通达创智（001368）2024年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期通达创智（001368）发布2024年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所处行业情况

    公司从事体育户外、家居生活、健康护理等消费品的研发、生产和销售，主要产品包括体育用品、户外休闲、家用电动工具、室内家居用品、个人护理用品等。体育户外、家居生活、健康护理等消费品行业上游为塑料米、橡塑制品、五金件、包材、马达等原材料行业。行业主要原材料为塑料制品、橡胶制品等，塑料米在公司采购主要原材料中占比最高。根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司从事的行业属于“C29橡胶和塑料制品业”；根据国家统计局《国民经济行业分类与代码》（GB/T4754-2017）的分类标准，公司属于“C29橡胶和塑料制品业”之“C292塑料制品业”；根据《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》（2023年05月发布），公司属于“制造业”（门类简称）、“橡胶和塑料制品业”（大类简称）。

    （一）行业发展现状与趋势

    1、行业发展概况

    （1）塑料制品行业发展概况

    塑料具有轻质、绝缘、不腐不锈、性价比高，以及易着色、易加工、不易腐蚀生锈等诸多优点，已经成为与钢铁、木材、水泥并驾齐驱的重要基础材料，且在以塑代钢、以塑代木等方面具有巨大潜力与商机。与金属、陶瓷制品相比，塑料质量轻、机械性能好，比强度（强度与密度的比值）高，故可制做轻质高强度制品。塑料新材料（新型塑料）与普通塑料或其他材料相比，则在健康、环保、安全、性能、应用等方面优势越来突出，未来新型塑料制品市场发展前景广阔。

    近年来，全球各国在消费、建筑、机电等领域的塑料消费量不断增加，塑料行业市场规模也随之迅速增长，根据GrandViewResearch研究报告及Statista数据，2021年全球塑料制品市场规模达到5930亿美元，预计2027年全球塑料市场规模将增长至7543亿美元。据欧洲塑料协会PlasticsEurope于2024年11月发布的《Plastics-thefastFacts2024》显示，2023年全球塑料总产量为4.138亿吨，中国塑料总产量占比33.3%。

    随着经济的快速发展，我国已成为塑料制品生产和消费大国。根据国家统计局数据，《2023年规模以上工业企业主要财务指标（分行业）》中橡胶和塑料制品收入占全国工业收入的比例为2.11%，排名16位，是国民经济的重点产业。据统计，2024年1－12月，全国塑料制品行业产量7707.6万吨，同比增长2.9%。尽管我国已成为世界第一大塑料消费国，但目前我国的人均塑料消费量与世界发达国家相比还有较大的差距，存在巨大的市场潜力。

    （2）公司所处各细分市场发展概况

    2024年度，全球消费者对体育户外、家居生活、健康护理等消费品的需求潜力较大，在消费能力提升的同时，也对产品的个性化、定制化、人性化、智能化等产生更高需求。公司所处的体育户外、家居生活、健康护理等消费品行业，随着国外需求的持续恢复以及我国人民生活品质和收入水平的不断提高，正处于换挡提质的关键时期，未来将朝着生产自动化、数字化、智能化、定制化的方向发展，产业结构将进一步优化升级，由劳动密集型向技术与资本密集型转变，全球市场空间较大，行业处于上升发展阶段，转型升级在稳步推进。公司将持续发挥核心竞争优势，始终坚持“智造成就美好生活”的愿景，持续为客户提供高质量、低综合成本的产品，为客户提供优质的产品实现、全球一站式柔性产付。

    ①体育户外行业发展概况

    体育产业具有资源消耗低、需求弹性大、覆盖领域广、产品附加值高、产业链条长、带动作用强等特点，同时，伴随新兴技术的应用逐渐深入，不断涌现出新产品、新模式、新业态，例如兼具娱乐性、共享性、互动性、科学性的智能化体育用品，使得体育行业具有极强的成长性和可持续性。近年来，我国陆续出台相关政策引导体育产业快速发展，将体育产业打造成国民经济重要产业。按照国务院《关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》提出的发展目标，建设健全我国体育产业体系，完善市场机制，力争到2025年我国体育产业总规模将超过5万亿元。

    户外运动属当前全球体育产业中高速增长的重要细分领域之一，涵盖登山、攀岩、自行车、露营、冰雪运动等多种形式。凭借良好的户外群众基础、丰富的户外自然资源以及专业化的户外用品品牌等，户外运动已成为美国、欧洲等发达国家地区一类流行的以休闲娱乐、提升生活品质为主的生活方式。与此同时，随着我国经济水平的不断上涨，人均收入和支出水平的持续提升，户外运动也逐渐成为我国人民群众喜闻乐见的运动方式，户外运动产业实现快速发展。加之全民健身和全民健康深度融合，具备绿色、阳光、氧气、乐趣等户外运动已成为推动体育产业提质增效及培育经济发展的新动能，由此激发了对户外休闲产品的需求。根据国家体育总局《户外运动产业发展规划（2022-2025年）》公布的目标，预计我国2025年户外运动产业总规模将超过3万亿元。

    AI已成为世界新一轮科技革命和产业变革的重要驱动力量，中国人工智能发展的里程碑——DeepSeek崛起的波及体育产业。2025年2月，运动科技平台KEEP（03650.HK）提出“AllinAI”，预计未来AI健身器材、AI智能穿戴将为体育用品行业带来新的发展。

    ②家居生活用品行业概况

    从广义上讲，家居生活用品包括家具配置、家居收纳、家用装饰用品等一系列和日常居室生活有关的物品。伴随经济的快速发展，以及居民生活水平和消费能力的明显提高，家居生活用品种类愈发丰富，品质要求日益提升，促使市场规模进一步扩大。

    Euromonitor数据显示，随着未来全球经济复苏、居民收入水平的提高以及消费频次的提升，全球家居用品的消费需求预计将保持稳健增长，2025年将达到8519.84亿美元。在欧美等发达国家和地区，城市化程度高，居民消费能力强，消费者对家居用品有着稳定和巨大需求。根据Euromonitor数据，欧洲和美国是全球主要家居用品市场，预计2025年市场规模将分别达到2552.44亿美元、2100.68亿美元。

    全球知名家居生活用品品牌企业更为专注于品牌与渠道建设，主动选择将制造环节转移至发展中国家，因此，在产业转移与技术引进等因素的共同驱动下，我国家居生活用品制造业得以快速发展。除在制造端具有优势外，依托居民可支配收入持续增长，我国家居生活用品行业的消费规模和消费档次同步提升，新品推出速度加快，产品结构向高端优化，在市场端也显示出强劲增长动力，吸引跨国企业的加速布局，继续推动我国家居生活用品行业品质化发展。

