证券之星消息，近期东方精工（002611）发布2024年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：
发展回顾：
一、报告期内公司从事的主要业务
（二）所属行业基本情况
1．智能包装装备板块所属行业
1.1需求侧--所面向的行业领域公司智能包装装备业务板块面向的主要下游客户领域是瓦楞纸包装领域，包括瓦楞纸板厂、纸箱厂等B端客户。公司向客户销售用于纸板、纸箱生产制造的整线和单机设备。
终端市场对瓦楞包装的需求持续增长：瓦楞纸包装产品应用领域极其广泛，包括食品饮料、日化、电子、家电、电商快递等领域，是国民消费的刚需品，在电子、饮料、食品、日化和快递等领域的应用，分别占下游领域整体应用的26%、21%、20%、13%、13%。并且，快递行业以及相关的电商、物流等领域对瓦楞纸包装需求的持续增长，不断拉动瓦楞纸包装企业中高端产能的持续拓展，进而带动对瓦楞纸包装产线设备的需求增长。
"大规模设备更新"政策引导，国内瓦楞纸包装行业有望加速设备更新换代
2024年中央财经委员会第四次会议推动新一轮大规模设备更新措施，提出"推动各类生产设备、服务设备更新和技术改造"。国务院审议通过《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，提出"推动先进产能比重持续提升"。多年来，我国瓦楞纸包装行业市场呈现出低端产能众多，竞争格局高度分散，行业集中度低的特点。在党中央、国务院"大规模设备更新"的政策指引和引导下，"十四五"期间瓦楞纸包装行业的设备更新换代有望进一步提速，中高端产能占比有望进一步提升。
通过市场竞争、产能升级等方式提高集中度、出清低端产能，是行业大势所趋。据统计，国内市场大概有6000多条瓦楞纸板生产线存量，以及数量更多的瓦楞纸箱印刷包装存量设备，未来5年~10年将逐步被智能化程度更高的中高端设备产线替代。
行业数智化升级，带来发展新机遇："机器换人"、"智能工厂"在业界已然深入人心。近年来，合兴包装、美盈森、裕同科技、劲嘉股份等头部企业均已先后进军智能制造等市场，纸包装印刷产业的产能升级持续深入。智能制造大背景下，瓦楞纸包装设备行业龙头也有望迎来发展新机遇。
海外市场需求持续稳健：全球范围内"禁塑""限塑"相关政令的不断落地，对"以纸代塑"产生了较大推动作用。据预测，全球绿色包装市场规模将从2023年的2622.7亿美元增长到2028年的3819.8亿美元，年复合增长率为7.81%。瓦楞纸包装在欧美国家地区属刚性消费品，"可持续发展"理念在欧美对消费品包装市场的影响深远。欧美消费品市场对瓦楞纸包装品的需求保持稳健，对瓦楞纸包装产线设备、配件以及服务的需求也将保持稳定。
数码印刷快速发展、行业空间广阔：根据SmithersPira报告，2022年至2027年期间喷墨印刷在包装领域的增长较快，预计出货量平均CAGR为17.7%，按价值量计算平均CAGR为16.3%，并预计数码印刷在瓦楞包装印刷设备领域的份额将自2022年的4%提升到2027年的9%。数码印刷具有较大增长潜力。
1.2供给侧--公司综合实力全球领先
在智能包装装备领域，东方精工布局完整，形成了涵盖瓦楞纸板生产线、瓦线核心零部件、纸箱印刷包装线及数码印刷设备的多板块业务体系。公司凭借全面的产业链布局和强大的技术实力，以产品之广、技术之强，为全球客户提供一站式、全方位的智能包装装备解决方案。
在瓦线领域，全球范围内的主要厂商包括Fosber集团、德国BHS、Marquip等。Fosber集团与主要竞争对手德国BHS处于第一梯队。Fosber集团全球高端瓦楞纸板生产线市场份额约为30%左右，在北美市场份额超过50%。
在瓦线的核心零部件瓦楞辊＆压力辊领域，子公司Tirua集团在瓦楞辊压力辊细分领域有40多年的经验，是全球范围内细分领域地位领先的专业厂商。
在瓦楞纸箱印刷包装线领域，主要厂商有东方精工、Bobst、Gopfert、Ward以及上海鼎龙、广州科盛隆等。东方精工依靠全球资源协同优势，领先的设计理念、强大的整体研发实力、同领域产品线最齐全、产品库最丰富的厂商，具备与全球行业龙头瑞士Bobst竞争的实力。
在数码印刷设备领域，主要厂商包括惠普、EFI、高宝得世、万德数科、汉华工业、宏华数科等。控股子公司万德数科是国内数码印刷设备行业领军者，已将数码印刷技术推广至纸包装（彩印&预印）、广告、家居装饰、建材、标签印刷等领域。
东方精工智能瓦楞纸包装装备业务整体综合实力在国际范围内位居前列，能为纸板厂、纸箱厂等下游客户提供涵盖瓦楞纸板生产、瓦楞纸箱生产、印前印后环节在内的生产工序，并涵盖有版印刷和数码印刷等不同技术路线的"一站式"整线单机产品。
据估计，全球瓦楞包装装备行业市场规模约为300-400亿元人民币。按营收规模计算，公司瓦楞纸包装装备业务在全球行业市场的整体市占率约15%左右，在国内同类型企业中排名第一，全球排名前二。
2．工业互联网行业解决方案业务所属行业
政策端：2018年至2025年连续8年，"工业互联网"均出现在每年政府工作报告中，2025年政府工作报告提出"大力推进新型工业化、加快工业互联网创新发展"；《"十四五"信息化和工业化深度融合发展规划》提出到2025年信息化与工业化在更广范围、更深程度、更高水平上实现融合发展。在一系列政策支持引导下，工业互联网和智慧工厂始终为制造业转型升级的重要方向。
市场端：中国是全球唯一拥有联合国产业分类全部工业门类的国家，对于当前的中国制造业而言，数字化转型已不再是"选择题"，而是关乎其生存和长远发展的"必修课"。根据中国信通院发布的《企业数字化转型蓝皮报告--新IT赋能实体经济低碳绿色转型》，相关制造企业在数字化转型后，其生产效率、运营成本以及能源利用率均获得提升。随着新一代信息技术以及AI产业的快速迭代，企业数字化转型成本正在持续下降。
根据Frost&Sullivan数据，预计2025年，中国工业互联网平台及相关解决方案的市场规模，将达到1931.2亿元。
供给端：工业互联网涉及到的关键技术和行业领域广泛且复杂，较少有企业能够实现全面覆盖.依托工业制造企业发展工业互联网，成为工业互联网企业的典型发展路径，例如树根互联、美云智数等工业互联网企业。在包装领域，提供工业互联网相关的产品和解决方案服务的主要厂商有云印技术、东方合智、上海企望等。
承载着东方精工向工业互联网产业进军、实现"数字化、智能化战略"使命的子公司东方合智，以"成为全球领先的工业互联网行业解决方案供应商"为愿景，通过物联网、云计算、大数据、人工智能等新一代信息技术，打造面向行业的工业互联网平台，助力数字化、智能化的全面升级。
3．水上动力产品板块所属行业
3.1需求侧--所面向的行业领域
舷外机是中小型船舶配套的关键设备，具有结构紧凑、重量轻、安装维护方便、操作简单、噪音较小等特点。舷外机产业链下游涉及船舶行业，主要应用于游艇、帆船等领域，涉及休闲运动、商业运营及军事海事等应用场景。
