ST八菱（002592）2024年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期ST八菱（002592）发布2024年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所处行业情况

    （一）汽车行业发展状况

    根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）及《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司所处行业为制造业（C）中的汽车制造业（C36）之汽车零部件及配件制造（C3670）。

    汽车零部件制造业处于汽车行业的上游，为整车制造提供必要的部件，与汽车行业的发展关联度较高。汽车行业属于周期性行业，景气度受宏观经济和政策法规的影响较大，汽车行业的景气程度直接影响零部件制造业的需求。据中国汽车工业协会统计分析，2024年汽车行业发展概况如下：

    1、汽车产销继续保持增长

    我国汽车产销总量连续16年稳居全球第一。2024年，虽然国内消费信心依然不足，国际贸易保护主义形势更加严峻，行业竞争进一步加剧，但由于一系列政策持续发力显效，各地补贴政策的有效落实、企业促销活动热度不减，多措并举共同激发车市终端消费活力，促进汽车市场稳中向好，产销量继续保持在3000万辆以上规模。2024年全年，汽车产销分别完成3128.2万辆和3143.6万辆，同比分别增长3.7%和4.5%。

    2、乘用车产销持续增长

    我国乘用车产出连续2年在2500万辆以上。2024年，上半年乘用车市场表现欠佳，下半年在政策利好下乘用车市场产销发力回升，终端市场表现更为突出，有效拉动汽车行业整体增长。2024年全年，乘用车产销分别完成2747.7万辆和2756.3万辆，同比分别增长5.2%和5.8%。其中，乘用车国内销量2260.8万辆，同比增长3.1%；乘用车出口495.5万辆，同比增长19.7%。传统燃料乘用车国内销量1155.8万辆，同比下降17.4%。中国品牌乘用车销量1797万辆，同比增长23.1%，占乘用车销售总量的65.2%，销量占有率比上年提升9.2个百分点。

    3、商用车市场表现疲弱

    2024年，由于投资减弱加之当前运价依然偏低，终端市场换车需求动力不足，商用车市场表现仍相对疲弱。2024年全年，商用车产销分别完成380.5万辆和387.3万辆，同比分别下降5.8%和3.9%。

    4、新能源汽车继续快速增长

    我国新能源汽车连续10年位居全球第一。2024年，在政策利好、供给丰富、价格降低和基础设施持续改善等多重因素共同作用下，新能源汽车持续增长，产销量突破1000万辆。2024年全年，新能源汽车产销分别完成1288.8万辆和1286.6万辆，同比分别增长34.4%和35.5%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的40.9%，较2023年提高9.3个百分点。其中，纯电动汽车销量占新能源汽车比例为60%，较去年下降10.4个百分点；插混汽车销量占新能源汽车比例为40%，较去年提高10.4个百分点。插混汽车的增长迅速，成为带动新能源汽车增长的新动能。

    5、汽车出口再上新台阶

    2021年以来，我国车企海外开拓持续见效，出口数量快速提升，成为拉动我国汽车产销总量增长的重要力量。2024年仍保持较快增长，全年出口585.9万辆，同比增长19.3%。其中，传统燃料汽车出口457.4万辆，同比增长23.5%；新能源汽车出口128.4万辆，同比增长6.7%。传统燃料汽车出口情况好于新能源汽车。

    （二）公司行业地位

    公司是国内较早聚焦于汽车热管理系统热交换器产品研发、生产的企业，公司的供货能力和产品质量深受整车厂商认可，建有省级技术中心和中国合格评定国家认可委员会（CNAS）认可实验室，拥有齐全的实验设施和专业的研发团队，具备与整车厂协同创新和同步设计开发能力。经过二十多年的沉淀，公司积累了双波浪散热带结构技术、高强度高效散热器冷却管技术、高效率电池冷却器结构技术、外饰件及保险杠注塑全自动生产技术、保险杠机器人冲孔超声波焊接技术等多项核心技术，并且率先引进了国际先进的铜质硬钎焊工艺技术，成功应用于散热器批量生产。公司被认定为广西壮族自治区专精特新中小企业、广西壮族自治区技术创新示范企业、广西壮族自治区智能制造企业等。

    凭借优良的产品性能、严格的质量管控、丰富的项目经验、完善的售后服务和雄厚的技术研发实力，公司在行业内树立了较高的品牌知名度，与众多国内知名汽车零部件供应商及整车厂商建立了良好的合作关系。公司汽车热交换器和外饰件产品已广泛应用于上汽通用五菱、奇瑞、长安、赛力斯、岚图汽车、东风柳汽等国内主流自主品牌的生产。