    ③健康护理行业发展概况

    在国民生活水平持续提高，个人健康卫生意识不断增强等因素驱动下，口腔护理、面部护理、美发护理、健康按摩等个人护理小家电受到越来越多消费者的青睐，正逐渐成为生活必需品，促进了全球个人护理市场规模的增长。根据IMARC统计，2021年全球个人护理电器市场规模达204亿美元，并预测2022-2027年将保持温和增长，年均复合增长率为6%，预计2027年市场规模达到291亿美元。

    现代人快节奏的生活方式和不当饮食，包括高糖饮食、酒精及烟草消费的增加，使口腔健康几乎成为世界各地的重大公共卫生问题之一。世界各地的消费者，越来越关注口腔健康，这引起全球范围内对电动牙刷的需求增加。从长远来看，预计电动牙刷市场将受到预测期内牙齿问题和牙齿卫生意识增加的推动。据有关报道，与使用手动牙刷的人相比，电动牙刷使用者的牙龈更健康，蛀牙更少，牙齿保留时间更长。使用电动牙刷可以很好地去除牙菌斑，尤其是带有双向旋转摆动头的电动牙刷，可以降低牙龈疾病和蛀牙风险。随着智能电动牙刷等高科技创新健康护理产品的迭代升级，随着消费者可支配收入的增加，特别是中国和印度等发展中经济体的消费者可支配收入的增加，预计将为电动牙刷市场增长带来新的驱动因素。

    从顾客的角度来看，影响电动牙刷选择的一些因素包括感知性能、品牌知名度、产品属性、公司信誉以及产品信息的可用性。电动牙刷更长的使用寿命和便利性也是支持市场增长的几个主要因素。电动牙刷的平均寿命为3-5年，定期更换牙刷头。在口腔护理方面，电动牙刷可有效解决牙菌斑、牙龈炎、牙釉质损坏等口腔问题，为多数欧美家庭首选口腔清洁产品。根据IMARC统计，2021年全球电动牙刷市场价值达31.2亿美元。同时，冲牙器等新型清洁口腔的辅助性工具可配合电动牙刷达到更加全面的护理口腔效果。根据EmergenResearch统计，2021年冲牙器的全球市场规模达到7.034亿美元，并预计2022-2030年期间将保持8.6%的复合年增长率增长，2030年市场规模达到14.859亿美元。当前口腔相关疾病的日益流行是推动全球电动牙刷增长的关键因素之一，应用创新压力传感器技术、提醒功能以及数据实时传输功能的智能化电动牙刷产品亦将进一步推动市场的进一步扩大。据MordorIntelligence《电动牙刷市场规模和份额分析-增长趋势和预测（2024-2029）》预测：全球电动牙刷市场预计未来五年复合年增长率为6.88%。

    目前我国个人健康护理领域尚处于发展初期，但伴随我国城镇化进程的持续推进，家庭健康管理意识的不断提升以及受国外文化和消费习惯的影响，国内个人护理消费理念正在发生转变，尤其是在美容、口腔等护理领域，推动了国内个人护理产品市场的快速增长。与欧美发达国家相比，国内个人护理小家电的普及率仍处于较低水平。我国个护家电保有量仅135.6台/千人，远低于美国的481.2台/千人。因此国内经济水平提升带动居民消费能力、消费意愿以及个人健康护理意识的增强，为个人护理小家电行业的发展提供了内在驱动力，我国个人护理小家电产品市场仍有较大的发展空间。其中，以口腔护理行业为例，据欧睿国际数据显示，我国口腔清洁护理用品行业市场规模从2017年的388亿元增长至2022年的482亿元，预计未来将持续保持较快增长趋势。随着国内大众口腔健康意识提升，消费者对口腔健康意识的兴起和不断增强，消费者对口腔护理产品需求日趋多元化带动了专业口腔护理产品的普及，口腔清洁工具已经从牙刷升级到电动牙刷，再到冲牙器等产品，中国消费者正在经历由浅层护理到深层护理的转变。

    2、消费品制造产业发展趋势

    消费品制造产业在全球经济中占据重要地位，伴随社会精细化分工的高度发展，产业专业化程度不断提高，其生产制造环节已从品牌商中脱离，独立发展成为消费品产业中的基石产业。其中，国际知名品牌商为与生产制造产业有效衔接，要求相关企业可同步组织和协同优化产品开发、精密模具设计开发、工艺布局、智能制造、品质和成本控制、交付、社会责任等各环节。同时，经多年发展，消费品生产制造产业正向更高附加值的模式转型升级，围绕品牌商的核心诉求，提供产品设计服务，构建新的业务格局。

    （1）工艺和制程整合是实现一站式供应能力的重要途径

    体育户外、家居生活、健康护理等领域消费品品类丰富，其结构设计和材料应用具有复杂性、多样性和特殊性，且相关产品性能需达到耐磨级、耐腐蚀级、防水级、食品级等，因此，需将复杂的工艺及制程工序进行叠加整合才可进行完整的体育户外、家居生活、健康护理等领域消费品的生产制造。因此在下游客户一站式采购需求愈发强烈的背景下，行业企业只有通过不断叠加自身工艺技术，提高工艺复杂程度，延伸和拓展制程工序，形成一体化工艺方案，成为关键零部件集成和成品供应商，助力客户缩短供应链，进而不断加强与下游客户的合作粘性，扩大了产业规模效益。

    （2）推进智能制造是产业转型升级发展的必然要求

    在全球经济一体化发展和世界制造业向中国转移的过程中，中国早已成为全球的制造基地、“世界工厂”。伴随着智能制造已成为国家推进制造强国的主攻方向，拉动了我国消费品制造业从人员密集型的传统制造向智能制造方向升级。行业凭借不断积累的经验技术，逐渐采用将自动化、信息化技术与生产相结合的生产方式，通过增加机器人、自动化工具以及信息系统等全方位应用，使工厂在柔性、敏捷、智能的制造环境中运行，提高生产灵活性，缩短生产周期，提高生产效率，并且能够快速响应不同客户的定制化需求，同时提升企业管理水平，加强企业核心竞争力。

    （3）积极与客户开展协同开发深层次合作，实现价值链优化

    近年来，居民日益增长的消费需求推动了消费品更新换代加速，进一步缩短了消费品的使用周期，对终端消费品的研发创新提出更高要求。尤其是在JDM/ODM模式下的消费品制造企业需以客户产业链融合为基础，充分整合和利用已有的技术、信息等资源，在产品的设计、开发、工艺等技术方面与客户进行紧密合作，形成互相依赖、紧密合作、共同发展的技术合作关系。