全球市场方面：根据国际市场研究机构GMI的报告，预计到2030年全球舷外机的市场销售规模可达
159.75亿美元，2023年至2030年复合年均增长率为5.35%。按应用领域划分：水上休闲领域是舷外机最大的下游应用市场。预计到2030年，全球范围内舷外机应用于水上休闲运动的市场规模占比为73.22%，游艇是舷外机主要配套的下游产品之一。全球游艇行业近年来呈现规模扩张趋势。根据中国船舶工业行业协会报告，全球休闲运动船舶市场规模将从2021年的164亿美元增长至2027年的236亿美元，复合年均增长率约为6.20%。受益于下游游艇市场快速增长，全球水上休闲运动领域舷外机将稳步增长。
按功率大小划分：中大马力舷外机市场规模占比超过3/4。2023年全球舷外机市场中大马力市场规模占比为79.72%。北美和欧洲是中大马力舷外机当前的主要市场。预计2023年至2030年亚太地区的中大马力舷外机市场的复合年均增长率可达8.97%。
按动力类型划分：汽油舷外机是全球舷外机消费市场的主流机型。预计到2030年，全球范围内的汽油舷外机、柴油舷外机及电动舷外机的市场规模占比分别为80.21%、11.49%及8.30%。柴油机凭借在特殊领域具有一定市场空间。电动舷外机以小马力为主，单价较高但具有更环保、维护保养方便等特点。随着各国环保法规要求越来越严格及电池技术的不断进步，电动舷外机的应用也越来越广泛。
中国市场方面：预计到2030年中国舷外机市场规模预计可达5.88亿美元，2022年至2030年复合年均增长率为9.79%，显著高于全球复合年均增长率。受益于我国经济快速增长和居民休闲运动习惯的改变，中国成为全球主要舷外机市场增速最快的国家之一。
国产替代已成为国内舷外机行业发展主流趋势。根据中国海关进出口数据，2023年中国舷外机进口金额达到12.83亿元。在公务及军事领域，目前我国中大马力军用舷外机主要使用海外品牌舷外机。在国家鼓励国产设备进口替代的大背景下，随着国内舷外机企业的崛起，中国有望迎来国产舷外机企业繁荣发展的新阶段，国内舷外机头部企业将享有行业高速增长以及国产替代的双重红利。
政策支持：近年来，随着我国水上旅游休闲业的发展以及国家对海洋权益的重视，我国各级政府部门对船艇相关产业的发展给予了较大的政策支持。
3.2供给侧--公司的行业地位
全球舷外机市场的主要参与厂商为日本和美国品牌，包括为日本的雅马哈、铃木和美国的水星等。相较于国际主要竞争对手，百胜动力依托其产品性能接近、价格优势明显的高性价比优势，与美日厂商在全球范围内同场展开竞争。
控股子公司百胜动力是国内舷外机行业的头部企业，2020年至2022年，百胜动力舷外机产品连续三年市场占有率全国第一，系国家级专精特新"小巨人"企业、国家高新技术企业、江苏省舷外机工程技术研究中心、江苏省认定企业技术中心、中国内燃机行业排头兵企业以及中国内燃机工业协会小汽油机分会理事单位。同时，公司舷外机产品亦获得国家火炬计划产业化示范项目证书、中国机械工业创新产品、江苏省名牌产品、苏州市名牌产品等多项荣誉。
国内业界领先的综合技术研发能力，是百胜动力在舷外机行业的主要竞争优势。2021年和2023年，百胜动力分别成功量产了115马力和130马力汽油舷外机，2024年3月百胜动力发布了首款国产300马力汽油舷外机。上述核心技术自主可控、制造供应链国产化的舷外机产品，成为中国高端装备制造自主化在舷外机领域的里程碑，对国产舷外机行业发展具有划时代意义：成功打破了美日厂商在大马力、高功率段舷外机的垄断，标志着中国高端装备制造业在高端大马力舷外机领域实现了从"跟随者"到"竞争者"的跨越，宣告国产舷外机将全面进军全球高端主流市场、与国际品牌在全球范围同场竞技。
二、报告期内公司从事的主要业务
东方精工以"智能装备制造"为战略核心，聚焦高端智能装备制造，主营布局智能包装装备和水上动力设备两大领域。其中，东方精工的智能包装装备业务包括智能瓦楞纸包装装备、数码印刷设备以及工业互联网行业解决方案三个子板块。
1.智能包装装备业务板块
东方精工的智能包装装备板块，包括智能瓦楞纸包装装备、数码印刷设备以及工业互联网行业解决方案，涵盖了瓦楞纸包装生产加工价值链条的最主要环节。
（1）瓦楞纸板生产线业务（含瓦楞辊）
东方精工的瓦楞纸板生产线业务，业务主体包括海外的Fosber集团（成员包括Fosber意大利、Fosber美国、QCorr、Tirua集团）和国内的Fosber亚洲、Tirua亚洲，主要产品为Fosber集团旗下的S/Line、Pro/Line、QuantumLine三大瓦线系列产品，以及Tirua集团瓦楞辊&压力辊产品。
海外市场：Fobser集团所服务的行业客户主要为欧洲、北美等国家地区的行业大中型厂商。Fosber集团旗下业务单元的业务、资产、团队人员均分布在欧洲和北美，采用本地化管理和运营，产品设计、开发、制造均位于欧美。
国内市场：Fosber亚洲的国产中高端瓦线，背靠中国在全球范围内工业门类最齐全、配套最完整的优势，整体零部件国产化率达90%左右，兼具高技术水平和高性价比，服务于中国和东南亚、南亚、中东等市场。Tirua亚洲在2024年已实现首批国产瓦楞辊压力辊的量产和交付，未来将在满足Fosber亚洲的瓦线对瓦楞辊压力辊需求的同时，开拓Tirua品牌的瓦楞辊压力辊产品在中国和亚洲的新市场。
（2）瓦楞纸箱印刷包装线业务
公司瓦楞纸箱印刷包装设备的经营主体为东方精工（中国）和东方精工（欧洲）。
东方精工（中国）拥有多达数十种不同规格、不同市场定位的整线和单机产品，囊括固定式/开合式、上印式/下印式在内的技术路线，主要产品为"东方之星"系列上印固定式粘箱联动线和上印开合式粘箱联动线，以及"亚太之星"系列下印模切清废点数堆叠码垛收集联动线、下印开合式粘箱联动线和下印开合式粘钉一体联动线等。东方精工是同行业国产品牌中起步较早、综合实力较强的专业厂商，在业界享有较高的品牌知名度和客户认可度，产品远销欧美、亚洲、非洲、拉美、大洋洲等60多个国家和地区。
东方精工（欧洲）其主要产品包括"FD系列"上印固定式粘箱联动线，"HGL系列"下印固定式粘箱联动线、下印固定式粘箱/模切清废联动线。上述整线产品具有无压溃送纸设计、整机独立伺服控制、全自动控制等特性，能够较好的适配高清印刷的要求。
B.数码印刷设备业务控股子公司万德数科提供包括数码印刷设备、墨水配件和服务在内的数码印刷行业整体解决方案。万德数科数码印刷设备产品主要包括：
（1）适用于小批量纸包装印刷MultiPass系列扫描式数码印刷机系列；
（2）适用于大/中/小批量的纸包装印刷SinglePass高速数码印刷机系列；
（3）适用于原纸预印的SinglePass高速数码系列；
（4）一体机系列，融合MultiPass高精度扫描与SinglePass高速印刷。
万德数科的数码印刷设备，涵盖了从后印到预印、从水墨染料颜料，水墨专色到UV专色、从纸箱、彩盒到卷材等多种类型和规格，并支持从单张起印到可变数据无缝换单，从单机印刷到与ERP联动等多种应用模式和应用场景。