    二、报告期内公司从事的主要业务

    （一）主要业务

    公司是一家专业从事汽车热交换器和外饰件产品研发、生产和销售的高新技术企业，致力于为汽车整车厂商提供热交换应用解决方案、提供外饰件产品全流程工艺设计和制造服务。

    （二）主要产品

    1、汽车热交换器产品

    （1）传统燃料汽车热交换系统产品

    公司在传统燃料汽车领域的热交换器产品主要包括散热器、中冷器、油冷器、冷凝器、空调总成HVAC等，产品主要应用于传统燃料汽车热管理系统，包括空调系统、发动机冷却系统和变速箱冷却系统。

    （2）新能源汽车热交换系统产品

    公司在新能源汽车领域的热交换器产品主要包括电机电控散热器、电机IGBT水散热器、电池冷却器、电池液冷板、DHT油冷器、冷凝器等，产品主要应用于新能源汽车热管理系统，包括电池热管理系统、电机电控冷却系统、空调系统和电子功率件冷却系统。

    2、汽车外饰件产品

    公司的汽车外饰件产品主要包括前保险杠、后保险杠、尾门装饰板、后扰流板、上安装板组件、裙板、后扰流板左右副翼等，产品主要应用于新能源和传统燃料乘用车领域。

    （三）公司主要客户公司产品

    目前主要供应整车配套市场（OEM），少量供应售后服务市场（AM）。公司在整车市场的主要客户有上汽通用五菱、奇瑞、长安、赛力斯、岚图汽车、东风柳汽、一汽解放等主流整车厂。

    （四）公司的经营模式

    1、研发模式

    公司主要采用自主研发和合作研发相结合的研发模式。自主研发主要根据市场需求、公司产品战略规划或判断产品技术的未来发展趋势，系统化地进行创新项目的研究开发，侧重于前瞻性技术的研究和探索。

    在整车配套市场中，公司主要采用合作研发模式与整车厂开展合作。公司通过整车厂的认证进入整车厂供应链体系后，直接为整车厂供应零部件产品，参与整车的同步研发，为整车厂提供模块化供货服务，与整车厂保持长期、稳定的合作关系，共同推进产品迭代，以顺应市场变化。在合作研发中，公司根据整车厂的需求，在整车设计阶段同步进行热交换器和外饰件产品的设计、开发，使得产品性能、规格和型号等方面与车型匹配，最终形成定制化产品。公司已参与上汽通用五菱、奇瑞、长安、赛力斯、岚图汽车、东风柳汽等多家整车制造商多种新型热交换器和外饰件产品的配套设计与开发项目。

    2、生产模式

    由于公司汽车热交换器产品和外饰件产品均具有定制化特点，客户对产品的性能指标、外观形状、产品标识等要求差异较大，加上产品种类及规格繁多，因此，公司主要采取“以销定产”的生产模式。与客户签订框架合同后，客户定期下订单，公司根据订单制定生产计划，组织生产。同时，根据客户需求情况储备合理库存，以应对临时增量或其他风险。

    公司的热交换器生产线具有较强的柔性制造能力。一般情况下，同工艺系列产品的生产设备可同线同时混合生产不同规格型号的热交换产品，同时，通过调整生产线部分设备，同一条生产线也可以生产不同工艺系列的产品。此外，热交换器用塑料件、主片和护板等非关键零部件通过委托加工方式完成，附加值较低，不涉及公司核心生产工艺与核心技术，公司对外协厂商不构成重大依赖。

    3、采购模式

    公司生产所需的原材料主要包括装配件、铝材、塑料以及生产耗材等，主要采取“以产定购”的采购模式。采购部门根据生产计划、库存量以及客户交付需求等，测算出物料需求量及采购周期，制定相应的采购计划并予以实施，保证生产供应。

    公司建立了完整的合格供应商管理体系，与主要供应商保持了长期良好的合作关系。对部分产品制造所需的铜材、铝材、零配件等，公司根据与客户签订的协议或合同中的规定，向客户指定的或者已通过整车厂商认定的、合格的上游原材料和零配件制造厂商进行采购。在公司自主导入供应商阶段，公司内部从质量、价格、安全和供应能力等方面对供应商进行考核与评价，通过初步考核后，公司向供应商采购小批量产品进行试产，试产成功后正式导入公司合格供应商名录并对其进行定期评审。

    4、销售模式

    公司主要采用直销的销售模式，公司汽车热交换器和外饰件产品主要面向整车厂供货，少量产品销售给售后服务市场。

    对于整车厂商客户，公司首先需通过其潜在供应商审核和供应商工程技术能力审核进入整车厂的合格供应商名录。其次，公司通过与整车厂同步开发产品并通过参与竞标方式获得整车厂的相关车型配套项目。在整车厂商新车型研发、设计期间，公司提前参与并承担配套热交换器和外饰件的研发、设计、样品试制、样品测试、装车路试、图纸确认会签等系列前期研发、设计工作，待新车型研发成功后就直接转入后续的量产供应配套。在量产阶段，整车厂一般会与公司签订框架协议，后续按照其生产进度向公司下达月预测计划和周发货计划。