    （4）竞争格局和市场化程度

    全球消费品产业经过多年发展，市场化程度较高，参与者众多。从全球范围看，我国凭借价格水平、服务质量等方面的优势，已成为全球消费品生产大国。从我国来看，消费品制造企业总体上较为分散，所专注的产品和应用领域，以及经营模式具有较大差异化，尚未有企业产品可全部覆盖，且仍存在众多中小企业。当前，优质企业已通过加大技术研发、智能制造等方面的投入，不断增强自身供给能力和水平，从而适应终端消费者对标准、品质、性能、外观等方面更为严格和多样化的需求，研发实力弱、产品质量差的低端产能和中小企业将逐渐被市场淘汰，市场将向优质企业进一步集中。

    3、公司所处的行业特点、行业地位情况及其重大变化情况

    公司主要产品包括体育户外、家居生活、健康护理等消费品，产品品类丰富，主要客户为迪卡侬、宜家、Wagner、YETI等。目前，国内市场不存在与通达创智产品和客户结构相同的企业，但存在与通达创智部分产品品类相似的企业。在市场份额方面，公司产品定制属性较强，种类丰富，下游应用领域广泛，且所属行业竞争格局仍较为分散，因此尚未有权威统计部门或相关行业协会公布市场统计数据。未来随着公司各方面竞争优势的进一步增强及经营业绩增长，公司行业地位将得到巩固及进一步提升，公司市场占有率将继续提高。

    （1）行业周期性：体育户外、家居生活、健康护理等主要满足全球大众日常消费以及消费升级的需求，与人民生活息息相关，整体具有较强的需求刚性，且产品品类多，抗周期能力较强，随着全球人口的增长、消费水平的提升，市场规模处于持续稳定扩大的态势，不存在周期性特征。

    （2）行业季节性：虽然部分体育户外、家居生活、健康护理等消费品品类受使用特征、节假日促销等因素影响会呈现一定淡旺季特征，但由于消费品类型众多，产销全球化特征显著，总体上并不存在明显的季节性。

    （3）行业区域性：从消费端来看，经济发达地区的消费能力较高，占据消费品市场的主要份额，欧美发达国家和地区、国内沿海经济发达地区等需求相对较大。

    从生产端来看，受经济全球化趋势的影响，消费品行业出现了一定程度的产业转移，在欧美等发达地区生产成本上升后，跨国企业逐渐在中国、东南亚等新兴市场布局供应链，并带动了当地相关产业的发展，呈现出一定的区域性特征。

    报告期内，公司所处行业，未发生重大变化。

    （二）行业主要政策

    近年来，国家陆续发布了《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》《商务部等13部门关于促进家居消费若干措施的通知》《关于恢复和扩大消费的措施》等政策文件。国家大力鼓励“增品种、提品质、创品牌”的“三品”战略，大力发展以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，将有效激发国内产业活力和消费活力。

    二、报告期内公司从事的主要业务

    （一）主要业务

    公司是从事体育户外、家居生活、健康护理等行业消费品的研发、生产和销售的国家高新技术企业，主要产品包括体育用品、户外休闲用品、家用电动工具、室内家居用品、个人护理用品等。公司秉承同心多元化战略，以产品设计、精密模具设计开发、多工艺多制程整合及智能制造为核心，以JDM和ODM为主要业务模式，为客户提供“一站式服务”。公司和迪卡侬、宜家、Wagner、YETI等全球领先跨国企业建立长期稳定的战略合作关系，为客户提供高品质、低成本的产品，以及高速响应、全球交付的服务。公司系迪卡侬、YETI的重点供应商，Wagner的优先级合作伙伴，以及宜家的产品开发型供应商及潜在优先级供应商，并于2023年获得迪卡侬“最佳弹性供应链管理奖”。

    公司积极构建“产品设计+智能制造”体系，实施精细化生产管理，推动企业转型升级。

    公司已获得ISO9001:2015质量管理体系、SA8000:2014社会责任管理体系、ISO50001:2018能源管理体系、ISO14001:2015环境管理体系、ISO45001:2018职业健康安全管理体系、C-TPAT反恐体系等体系认证。

    创智石狮已获得海关AEO高级认证企业证书、ISO9001:2015质量管理体系、ISO50001:2018能源管理体系、ISO14001:2015环境管理体系、ISO45001:2018职业健康安全管理体系、ISO45001:2018职业健康安全管理体系、ISO14064-1:2018温室气体核查管理体系及ISO14067:2018碳足迹管理体系认证。

    创智健康已获得ISO13485:2016医疗器械质量管理体系认证。

    公司实验中心已通过CNAS认证，产品积极对标国际质量标准，形成了丰富的标准检验文件库，在生产过程中按照质量认证体系的要求严格控制生产工艺和制造流程。截至目前，公司产品获得了中国、欧盟、英国、美国、澳大利亚、日本、韩国、俄罗斯、印度、泰国等众多地区和国家的相关产品认证，为公司业务发展奠定坚实基础。

    伴随“产品设计+智能制造”体系的不断加强，以及“塑料+五金”双制程联合发展的持续推进，公司智能制造能力、产品覆盖领域也在不断提升和扩展。同时，公司在效率提升、成本节约、质量控制等生产制造关键指标方面实现进一步优化，促使公司与核心客户的合作粘性不断增强。公司将不断深化与现有客户的合作关系，积极开发各细分行业全球领先品牌新客户，同时积极推进国际化生产基地的布局。在可预见的未来，公司业务将受益于消费升级以及我国智能制造建设推进等多重有利因素驱动，迎来持续快速发展机遇，公司的市场地位和影响力也将得到进一步提高。

    （二）公司主要产品及用途

    公司产品主要包括体育户外、家居生活、健康护理等领域相关消费品。

    （三）经营模式

    在经营发展过程中，公司逐渐形成与核心客户战略规划相匹配的经营模式：

    公司与迪卡侬、宜家、Wagner、YETI等全球领先跨国企业建立长期稳定的战略合作关系，主要合作模式包括JDM、ODM和OEM模式，公司的采购、生产和销售计划与核心客户战略规划相匹配。随着研发设计和制造能力的持续提升，公司与客户的合作模式逐渐向JDM和ODM模式升级；在JDM模式下，公司和客户协同进行设计开发，根据客户提供的产品设计样图，公司进行产品设计优化、材料选型、模具设计开发等，并经过多工艺和多制程的整合，样品和制造方案获得客户认可后，通过智能制造实现产品的敏捷生产和快速交付；在ODM模式下，相比JDM模式，公司进一步向前端的产品设计延伸，向客户提供工业设计、结构设计等服务，持续增强客户粘性。

    公司经营模式充分与核心客户战略规划相匹配，主要表现在：核心价值观同频，共同规划战略方向、年度共同行动计划以及全球发展战略等方面，从而实现与核心客户共同成长，促使合作不断深化。

