工作人员到客户的生产线现场提供及时服务和解决办法，并将客户的要求及时、准确地反馈到生产基地，快速实现产品工艺技术的调整和服务方式的变化。

    公司在直接客户周边设立工厂，可以大量节省运输成本、提高双方的沟通效率，充分发挥就近服务的优势，进一步加深双方合作关系，力争成为公司现有客户的战略供应商。另一方面，随着汽车产业集中度逐渐提升，我国几大汽车产业集中区凭借产业规模及先发优势，可以吸引更多的整车制造厂进驻，公司提前在我国汽车主产区布局可以获取更多订单，为公司长期发展奠定了扎实的基础

    （四）高效的管理体系优势

    公司注重团队建设，积极从行业中知名的企业引进人才，拥有曾在世界五百强企业有工作经验的各类人才近百人，不断总结客户、技术、生产、布局等方面的优秀经验，并将上述优势逐渐形成标准化、流程化、制度化体系运作，以提升公司的管理效率。公司已获得ISO/TS16949质量管理体系认证资质。

    公司多年来一直从事汽车座椅零部件的生产和经营，积累了大量的生产和管理经验。针对运营过程中的各个工作环节，公司分别制定了供应商管理、采购控制管理、模具管理、设备管理、技术管理、生产管理、客户管理等一系列控制程序，保障原材料及冲压件产品的质量得到有效控制，并不断通过模具及工艺等技术开发提升产品质量，充分满足客户对冲压件产品轻量化、高强度、低成本、环保、安全的多样化需求。

    与其他汽车座椅骨架总成整体解决方案提供商比较，公司凭借完善的管理体系和快速反应能力，能够在第一时间对客户需求作出回应，并对客户的产品升级需求，有针对性的组织设计、模具、生产等环节有效地与配合客户，力求在较短的时间内满足客户提出的各类需求，能够高效而有序的完成客户的各种任务，从而进一步增强公司与客户的合作粘性。

    （五）优质稳定的客户资源

    整车制造厂与汽车零部件企业建立合作关系前，均需亲自或委托有资质的第三方对零部件企业进行全方位的认证。在通过认证并建立合作关系后，还要进行年度审核、过程审核和项目审核，对综合实力较强的供应商，才会入选其合格供应商名录。公司较早地从事并持续专注于汽车冲压及焊接零部件的生产和研发，经过十几年的发展，与下游客户保持了长期稳定的合作关系，积累了一批优质的客户资源，已在国内汽车配套产业链中积累了丰富的行业运作经验，这为公司稳固现有客户及新业务开拓奠定了良好的基础。公司的下游直接客户主要有东风李尔系、延锋系、麦格纳系、均胜系、佛吉亚系等全球知名汽车零部件总成生产厂商。公司通过与国内外知名客户建立的良好合作关系，推动公司新项目的拓展和产品品质的提升，同时保证了公司销售回款的安全性。此外，凭借多年为客户配套生产汽车冲压及焊接零部件的丰富配套经验，公司在既有客户新项目的投标中具有先发优势，在与行业内企业竞争中，能够获取相对份额较大的订单；并且具备敏锐的行业洞察力和快速的市场反应能力，能够较好的应对市场变化，保持较高的运营效率。

    未来几年，公司以现有产品为基础，继续加大研发力度，公司计划研发电动腿托座椅、适用于多种座椅的锁止滑轨，力争在座椅骨架及零部件轻量化、小型化、自动化方面提升产品技术含量。公司还与客户同步研发汽车座椅零部件产品，进一步加深公司与客户的合作关系。随着公司研发实力和技术水平的不断提高，在产品性能和质量上可以满足主机厂商更高的要求，公司可以借助延锋智能、临港均胜、麦格纳等厂商的全球平台有望进入国际汽车巨头的供应链，一方面可以增加公司订单量，保障公司具备持续、稳健发展的动力；另一方面，在合作的过程中不断吸收其先进的生产和管理经验，促进公司的长期发展。