    公司设立销售部门负责市场开拓、项目竞标、售后服务、客户维护及外库管理等工作，项目中标后由技术部门负责产品的开发工作。公司根据市场分布情况在主要客户所在地设立售后服务站和中转仓库，快速响应客户需求。

    公司主要采用直销的销售模式，公司汽车热交换器和外饰件产品主要面向整车厂供货，少量产品销售给售后服务市场。

    三、核心竞争力分析

    （一）同步开发优势

    公司已成为汽车热交换器和外饰件领域的一体化解决方案提供商，坚持以客户为中心，根据整车厂的需求提供同步开发产品、检测定型、柔性制造、后期维护等一体化的专业服务，在热交换器和外饰件领域形成了在设计模式、检测装备、制造工艺、技术专利的整体竞争优势。公司能够及时响应市场需求开发新产品、挖掘市场机会并提供模块化服务，是诸多整车厂的一级供应商。

    在新能源汽车的带动下，整车厂商的车型更新换代速度不断加快，新车型开发和改款周期越来越短，同步开发能力成为整车厂考核零部件供应商的最重要因素之一。由于与整车厂商同步开发对供应商研发能力及合作稳定性要求较高，通常只有一级供应商才能胜任。公司作为国内主流整车厂商的一级供应商，在获取整车厂或一级供应商的产品研发包后，可以充分理解其对新产品的设计理念和技术要求，能够在第一时间根据客户的概念需求构造出产品结构和参数指标，快速进行设计并制订相应的生产工艺，从而匹配整车厂新车型的开发进度，最终实现配套量产。强大的同步开发能力为公司持续满足整车厂商产品开发需求提供了坚实的保障。

    （二）技术研发优势

    自主的技术创新能力和持续的研发投入是汽车零部件企业不断深入整车厂商供应体系的重要保证。公司技术中心成立于2002年，在总工程师的带领下，设置研究室、产品设计室、工艺设计室、装备室和测试中心五个职能部门，分别负责不同领域的研发工作。公司技术中心于2005年被认定为“自治区级企业技术中心”，2014年被认定为“自治区级研发中心”。公司测试中心于2010年通过中国合格评定国家认可委员会（CNAS）认定，是国内汽车热交换器行业一流的对外开放式测试试验服务平台，具备按国家相关认可准则开展对外实施汽车换热器检测和校准服务能力，不仅可以对热交换系统零部件进行性能测试和可靠性测试，还可以进行整车换热性能标定及匹配测试、性能优化分析以及零部件寿命分析和结构优化，完全满足行业标准以及各大汽车生产企业的标准要求。

    公司自成立以来一直高度重视研发创新，经过二十多年的沉淀，积累了双波浪散热带结构技术、高强度高效散热器冷却管技术、高效率电池冷却器结构技术、外饰件及保险杠注塑全自动生产技术、保险杠机器人冲孔超声波焊接技术等多项核心技术，并率先引进了国际先进的铜质硬钎焊工艺技术，成功应用于散热器批量生产。截至报告期末，公司共拥有有效发明专利1项、实用新型专利72项。

    （三）质量管理优势

    整车制造属于高度精细化、专业化的系统工程，汽车零部件的产品质量至关重要，直接影响和决定了汽车零部件企业的市场竞争力以及与整车厂商的合作关系。公司自成立之初即确定了以产品质量为优先的经营方针，按照国际汽车业质量管理体系的ISO/TS16949：2002技术规范建立起完善的质量管理体系，并于2005年7月通过了国际权威认证机构——瑞士SGS公司的第三方认证，在原材料采购、生产、品质检验等方面按照相关行业标准和下游客户要求，建立了完善的质量管理及产品检验体系，制定了严苛的检测标准，并严格执行与监督评估，同时持续改进，使公司质量管理体系的运行水平不断提高，并始终处于有效的受控状态下。

    （四）品牌和客户渠道优势

    公司主要面向OEM体系下的整车厂商或其一级供应商。整车厂商筛选合格供应商时一般会对供应商的技术研发实力、产品质量、管理水平、生产成本、安全环保生产状况等多方面进行综合评价，筛选标准较高，耗费时间较长，且作为合格供应商的汽车热交换器和外饰件企业往往能够直接参与整车厂商的同步研发，特定情况下甚至可以参与整车厂商产品具体参数的制定，因此整车厂商往往会与在研发实力、生产技术、质量控制体系等方面具有较强竞争力的供应商建立长期稳定的合作关系，且一旦选定供应商，一般不会轻易进行更换。经过多年积累，公司已成功进入上汽通用五菱、奇瑞、长安、赛力斯、岚图汽车、东风柳汽等国内知名主流整车厂的供应体系，并建立了长期稳定的合作关系，拥有优质且高成长性的客户群体为公司长期持续稳定的发展奠定了坚实的基础。