万德数科销售具备开槽、上光油功能的数码印刷后道配套设备，以及与自有品牌设备配套使用的专用墨水产品，包括水性染料墨水、水性颜料墨水、UV专用墨水等。一个高性价比的数码印刷整体解决方案，包括数码喷印设备的高性价比配置方案和喷印墨水的配制方案。
基于积累的Know-How和经验，万德数科为广告、家居装饰、标签印刷等领域推出了数码印刷设备，包括平板印刷和卷对卷印刷等技术路线。其中，平板机型可用于铝扣板、玻璃、金属板、亚克力板、万通板等材料的数码印刷，卷对卷机型可适用于瓦楞纸、车身贴、灯箱布、PVC彩膜、装饰纸、薄铝板等卷材的数码印刷。
凭借完备的数码印刷设备产品矩阵，万德数科为不同市场定位、不同层次的行业客户，提供满足各种需求的纸包装数码印刷设备产品。自2011年万德数科成立以来，WONDER品牌的数码印刷设备产品，远销欧美、中东、拉丁美洲、东南亚等国家和地区地，在全球拥有超过1600台设备的存量设备。
C.工业互联网行业解决方案业务东方精工的子公司东方合智，是"工业互联网行业解决方案"的业务主体。在东方精工瓦楞纸包装装备领域的三十多年深厚积淀和行业经验基础上，东方合智采用物联网、云计算、大数据、5G及人工智能等新一代信息技术，打造了面向大包装行业的iDataPioneer工业互联网平台。该平台以工信部工业互联网体系架构为基础，围绕数字化工厂,建设三大核心要素"连接、数据集成与分析、数据智能应用"，通过设备智能化、网络化、透明化和智慧化四个步骤，实现数字化转型。
2024年，东方合智实现了从"平台/软件产品"向"平台+软件定制+服务+咨询"全栈能力的升级，商业模式进一步清晰，为大包装行业客户提供涵盖产线智能化、生产运营一体化、业务决策智能化等方面的产品和服务。
东方合智面向包装行业客户推出"InterLink"、"微Mes"和"设备售后服务管理系统"等定制化产品，既可嵌入东方精工品牌的新机器设备销售、提升产品附加值，也可独立销售、支持存量设备升级，并适配多个品牌，以灵活的业务模式满足行业客户多样化需求。
"InterLink"是与东方精工品牌瓦楞纸箱印刷包装设备配套的智能生产管理系统，充分利用东方精工瓦楞纸包装装备的生态资源优势，提升机器操作效率和订单处理能力、降低订单管理成本，提升机器产品的市场竞争力；"微Mes"是基于智能生产管理系统和企业ERP的集成应用方案，实现从订单创建、排程计划、下发生产到报工的闭环管理，提升生产过程管控的数字化水平；"设备售后服务管理系统"聚焦包装印刷设备的售后服务，实现底层技术复用，通过系统化售后服务、配件在线管理、设备档案全生命周期管理、设备远程维护等功能，实现对设备"点、巡、检"和保养的数字化。
东方合智还为大包装行业客户提供数字化诊断咨询服务，通过数字化转型咨询带动产品销售，实现产品销售与咨询服务联动，形成"服务方案牵引产品销售"的闭环。
D.经营模式
研发模式：智能包装装备板块拥有行业领先的自主设计和研发实力，以及较高水平的研发管理机制。公司研发团队由行业专家领军，采用远近结合的研发规划，以市场为导向的研发机制，处于行业领先地位。
采购和生产模式：智能包装装备板块的主要原材料如金属结构件、电气件（如电机、PLC）等向外部供应商采购，部分机加工核心组件和瓦楞辊等则由公司自行生产。整线产品采用"按订单组织生产"的模式，在客户下订单并支付部分订金后，计划排产；深入推行"丰田精益生产"模式，持续提高生产规划、供应链管理的科学性、精准化水平，减少积压库存，持续降本增效。
2024年，公司旗下Fosber集团的瓦楞纸板生产线订单生产交付期限由2023年下半年的9个月进一步缩短到6个月左右；东方精工品牌的瓦楞纸箱印刷包装整机设备的订单生产交付期限交期为3~6个月，公司旗下万德数科品牌的数码印刷设备的订单生产交付期限为1~3个月。
销售模式：公司采用"直销+代销"相结合的营销模式。在国内市场，公司一般采用直销模式；在海外市场，采用直销和代理销售相结合的模式，以适应不同国家和地区市场的个性化情况，最大限度扩大销售渠道、增加销售数量，同时降低市场拓展和销售成本。
整线和单机产品属于一次性销售，其单笔金额较大；配件、软件和服务则可以在整线或单机产品的生命周期中多次销售。随着市场存量设备数量的不断增加，对原厂配件、专用系统软件、技术支持、设备维护等方面的需求也持续增加。
公司瓦楞纸板生产线和瓦楞纸箱印刷包装线的销售货款结算采用"预收定金、分阶段收款"模式。通常情况下，在产品出货交付时，货款收取比例可以达到80%~90%。
2.水上动力设备业务板块
子公司百胜动力的主要产品是多种规格、不同系列的舷外机产品。产品功率范围广，覆盖2马力至300马力，产品质量稳定、性能可靠，部分产品综合性能与国际知名品牌相当、排放指标达到欧美标准。多数机型已通过中国船级社CCS认证、欧洲CE认证及美国EPA认证，广泛应用于水上休闲运动、渔业捕捞、水上交通、应急救援、海岸登陆、海事巡逻等领域，远销。
（1）舷外机产品百胜动力已实现"汽油--柴油--电动"舷外机的完整产品线布局，并依托在汽油舷外机领域的多年沉淀和领先的市场份额，向大马力柴油舷外机、电动舷外机方向进军。未来，百胜动力舷外机产品将逐步以中大马力为主，并将丰富电动舷外机产品线，持续巩固国产品牌舷外机厂商的头部地位。汽油舷外机是百胜动力规格种类最丰富的舷外机产品，涵盖20马力到300马力，包括二冲程和四冲程。百胜动力在此领域有多年丰富积累，形成多项专有技术并应用于产品中。百胜动力2021年实现115马力汽油舷外机量产销售，成功打破了国际知名品牌在该功率段的长期垄断格局；2023年实现130大马力汽油舷外机的量产销售，2024年发布了300马力汽油舷外机，标志着中国企业向舷外机全球高端主流市场的正式进军。
电动舷外机电以可循环使用的蓄电池作为能量源，通过电动机将电能转换为动能，与燃油舷外机相比具有零排放、噪音较小和易操作等特点。百胜动力的电动舷外机以中小马力为主，主要应用于旅游景区等对环保要求较高的领域。
柴油舷外机，既保留了汽油舷外机易安装、易保养和易操作等特点，又具备更省油、更低排放、更大扭矩、更安全可靠、更易维修等特点。百胜动力自有品牌柴油舷外机仍在研发过程中，现有柴油舷外机产品系代理销售瑞典品牌OXEMarine，代理经销区域为中国大陆，型号主要包括150马力、175马力、200马力和300马力柴油舷外机，主要应用于商业运输、离岸开采石油和公务执法等领域。
（2）通机产品百胜动力的通机产品主要包括汽油发动机、汽油发电机组及汽油水泵组。汽油发动机是以汽油作为燃料的内燃机，以单缸四冲程发动机为主，能应用于农业机械与园林机械等小型终端机械产品。汽油发电机组是以汽油发动机驱动发电机组成的产品，可作为备用电源。汽油水泵组是以汽油发动机驱动离心泵组成的产品，广泛应用于农业灌溉、畜牧业饮水等领域。
（3）水上动力设备业务的经营模式销售模式：与行业惯例类似，百胜动力采用以经销为主，直销为辅的销售模式。主要系舷外机的消费需求主要分布在海外，终端客户遍布全球且较为分散，以经销为主的销售模式有助于最大限度覆盖终端客户。
