凯腾精工（871553）2024年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期凯腾精工（871553）发布2024年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、业务概要

    商业模式报告期内变化情况：

    公司所处行业是印刷行业中凹印印版的制造业，按照证监会规定的行业分类，属于C制造业-35专用设备制造业。凹印制版行业，是凹版印刷行业的一个细分行业。凹印印版是凹版印刷的重要精密模具。凹印制版的下游，主要是服务于生产消费品的软复合包装、烟包及药包、皮革及服装、板材及墙纸、票证证券等的凹版印刷行业。

    公司自成立以来一直专注于凹印印版的研发、生产和销售，是国内具有影响力的凹印制版行业高科技企业集团。公司拥有电子雕刻、激光刻膜雕刻和激光直接雕刻的成套技术，拥有自主完整的专利和非专利技术及工艺体系，拥有具有市场竞争力的核心员工、专业技术队伍，拥有国际领先的专业技术设备，拥有规范高效的集团化管理体系，拥有从事凹印制版的业务资质及其他重要经营资源，公司产品在市场上享有良好声誉。

    公司的产品主要集中在中高端包装版、烟包版、特种版等领域，服务的客户主要为大型印刷集团和印刷企业，包括食品、日用品、烟酒、药品等快速消费品包装的印刷类客户，皮革、服装面料、装饰板材及墙纸、汽车及电子产品面板、票证证券等特种印刷和精密模压类客户，以及光学及新能源等行业中新材料的超精密涂布类客户。

    公司采用订单式生产模式，通过向下游客户直接销售定制化的凹印印版（版辊）等产品，实现收入和利润。

    报告期内，公司的主营业务、经营模式、相关资质、核心技术和重要资源等，没有发生重大变化。

    二、经营情况回顾

    (一)经营计划

    本报告期，国际形势复杂多变，国内消费需求不足，经济尚未完全恢复，包装印刷行业市场需求疲弱，导致制版行业产能相对过剩。一方面，在软包装版市场上，众多制版企业以竞争性杀价方式保市场、求生存，市场价格无序下跌；另一方面，在烟包版市场上，由于上年同期烟包二维码改版因素的消失以及今年烟包同品种产品下游客户集中度的提高，导致市场总需求量下降。以上因素叠加，市场进入异常激烈的竞争阶段。持续的杀价竞争，挤压了行业盈利空间，使业内企业普遍面临利润下滑甚至亏损的困难局面，公司生产经营遇到前所未有的多重压力。

    面对市场需求不足、消费不振、公司主要产品价格持续下滑的挑战，公司统一部署，千方百计保客户、拓市场，适时调整，积极应战，制订了有针对性的市场开拓、营销策略；同时，综合协调销售、生产、技术资源，提高公司产品和服务的市场竞争力，收到公司主要产品产销量实现较快增长、市场占有率持续扩大、公司市场地位稳固的良好效果，主营业务收入实现稳定增长。

    本报告期，实现营业收入44092.40万元，较上年同期的42099.78万元，增长4.73%。

    为有效管控原材料采购价格，公司通过优化集团化采购、加强全面预算管理，在优化工艺、保障产品质量的前提下，采取各种管理和技术措施，严格控制生产成本及各项费用支出，消化了部分不利因素。

    本报告期，销售费用4891.26万元，比上年同期的4642.28万元增长5.36%，主要原因是公司为了抢客户、扩市场加大了市场开发、服务的投入力度，实现了主要产品产销量和主营业务收入增长，销售人员薪酬有所增加，销售费用增加；管理费用4351.97万元，比上年同期的3919.71万元上升11.03%，其主要原因是：公司推行人才梯队项目建设，对公司及子公司关键岗位增加储备人员，调增了部分职工薪酬；因公司及子公司团队参加了2024年度国际行业展会，以及与国内外主要供应商进行技术、业务交流，差旅费有所增加；财务费用186.10万元，比上年同期的240.05万元下降22.47%，主要原因是利息费用支出减少。

    本报告期，实现净利润2702.12万元，比上年同期的3721.38万元，下降27.39%；实现归属于上市公司股东的净利润1538.31万元，比上年同期的2333.93万元，下降34.09%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润1442.57万元，比上年同期的1884.44万元,下降23.45%，其主要原因是，由于市场需求不足、竞争激烈，主要产品销售价格持续下滑，加上高毛利的烟包版市场需求下降，公司销售收入虽然实现稳健增长，但毛利率下降，导致营业利润及净利润减少。