    四、主营业务分析

    1、概述

    2024年，尽管汽车行业经济运行面临不少困难和挑战，比如居民消费信心不足，汽车消费内生动力欠佳，国际贸易保护主义形势愈发严峻，行业竞争进一步加剧，但在党中央、国务院坚强领导下，各级政府主管部门积极施策，及时出台“两新”政策，在国家政策持续发力、各地补贴政策有效落实以及企业促销活动热度不减的共同推动下，汽车产业转型步伐加快，车市终端消费活力得到充分激发，我国汽车市场呈现稳中向好的发展态势，汽车产销总量连续16年稳居全球第一。

    2024年是我国汽车产业加速转型升级的关键之年，也是公司深化战略布局、推进高质量发展的攻坚之年。面对复杂多变的市场环境、激烈的行业竞争以及客户需求升级的挑战，公司管理层在董事会的战略指引下，带领全体员工凝心聚力、迎难而上，圆满完成了年度经营目标，并取得了令人振奋的成绩。现将本年度重点工作总结汇报如下：

    （一）持续提升经营业绩和经营质量，保持财务稳健

    2024年，随着汽车市场的稳健复苏，以及公司新产品上量，公司全年实现营业收入65,886.08万元，同比增长21.41%，其中主营业务收入60,278.64万元，同比增长25.48%；归属于上市公司股东的净利润6,998.16万元，同比下降33.67%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6,000.95万元，同比增长83.78%。与上年度相比，净利润下降主要系由于公司2024年度非经常性损益减少，2023年公司出售子公司北京弘润天源基因生物技术有限公司（以下简称北京弘天）15%的股权并导致对其丧失控制权，根据《企业会计准则第33号—合并财务报表》第五十条的规定，公司对该股权处置确认投资收益6,901.87万元，该股权处置收益属于非经常性损益，而2024年没有该类资产处置收益，所以净利润相对减少。扣除非经常性损益后，公司2024年度净利润大幅增长。

    2024年，公司财务保持稳健，偿债能力进一步增强。截至2024年12月31日，公司总资产113,190.12万元，比期初增长1.2%；归属于上市公司股东的净资产88,145.92万元，比期初增长8.36%；负债总额25,044.20万元，比期初下降17.9%；资产负债率22.13%，比期初下降5.15%。

    （二）技术引领发展，创新驱动转型

    2024年，公司进一步加大研发投入，聚焦汽车行业电动化、智能化、国际化发展方向，在新能源汽车热管理系统和外饰件领域全面发力，加强对新能源汽车电池冷却器、电池液冷板、电机电控散热器、水冷冷凝器、油冷器和前后蒙皮总成等产品的设计开发和技术创新，加速布局新能源汽车领域，将转型之路走深走实，把握住市场机遇。同时，公司还加强了与高校的产学研合作，共同开展新能源汽车动力电池高效冷却系统关键技术研究及应用开发。在传统燃料汽车领域，公司持续推进技术创新和产品升级，开发新一代轻量化、高换热效率的热交换器，加快产品迭代，提升产品竞争力。2024年，公司共58款新产品转入量产。

    （三）拓展市场增量，优化发展格局

    2024年，公司积极配合上汽通用五菱、奇瑞、长安、赛力斯、岚图汽车、东风柳汽等客户进行新产品开发，不断深化与客户的战略合作，增强客户粘性，提高市场份额，扩大配套领域。同时，积极拓展新客户，2024年共开发了6家新客户，部分新客户已实现量产供货，进一步优化了公司的客户结构和市场布局。2024年，公司共获得88个项目定点。

    （四）强化降本增效，优化管理效能

    在运营管理方面，公司继续推进ERP与MES系统深度集成，对研发、生产、采购、质控、物流、财务等业务板块实施精细化管理，实现供应链全流程可视化，并通过物流优化、流程优化、工艺优化、设备自动化和智能化升级等措施，进一步加快公司市场响应速度，提高生产效率和库存周转率，缩短产品交付周期，降低损耗和运营成本，提升公司交付能力和盈利能力。

    （五）筑牢合规风控防线，保障企业稳健发展

    2024年，公司继续加强内部控制制度建设，持续完善内部控制体系，优化流程设计，对采购、销售、资金管理等关键流程进行标准化管理，设置明确的审批节点和权限控制，形成业务、财务、风控三方联审的跨部门制衡机制，同时通过数字化工具，提高流程效率，降低错误风险，并在日常工作中加强对员工的风险意识培养，提升员工的合规意识，构建“制度约束+技术防控+文化引导”三位一体的内控体系，实现风险可控、效率提升和合规经营。