生产模式：百胜动力自主生产舷外机产品，结合销售需求预测、客户订单、产品库存情况、物料交货进度、产品生产周期等制定生产计划，并按工艺专业化、流程专业化组织完成零部件的生产。采购方面，百胜动力按"以销定产、以产定采"并兼顾合理安全库存的原则，确定舷外机业务的采购需求。
三、核心竞争力分析
报告期内，公司核心竞争力分析如下：
（一）业界领先的技术水平、强大的研发创新能力公司整体研发实力位居国内同类型企业前列。截至2024年底，公司已获授权专利491件，同比增加71件；已获授权软件著作权84件，同比增加9件。
1.智能瓦楞纸包装装备业务：
子公司Fosber集团旗下高端瓦楞纸板生产线，在车速、幅宽、精准度、可靠性、智能化水平等方面均业界领先，以高品质、高可靠性和智能软件系统赢得全球客户的认可。Fosber集团基于工业4.0技术推出了瓦楞纸板生产线控制系统，包括Pro/Syncro、Pro/Care、Pro/Quality等模块，利用传感器、AR、AI分析、大数据、云计算技术，实现生产线的高精度和智能管理。其中，Pro/Syncro实现高速、高质量、低能耗生产；Pro/Care提供智能诊断，减少设备停机；Pro/Quality进行实时缺陷检测与质量追溯。Fosber还推出Pro/Visionair、RemoteControl等远程服务，显著降低售后成本，提高客户效率。子公司Fosber亚洲推出并应用在瓦楞纸板生产线上的"InstantSet/秒机"双模组纵切机，通过伺服电机独立控制切割刀片和压痕器，将换单速度从行业平均8-15秒缩短至3秒内，尤其适合中国"小批量、多品种"订单特点。
控股子公司万德数科，为国家级高新技术企业和"专精特新小巨人"，以完整的数码印刷矩阵连接物理与数字世界，提供综合解决方案。万德数科品牌UV数码彩色印刷机和高速数码印刷机印刷精度达1800NPI，彩印效果媲美传统胶印。2024年新品WONDERINNOPROSINGLEPASS实现了数码印刷从彩色到高精彩色的技术突破。其大宽幅卷对卷高速数码印刷机在国内领先，具备尺寸、能耗、性价比优势。
2.水上动力设备业务：
百胜动力为国家级专精特新"小巨人"和高新技术企业，长期专注于国产舷外机研发，积累丰富的创新成果。截至2024年底已累计获知识产权114项，参与制定了多项行业标准，并先后2次获得中国机械工业科学技术奖二等奖。2021年和2023年，百胜动力分别成功量产了115马力和130马力汽油舷外机，2024年3月百胜动力发布了首款国产300马力汽油舷外机，实现了大马力舷外机关键核心技术自主可控，成功设计出大功率汽油舷外机大排量V6立轴发动机总体结构，创新性地将工程燃烧学理论应用于舷外机的燃烧和排放优化。上述核心技术自主可控、制造供应链国产化的舷外机产品，成为中国高端装备制造自主化在舷外机领域的里程碑，对国产舷外机行业发展具有划时代意义。
（二）瓦楞纸包装装备产业链的完整布局、业内最全最丰富的产品库在国内瓦楞纸包装装备领域同类型企业中，东方精工是产业链布局最完整、最全面的企业，产品涵盖瓦楞纸板生产、纸箱印刷包装和数码印刷设备领域，旗下业务涵盖了瓦楞纸包装生产加工业务链条的所有关键环节，拥有业界最齐全、最丰富的瓦楞纸包装产线设备产品库，能满足不同市场定位、不同类型客户需求、多达数十种不同规格型号的整线和单机产品，在国内首屈一指。
1.瓦楞纸板生产线
在"高端智能瓦楞纸板生产线"领域：子公司Fosber集团拥有S/Line、Pro/Line与QuantumLine三大系列的瓦楞纸板生产线产品，以及瓦楞纸板生产线的核心零部件瓦楞辊压力辊等业务，面向全球范围内的瓦楞纸板生产加工领域大中型企业，提供涵盖多种规格种类、不同层次定位的中高端瓦楞纸板生产线产品。
S/Line、Pro/Line主要适用于2mm~13mm厚度的瓦楞纸板生产，该规格的瓦楞纸板具备承载力强、防震性能好、可塑性强、环保性好等特点，广泛应用于物流快递、家具家电、电子产品包装等领域。QuantumLine主要适用于2mm以下的实芯纸板以及微型瓦楞纸板的生产，该规格的瓦楞纸板具有轻量化、强度高、防潮性好、环保性好等特点，广泛用于彩盒包装，以及高档产品、电子产品、文化艺术品包装等领域。Tirua品牌的瓦楞辊压力辊适配多种品牌、不同规格瓦楞纸板生产线，可根据瓦线机型、涂层要求、适用纸张等定制辊类产品。
2.瓦楞纸箱印刷包装线
东方精工（中国）和东方精工（欧洲），面向中国和海外市场提供高品质的瓦楞纸箱印刷包装整线和单机设备，拥有多达数十种不同规格、不同市场定位的产品，涵盖固定式/开合式、上印/下印、整线（联动线）/单机等，是全球范围内该领域产品线最齐全、产品库最丰富的厂商。
3.数码印刷设备
万德数科拥有4大系列数码印刷机产品，涵盖从后印到预印、从水墨染料颜料，水墨专色到UV专色、从纸箱、彩盒到卷材等多种类型和规格，并支持从单张起印到可变数据无缝换单，从单机印刷到与ERP联动等多种应用模式和应用场景。万德数科定位"数码印刷设备超市"，满足不同市场、不同层次的行业客户对数码印刷生产的需求。
（三）行业Know-How沉淀深厚、经验丰富的团队
东方精工拥有一支行业Know-How沉淀深厚、经验丰富的团队，基于20多年、涉足国内与海外市场的经验积累，对所处领域的产业布局、发展规划、研发路线、生产运营、市场营销、团队管理等方面有着深刻理解；核心管理团队视野宽阔，能深入把握智能瓦楞纸包装装备制造行业整体发展趋势，通过前瞻性的战略规划和布局，实现企业的稳健可持续发展。此外，公司践行职业经理人管理模式，通过优化组织结构、授权管理、激励制度、文化建设等措施，持续引进人才、提升团队战斗力。
（四）国际范围内较高的品牌美誉度和客户认可度
智能包装装备领域：旗下Fosber品牌瓦线、Quantum瓦线、Tirua品牌瓦楞辊压力辊,以及东方精工品牌瓦楞纸箱印刷包装线、万德数科品牌的数码印刷设备，在海内外具备相当知名度和影响力。子公司Fosber集团成立于1978年，是全球范围内高端瓦线领域综合实力最强的两家公司之一，Fosber品牌在欧洲、北美、拉美等瓦楞纸包装行业市场有极高知名度和认可度；子公司Tirua集团在瓦楞辊压力辊领域有近40年的从业经验，其产品远销60多个国家和地区；子公司Qcorr前身为意大利瓦线供应商Agnati，在该领域有80多年从业经验；东方精工品牌的瓦楞纸箱印刷包装线远销超过60多个国家和地区；控股子公司万德数科身处国内数码印刷设备领域第一梯队，其产品远销80多个国家地区、拥有超过1600台的市场存量。水上动力设备领域：子公司百胜动力，是国内舷外机行业的头部企业，2020年至2022年，百胜动力舷外机产品连续三年市场占有率全国第一。百胜动力品牌获得包括"江苏省名牌产品"、"苏州名牌产品"等在内的诸多荣誉。在海外，百胜动力销售网络覆盖包括上百个国家和地区，在全球范围内与众多客户建立了业务合作关系。
（五）业务资产的全球化布局