    其一，公司与核心客户的核心价值观同频：迪卡侬、宜家等全球领先跨国企业，十分重视经济平衡增长、环境保护和资源再生、积极的社会影响等国际企业社会责任，致力于推动整个供应链体系的长远可持续发展。通达创智树立了“自主、创新、高效、融合、绿色、共赢”的经营理念，一方面通过精密模具设计开发、工艺和制程整合以及智能制造，为客户提供高品质、性价比高的产品，以及高速响应、全球交付的服务；另一方面，注重通过客户的年度社会责任、环境管理体系的严格审核，推进低碳发展，履行社会责任。

    其二，公司与核心客户共同规划战略方向，研讨和确定未来的新材料应用、技术与工艺路线、制程优化方向等，共同制定包括但不限于技术创新、产品线布局、业务规模、产能投资等的发展规划。

    其三，公司在人力资源、供应链管理、精密模具、工艺、制程、智能制造等各方面制定年度共同行动计划，推动现有经营模式不断优化升级。

    其四，在高效交付、环境保护、对标国际质量标准等方面，公司经营模式可保障核心客户与自身全球发展策略的实施。

    公司主要客户作为全球领先跨国企业，除为消费者提供高性价比产品，还十分重视ESG理念：经济平衡增长、环境保护和资源再生、积极的社会影响等国际企业社会责任，致力于推动整个供应链体系的长远可持续发展。为此，公司建立了“自主、创新、高效、融合、绿色、共赢”的经营理念，并不断提高智能制造水平，推进低碳发展。

    1、研发模式

    公司具备先进的研发中心，推动三大产品领域各个品类产品的创新升级。研发项目的实施，既有根据客户提供的市场目标、方案、要求、样品或ID图纸进行的产品设计与开发，也有依据市场调研或业务提供的设计需求由公司研发具有创新或创意特征的产品提供给客户，还有由公司和客户协同设计引领或符合市场需求的产品。专业的研发团队与业务部门紧密结合，新产品研发更准确抓住潜在客户群体的真实需求，从而充分保证研发以市场需求为导向，提高新品研发的转化率。

    公司系国家高新技术企业，建有厦门市企业技术中心、厦门市工业设计中心，并积极借助高校等智力资源开展产学研合作，为自主设计及技术创新提供了有力支持。

    2、采购模式

    公司实行动态协同的供应链管理体系，建立了以战略合作为核心、订单响应为支撑的双维度「稳态+动态」采购架构。公司采购的主要原材料包括塑料米、橡塑制品、五金件、包材、马达等品类。

    采购运营实施全流程闭环管理：（1）需求计划管理：依托智能化生产排程系统，由PMC部门结合客户订单、市场预测及库存水位，动态生成物料需求方案，实现资源精准配置；（2）供应商开发管理：执行分级供应商管理制度，构建战略合作、优选合作及储备合作三级体系。新供应商引入需通过质量体系认证、生产现场评估、样品测试及小批量试产四阶段审核，并建立年度复评机制；（3）采购执行管理：采用差异化采购策略，对战略物资实施长期协议采购与价格联动机制，通用物料推行集中采购与区域协同配送模式，关键零部件建立安全库存与应急供应双保障体系。

    公司打造供应商协同发展平台，定期开展质量管控、交付能力、技术创新等维度的综合评估，对核心供应商实施技术协同、产能共享等深度合作。通过建立战略物资储备机制与多元化供应渠道，有效保障供应链韧性，实现采购成本优化与供应稳定性双重目标。

    3、生产模式

    公司采用“以销定产”的生产模式，以市场需求为导向，即将客户制定的年度计划与公司业务部门对接，从而形成公司年度业务规划，并在实际生产中按客户的实单需求计划，PMC部门进行订单评审和生产安排。公司大力引进智能装备和自动化生产线，并推动ERP、MES、WMS等数字化信息系统在其中的应用，建立了包括工业机器人、智能检测、智能仓储物流等的柔性化生产制造单元，以及“无人车间”和“智慧仓储”。与传统生产线相比，公司在生产效率、良率和成本控制等多方面具有生产优势，并在“多品类、小批量、定制化”方面具有竞争优势，真正构建了智能制造体系。

    目前，公司以自主生产为主；存在少量外协加工，占比较低。

    自主生产，公司按照客户提供或共同确认的设计样图进行精密模具设计开发以及工艺设计整合，并通过产品试制对产品性能、功能进行测试，同时对生产制程进行验证，确定最佳的工艺参数，以确保大规模量产阶段产品生产的稳定、可靠，并同步实施自动化的开发应用，从而实现协同设计、敏捷生产和快速交付。公司自主生产核心产品和关键部件，并通过制定各类制程管理制度和程序，进行高效生产和品质监控，确保满足客户对品质、性能、成本、交付等方面的要求。

    公司存在部分工序外协加工的方式，外协厂商根据公司的设计要求、工艺流程以及质量要求等进行加工，零配件验收合格后由公司统一装配，经质量检测合格后向客户交货。公司外协加工涉及的工序主要包括电镀、喷涂、热转印、UV喷印、注塑、金属件机加工等。外协工序主要为加工量较少的非核心工艺环节，或公司产能不足时临时性补充，公司厂区周边相应的外协供应商充足。外协加工由公司提供相应的加工图纸和技术指标要求，供应商按照图纸要求提供加工服务，不存在对外协供应商的依赖。

    4、销售模式

    公司采取直接销售的销售模式，已与终端迪卡侬、宜家、Wagner、YETI等体育户外、家居生活、健康护理等领域客户保持长期、稳定的合作关系。在直销模式下，公司可充分了解行业的市场信息及客户需求，从而提供更加优质的产品及服务，提升订单交付速度，不断增加客户合作粘性。

    公司核心客户对产品与服务等要求较高，在成为其合格供应商前，需通过客户在设计能力、工艺水平、生产能力、过程控制等多方面的验厂程序，成为合格供应商后，公司会与核心客户签订框架协议，约定了交货方式、付款方式、质量要求、产品责任、模具开发和保养、争议解决条款等，且每年还需要进行社会责任、质量保证、环境管理、制程管理、供应链管理等方面的审核认证。

    （四）公司的定位与经营策略

    公司致力于为全球有品牌、有渠道的国际性集团或行业领先企业提供质量优异、高速响应、全球柔性交付的服务，成为全球领先的消费品整体解决方案供应商。

    在国家倡导的构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局下，公司未来将继续运用核心竞争力在体育户外、家居生活、健康护理三大赛道上持续发力，通过增加研发、增加核心制程等进一步扩大现有客户的合作品类，同时努力拓展新客户、积极布局海外生产基地等，努力实现业绩的持续增长。

    公司强化“产品设计+智能制造”体系建设，高效推进“塑料+五金”双制程联合发展，以材料和设计为切入点，强化模具设计制造和自动化优势，与上下游联动，以新制程和数字化、智能化为契机提高制造能力的广度和深度。持续实施精细化生产，优化供应链管理，推动行业转型升级。