未来展望：

(一)行业格局和发展趋势

    1、汽车行业格局和发展趋势

    （1）新能源车主导市场增长，传统燃油车市场需求持续收缩

    新能源汽车渗透率快速提升：在“双碳”目标的推动下，新能源技术不断取得新的突破，新能源汽车产销量连续多年保持高速增长，2024年中国新能源汽车产销量首次突破1000万辆，成为全球最大的新能源市场，市场渗透率超过40%，预计2025年将超过50%。

    燃油车市场局部韧性：尽管国内燃油车销量同比下滑（如2024年传统燃油乘用车国内销量1155.8万辆，同比下降17.4%），但在越野车、商用车和出口市场仍具优势，2024年传统燃油汽车出口457.4万辆，同比增长23.5%，好于新能源汽车。

    （2）国际竞争与产业链调整

    中国车企加速全球化：近年来，中国汽车出口持续保持强劲增长。2024年，汽车出口到达585.9万辆，同比增长19.3%。然而，随着贸易壁垒的增加，中国车企的全球化战略逐步从产品出口转向技术输出，通过海外本地化制造规避贸易壁垒，以满足市场需求。

    自主品牌崛起与合资品牌承压：传统车企转型加速，自主品牌强劲崛起，比亚迪、吉利、奇瑞等头部企业通过新能源转型和全球化布局实现快速增长；合资品牌面临转型压力，德系、日系主流品牌销量普遍下滑，整体市场份额持续萎缩。

    产业链转型压力：燃油车产业链（如内燃机研发）面临收缩风险，但短期内仍是利润支柱；新能源车则推动电池、智能系统等新兴产业链发展。

    （3）智能化与电动化深度融合，重塑产业竞争格局

    近年来，全球汽车产业正经历从传统燃油车向电动化、智能化转型的重大过程。中国汽车行业从“规模扩张”转向“技术引领”，新能源与智能化技术的快速迭代推动全球市场格局重塑。高端车型和智能驾驶技术正成为品牌差异化竞争的核心战场，头部车企凭借高性价比和智能化技术加速扩张。未来五年，行业将在“电动+智能”双驱动下加速迭代。

    汽车行业的核心驱动力是技术创新（电动化、智能化）与市场策略（全球化、价值竞争），而中国车企的崛起和产业链重构将深刻影响全球格局。2025年，汽车行业将经历“电动化主导、智能化加速、全球化深化”的深度变革。新能源车渗透率持续攀升，但燃油车在细分市场和出口领域仍具韧性；技术层面，电动能效、智能驾驶与制造模式革新是核心驱动力。随着新能源汽车和智能驾驶的快速普及，相关产业链将迎来新的发展机遇。未来行业需平衡政策引导、技术投入与市场需求，以实现可持续增长。

    2、汽车热交换器行业格局与发展趋势

    汽车热交换器是汽车热管理系统的核心部件，负责调节发动机、电池、电机、空调等系统的温度，直接影响车辆性能、能效和安全性。

    汽车热交换器行业正处于技术升级与市场扩张的关键期，传统燃油车市场需求收缩，技术迭代与国际竞争压力并存，但新能源汽车市场的爆发和政策支持为行业注入了强劲动力。未来，轻量化、高效化、智能化、集成化、电动化和全球化将成为汽车热交换器行业突围的核心方向，而产业链协同与绿色制造则是可持续发展的基石。

    综上，随着新能源汽车渗透率的持续提升、自主品牌的强势崛起、汽车消费升级趋势的延续以及汽车出口规模的不断扩大，汽车产业正迈向智能化与电动化的黄金发展时期。在这一全面竞争的环境中，企业唯有具备深厚且全面的综合实力，持续自我革新以保持与时俱进，并拥有前瞻性、清晰且聚焦的发展战略，才能抓住时代机遇。

    (二)公司发展战略

    2025年，公司将继续聚焦汽车行业，围绕国家“双碳”战略与行业变革方向，以市场为导向，以客户为中心，以科技创新为驱动，紧跟汽车行业电动化、智能化发展趋势，全面加强新能源汽车热管理系统及外饰件领域的技术创新、产品开发和生产能力建设，加速新能源汽车市场布局，提高产品配套比例；同时积极围绕汽车轻量化发展趋势，继续深耕传统燃油汽车市场，加速产品迭代，提升产品竞争力，保持市场竞争优势及市场占有率，抓住汽车行业转型升级的发展机遇，推动公司高质量发展。

    (三)公司经营计划

    2025年，公司将统筹推进战略布局、产业升级与风险管控，继续坚持“战略引领，创新驱动，协同发展”的总体发展思路，紧紧围绕“深化管理变革、拓展业务布局、改善运营质量、提升创新能力、激发组织活力”的发展方针，聚焦汽车热管理和外饰件两大核心业务持续稳步发展，扎实做好各项经营管理工作，筑牢公司高质量发展根基，确保公司行稳致远。