公司的核心主业是为全球范围内的瓦楞纸包装行业客户提供服务。公司已经实现了业务资产的全球化布局：
在亚洲，公司拥有三个研发和生产基地，分别位于佛山、苏州和深圳；在欧洲，公司拥有4个研发生产基地，分布在意大利和西班牙，此外，公司在在美国和墨西哥还分别拥有生产基地和服务网点。国际化营销服务网络，让公司能为超过100个国家和地区的行业客户提供产品设备和技术服务，同时也有利于整合全球资源、提高资源配置效率，优势互补、降低成本，实现配置效益。
（六）较强的战略管控能力和整合能力
上市以来东方精工不断向核心主业产业链上下游拓展，在多年的实践中，公司练就了对旗下业务板块强大的战略管控和深度整合能力，积累了丰富的经验和实践。战略管控能力成为公司成功管理旗下各个业务主体的核心能力。
在实践中，公司通过深入了解行业、前瞻行业趋势、聚焦战略目标，在投后整合工作方面练就了一套行之有效的投后整合管控手段，包括规范法人治理机制和三会运作、战略管控和财务管控、推行分权授权管理、实施全面审计和管理层激励等，形成了一套具有东方特色的、行之有效的投后整合管控手段，为战略规划的有效落地提供了保障机制。
瓦楞纸板生产线Fosber集团，实现近5年年均净利润复合增长25%
自2014年收购Fosber意大利的控股权后，东方精工与其管理层推行了一系列的有效整合措施，包括调整战略规划和经营策略、规范授权管理体系、管理层激励以及强化财务管控等，成功激发了Fosber集团的经营活力，使其在2020年~2024年期间，营业收入复合增速约为12%、净利润年均复合增速为25%。
水上动力板块百胜动力，实现近5年营业收入和净利润年均复合增长22%
自2015年收购百胜动力的控股权后，东方精工通过调整优化战略、引入优秀人才，帮助百胜动力在研发、营销、供应链和制造等多方面实现提升。在2020年~2024年期间，百胜动力营业收入和净利润年均复合增速为22%。
激发老牌企业新动能：Tirua集团和QCorr，
2019年至2020年期间，东方精工通过子公司Fosber集团完成对Tirua集团和Qcorr（前身为意大利Agnati）的收购。在投后整合阶段，通过在战略、研发、市场定位、生产制造以及人才队伍等方面的持续优化和调整，有效激发了两家欧洲老牌公司活力。2024年度QCorr和Tirua集团的年度净利润实现良好增长，创下自成为东方精工旗下成员企业以来的年度最好成绩。
依靠对旗下业务板块较强的战略管控能力和整合能力，在"互相尊重、互相信任"的基础上，以开放心态求同存异，公司成功实现了对旗下各业务主体的有效整合，产业链协同效应持续释放，为中国民营企业出海做出了积极实践、积累了宝贵经验，也为公司实现可持续稳健发展，提供了有力的支撑。
（七）走出去引进来，融合中外产业链优势，筑牢竞争护城河
多年来东方精工在瓦楞纸包装装备业务领域，通过超前出海布局和国产制造升级，积极践行"走出去、引进来"战略，保持行业技术先进性的同时，利用中国制造优势有效降低成本，提高了产品性价比与市场适应性，进而提升了产品的竞争优势，持续构筑在国产高端瓦楞包装装备领域的护城河。
子公司Fosber亚洲和Tirua亚洲，通过引入Fosber瓦楞纸板生产线与Tirua瓦楞辊压力辊，结合中国行业市场实际需求进行改造升级，实现技术本土化与制造国产化，充分依托中国在全球范围内最完整的工业门类及制造配套优势，显著降低生产成本并提升产品竞争力。Fosber亚洲国产中高端瓦线的国产制造率已达90%，Tirua亚洲在2024年交付首批量产瓦楞辊压力辊产品。两家公司的发展历程，充分体现了对中外产业的融合，铸造具有差异化竞争力的国产智能高端设备，拓展中国乃至东南亚、南亚等区域新市场。
四、主营业务分析
（一）概述2024年，我国经济国民经济呈现"稳中提质、进中蓄势"发展态势，据国家统计局数据，2024年全年GDP同比增长5%，装备制造业增加值同比增速连续15个月高于全部规模以上工业，制造业智能化转型升级持续深化，新质生产力继续发展壮大。
在董事会和管理团队的坚强领导下，2024年全体员工埋头苦干、奋斗进取，取得公司核心主业的营收稳健、净利润明显增长的。
2024年公司实现整体营业收入约47.78亿元，与2023年度基本持平；实现归属于上市公司股东的净利润约5亿元，同比增长15.54%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益净利润约5.27亿元，同比增长44.42%，实现经营活动产生的现金流量净额7.03亿元，同比增长44.21%。
（二）报告期内主营业务经营情况
1.智能包装装备板块
2024年，公司智能包装装备板块整体实现营业收入40.21亿元，与2023年度基本持平，毛利率同比提升3.74PCT，板块整体盈利水平相较于2023年有所提升。
A.瓦楞纸板生产线业务
2024年，子公司Fosber集团整体实现营业收入29.75亿元人民币，同比增长2%。从2020年到2024年Fosber集团营业收入的年复合增长率12%，净利润的年复合增长率25%（上述营业收入和净利润均为Fosber集团合并报表口径）。
整体营收稳健，筑牢欧美基本盘，拓展新兴增长极
在核心市场（欧洲和北美），Fosber集团与瓦楞纸包装行业的领军者和大型企业保持了延续多年的密切合作，拥有良好的客户认可度，已成为其长期、稳定的合作伙伴。尽管在2024年欧美主要的几家瓦楞纸包装企业之间发生收购合并，导致行业资本开支节奏稍许放缓，但Fosber集团凭借其业界良好的口碑、多年来稳固的市场地位，以及自身订单生产交期节奏的提升（整线订单交付由2023年下半年的9个月缩短至到2024年的6个月左右），在2024年仍保持了营业收入稳健态势。在核心市场增长放缓的背景下，Fosber积极开拓拉美、非洲等新兴市场，年内在上述市场新增15家客户；2024年完成了新设子公司Fosber墨西哥的相关工作，自2025年起Fosber集团将能够为拉美市场客户提供更加优质、高效的服务。
子公司Fosber亚洲凭借业界技术领先的国产中高端瓦线产品，通过聚焦区域市场的销售策略，为中国、东南亚的行业客户提供高品质的国产中高端瓦楞纸板生产线产品。
深挖内部增长潜力，利润率明显提升
2024年Fosber集团实施一系列降本增效措施，以高效运营实现成本控制优化：深入推行"精益生产"、进一步精简库存，实施协同采购、提升供应链响应速度，强化费用管控。与此同时，欧元区通货膨胀自2024年初回落、年内原材料与能源价格下行，为毛利率提升提供了良好的外部环境。
报告期内，Fosber亚洲推出3米以上宽幅瓦线、SF5B皮带单面机、瓦线S/Line370湿部等新品。其中新款皮带单面机采用全球领先的专利压力设计，实现运行速度提升；S/Line370湿部实现瓦线核心部件本土开发制造。Fosber亚洲在2024年持续提升运营效率，核心产品S/Line的交付期限由2023年的9个月缩短至2024年的6个月左右，效率提升超20%；实施全面质量管理（TQM），物料质量和库存周转率提升，期间费用下降，2024年度整体毛利率和净利润率均高于近5年均值。"高端技术突破"与"国产制造降本"并举，Fosber亚洲的市场竞争力持续巩固。