    公司坚持ESG可持续的发展理念，在推进智能制造体系中注重融入合规、反腐、风险管理以及加强供应商合规管理、贯彻ESG治理理念，高度重视并切实维护股东、员工、客户、供应商等相关方的利益，努力实现公司发展和履行环境社会责任理念的有机统一；提倡以人为本、重视人才的培养和发展的ESG人才激励理念；在能源资源等的节约与利用上，进行设备改进、节能改造等措施，在生产制程中逐步提高绿色、环保材料的使用，践行绿色减排的ESG环境理念。

    公司始终以高效、绿色、可持续发展为目标，定位为契合ESG理念的一站式综合技术解决方案供应商，以扩大JDM和ODM模式占比为手段，为客户提供更加丰富的解决方案，进一步提高产品附加值，为客户提供消费品的智能制造及全球柔性交付，为社会、为股东创造更大的效益。

    三、核心竞争力分析

    1、客户资源优势

    公司已与迪卡侬、宜家、Wagner、YETI等全球领先跨国企业建立了稳定合作关系。

    通过与全球领先跨国企业建立长期、稳定的战略合作关系，公司形成显著的客户资源优势。实力雄厚、经营规模大、品牌影响力强、销售渠道布局完善的优质客户可为公司带来大量且稳定的订单和市场份额，同时也有利于公司影响力的提升以及新客户和新领域的开发等。一方面，公司通过与主要客户共同规划战略方向，促使获得订单的可预测性也较强；另一方面，公司在核心客户的供应商体系中等级较高，可预见公司在客户份额中具有较大提升空间，随着公司技术水平提升以及产能规模增长，公司在核心客户供应链中的地位和采购份额将逐步提升，从而带动公司市场占有率的不断提高。

    公司核心客户对供应商的认证极为严格，需要进行长时间的供应商考评，客户对供应商考评会进行较大投入，因此亦倾向于与合格供应商保持长期、稳定的合作关系，加之主要客户与公司在订单下达、交付验收、付款结算等日常业务往来具有规范的运作流程，从而有利于保障公司经营的稳定性、持续性和抗风险能力。能够获得多家全球领先跨国企业严格的供应商准入认证并形成规模化供应，是公司综合竞争力的集中体现，有利于公司提升全球影响力，同时在与客户合作过程中，公司产品设计水平、技术创新和品质控制体系快速提升和完善，并为公司进一步开发新客户、拓展新产品应用领域奠定了坚实基础。

    公司将在巩固和强化与现有全球领先跨国企业客户的战略合作伙伴关系的基础上，开发和培养体育户外、家居生活、健康护理等领域的新优质客户群体，并积极与客户进行跨制程、跨产品线的扩展合作。公司已与世界500强企业之一、世界前50强零售商之一的西班牙某大型超市连锁公司的合作逐步加深；2024年已取得美国某全球性品牌日常消费品高端品牌企业多个项目的正式立项；已向中国最大的某咖啡连锁品牌陆续发货；同健康护理产品领域国内及美国的个别领先品牌企业建立了友好合作关系；并取得世界500强企业之一的美国某大型商超的供应商代码。公司将不断开拓海内外优质新客户，预计全球市场业务的不断拓展将为公司带来营业收入的持续增长。

    2、技术研发优势

    作为国家高新技术企业，公司历来特别重视科技投入和研发能力建设，不断改善科研条件，打造了以技术创新作为公司发展的核心驱动力。公司已组建一支深谙行业技术发展和应用，涵盖产品设计、精密模具设计研发、工艺工程、品质工程等多方面的专业技术人才团队，已建成厦门市企业技术中心、厦门市工业设计中心，并被厦门市科技局授予“复杂精密塑模及材料成型技术研发中心”。同时，公司积极与厦门大学、福建理工大学、华侨大学等高校机构进行产学研合作，全面提升了公司技术创新实力。与知名塑胶原材料生产厂家建立共同开发合作模式，满足对新材料的开发与运用需求。公司现已快速为客户进行产品设计服务，并围绕产品进行精密模具设计开发和产品开发验证，建立了在技术创新方面持续优化和改善闭环，有效缩短了产品开发周期，持续提升对客户需求快速响应和市场反应的能力。

    不断加大的研发投入让公司获得一定的技术创新成果，截至本报告期末，公司共拥有200项授权知识产权，其中发明专利5项，实用新型专利175项，外观专利9项，软著11项，已掌握精密注塑模具设计和加工、注塑成型、挤吹及注拉吹成型等核心技术，为公司保持长期竞争优势提供了技术支撑。公司投资的通达创智（石狮）有限公司2024年度凭借卓越的技术实力和创新能力获评国家级高新技术企业和省级专精特新企业。

    公司具有先进的产品设计优势：公司技术创新环节已实现向前端产品设计延伸，可通过进行市场调研与竞品分析、外观设计、功能创新、产品结构设计、有限元分析及电子硬件设计等产品设计内容，向客户输出更高质量、更低成本的产品设计方案。一方面，凭借对材料和全球产品标准体系的深入了解和理解，公司已建立了内容丰富的标准检验文件库和完善的开发验证体系，可保证公司产品设计的成功率和在全球范围内的适用性；另一方面，丰富的供应链统筹和生产制造经验促使公司的产品设计为一种“产品实现过程”的设计，通过同步设计最优的产品工艺路线，为公司设计产品的可制造性提供了有效保证。

    公司具有精密模具设计开发优势:精密模具设计开发实力是公司精耕细作体育户外、家居生活、健康护理等消费品的重要保障和核心竞争力。公司自主进行精密模具设计开发，实现了技术研发和生产制造的有效衔接，最大程度地避免了因模具调试、工艺适配等原因引发的质量问题，有效保证了产品精度和后续的批量生产。凭借精密模具设计，在模具制造前通过模拟分析预测问题风险并优化，以减少试模次数和调试时间，能快速进入量产阶段。同时，优化模具方案，如采用热流道技术、高效冷却系统等，可加快充填和冷却速度，缩短单个产品成型时间，提高生产效率。因此使公司产品在品质、综合成本、交期等方面具有较大的综合效益优势，为客户提供更具竞争力的一站式服务。公司已建立了完整的精密模具设计标准和开发流程，运用先进的设计软件和模仁3D打印、模流分析、水路压力焊接等技术，设计开发出多种模具类型与公司多工艺进行充分匹配，以及高效冷却异形水路的模具结构、叠层模具结构、模内转模芯模具结构、悬浮注塑工艺模具结构、模内自动切浇口的模具结构、模内嵌件封胶模具结构等新型模具结构。有助于在行业内树立良好的品牌形象，吸引更多的高端客户，承接高附加价值的模具开发及产品生产订单。