    综上所述，由于公司实施积极进取的市场策略及综合管理措施，在市场需求不足的不利形势下，实现了主要产品产销量的较快增长及营业收入的稳定增长，尽管因软包装版市场价格持续下滑及烟包版市场需求下降导致利润下降，但公司产品的市场占有率实现了持续提高，市场地位得到进一步巩固，公司的竞争能力得到进一步加强。

    本报告期，按照公司发展战略和经营规划，继续加大研发投入，新产品、新技术、新工艺的研发工作持续推进。本报告期，研发费用支出2726.89万元，比上年同期的2651.18万元，增长2.86%。报告期内，公司新增2项发明专利授权，新增3项实用新型专利授权。截至报告期末，公司持有商标权4项，专利权163项。其中发明专利14项，实用新型专利137项，外观设计专利12项。另持有16项软件著作权，30项作品版权。

    本报告期，公司持续深化新技术、新工艺和新工具的推广应用，不断提高技术水平和生产效率；继续按计划开展各项技术培训、技术交流和技能竞赛，加快先进工作法和先进工艺的推广普及。组织学习、研究、探讨AI技术在经营管理及生产工艺流程中的应用，举办AI技术培训，组织学习交流；组织对智能校对软件的应用测试，完成智能校对软件测试的评估工作。组织参加德国德鲁巴印刷国际展览会，并对德国、意大利等国的公司进行考察，研究探讨技术进步及行业发展趋势。公司信息化管理系统建设工作按计划继续实施。全集团人才梯队建设项目继续推行，各期培训和辅导工作顺利进行，为公司的长期发展奠定人力资源基础。

    本报告期，根据公司发展战略和规划，继续组织先进设备引进、现有设备升级改造、产线自动化升级及研制工作；按计划继续推进重点生产基地产能提升、部分厂区改造扩建工作，完成长沙精达新厂区建设、搬迁及投产工作；继续加强品质管理，推动全流程精益生产，通过提高产品质量、优化工艺和生产流程、提高综合管理水平、对各项消耗的严格管控等方法，提升生产效率，成本费用得到较好控制。持续优化设备及原材料采购管理，进一步优化专业采购平台，设备采购及物资采储综合效率提高，采购成本得到较好控制。

    本报告期，公司内部集团化财务及资金管理平稳有序，各项内部控制制度和措施得到较好执行，各项费用得到有效控制；继续加强合规管理和规范运作，实行稳健财务政策，资金管理安全高效；为有效应对市场供应链紧张、消费需求疲弱及客户资金紧张造成的不利影响，公司采取针对性措施，加强应收账款和发出商品管理，保障经营各环节健康运行。

    报告期内，公司继续全面推行和改善集团化管理，各项管理措施、管理制度、技术标准与控制制度得到持续优化和有效落实。公司严格执行安全生产和环境保护制度，保障各项措施落实到位，各项生产设施安全高效运行。

    截至报告期末，公司总资产为63555.03万元，归属于本公司股东的净资产为34392.73万元，资产负债率为35.83%，财务状况健康良好。

    (二)行业情况

    1、凹印制版行业概述

    凹版印刷是一种重要的印刷方式，具有印速快、印量大、色泽鲜艳等优势。凹印制版行业是凹版印刷行业的细分行业，是为凹版印刷企业提供印版加工定制的加工服务型企业。凹印印版是凹版印刷的重要精密模具，没有印版，印刷就不能进行，印版直接决定着凹版印刷产品的品质。

    凹印制版行业的上游，是原材料——钢管、铜球等生产企业。原材料成本占凹印版辊生产成本的比重较大，因此上游原材料供给状况对企业经济效益影响较大。凹印制版行业服务的下游产业，主要是服务于消费品生产的包装、装潢印刷等企业，包括软复合包装、烟包及药包、皮革及服装、板材及墙纸、票证证券等。凹印制版行业与下游行业的关系尤为紧密，下游行业的经营与发展状况对本行业有直接影响。国民经济持续平稳增长，消费行业的持续稳定发展，带动了凹印制版行业的稳定增长。近年来，随着消费多元化趋势的出现，在传统标准化消费品市场继续稳定扩大的同时，个性化、多元化和小批量化的市场需求不断涌现，这给凹印制版行业带来了新的增长点。要满足日益涌现的个性化、多元化、小批量化的市场需求，就要求凹印制版企业加强自身设备自动化、信息化的改造，依靠技术创新和管理创新，实现柔性制造，为客户提供高端化和个性化的产品。