售后业务和装备零部件业务成为业绩增长重要驱动
瓦线售后业务（包括备件销售、技术支持）是Fosber集团在行业市场的核心竞争力之一。多年来Fosber集团通过业界领先的工业互联网技术，为行业客户提供优质的支持服务，帮助客户提升生产力。在全球宏观经济放缓、资本开支节奏趋缓的背景下，部分客户倾向延长现有设备生命周期，一定程度上推动了备件和维护服务需求增长。2024年Fosber集团售后业务在整体营收中的占比有所提升。在北美市场，子公司Fosber美国为北美行业客户提供贯穿项目全周期的卓越服务，构建了差异化竞争力，成为其在北美市场超过50%占有率的关键壁垒。
子公司Tirua集团加大力度开拓瓦楞纸包装装备零部件业务。在作为Fosber品牌瓦线的核心零部件供应商，Tirua集团加向Fosber集团供应瓦楞辊压力辊的同时，也面向欧洲和美洲的第三方客户（包括其他品牌的瓦楞纸板生产线厂商和瓦楞纸包装厂商）提供高性能的瓦楞辊压力辊产品。2024年Tirua集团的营收和订单双双增长，并实现自2020年起连续5年营业收入增长；第三方客户业务拓展成效显著，在欧美行业市场的竞争力获得提升。随着自身商业计划的稳定落地和"精益生产"的深入推行，Tirua集团的产能稳步提升，降本增效成果显现，2024年Tirua集团净利润实现了超过45%的增长。
承接Tirua品牌瓦楞辊&压力辊业务国产化工作的子公司Tirua亚洲，在2024年完成新工厂的设备调试和工艺验证工作，具备了批量交付瓦楞辊&压力辊的能力，未来将成为国内瓦楞纸包装装备零部件业务的重要组成部分。
B.瓦楞纸箱印刷包装线业务
2024年东方精工（中国）整体收入同比增长10.81%，其中出口收入占比约83%（相较于2023年提升10个PCT），东方精工品牌瓦楞纸箱印刷设备产品在国际中高端市场的渗透率持续提升。
在国内同类企业中纷纷出海的大背景下，凭借多年积累的良好口碑、领先的技术水平、过硬的产品质量、健全的销售和服务体系，东方精工品牌在欧美等国家市场的优势得以巩固，2024年新品固定式整线产品收获在欧洲市场的首单销售。报告期内，东方精工（中国）实施海外客户联合走访、加强海外售后支持体系建设，为海外行业客户提供包括机器设备、配件零件、软件升级、售后支持和培训等在内的、贯穿设备产品全生命周期的整套服务方案，巩固并提升客户黏性。
报告期内，高附加值整线设备成为东方精工（中国）核心收入来源。2024年，东方精工（中国）推出集成东方合智自研的Interlink智能生产管理系统的高端整线产品，助力行业客户提升智能生产管理水平，进一步提升产线生产力。
"智慧物流解决方案"首个千万级项目落地。2024年公司在智慧物流细分方向的投入和努力收获市场验证，年内完成2个智慧物流项目的验收，市场竞争力迈上新台阶。东方精工品牌的智慧物流解决方案涵盖原纸物流和纸板物流两大场景，多种硬科技加持，深度融合自动化设备、智能算法与数字化管理平台，助力行业客户建设数字化工厂/数字化车间，实现智能化升级的同时实现降本提质增效。智慧物流解决方案深度契合公司整体发展战略，有望成为瓦楞纸包装装备业务板块未来发展的重要拼图。
毛利率持续提升、供应链优化与费用管控双效并举。报告期内，东方精工（中国）通过国产化替代、优化采购管理实现核心成本下降，推行精细化排产提升存货周转率，强化费用管控有效降低期间费用率，多重措施并举、降本增效成效显著，2024年毛利率、净利率提升至近年来的较高水平。
C.数码印刷设备业务
2024年，控股子公司万德数科实现营业收入约1.86亿元，同比增长约20%。
推出高端新品，进军高清彩印：2024年万德数科全球首发1800npi基准精度的WONDERINNOPRO工业级高精彩印机，该款产品为彩印包装领域打造，用了全新技术提升了印刷精度和色彩再现能力，能同时实现高速度、高精度和高的图像质量，为彩印包装领域提供了一款媲美胶印效果的高清彩色数字印刷设备；新推出WD250PRINTMASTER宽幅数字喷墨彩印机，兼顾卡纸/铜版纸高端彩印和涂布纸和黄白牛卡纸印刷。
收入结构改善：2024年推出升级款"数码印刷一体机"，凭借其创新的"双模式集成技术"，满足尺寸多样化的印刷需求，助力客户降本增效，在国内市场迅速获得青睐，成为销售爆款；墨水耗材、配件与服务销售增速超40%，机器配套效应进一步显现；高端彩印产品陆续放量，有利于提升万德数科的收入规模和毛利率水平。
优化生产制造与供应链管理：万德数科在2024年在生产制造管理下大力气优化生产流程、提升产品标准化设计、实施物料分类管理，库存周转率明显提升、呆滞库存持续减少、机器设备订单交付效率显著提升；通过供应链协同优化，关键部件喷头的采购成本得以降低。
强化费用管控、持续优化管理，年度期间费用率低于近3年（万德数科自2022年纳入东方精工合并报表范围）平均水平。通过上述一系列措施，万德数科2024年净利润重返增长势头。
2.水上动力设备板块
2024年，控股子公司百胜动力实现营业收入约7.57亿元，同比增长约2.7%。
破局舷外机高端市场，国产300马力强势启航：百胜动力成功发布首款国产300马力汽油舷外机，并通过中国船级社（CCS）及欧洲CE认证。该产品在核心技术和供应链方面实现了自主可控，核心性能达国际先进水平。
该款产品的发布，打破了雅马哈、水星等美日品牌在该功率段的长期垄断局面，填补了国产大马力汽油舷外机的空白。300马力舷外机属于高功率段，应用场景涵盖休闲、商业和专业等多方面用途，包括海钓、冲浪、海上巡航、渔业、水上运输以及和海上执法巡逻、海上搜救等。其技术定位为舷外机行业的技术前沿，应用了包括四冲程引擎、电子燃油喷射（EFI）、轻量化材料以及集成电控系统等多种先进技术，是全球舷外机市场高端定位、高附加值产品的代表。
作为中国厂商，百胜动力突破大马力机型的壁垒后可直接对标高附加值市场，以中国制造的核心优势参与全球市场竞争，有望跃升为全球舷外机高端市场的核心竞争者之一，为百胜动力进军全球高端休闲游艇市场奠定基础，成为未来百胜动力业绩增长的重要驱动。
研发与产能协同布局：百胜动力持续深化"汽油+电动+柴油"全赛道布局，持续推动电动、柴油等机型的研发；聚焦水上休闲核心场景拓展产品布局，启动顶流机等新项目的研发；截至2024年底，百胜动力累计知识产权数量114项。在产能方面，百胜动力的智能化新厂房建设项目在2024年完成主体工程建设，预计2025年试产，产能将得以显著增长。
"供应链优化+费用管控"，实现质效同步提升：百胜动力在2024年加强了提质降本增效工作，优化采购管理、提升库存周转率，整体成本降低的同时，燃油机型整体质量得以提升；加强费用管控，实现期间费用率同比下降。
未来展望：
（一）公司发展战略
1.公司愿景
公司的经营宗旨：成为所处领域有高度影响力、客户信赖、股东信任、员工尊重的产业集团；秉承“诚信、创新、卓越”的经营理念，实现客户、股东、员工、社会共赢。