    1、全面深化改革，优化核心产业发展布局

    2025年，公司将充分发挥规划引领作用，围绕核心能力建设及未来发展方向，进一步深化改革，持续推动技术创新和配套能力提升，全面攻坚新能源领域热管理核心技术，加快新能源模块化配套体系建设，实现向高端市场跨越，扩大新能源产品的市场份额；实施组织变革，深化内部资源整合，实现同类型业务专业化、模块化经营；启动子公司安徽八菱的新能源汽车配件智能生产基地项目建设，与“长三角”汽车产业集群协同发展；拓展国际化发展视野，关注海外市场，紧抓汽车出口快速发展的战略机遇；加大热管理产业资源投入，赋能热管理产业发展；加强与上下游企业、科研机构、高校等合作，构建开放共享的产业生态系统。

    2、强化正向研发，系统推进研发体系建设

    新能源汽车的爆发式增长，推动了电池热管理系统和热泵空调等细分领域的需求显著提升。公司将围绕行业发展机会及市场需求，强化与车企的正向开发，重点抓住新能源领域，加快建成新能源汽车热管理系统和外饰件模块化设计开发能力，持续推进新能源汽车热管理系统和外饰件模块化产品开发和配套。公司通过智能化与集成化设计、高效传热技术突破以及高效传热材料应用，进一步提升产品热交换效率，满足轻量化与高效化配套需求，并且不断优化生产工艺，提升产品性能与质量稳定性。公司将加强高端技术人才引进和培养，提升研发团队的整体实力与创新活力，为企业发展注入强劲动力。

    3、强化客户服务意识，持续提升客户满意度

    聚焦客户关注问题，建立健全外场服务保障、供应商评价管理、外场质量问题管理体系，强化客户服务意识，持续提升客户满意度。利用技术优势和区域优势，巩固与核心客户的战略合作关系，保持市场竞争优势及市场占有率。围绕汽车轻量化发展趋势，在保持传统汽车零部件业务稳定增长的同时，积极拓展新能源汽车零部件业务，拓深整车厂和电池厂合作力度，优化客户群体结构，拓展业务规模，紧紧抓住新能源汽车发展机遇，提高热交换器和外饰件在新能源汽车领域的配套占比，确保订单规模。

    4、加快推进新能源汽车配件智能生产基地项目建设，提升运营效率和配套能力

    加快推进安徽八菱的新能源汽车配件智能生产基地项目建设，对安徽地区的汽车主机厂形成就近配套供应体系，满足客户就近配套需求，深化与客户的合作，增强客户黏性，降低物流运输、售后服务等运营成本，提升公司的运营效率和盈利能力。

    5、持续推进精益管理工作，改善运营质量

    在价格竞争日益激烈的市场环境中，公司将继续推进降本增效战略，通过技术创新，增强业务造血能力；通过强化生产管理和精细化成本控制，优化工艺流程及管控体系，全面提升生产管理系统的运营效率；通过持续推进生产设备的自动化、智能化升级，进一步提高生产效率、降低损耗，增强公司应对内外部经营环境变化的抗风险能力，确保盈利能力的持续提升。

    6、严控合规风险，筑牢风险防范底线

    面向未来，公司始终把完善公司治理体系、提升运营效能和增强风险防范能力作为企业高质量发展的关键任务。将公司治理和运营管控的风险管理要求融入每个管理环节，持续优化公司治理结构，加强内部控制制度建设，确保公司决策的科学性、民主性和透明度。围绕国家“双碳”战略，优化生产流程，提高生产效率，确保生产安全。持续推进内审及风控管理工作，强化公司及投资企业风险管控，对市场风险、技术风险、财务风险等各类风险进行全面评估和有效监控，制定切实可行的风险应对措施，及时化解风险隐患，为公司长远发展保驾护航。

    7、竭尽全力解决公司股票其他风险警示事项

    继续密切关注海南弘润天源基因生物技术有限公司（以下简称海南弘天）违规担保纠纷案件的进展情况，并竭力支持和配合海南弘天及相关方追回资金；同时，加强与监管部门沟通，考虑尝试其他合法有效措施，争取尽快消除公司股票其他风险警示事项，并不断提高治理水平，以恢复市场信心。

    (四)公司可能面对的风险及应对策略

    1、市场风险

    （1）宏观经济和行业波动风险

    公司所处的汽车零部件制造业的持续发展和变迁主要依靠下游整车产业的发展。汽车产业作为国民经济的支柱产业，其发展亦受到宏观经济波动影响。全球宏观经济以及国内宏观经济的周期性波动将对汽车产业的上游原材料以及下游终端客户消费产生影响，从而造成汽车行业存在周期性波动的风险。尽管公司主要客户为国内知名企业，具备良好的市场竞争能力以及抗风险能力，但受全球地缘政治局势动荡及通胀持续蔓延等因素的影响，国内外经济存在较大下行压力，若内外部经济环境发生不利变化，则公司下游客户经营状况可能受到不利影响，从而导致公司面临销售订单减少、库存积压、货款收回困难等风险，对公司正常经营和持续发展产生不利影响。