    另一方面，随着国家环保政策的落实和凹版印刷技术快速提升，大型凹印制版企业通过加速环保设施的升级改造、激光直雕等新技术和高端设备的快速引进，逐步拉开了和中小制版企业的差距，凹版印刷和凹印制版行业向集约化发展的进程在加快。行业的未来，在于继续集约化发展的同时，建设高端智能、绿色环保的现代化企业。

    2、行业技术特征及发展趋势

    长久以来，以精、细、准的复制特色而技压群芳的凹印技术，在高端产品印刷领域和某些特殊印刷领域具有突出的优势，并成为印品高质量、高档次的重要标志。而其中直接影响并决定凹印质量的凹印制版环节，曾因工艺复杂、控制困难、投资较大而仅为少数大型制版企业所经营。进入21世纪，国民经济的迅速发展带动了包装工业的腾飞。迅速增长的包装印刷需求，为凹印技术的发展和应用以及整个凹印制版市场的繁荣创造了良好的环境，陆续涌出众多凹印制版企业。

    随着市场需求的高品质化和精细化，凹印制版设备和技术进入快速升级阶段，激光刻膜和激光直雕等新技术和高端设备的快速引进，色彩管理技术的不断进步，我国制版行业龙头企业的技术水平逐渐接近、达到国际先进水平，国产高端版辊不断替代进口产品，我国凹印制版行业进入新的高质量发展阶段。

    3、行业壁垒

    （1）技术及人才壁垒

    凹印制版行业是技术驱动型、人才密集型产业，具有工艺复杂、质量管控节点多的显著特征，技术工艺水平直接影响产品的质量。作为专业工艺技术的掌握者和产品的生产者，专业人才是本行业经营发展的重要资产。优秀的工程师、设计师、技术工人，是公司稳定发展的前提，也是制约企业发展的主要因素。技术工艺经验和人才资源的拥有程度也是企业进入本行业的主要壁垒之一。

    （2）品牌壁垒

    由于本行业产品对下游产品质量的影响极高，下游企业在选择供应商时更倾向于在行业内积累了良好口碑、树立了优质品牌的供应商，因此，良好的口碑体现了企业的核心竞争力。新进入者几乎无法在短期内实现品牌、经验和案例的积累，所以很难取得客户信任。因此，公司品牌的建立也是限制其他企业进入本行业的主要壁垒之一。

    （3）市场布局和服务半径壁垒

    由于凹印制版企业的高效服务半径在500公里左右，决定了为全国性印刷集团服务的制版企业也要符合全国性的布局要求，并能够快速协调内部资源应对客户需求，保障制版工艺技术的统一性、印版交付的及时性。只有大型企业集团才能满足印刷企业全国性布局的需求，这也是限制其他企业取得本行业中高端客户订单的主要壁垒之一。

    （4）资质壁垒

    印刷制版行业的进入受到一定政策条件的限制，实行行政许可制度，需要取得主管机关颁发的印刷经营许可证，经营范围包括排版制版等，未经过批准，任何个人和单位不得从事印刷制版业务。合法开展印刷制版业务，具有一定资质壁垒。

    （5）环境保护壁垒

    由于制版过程涉及电镀工序，国家对制版行业有较高的准入限制。目前，国家对新进入该行业的制版企业提出了严苛要求，因此制版行业目前很难加入新的竞争者，行业形成了一定的环境保护壁垒。

未来展望：

(一)行业发展趋势

    我国凹版印刷行业，以及作为其配套的细分行业的凹印制版行业，起步于上世纪70年代。改革开放以后，国民经济进入快速工业化阶段，凹版印刷和凹印制版行业，也于上世纪80—90年代进入快速扩张和增长阶段。近十年来，我国经济进入工业化和城市化后期，凹版印刷和凹印制版行业亦随之逐渐进入稳步增长的高质量发展阶段。