2.公司战略
2022年，公司完成了第三个五年战略发展期（2018年~2022年）的战略规划。回顾过去五年，公司战略目标营业收入的实现比例达100.1%，战略目标净利润的实现比例达96.9%。其中，公司年度营业收入（排除普莱德影响）从2018年的23.77亿元增长至2022年的38.93亿元，年复合增长率约为13.13%；年度净利润（排除普莱德影响）从2018年的2.09亿元增长至2022年的4.84亿元，年复合增长率约为23.24%。这一成就表明东方精工管理团队强大的科学决策和战略规划能力，以及公司全体员工高度的战略执行力和战略实现能力，该能力为公司未来稳健、可持续增长奠定了坚实基础。
根据公司第四个五年战略发展期（2023年~2027年）发展规划，公司将坚持以“人才辈出”“文化引领”战略为坚实支撑，推进“产业集聚”、“外延式”、“全球化”、“数字化”和“协同化”五大战略，以“1+N”发展模式统筹内生能力与外延拓展，立足中国、放眼全球，实现“成为所处领域有高度影响力、客户信赖、股东信任、员工尊重的产业集团”的目标。
具体而言：
产业集聚战略：聚焦“高端智能装备”核心主业,锚定“智能包装装备”和“水上动力设备”双核主轴，定位“水上动力设备”业务为核心主业关键一级，持续优化内生动能，打造国产高端舷外机领跑者、全球舷外机市场有力竞争者，铸就高端智能装备领域硬核竞争力。
全球化战略：致力于实现营销网络、管理运营、产业布局的全球化。
数字化战略：对内持续提升信息化系统，提高管理效益，支撑经营效率的提升；对外打造数字化工厂，成为成为装备制造行业的示范标杆，提供模块化数字化工厂解决方案，助推产业链数字化转型升级。
协同化战略：加速构建“集团总部+产业板块+利润单元”的三级集团化运作架构，通过集团总部职能推动、实现各板块之间的紧密协同，强化集团化运作的组织能力、协同机制。
人才辈出战略：加大跨文化领导力建设、优化集团人才管理体系，搭建管理人才梯队。
文化引领战略：建设集团共同目标和一致价值观，共建东方国际大家庭，引领集团和子公司共同发展。
“1+N”发展模式与外延发展战略：
公司在聚焦核心主业两大板块的同时，高度重视以股权投资为手段的外延发展，坚持“产业为本、资本为翼”的原则，以“1+N”发展模式引领统筹“内生增长+外延拓展”。
“1”指聚焦核心主业高端智能装备制造（瓦楞纸包装装备+水上动力设备），坚定不移基石定位，持续做强做大，提升核心竞争力，在数字化、智能化的趋势中，保持并提升市占率。
“N”指外延拓展，可包括如下三个方面：
1.深耕链式延伸：并购协同，筑牢核心护城河
依托东方精工主营业务相关产业的优势，关注全球范围同产业链优质公司，以产业链纵向整合为核心逻辑，对核心主业同领域优质标的实施精准并购，在并购完成后实施深度整合、输出关键能力、激发内部产业链协同效应，推动核心主业进一步做大做强。2022年，随着电商的全面覆盖和渗透，公司在通过充分市场需求调研和行业摸底后，敏锐的捕捉到了包装行业的技术革新，数码印刷的快速响应以及灵活排产完美贴合了电商快消品包装的个性化及柔性生产需要，所以公司在2022年初便完成了对万德数科的股权收购，对公司主营核心产品线进行了有效的扩充，进一步增强了东方精工在包装设备领域的优势地位，为集团未来核心主业的持续扩张打开了空间。
2.破界生态共创：战略投资、共创战略新兴产业“新质生产力集群”
跳出传统边界，紧跟国家聚焦发展新质生产力的战略导向，通过集群化战略投资的手段，深入新质生产力全产业链。具体来看，公司将通过对具身智能、机器人、商业航天等方向的投资，形成重点方向的全产业链投资布局。2025年政府工作报告中，我国首次将“具身智能”和“智能机器人”纳入国家未来产业培育方向，中国制造业迎来智能化升级的新机遇。作为国内高端装备制造领域的龙头企业，未来公司将紧跟国家战略指引，全面深化在机器人与具身智能领域的产业布局，通过技术攻关、场景落地与生态协同，打造“软硬一体”的智能产业生态链，建立真正的新质生产力产业集群。
公司也将持续发挥自身高端装备制造优势，输出公司在传统高端装备制造过程中积累的深厚工程化能力，与被投企业积极合作，在公司可触及的能力边界内，尽可能的加速被投企业人工智能+相关产品应用落地，真正实践“战略投资+产业协作”的投资逻辑，实现全产业链的合作共赢。
近年来，公司已经通过对嘉腾机器人以及若愚科技的投资，完成了在智能机器人行业的初步布局，其中嘉腾机器人作为国内前十、全球领先的智能工业机器人与智能物流仓储系统供应商，在过去的二十多年发展历程中，积累了大量的行业Know-How；若愚科技则是通过聚焦多模态大模型在机器人具身智能领域的产业化落地，不仅为机器人提供新一代多模态大模型的智慧大脑，更是赋予机器人更高维度的自主推理能力和更广泛的任务泛化能力。面对新一轮科技革命和产业变革，公司意识到必须抢抓机遇，加大创新力度，培育壮大新兴产业，超前布局建设未来产业，加快发展新质生产力。通过与若愚科技的深入合作，在哈尔滨工业大学（深圳）深厚的学术底蕴加持下，公司不仅能为若愚科技的大模型提供更多应用场景的探索，同时也期待借助若愚科技的人工智能技术能力，助力公司更好地实现数字化、智能化突破，实现公司的高质量发展。
3.卡位硬核赛道：前瞻落子，布局未来竞争力
在国家"十四五"规划战略指引下，子公司亿能投资紧密围绕东方精工第四个五年发展规划，持续深化战略新兴产业布局。聚焦人工智能+、空天技术、新材料等具有显著技术壁垒和国家战略价值的硬科技领域，通过前瞻性产业投资构建核心竞争力。近年来，亿能投资分别在航空航天方向布局投资了四川腾盾无人机以及科工火箭，完善空天技术布局；在新材料方向（光伏半导体材料以及可控核聚变关键结构材料方向）布局投资了云南宇泽半导体以及贵州航天新力，抢占技术制高点。亿能投资未来将继续以国家战略需求为导向，重点投资具身智能及机器人相关产业，持续深挖产业链价值洼地，培育具有全球竞争力的科技领军企业，为公司高质量发展提供技术储备和产业支撑。
（二）2025年度主要经营计划
1.新建产能稳步释放，蓄势赋能业绩增长
A.Fosber集团欧洲新总部基地项目
2024年Fosber集团欧洲新总部基地项目正式启动，建筑覆盖面积约3.5万~4万平方米，建成后将整合现有产能形成Fosber集团欧洲制造的总部基地，计划总投资超4,000万欧元。该项目预计于2026年底竣工。该项目是东方精工致力于稳健增长和可持续发展的一项重要投资，项目的建成将进一步夯实瓦楞纸包装装备制造在行业内的核心地位。
B.Fosber亚洲国产瓦楞纸板生产线智能化工厂建设项目
子公司Fosber亚洲新瓦楞纸板生产线智能化工厂建设项目位于广东省佛山市南海区松夏工业园区，占地约80亩，计划投资5亿元人民币，主要为子公司Fosber亚洲建设国产高端瓦楞纸板生产设备的研发、生产和服务基地。预计新工厂建成后，Fosber亚洲的生产能力将提高2倍以上。2025年初佛斯伯亚洲新工厂已完成所有主体建筑的政府联合验收工作，将在年内投入使用。