    产品开发验证优势：在产品进入量产阶段前，公司专门组建了一支涵盖了产品设计、精密模具设计开发、工艺、品质工程、自动化等跨功能部门的产品开发团队（PDT）执行产品开发验证流程。在产品开发验证中，依托公司自主的产品设计和精密模具设计开发实力，通过开展3D与几何测量、功能、可靠性、环保、物流包装等全方面测试，充分修正并降低公司设计与实际需求和实体产品间的差距，保证产品通过各种测试符合使用要求，以及批量生产后性能的一致。目前，公司实验中心已通过CNAS认证，可为自身和客户提供更严密的产品验证服务，为公司技术研发提供更有利支撑。

    3、多工艺、多制程整合优势

    公司体育户外、家居生活、健康护理等消费品产品在品类、应用材料、结构等多个方面都具有多样性和差异性，因此所涉及的生产工艺复杂、制程工序繁多。为此，公司致力于将工艺和制程体系不断完善和扩充，凭借在体育户外、家居生活、健康护理等消费品制造积累的丰富经验，已成功掌握并成功应用了气辅注塑、叠层注塑、双色注塑、多色注塑、IML注塑、嵌件注塑等先进的注塑工艺，以及挤吹、注吹和硅胶、橡胶等成型加工工艺，并实现了模内贴标注塑，双色、三色或多色自由组合和一体化注塑成型等高难度工艺生产。同时，公司还根据客户和业务发展需求，将印刷、激光雕刻、水转印、喷绘等制程工序逐步整合进公司制程过程中，形成了包含多种工艺和制程工序的一体化作业。

    考虑到客户和下游应用领域差别、经济效益、资金实力等因素，行业内能覆盖多工艺和多制程工序的企业仍占少数，公司多工艺、多制程整合的生产体系已成为获取客户和市场的重要竞争力，尤其是，当前客户在选择供应商过程中，为缩短供应链，保证产品质量和交货及时性，对供应商提供产品的“一站式”制造服务的需求愈发强烈，期望供应商的生产体系能够包含产品的主要生产流程，因此，未来公司多工艺、多制程整合的生产体系竞争优势将愈发凸显。在家居生活用品领域，根据和核心客户的共同规划目标，公司成为了核心客户的“橡塑+五金”双制程供应商，新制程的增加进一步扩大公司产品覆盖领域，为未来业务高速增长提供支撑。

    4、智能制造优势

    公司积极践行“工业4.0”与“智能制造2025”，持续贯彻和执行标准化和精益化操作，经过多年消费品生产经验积累，以及自动化、信息化投入，已逐步形成了匹配自身业务特点的“高效率、高品质、低成本、柔性交付”的消费品智能化、绿色化生产制造体系，完成了信息化和工业化融合管理。

    在智能制造中的“物料流”建设方面，公司通过机器人、自动化工装夹具以及其他自动化装备，已在物料的成型加工、组装、检测、物流仓储等多个关键环节实现了自动化，并建立了全自动化生产线；在智能制造“信息流”建设方面，公司已构建了一套可控、可持续改善的闭环管理系统，通过应用PLM、ERP、MES、WMS、BI、HRM、OA等信息系统，实现了研发、采购、生产、仓储、销售等各业务环节的集成和信息的实时高效传递，以及关键物料的全生命周期管理，促使制造流程更加可控、数据可追踪，管理决策更加科学准确。在“物料流”和“信息流”的共同建设下，公司已形成了包含“无人车间”和“智能仓储”的智能制造体系。

    5、质量控制和认证优势

    公司客户大多为全球领先跨国企业，其产品为全球化销售，对公司产品品质有着严格要求，公司产品需符合包括安规、环保、质量等内容在内的全球各国不同类型的标准和体系。为此，公司强调全面质量管理的理念，在融汇全球各地行业标准的基础上，已建立了精细化的质量管理体系和制度规范，通过了ISO9001:2015、ISO13485:2016等质量管理体系认证以及SA8000:2014社会责任管理体系认证。

    获得权威机构的产品质量认证，是公司产品进入全球主要市场的必备条件。目前，公司已获得了中国国内3C、QS认证；欧盟ISCC、CE、WEEE、REACH、POPs等认证，德国DVGW、TüV等认证，法国ACS认证，瑞士SVGW认证，比利时BELGAQUA认证，丹麦VA认证，挪威SINTEF认证，波兰PZH认证，英国UKCA认证，瑞典KIWA认证；北美cUPC认证，美国FDA、FCC、CPSIA、UL、ETL、CEC、DOE、CA65等认证，加拿大IC认证；澳大利亚WaterMark、RCM等认证；日本MIC、PSE等认证，韩国KC认证，俄罗斯EAC、FAC、COST-R等认证，印度WPC认证、泰国TISI认证，马来西亚ANQASCertificate，墨西哥NOMCertification，新加坡test＆WELSlabelandlisting，埃及EcolabelCertification，阿联酋CabinetResolutionNo.(43)of2014Registration,certificate，沙特阿拉伯SASOCertificateandwaterefficiencylabel，中东GSO认证等。公司丰富的全球产品质量标准检验文件库，为公司进一步扩大全球化销售规模，以及快速响应客户需求奠定了坚实基础。

    四、主营业务分析

    1、概述

    报告期内，公司实现营业收入97137.65万元，较上年同期增长21.56%；归属于上市公司股东的净利润10301.80万元，较上年同期增长1.89%；扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润9294.95万元，较上年同期增长4.01%。截至2024年12月31日，公司总资产172506.71万元，较上年同期增长3.50%；归属于上市公司股东的所有者权益136036.13万元，较上年同期减少3.37%。

    报告期内公司积极创造利润回报股东实施了两次现金分红：2024年4月29日实施2023年度利润分红10股派8元，分红总额9109.41万元；2024年11月26日实施每10股派6.5元，中期分红总额7401.39万元。

    2024年以来，国际环境不确定性显著加剧：美国大选引发的政策波动或加剧贸易壁垒风险，俄乌冲突升级推升能源及原材料成本并扰乱欧亚供应链，红海航运危机导致海运周期延长及运费激增。多重因素叠加致使海外客户采购意愿趋缓，出口订单周期延长，物流成本攀升及汇率波动压力加剧，对企业国际业务短期承压形成一定冲击。公司将通过多元化市场布局、供应链弹性优化及成本精细化管控等措施积极应对挑战，保障业务稳健运营。尽管2024年全球政治经济环境复杂多变，公司通过深化市场拓展、灵活调整供应链及强化成本管控，实现营业收入同比增长21.56%。这一成果彰显了企业应对风险的经营韧性及全球化布局的竞争力，为后续在波动中持续推动高质量发展奠定基础。