    凹印制版行业是凹版印刷行业的细分行业，是为凹版印刷企业提供印版加工定制的加工服务型企业。没有印版，印刷就不能进行，印版直接决定着印刷的品质。经过几十年的发展，我国凹印制版行业从市场规模到技术装备，均已达到国际先进水平。

    凹印制版行业的下游，主要是服务于生产消费品的软复合包装、烟包及药包、皮革及服装、板材及墙纸、票证证券等的凹版印刷行业和精密模压类客户，以及光学及新能源等行业中新材料的超精密涂布类客户。凹印制版行业与下游的行业的关系紧密。随着我国国民经济由高速增长阶段，逐步进入高质量发展阶段，消费驱动将成为经济发展的主要动力。消费行业的持续稳定发展，奠定了凹印制版行业长期稳定增长的市场基础；社会生产和生活水平的提高，人民群众日益增长的需求，消费市场个性化、高品质需求的不断涌现，制版行业技术水平的不断提高，使凹印制版行业进入了一个新的发展阶段。

    1、随着近年来消费多元化趋势的出现，在传统标准化消费品市场继续稳定增长的同时，个性化、多元化和小批量化的市场需求不断涌现，给凹印制版行业带来了新增长点。要满足日益涌现的新的市场需求，就要求凹印制版企业加快自身设备自动化、信息化的改造，依靠技术创新和管理创新，实现柔性制造，为客户提供高端化和个性化的产品。

    2、随着市场需求向高品质化和精细化转变，凹印制版设备和技术进入快速升级阶段，激光刻膜和激光直雕等新技术和高端设备的快速引进，结合色彩管理技术的持续进步，推动着我国制版行业头部企业的技术水平逐渐接近或达到国际先进水平，国产高端版辊不断替代进口产品，标志着凹印制版行业已迈入高质量发展的新阶段。

    3、随着下游凹版印刷行业生产企业的集团化发展，市场需求日益规模化和高质量化。同时，国家环保政策的大力推进促使凹印制版企业加速技术装备升级。在此背景下，行业的进入门槛不断提高，市场逐渐向头部企业集中。头部企业通过加速环保设施的升级改造、激光直雕等新技术和高端设备的快速引进，逐步拉开了与中小制版企业的差距，凹印制版行业集约化发展的进程在加快。

    4、随着我国经济进入高质量发展阶段，社会的环保意识逐渐加强，建设环境友好型产业、发展绿色制造业，已成为社会共识。近年来，凹印制版行业也在加快环保设施的升级改造，不断开发绿色技术，发展绿色产品。凹印制版行业的未来，在于继续集约化发展的同时，建设技术含量高、无污染、低能耗的现代化产业。

    5、近几年来，国际形势复杂多变，国内经济由高增长阶段逐步过渡到高质量发展阶段。由于包装印刷行业市场需求疲弱，众多制版企业以竞争性杀价方式保市场、求生存，市场竞争异常激烈，挤压了行业经营空间，技术和管理粗放的企业面临被淘汰和出清的压力，行业逐步进入出清和整合阶段，行业竞争格局将逐步趋于优化，凹印制版行业生产效率和经营效率将逐步提高，给技术先进和管理优秀的头部制版业企业集团带来新的发展机遇。

    6、目前，以人工智能为代表的新一轮技术革新正风起云涌，通用人工智能技术面临突破，数字化、智能化正在向人类生产和生活的全领域快速渗透。在国家创新驱动战略指引下，发展新质生产力已成为推动高质量发展的重要着力点和驱动力，凹印制版行业也将走上软硬件数字化、自动化和智能化的快速通道，这将推动制版行业技术、生产和经营效率跨上一个新的台阶，不仅给制版行业提高经营质量带来机遇，也为技术先进和管理优秀的头部制版企业集团带来新的成长空间。

    (二)公司发展战略

    作为凹印制版行业的头部企业之一，公司始终秉持着以“务实、创新、责任、共赢”为中心的经营和发展理念，兼顾客户、职工、股东和社会利益，完善企业治理，实现企业规范经营和稳定发展。