C.Tirua亚洲国产瓦楞辊压力辊生产基地项目
子公司Tirua亚洲国产瓦楞辊压力辊生产基地项目位于广东省佛山市南海区，占地30亩，计划总投资约超过1亿元人民币。该基地充分利用中国制造业在全球范围内的竞争优势，实现Tirua品牌瓦楞纸板生产线核心零部件瓦楞辊压力辊的国产化，并向东方精工瓦楞纸包装装备板块内部客户和外部第三方客户供应瓦楞辊压力辊产品，开拓Tirua品牌瓦楞辊压力辊在中国和亚洲的新市场。2024年该生产基地已投入使用，子公司Tirua亚洲已实现首批瓦楞辊压力辊产品的量产。
D.百胜动力数智化工厂建设项目
百胜动力数智化工厂建设项目位于江苏省苏州市，2024年内已完成基建工程，具备验收和产线安装条件。预计在2025年完成剩余厂房和办公楼施工建设工作后即可入驻。该项目的建成将为百胜动力未来的发展奠定坚实基础。
2.智能瓦楞纸包装装备业务：提升产业协同、深挖增长潜力
核心主业智能瓦楞纸包装装备业务，覆盖瓦楞纸包装生产加工价值链的所有主要关键环节，产业链布局完善，各业务主体的产品、技术、销售网络、供应链等方面，相似共通之处较多，可互相借鉴、互为补充之处也较多，为公司内部不同业务主体的深入融合、资源共享提供了良好条件。
Fosber品牌瓦线、Quantum品牌瓦线和Fosber亚洲的国产中高端瓦纸三大瓦线系列之间的内部协作持续深入，提升在研发设计、生产制造、供应链共享等方面的协同水平。国内业务主体Fosber亚洲践行“走出去、引进来”，将Fosber集团旗下业界领先的高端智能瓦线产品引入中国并根据中国和亚洲行业市场改造、升级，成功实现多款高端装备的国产化制造，有效提升市场竞争力。
东方精工（中国）与东方精工（欧洲）的瓦楞纸印刷包装线业务，在研发设计、制造和供应链协同等协作持续深入。Tirua亚洲的国产瓦楞辊压力辊生产基地在2024年建成投产，公司拥有海外和国内两大瓦楞辊压力辊生产制造基地，海外瓦楞辊业务与国产瓦楞辊业务的协同也将持续深入。
2024年公司深入推动国外国内业务主体在供应链、生产制造、销售网络等方面的资源共享，实现优势互补和资源共用，提高核心主业整体经营效率、降低成本，核心主业之一的“瓦楞纸包装装备”业务板块的毛利率、净利率明显提升，整体费用率下降，效果显著。未来公司将持续深挖内部增长潜力，以改善价值链主要环节的流程管理持续提质增效，通过优化管理降本增效，促进内部利润增长潜力的进一步释放。
3.水上动力设备业务：全球市场破局，研发产能提升
控股子公司百胜动力聚焦市场拓展、产品研发和产能建设三大方面，提升在全球舷外机市场的核心竞争力。市场拓展方面，在欧美主流市场和新兴区域同步发力，强化欧洲、北美成熟市场的中大马力和电动产品渗透，同时持续开发非洲、亚洲等新兴市场；打造“经销+直销”销售体系，优化产品布局和卡位，以差异化策略与头部品牌在不同市场竞争，构建优质售后服务能力，以多维突破实现全球舷外机市场头部品牌的战略目标；产品研发方面，以“传统+电动”双线技术，构建坚实护城河，以大马力燃油机型的产品突破来横向补全产品线，以电动机型的研发突破实现纵向产品布局，强化核心技术自研应用，提升产品技术溢价；产能方面，新厂投产有利于进一步驱动全品类产品放量，规模效应支撑跨越式增长。百胜动力2025年新厂投产后将重点布局中大马力产品和电动产品，应用先进生产管理模式和智能制造技术，打造核心工艺，实现效能提升，新厂投产将为百胜动力在全球水上动力设备市场开拓和产品线延伸提供坚实的底层产能保障。
4.数码印刷设备业务：拓展新应用场景、优化产品结构
在应用场景方面，子公司万德数科2024年推出了面向高清彩印领域的新产品，数码印刷设备的下游应用场景进一步拓展，主营业务发展空间进一步打开；产品结构上，万德数科在2024年优化了产品结构，增加了具备高端数码印刷设备联动线产品上的资源投入，同时加强了墨水耗材业务。2025年万德数科的产品结构将进一步增加高端设备产品和墨水耗材的比重，进而改善收入结构；持续加强在高清彩印领域的市场拓展，同时优化销售模式和售后服务，进一步扩大市场份额。
5.深入探索“AI+智慧工厂”
子公司东方合智是国内为大包装行业赋能，旨在帮助客户实现生产全流程数据可视化、决策AI化。东方合智已启动将AI技术引入包装行业数字化工厂领域的探索尝试，尝试在包装行业“AI+”上有所突破，通过将集团积累的深厚的行业Know-How，以及优质产线的能力通过端侧AI部署的方式，将能力固化到公司旗下的设备中，同时为客户提供全套的智能工厂部署方案，为行业客户所带来进一步的生产力和价值提升。未来东方合智还将协同若愚科技、嘉腾机器人，开拓AI+机器人等前沿科技在智慧工厂领域的应用模式，提供从连接设备采集数据、数据集成处理及分析到智能应用的一站式服务，助力客户实现智能制造。
东方合智以灵活的业务模式，通过与东方精工瓦楞纸包装装备业务单元强化协同、为行业客户提供工业互联网平台和定制系统软件、提供包装行业数字、AI化升级方案为公司的主要业务，公司将持续加强在该领域的研发投入，引领行业的智能化转型，真正实现包装行业AI+赋能，成为客户发展道路上的助力以及伙伴，与客户共同成长。
（三）未来可能面临的风险和应对措施
1.汇率波动风险
公司主要海外业务主体Fosber集团的主要结算货币和记账本位币为欧元，Fosber美国和国内出口收入主要以美元结算。美元和欧元汇率的波动，对海外业务主体的正常经营影响不大，但对海外业务主体的资产和经营业绩在合并财务报表中的呈现有一定影响。
2024年人民币汇率整体呈现出“先扬后抑”的曲线，国内宏观经济和政策、美联储降息预期变化、全球地缘政治和贸易局势变化，以及央行货币政策变化、国际收支状况、通货膨胀率、利率水平等，均可对人民币汇率产生影响，在多方面复杂因子综合作用下，人民币外汇市场波动性明显增加。
应对措施：
密切跟踪全球金融市场和国家相关汇率政策，及时研判，选择合适的汇率管理工具对汇率风险进行主动管理，通过增加外币债务等方式，缩小风险敞口、增加汇兑收益；依靠集团化管理，加强对不同国家地区资金统筹水平，在集团层面平衡、对冲汇率波动风险。
2.财务投资业务的潜在风险
基于公司实际和发展需要，近年来公司以部分闲置的自有资金，适度开展证券投资和委托理财等财务投资类业务。开展上述业务存在因受金融市场波动、收益不确定性的风险；理财业务中如受托方在投资策略、资金使用等方面出现风险事件，可能导致公司承受一定投资损失的风险。
应对措施：
在保障公司主业正常运转所需资金不受影响的前提下，合理控制财务投资的资金规模；持续建立完善证券投资、委托理财的内控制度和机制规范；持续强化对证券投资业务的风控管理，保障投资资金的安全，严格控制风险敞口；根据经济形势以及金融市场的变化，持续跟踪分析证券投资的进展情况及资金投向、项目投资进展情况、资本市场表现等，及时采取相应的保全措施，控制投资风险。
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