    针对上述风险，公司将密切关注宏观经济形势及汽车行业的发展动态和政策变化，加强对市场形势的分析研判，提前做好规划、布局和应急预案，及时调整经营方针和发展战略，以适应市场需求的变化，降低市场环境变化对经营业绩的影响。

    （2）整车竞争带来的降价压力及原材料价格上涨面对的双向压力

    汽车市场竞争日趋激烈，整车竞争带来的降价压力将进一步向零部件企业传递，公司目前主要面临同行竞争加剧带来的客户端降价压力，虽然公司现阶段依靠技术创新带来一定的提效降本成效，但仍不足以弥补市场端降价的影响。

    公司主要产品的主要原材料为铝材、塑料及以铝材、塑料制成的加工件。由于材料成本占比较高，原材料价格的波动直接影响到公司生产成本。虽然公司通过建立产品价格调整机制、提高原材料利用率等措施，在一定程度上减少了原材料波动对公司利润水平的影响，但受到与下游市场竞争加剧、价格传导机制的滞后性等因素影响，如果未来公司原材料价格大幅上涨，公司将面临较大的成本压力，盈利能力存在下降风险。因此，公司将面临配套价格下降、制造成本上升等多重压力。

    为有效规避重要原材料价格波动的风险，公司采取了如下措施：加强内部管理，科学研判市场走势，踏准采办节奏，控制采购成本；通过技术创新提高产品附加值、改进工艺及优化生产流程节约生产用料；加强成本过程管控，强化设计阶段、工艺阶段的成本控制策划与检视；优化成本过程监控分析机制，实现项目成本实时管控与风险预警；开展提质增效降成本、精益管理等专项工作，细化对外包外协的过程管控流程；与下游客户建立价格联动机制，适当转移部分成本上升压力。

    （3）市场竞争加剧的风险

    经过长期发展，我国汽车零部件行业已基本形成了充分竞争、市场化程度较高的市场格局。随着全球汽车行业的快速发展，汽车零部件行业的市场竞争不断加剧，尤其是在新能源汽车快速发展的背景下，部分国内汽车零部件企业加速布局新能源汽车产业链，产能不断扩张，相关新建产能的逐步释放将进一步加剧行业竞争。如果未来在激烈的市场竞争中公司不能在技术研发、产品质量、产品成本及定价、客户响应等方面保持市场竞争力，或者公司主要客户出于降低供货风险或其他目的而引入其他供应商或提高对其他供应商产品的采购比例，将对公司的市场份额、销售规模和利润水平产生不利影响。

    针对上述风险，公司将加强研发团队建设，不断提高研发实力，积极配合客户进行产品开发，深化与客户的合作关系，并深入洞察市场环境变化和客户需求，及时把握技术、市场和政策的变化趋势，跟踪掌握行业新技术、新材料或新工艺，增强公司的技术优势，以期在激烈的市场竞争中保持竞争力和创新能力。

    2、经营与管理风险

    （1）客户相对集中及对大客户依赖的风险

    报告期内，公司前五大客户的销售收入合计57,478.69万元，占公司营业收入比例为87.24%，其中对上汽通用五菱的销售额占公司营业收入比例的55.35%。报告期内，公司对前五大客户集中度较高，对大客户存在着重大依赖，若未来公司不能持续拓展新的客户，或原有客户发展战略发生重大变化，对公司的采购减少，将对公司经营业绩造成较大不利影响。

    公司自成立以来，一直是上汽通用五菱换热器的主要供应商，双方合作至今已超过20年，已经形成了成熟、稳定的合作关系。为降低对大客户的依赖风险，公司一直努力做好客户维护工作，与奇瑞、长安、赛力斯、东风汽车、岚图汽车、一汽解放等等整车厂长期保持紧密的合作关系；同时，积极拓展新客户，持续优化产品结构和客户结构，降低客户集中度，降低市场结构风险。此外，公司拟在安徽芜湖投资建设新的生产基地，对安徽地区的整车厂形成就近配套供应体系，以提高公司对区外整车厂的销售比例，进一步化解公司对本地客户的依赖风险。

    （2）对参股公司的投资款项无法收回的风险

    2019年，公司投资大姚麻王科华生物科技有限公司（以下简称大姚麻王），累计支付投资款3,800.00万元，持有其22%的股权。因双方发生增资纠纷，2020年7月，公司对大姚麻王及其控股股东云南麻王生物科技发展有限公司（以下简称云南麻王）提起诉讼。2022年5月，广西壮族自治区高级人民法院（以下简称广西高院）终审判决由云南麻王回购公司持有的大姚麻王22%的股权，同时判决云南麻王和大姚麻王共同向公司支付3,800.00万元及相应利息。公司已向法院申请强制执行，但截至本报告披露日暂未执行回任何款项或财物，后期能否执行回款项以及执行回多少款项存在较大不确定性，敬请投资者注意投资风险。