    公司将在稳定现有中高档版辊产品市场的基础上，实施设备技术和工艺创新，不断推动产品创新和产品结构优化；积极探索以设计创意、品牌营销为核心竞争力的经营新模式，紧盯市场中不断涌现出来的个性化、差异化的新需求，创意设计，创新产品，为客户创造价值；紧盯世界印刷及制版行业最新技术，创新生产工艺，引进和研发国际先进的新技术和新设备，逐步对现有生产技术和设备设施进行数字化、自动化升级改造，提高产品质量和生产效率；关注以人工智能为代表的新一轮技术革新的发展动态，在国家创新驱动战略指引下，加快推进制版业图文制作及经营管理全流程的数字化、自动化和智能化，推动公司技术、生产和经营效率跨上一个新的台阶；树立绿色发展理念，将绿色经营理念融入企业灵魂，开发绿色材料、绿色工艺和绿色技术，把环境效益分析运用到产品设计和经营评价过程中，不断完善环保设备，实现企业经济效益和环境效益的高度统一，发展新型绿色制造业。

    公司将继续实行和不断完善集团化管理，引进先进管理技术，规范管理手段，实现经营管理的信息化，实现企业管理的高效化和科学化；公司将继续完善包括技术人员在内的各项专业人员的激励和管理制度，对各类员工、专业人员和管理人员实行严格和科学的考核和评价，建立长效激励机制，保持管理层及核心团队的稳定，提高工作效率；公司将继续完善法人治理结构，不断完善内部管理和控制制度，保证公司各项经营活动规范、有序地进行，维护包括中小股东在内的全体股东的合法权益，保护公司资产的安全和完整，保证公司的规范运行和可持续发展，把公司发展为一个基础牢固、经营稳健、发展有序、效益良好的企业集团。

    (三)经营计划或目标

    2025年，公司管理层与全体员工一起团结拼搏、努力奋斗，落实公司发展战略，努力完成董事会下达的年度经营预算。

    为此，公司将认真做好以下各方面工作。

    1、面对凹印制版行业需求疲弱、市场竞争异常激烈的局面，公司将继续加大市场开发力度，制定针对性的营销及竞争策略，全力以赴抢订单、保客户，持续扩大市场占有率；同时，加强生产技术管理，提升产品品质和服务质量，优化产品结构，全面提高公司产品的市场竞争力，为实现营业收入的持续稳定增长奠定基础，推动企业经济效益持续稳定提高。

    2、持续优化集团化采购流程，把控原材料采购价格，最大限度地降低采购成本，为提升企业经济效益筑牢根基。

    3、继续改进和完善全面预算管理，科学分解经营指标，落实管理干部的经营和管理责任，完善全员全过程责任控制。继续落实各项管理流程，继续完善采购、入库、领用、盘点、旧料回收等环节管理，降低原材料采购成本；加强发出商品、应收账款和销售费用管理，保证账款安全，降低销售费用；严格控制人员编制，加强培训工作，提高职工素质，提高工作效率；落实各项费用定额，控制产品成本和各项费用。

    4、继续推动集团架构的信息化系统建设工作，推动生产经营数字化和智能化的建设工作，完成年度工作目标。

    5、组织力量做好新技术和先进设备的研发工作，加大科技研发投入，完成年度新工艺、新技术、新产品的开发和研发任务；完成先进设备引进、现有设备升级改造、自研先进设备试产投产等年度计划。

    6、继续推行集团优秀中高层管理干部领导力萃取复制、人才培养、人才梯队建设工作，完成年度培训计划。完成对关键岗位、关键岗位储备人员的测评，制定一对一的培训方案，组织内训、外训课程的选择和培训工作，追踪培训效果，培养和选拔人才，完成年度工作计划。

    7、继续加强环保管理工作，全面规范废弃物处理及设备维护的管理，保持环保设备和仪器良好运行，杜绝环保跑冒滴漏，坚决做到环保事故“0”发生；继续加强安全管理工作，努力做到安全事故“0”发生。

    8、根据新《公司法》规定精神及监管部门的安排进度，完成《公司章程》及相关制度的修订工作。在严格执行公司治理和内部控制制度的基础上，继续完善各项管理制度及工作流程，明确董监高、重要股东及各级管理人员行为规范；根据证监会及北交所的要求，做好信息披露工作，建立制度健全、治理规范、高效运行、健康发展的企业运行机制，为公司长期健康发展奠定制度基础。

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