    五、报告期内主要经营情况

    截至2024年12月31日，公司总资产为3,021,049,866.78元，同比增长23.04%，归属于母公司股东的权益为1,659,670,453.55元,同比增长37.82%；报告期内，公司实现营业收入2,276,310,087.81元，同比增长49.90%。归属于母公司股东的净利润137,047,434.09元，同比增长50.31%。

未来展望：

(一)公司发展战略

    自成立以来，公司始终专注于汽车零部件的研发、生产和销售，秉持“以产品质量为根本、以市场需求为导向、以技术创新为驱动”的发展理念，深耕乘用车市场，逐步成长为国内领先的汽车零部件制造商。经过多年的技术积累和市场开拓，公司在汽车座椅零部件生产领域形成了突出的核心竞争力，并与东风李尔系、延锋系、麦格纳系、均胜系、佛吉亚系等多家国际知名汽车零部件厂商建立了长期稳定的合作关系，市场份额和行业影响力持续提升。

    未来，公司仍将牢牢把握我国汽车行业飞速发展的历史机遇，以创新为引擎，以品质为基石，以客户为中心，全力推动企业向更高层次迈进。公司将持续加大研发投入，丰富产品线，优化产品结构，拓展市场规模，提升客户服务质量，进一步增强核心竞争力。同时，公司将深化与客户的合作，积极参与全球汽车产业链分工，致力于成为一家高质量、高水准、值得信赖的全球汽车零部件供应商，为汽车行业的高质量发展贡献力量。

    (二)经营计划

    公司将立足于现有市场，充分发挥在技术研发、生产制造和客户服务等方面的核心优势，持续推动技术升级和工艺创新，进一步优化生产线和装配线的自动化、智能化水平，巩固并提升公司在行业中的领先地位，为实现可持续发展奠定坚实基础。同时，公司将继续加大研发投入，聚焦行业前沿技术，积极探索新材料、新工艺的应用，不断丰富产品线，提升产品的技术含量和市场竞争力。通过技术创新与市场拓展的双轮驱动，公司将进一步扩大市场份额，增强品牌影响力，为客户提供更优质的产品和服务，在市场竞争中实现跨越式发展。

    1、市场开拓计划

    公司未来将继续深耕汽车座椅零部件市场，通过技术创新、产能扩张和市场渗透，进一步提升在该细分领域的市场份额，巩固行业领先地位；为满足日益增长的市场需求，公司计划在常熟、柳州、襄阳等现有厂区进行产能扩建，在金华市通过租赁新厂房的方式，实施新项目投资，以高效、灵活的方式提升生产能力，确保为客户提供稳定、高质量的产品供应。

    公司将继续巩固与现有客户的战略合作关系，通过高质量的产品与服务增加客户的粘性和忠诚度，互惠互利，提升行业地位；同时，公司还将高度重视对新客户的开发，在公司原有优势领域继续拓展。

    2、技术提升计划

    公司未来将继续加大企业的技术开发和自主创新力度，在现有技术的基础上进行技术升级，引进优秀的技术人才，同时积极培养和储备高端人才，完善开发管理与创新制度。通过再融资，公司将资金投入汽车座椅骨架、座椅核心件及安全系统核心零部件技改项目，淘汰落后设备，科学调整产品结构，优化产品生产流程，提升核心产品产能。此外，公司在上海、武汉和黄山、常熟等地设立研发中心，组建研发团队进行技术开发，有效转化研发成果，提升公司对市场需求的反应力。同时公司将增加对各公司的设备投入，推动汽车座椅骨架装配线的技术改革，从而提高装配线产量，降低平均人力成本，大幅提升企业的综合效益。公司将始终坚持品质为先，充分发挥技术优势，满足客户需求。

    3、业务延伸计划

    目前公司已在上海、黄山、武汉、襄阳、柳州、郑州、大连、常熟、重庆等地建立了成熟的生产线，形成了覆盖全国主要汽车产业聚集区的生产与销售网络，能够高效满足客户需求，提供快速响应的本地化服务。这一布局不仅有效降低了物流成本，还显著提升了客户满意度，为公司业务的稳步增长奠定了坚实基础。在未来，公司将持续优化和完善自身架构，通过技术创新和资源整合，进一步提升生产效率和运营管理水平。同时，公司将积极开拓新市场，深入挖掘潜在客户需求，进一步延伸业务范围，扩大市场份额。