    目前公司一如既往保持与现有大客户的稳定良好合作关系，同时培育或拓展新的优质客户，已经陆续为公司的业务持续增长带来贡献;公司正在按既定的客户战略，对接多家符合公司客户画像的潜在客户，有望为公司未来营收进一步增长带来积极贡献。

未来展望：

（一）公司未来发展规划

    公司将坚持“智造成就美好生活”的使命，致力于为客户提供品质优异、高速响应、全球交付的服务，成为客户信赖的可持续发展的战略合作伙伴。公司将通过持续提升核心竞争力，聚焦体育休闲、家居生活、健康护理三大主营业务，逐步发展成为一家全球领先的消费品整体解决方案供应商。

    公司具体规划如下：

    ①强核心：公司根据产能负荷度和销售订单情况继续推进石狮智能制造基地及马来西亚生产基地的后续建设和设备投入。公司石狮基地五金车间第一条生产线和马来西亚基地一期生产线的投产，将进一步丰富公司在产业链中的关键制程，实现强化公司核心竞争力和全球交付的综合服务能力，进而再次提升公司在产业链中的地位和影响力。

    ②聚开源：公司将在巩固和强化与现有全球领先跨国企业客户的战略合作伙伴关系的基础上，开发和培养体育户外、家居生活、健康护理等领域的新优质客户群体，并积极与客户进行跨制程、跨产品线的扩展合作。公司已与世界500强企业之一、世界前50强零售商之一的西班牙某大型超市连锁公司的合作逐步加深；2024年已取得美国某全球性品牌日常消费品高端品牌企业多个项目的正式立项；已向中国最大的某咖啡连锁品牌陆续发货；同健康护理产品领域国内、美国个别领先品牌企业建立了友好合作关系；并取得世界500强企业之一的美国某大型商超的供应商代码。公司将不断开拓海内外优质新客户，预计全球市场业务的不断拓展将为公司带来营业收入的持续增长。2025年，公司将继续拓展与上述客户合作的深度与广度，加快推进业务合作进展。除了上述主要客户外，公司正在按既定的客户战略对接多家符合公司客户画像的潜在客户，有望为公司未来营收增长带来积极贡献。随着公司在现有国际大客户中口碑不断提升以及公司上市进一步提高公司知名度，公司将聚力聚焦客户开源，深挖现有大客户需求潜力、加快已开发新客户的项目落地、进一步积极拓展国内外优秀品牌客户。

    ③抓运营：坚持降本增效，通过对公司整个供应链进行全局性管理，从研发、采购、生产、交付等各环节，实现制造提效、新材料替代、优化产品结构等提质增效的考核效果。同时，继续加强人才队伍建设，健全薪酬考核和激励机制，引进和培育优秀人才，增厚人才梯队，并通过股权激励，充分调动中高层管理人员及核心骨干的积极性，提高人才的留存度和归宿感，以实现不断加强公司治理能力，提高流程效率，优化管理水平，使公司长期、稳定、可持续发展。④塑体系：始终坚持全面质量管理（TQM）理念，在融汇全球各地行业标准的基础上，进一步完善精细化的质量管理体系和制度规范。目前，公司已通过了ISO9001:2015质量管理体系、ISO13485:2016医疗器械质量管理体系、SA8000:2014社会责任管理体系、ISO50001:2018能源管理体系、ISO14001环境管理体系、C-TPAT反恐体系等体系认证，公司实验中心已通过CNAS认证，确保产品符合行业标准和客户要求。未来，公司将持续完善质量认证体系，严格对标国际领先标准，并依托数字化技术，构建动态更新的标准检验文件库，全面提升产品质量与市场竞争力。

    公司将在董事会的引领下，立足当下，放眼全球，将优质的产品通过国际性或行业领先的品牌客户传递到世界各地，服务热爱美好生活的人群。

    （二）公司2025年经营规划

    1、市场开拓规划

    （1）提升原有客户份额

    公司将巩固现有的核心客户资源，几大核心客户及培育的战略客户实力雄厚、经营规模大、品牌影响力强、销售渠道布局完善,可为公司带来大量且稳定的订单和市场份额。结合海外基地投产出货的契机，在现有基础上与现有客户拓展大品类产品合作，进一步增强客户粘性，提升在原有客户体系的份额。

    （2）在三大赛道内拓展新品类

    公司未来将继续运用核心竞争力在体育户外、家居生活、健康护理三大核心赛道上持续发力，运用新技术、大力开发五金等新制程工艺、进一步拓展丰富产品品类，以材料和设计为切入点与上下游联动，以新制程和数字化、智能化为契机提高制造能力的广度和深度。

    （3）拓展国际、国内知名品牌新客户

    在国家倡导的构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局下，公司将加强销售团队的建设，进一步拓展符合公司客户画像的优质客户，提升公司知名度，扩大客户覆盖范围，促进公司营收规模的提高。

    2、提升研发实力

    公司加大研发投入力度，进一步向前端的产品设计延伸，向客户提供工业设计、结构设计、电子设计等服务，持续增强客户粘性。着重提升公司内部研发、设计能力，持续增加研发投入，把握市场热点洞察客户实际需求提高新产品、新材料和新工艺的开发应用能力，以技术创新支撑市场开发，逐步落实扩大JDM和ODM模式占比。同时借助高校等智力资源，广泛进行产学研合作，提升公司研发实力，为公司成为客户综合技术解决方案商而努力。

    3、提升智能制造能力及产能规模

    公司积极执行智能制造战略转型，经过多年消费品生产经验积累，以及自动化、信息化投入，已通过应用自动化装备以及PLM、ERP、MES、WMS、BI、HRM、OA等信息系统，对公司生产制造的“物料流”和“信息流”进行全面智能化升级，并已形成了包含“无人车间”和“智能仓储”的智能制造体系。公司将继续深化自动化装备和信息系统的覆盖率和利用度，加强对研发、采购、生产、仓储、销售等各业务环节的高效集成和信息实时传递，提高管理决策的科学性和及时性。

    同时，公司石狮智能制造基地第一条五金生产线和马来西亚生产基地已经投产出货。公司将继续引进先进的自动化生产设备和信息系统，建设高效率生产线，进而再造新成本优势，实现降本增效，形成技术红利，提升公司盈利能力。随着智能制造能力和规模的持续提升，公司将进一步增强柔性高效生产和精益管理能力，提高订单承接能力客户响应速度，增加与客户的粘性和合作深度，从而强化公司的竞争优势和市场占有率。

    4、人才发展规划

    公司始终秉持“以人为本”的核心理念，将人力资源开发作为战略重点，持续深化人才发展体系革新，构建“引才爱才、选才育才、用才留才”的全链条人才生态体系。通过优化晋升机制、强化职业培训、创新激励政策，充分激发员工潜能，实现人才成长与企业发展的双向共赢，为厦门、石狮、马来西亚三大生产基地的业务拓展提供坚实的人才支撑。2025年，公司将进一步强化人才队伍梯队建设，通过提升组织绩效、深化激励政策，全面激活人才动能，并重点加强各生产基地的管理团队和技术人才的储备与培养，同时推进公司管理体系的组织优化与内控建设和落地，全力保障公司三大生产基地稳健经营和业务发展。