    （3）恐龙项目无法恢复运营及诉讼风险

    由于2022年北京冬奥会比赛场馆改造需要，恐龙项目自2019年4月8日起暂停演出并迁出国家体育馆。2019年4月19日，印象恐龙与北京大风文化艺术投资有限公司（以下简称大风公司）、贺立德和覃晓梅共同签署了《合作协议书》，约定各方继续合作运营恐龙项目，由贺立德和覃晓梅出资，按协议约定成立公司，并以该公司的名义建设符合协议约定的专用剧场，出租给印象恐龙作为恐龙项目专用剧场。截至目前，合作方已停建场馆，印象恐龙的员工均已离职，恐龙项目的演艺设备拆卸后毁损严重，加上拆零打包长期闲置，目前基本已无使用价值，恐龙项目基本已无恢复经营的可能。

    因贺立德、覃晓梅成立的桂林恐龙谷文艺科技有限公司（以下简称恐龙谷公司）未按协议约定完成演出剧场建设，印象恐龙于2022年11月将恐龙谷公司、贺立德、覃晓梅和大风公司诉至广西壮族自治区桂林市中级人民法院（以下简称桂林中院），要求解除《合作协议书》，同时要求被告依约支付违约金并赔偿损失。2022年9月，贺立德、覃晓梅、恐龙谷公司、大风公司以合同纠纷为由，将印象恐龙和公司诉至广西壮族自治区桂林市临桂区人民法院（以下简称临桂区人民法院），后该案被移送至桂林中院合并审理。2024年1月，桂林中院对前述两个案件同时作出一审判决，驳回各案件原告的诉讼请求。因双方不服一审判决，已向广西高院上诉。广西高院已开庭审理前述案件，但目前暂未作出终审判决，判决结果尚存在不确定性，敬请投资者注意投资风险。

    3、其他风险

    （1）业绩承诺无法兑现的风险

    2019年5月，公司以现金支付方式作价90,775.32万元收购北京弘天51％的股权。王安祥在与公司签署的《股权转让协议》中承诺，自协议生效后，北京弘天2019年至2021年经营性净利润总额不低于6亿元人民币。若北京弘天未能达到前述经营性净利润总额的，王安祥应当按照协议约定向公司进行补偿。

    经大信会计师事务所（特殊普通合伙）审计并出具的《业绩承诺完成情况审核报告》（大信专审字2022第4-00075号），北京弘天2019年至2021年累计实现经营性净利润为-64,882.22万元，实现累计承诺业绩的-108.14%。北京弘天未达到承诺业绩，王安祥应按照协议约定对公司进行补偿。

    公司已多次督促王安祥履行业绩承诺，但由于王安祥偿债能力恶化，截至本报告披露日仍未履约。公司将继续督促王安祥履行业绩承诺，但王安祥债务巨大，最终能否兑现业绩补偿存在较大不确定性，敬请投资者注意投资风险。

    （2）公司股票其他风险警示暂时无法撤销的风险

    2019年10月至2020年1月，公司原二级控股子公司海南弘天时任法定代表人、执行董事兼总经理王安祥未经公司审议程序，擅自使用海南弘天金额为1.46亿元、1.5亿元和1.7亿元3张定期存单违规对外担保，导致存单内的4.66亿元存款全部被划走，并导致公司股票自2020年7月2日开市起被实行其他风险警示。

    海南弘天已就上述三笔违规担保，对广州银行股份有限公司珠江支行（以下简称广州银行珠江支行）和广发银行股份有限公司重庆分行（以下简称广发银行重庆分行）分别提起了诉讼。据公司向海南弘天了解，诉讼进展情况如下：

    海南弘天诉广州银行珠江支行1.46亿元存单质押合同纠纷一案，广东省广州市中级人民法院一审判决驳回海南弘天的全部诉讼请求。海南弘天上诉后，广东省高级人民法院二审认为案涉《存单质押合同》无效，判决广州银行珠江支行向海南弘天返还7300万元并支付资金占用费。双方不服二审判决，向最高人民法院申请再审。最高人民法院再审后，已判决维持广东省高级人民法院（2022）粤民终74号民事判决。海南弘天已申请恢复强制执行，目前尚未收到任何回款。

    海南弘天诉广州银行珠江支行1.5亿元存单质押合同纠纷案及海南弘天诉广发银行重庆分行1.7亿元存单质押合同纠纷案，目前尚在诉讼过程中，暂无生效判决。

    截至本报告披露日，海南弘天尚未追回上述款项，后期能否追回以及追回多少存在不确定性。公司股票目前暂时无法撤销其他风险警示。敬请广大投资者注意投资风险，理性投资。

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