    作为公司冲压焊接装配工艺的延伸拓展，2022年公司成功竞标到了金鹰重工的铁路专用集装箱业务，该项目在2023年10月已量产，2024年末产量已爬坡到相对稳产的状态。

    横向拓展：通过自身客户及业务技术方面的优势，向汽车零部件其他领域及其他相关方向进行业务拓展，包括汽车门模、安全系统、汽车门锁等，在市场目前较为关注的新能源汽车相关细分领域，目前主要聚焦于塑料电子模块、铜排等细分业务。

    4、人才战略与人才扩充计划

    人才的质量是公司经营发展的重要推动力。公司未来将加强人力资源的开发和配置，通过建立有效的招聘选拔、薪酬激励、绩效考核制度吸引核心管理与技术人才，建立覆盖汽车零部件开发设计和专业化生产全环节的人才体系。公司计划利用募集资金在黄山设立研发中心，随着研发中心建设的推进将对高素质的科研人才产生巨大的需求，公司将把握此契机建立一支具备较高专业素养和综合能力的员工队伍，最大限度地发挥人才优势。为了构筑坚实的人才基础，一方面公司将采取外聘的方式，通过多渠道引进高端技术人才，尤其是具备研发、生产和管理等方面经验和知识技能的专业人才；另一方面公司将建立科学的激励和约束机制，制定针对各类不同人才薪酬的管理标准，有效激发员工的工作热情，提升员工工作效率。

    (三)可能面对的风险

    （一）直接客户相对集中风险

    目前，汽车工业已形成层级化的专业分工，呈现以整车厂为核心、一级零部件供应商为支撑、二级零部件供应商为基础的金字塔结构。国内整车厂和汽车座椅一级供应商自身的市场集中度较高，且特殊的行业经营特性决定了整车厂商与零部件供应商的合作通常相对固定，导致公司客户集中度较高。2021年、2022年、2023年及2024年，公司对前五名客户（对存在同属相同的实际控制人情形的销售客户的销售额进行合并计算）的销售额合计占当期销售总额的比例分别为70.75%、71.19%、87.62%及83.14%，存在直接客户相对集中的风险。公司与现有客户合作关系稳固，客户转移订单的可能性不大，但仍存在客户出现经营问题等原因而导致订单量下降或无法继续合作的可能，如果公司主要客户发生流失或缩减需求，将对公司的收入和利润水平产生较大影响。

    （二）原材料价格波动风险

    报告期内，公司采购的主要原材料为钢板、冲压件，上述原材料的采购价格显著受到钢材价格指数变动的影响。若原材料市场价格发生大幅波动，且公司不能通过合理安排采购来降低原材料价格波动的影响，并及时调整产品销售价格，将对公司的成本控制和利润实现产生不利影响，或导致公司主营业务毛利率及营业利润大幅下滑。

    （三）应收账款出现坏账的风险

    2021年、2022年、2023年及2024年度，公司的应收账款净额分别为33,904.76万元、55,810.21万元、81,126.49万元及106,421.21万元，占公司营业收入的41.02%、49.75%、53.42%及46.75%，其中账龄在一年以内的应收账款占总余额比例为85.01%、88.50%、93.42%及92.81%。虽然公司的应收账款账龄普遍较短，且公司主要客户均具有雄厚实力积累、较高业内地位及较强支付能力，与公司合作关系也较为稳固，发生坏账的可能性较小，但由于公司应收账款余额较大，倘若客户经营出现不利变化，仍有可能出现应收账款无法收回的情况。

    （四）新增固定资产折旧风险

    可转换债券募投项目及向特定对象发行股票募投项目实施后，公司将逐步新增固定资产，固定资产折旧预计将有所上升。若市场环境发生变化、募投项目不能如期实现效益或实现的收益大幅低于预期收益，则固定资产投入使用后带来的实际收益可能无法弥补计提折旧的金额，公司将面临由于新增固定资产折旧大幅增加而导致的净利润下滑的风险。

    （五）汽车行业周期性风险

    汽车制造是零部件的下游行业，其发展程度直接影响到本行业产品的需求，而汽车制造行业又与宏观经济发展周期密切相关，属于强周期性行业。当宏观经济处于景气周期，汽车需求不断增长，直接带动汽车零部件制造业快速扩张；当宏观经济出现回落时，居民汽车消费需求将受到抑制，传导至汽车零部件行业，产品需求也会相应减少。公司所处的汽车零部件行业间接受到汽车行业周期性波动的风险影响，当宏观经济下行为汽车行业带来不利影响时，公司客户存在收缩生产规模、减少订单量的可能，为公司带来宏观经济周期波动导致的不确定性。

    （六）新终端客户和新车型的开拓风险

    公司与现有客户合作关系稳固且多为独家供应商，现有客户将订单转移给其他供应商的可能性不大，但仍存在现有客户因经营欠佳（如终端整车销售数量下滑等）而导致订单量下降或无法继续合作开发新车型的可能，同时也不排除未来因技术更新、产业政策等因素影响导致新车型流失的情况。

    （七）业绩下滑的风险

    公司的生产经营情况与汽车及汽车零部件行业的景气程度密切相关，如果汽车行业景气程度下降，汽车主机厂及一级供应商的经营状况下滑，主要客户采购订单减少，主要原材料价格上涨明显，都有可能造成公司订单减少、销售额下降、毛利率下降、存货积压、货款收回周期拉长等不利状况，最终使得公司业绩下降。

    在行业景气度、客户开拓效果、产能建设进度及经济效益、原材料价格上涨等诸多方面发生不利变化，将对公司未来业绩造成负面影响，公司存在业绩下滑的风险。

    （八）可转债信用评级风险

    中诚信对2024年度发行可转债的信用评级为A+。在可转债存续期限内，中诚信将持续关注公司经营环境的变化、经营或财务状况的重大事项等因素，出具跟踪评级报告。若公司外部经营环境、自身或评级标准等因素发生变化，导致可转债的信用评级级别发生不利变化，将增加可转债的投资风险。

    （九）存货占流动资产比例较高的风险

    2021年末、2022年、2023年及2024年度，公司存货占流动资产比例为15.72%、14.36%、16.52%及8.32%，对应报告期各期存货周转率分别为6.73次、6.32次、6.42次及9.82次。公司存货占流动资产的比例较高，虽然周转率相对较高，反映出公司存货管理较为成熟，但由于公司存货数量较多，如果未来客户经营状况发生重大不利变化，或者公司不能及时进行生产计划调整、合理库存控制并及时消化库存，则仍可能产生存货滞压或跌价情况，从而导致存货变现能力下降，对公司经营产生负面影响。

    （十）可转债发行相关风险

    1、本息兑付风险

    在可转债的存续期内，公司需根据约定的可转债发行条款就可转债未转股部分偿付利息及兑付到期本金、并在触发回售条件时兑现投资者提出的回售要求。受国家政策、法规、行业和市场等不可控因素的影响，公司的经营活动有可能无法达到预期的收益，从而有可能无法获得足够的资金，进而影响公司对可转债本息的按时足额兑付能力以及对投资者回售要求的承兑能力。

    2、转股价格向下修正条款不实施以及修正幅度不确定的风险

    可转债发行设置了公司转股价格向下修正条款。在可转债发行的可转债存续期间，当公司A股股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的80%时，公司董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交公司股东大会审议表决。上述方案须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过方可实施。股东大会进行表决时，持有可转债的股东应当回避。修正后的转股价格应不低于本次股东大会召开日前二十个交易日公司A股股票交易均价和前一个交易日公司A股股票交易均价之间的较高者。

    在满足可转债转股价格向下修正条件的情况下，发行人董事会可能基于公司的实际情况、股价走势、市场因素等多重考虑，不提出转股价格向下调整方案，或董事会虽提出转股价格向下调整方案但方案未能通过股东大会表决。因此，存续期内可转债持有人可能面临转股价格向下修正条款不实施的风险。

    此外，在满足可转债转股价格向下修正条件的情况下，即使董事会提出转股价格向下调整方案且方案经股东大会审议通过，但仍存在转股价格修正幅度不确定的风险。

    3、可转债转换价值降低的风险

    公司股价走势受到公司业绩、宏观经济形势、股票市场总体状况等多种因素影响。可转债发行后，如果公司股价持续低于可转债的转股价格，可转债的转换价值将因此降低，从而导致可转债持有人的利益受到损失。虽然可转债发行设置了公司转股价格向下修正条款，但若公司由于各种客观原因导致未能及时向下修正转股价格，或者即使公司向下修正转股价格股价仍低于转股价格，仍可能导致可转债转换价值降低，可转债持有人的利益可能受到不利影响。

    4、可转债转股后每股收益、净资产收益率摊薄风险

    可转债发行募集资金使用有助于公司主营业务的发展，而由于募投项目的建设和达产需要一定的周期，难以在短期内产生效益。如可转债持有人在转股期开始后的较短期间内将大部分或全部可转债转换为公司股票，公司将面临当期每股收益和净资产收益率被摊薄的风险。

    5、可转债到期未能转股的风险

    可转债转股情况受转股价格、转股期内公司股票价格、投资者偏好及预期等诸多因素影响。如因公司股票价格低迷或未达到债券持有人预期等原因导致可转债未能在转股期内转股，公司则需对未转股的可转债偿付本金和利息，从而增加公司的财务费用负担和资金压力。

    6、可转债价格波动，甚至低于面值的风险

    可转债是一种具有债券特性且赋有股票期权的混合性证券，其票面利率通常低于可比公司债券的票面利率，转股期内可能出现正股价格低于转股价格的情形。可转债二级市场价格受市场利率、债券剩余期限、转股价格、正股价格、赎回条款、回售条款、向下修正条款以及投资者的预期等多重因素影响，因此，可转债在上市交易、转股等过程中，存在着价格波动，甚至低于面值的风险，从而可能使投资者面临一定的投资风险，乃至发生投资损失。

    （十一）向特定对象发行A股股票的风险

    1、折旧及摊销金额影响经营业绩的风险

    向特定对象发行股票募集资金投入后，公司固定资产模具规模将有所增加，但由于项目完全达产需要一定时间，而固定资产折旧、模具摊销等固定成本支出提前开始，将给公司利润的增长带来一定的影响。若未来募集资金项目无法实现预期收益且公司无法保持盈利水平的增长，则公司存在因固定资产折旧和模具摊销增加而导致经营业绩下滑的风险。

    2、募投项目新增产能消化风险

    公司向特定对象发行股票募投项目实施后，将进一步增加公司汽车座椅骨架总成等产品的产能。若未来市场增速低于预期、市场竞争加剧或者公司市场开拓不力、销售推广不达预期，则存在投产后产能利用率不足的风险。

    3、股价波动风险

    公司向特定对象发行股票将对公司的生产经营和财务状况产生影响，公司基本面情况的变化将会影响股票价格。另外，国家宏观政策和经济形势、重大政策、行业环境、股票市场的供求变化以及投资者的心理预期都会影响股票的价格，给投资者带来风险。本公司提醒投资者，需正视股价波动的风险。

    4、对于向特定对象发行股票摊薄即期回报的风险提示

    公司向特定对象发行股票募集资金到位后，公司的总股本和净资产将会相应增加，但募集资金产生经济效益需要一定的时间，投资项目回报的实现需要一定周期。公司向特定对象发行股票募集资金到位后的短期内，公司净利润增长幅度可能会低于净资产和总股本的增长幅度，每股收益和加权平均净资产收益率等财务指标将出现一定幅度的下降，股东即期回报存在被摊薄的风险。

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