    5、数字化转型规划

    2025年，公司加快推进数字化转型，增强企业竞争力。加速推进数字化转型，以新技术赋能管理变革为核心驱动力，围绕新产品开发、生产制造、供应链协同三大核心价值链，构建“创智智能制造平台”。2025年，根据公司数字化五年战略规划，依托新一代信息技术，全面重构公司运营体系，筑牢数字化基础平台；综合利用5G、IoT、AI大模型等新技术，实现生产设备数据的自动采集，打造智能制造试点示范生产线，以“数据驱动”引领生产全流程敏捷化升级，推动企业生产模式变革。实现对客户需求的快速响应，促进产业链上下游的高效协同，提升成本竞争力和供给稳定性，助力创智高质量发展。

    6、可持续发展规划

    公司坚持ESG可持续的发展理念，在推进智能制造体系中,注重融入合规、反腐、风险管理以及加强供应商合规管理,贯彻ESG治理理念，高度重视并切实维护股东、员工、客户、供应商等相关方的利益，努力实现公司发展和履行环境社会责任理念的有机统一；提倡以人为本、重视人才的培养和发展的ESG人才激励理念；在能源资源等的节约与利用上，进行设备改进、节能改造等措施，公司2024年将继续推进建设节能减碳技术改造项目、在生产制程中逐步提高绿色、环保材料的使用，践行绿色减排的ESG环境理念。公司始终以高效、绿色、可持续发展为目标，定位为契合ESG理念的一站式综合技术解决方案供应商，为全球有品牌、有渠道的国际性集团或行业领先企业提供消费品的智能制造及全球柔性交付。

    7、募投项目及海外基地按进度推进

    在2025年度，公司将根据产能负荷度和销售订单情况，继续积极推进石狮智能制造基地及马来西亚生产基地的后续建设和设备投入，在提高规模化生产能力的同时提升智能制造水平、精细化管理水平，扩大公司生产规模和营收规模，增强公司的行业竞争力，为客户提供更完善的服务。

    （三）公司面临的风险和应对措施

    1、宏观经济风险

    （1）宏观经济环境形势变化风险

    2024年，全球贸易逐步复苏，国际投资下行趋势有所缓解。随着通胀率进一步下降，主要央行纷纷开启降息周期，财政政策仍保持相对宽松，全球经济继续缓慢复苏。然而，世界经济运行中的短期问题和长期矛盾交织叠加，经济增长动能明显不足，下行风险不容忽视。展望未来，美联储货币政策转向、全球产业链加速重构、全球劳动力市场面临结构性问题、人工智能引领新一轮科技革命和产业变革、世界贸易组织边际效用弱化等问题值得关注。2025年世界经济将持续在中低速增长轨道上曲折运行。若地缘政治剧烈动荡或贸易摩擦不断加剧，世界经济增速可能会进一步下降。在复杂多变的国际环境背景下，2024年我国坚持“提质增效”和高质量发展战略，加强宏观调控，深化创新驱动发展，深入挖掘内需潜力，以及提振股市增加居民财产性收入等一批针对性的政策措施。全年经济运行总体平稳、稳中有进，新质生产力加速壮大，高质量发展稳步推进。

    公司主要产品涵盖体育户外、家居生活、健康护理等领域，产品销往全球三、四十个国家和地区，与全球经济发展水平以及消费者购买力息息相关。消费品应用范围广泛，且处于品类不断延展、应用范围不断扩大的趋势。但随着经济增长周期的推进，国内外经济增长速度总体有所放缓，或将直接影响消费者对终端产品的消费意愿和能力，从而对公司未来经营业务产生一定影响。

    公司产品远销全球众多国家和地区，不存在对单一国家或地区的重大依赖，公司将继续致力于服务全球不同国家和地区的消费者，避免因单一国家或地区的宏观经济环境变化而导致公司经营业绩产生较大波动的风险。

    （2）贸易保护主义风险

    近年来，美国贸易保护主义抬头，经济全球化遭遇逆流。未来，无法排除个别国家或地区对中国的贸易保护主义政策和措施加剧。一旦出口国家贸易政策发生重大变化或经济形势恶化，或中国与出口国家之间发生重大贸易摩擦或争端等情况，将可能影响到公司在该国的下游客户对公司产品的需求，进而影响公司产品出口。中美贸易关系自从两国建立贸易关系以来就在摩擦和曲折中发展，并在中国入世后，随着中美两国经贸关系的发展，贸易摩擦出现的频率增加。2018年3月以来，美国政府对华贸易保护主义加剧，经过多轮贸易谈判后，中美贸易战暂停升级并有所缓和。特朗普再次当选美国总统后于2025年2月1日签署行政令，对进口自中国的商品加征10%的关税；美东时间3月3日，美方宣布在原10%加征关税基础上对中国有关产品再次加征10%关税。

    公司以境外销售为主，产品出口占比较大，但存在部分出口美国的产品，美国加征关税对公司总体影响有限。中国和欧盟维持良好的贸易关系，公司产品出口以法国、德国等欧洲国家为主。公司外销国家和地区众多且数量呈稳定上升趋势，目前出口全球三、四十个国家和地区，并不存在依赖单一出口国的情况。

    公司于2022年6月在新加坡和马来西亚分别设立了公司一级全资子公司TONGDASMARTTECH(SINGAPORE)PTE.LTD.（“创智新加坡”）和二级全资子公司TONGDASMARTTECH(MALAYSIA)SDN.BHD.（“创智马来西亚”）。2023年末，公司马来西亚生产基地已经投产出货，2024年项目建设稳步推进，并将持续加大资金投入并拓展马来西亚生产基地，以更好地应对关税风险，同时马来西亚工厂吸引了更多美国客户前来洽谈合作。

    2、市场风险

    （1）市场竞争加剧风险

    公司主要产品为体育户外、家居生活、健康护理等消费品，随着国民生活水平的提高和健康生活的理念逐步深入人心，在国家相关产业政策的大力推动下，行业发展和消费升级市场空间进一步扩大，近年来行业新产品、新工艺和新技术不断涌现，吸引了新的企业进入，行业竞争也随之加剧。因此，如果公司无法为客户持续提供高品质、高性价比、稳定可靠的“产品设计+智能制造”方案，将可能面临竞争力下降，市场份额缩减的风险；或者未来公司开发产品品类和拓展客户群体未能达到预期，可能会对公司的经营业绩产生不利影响。

    未来，公司将继续专注于体育户外、家居生活、健康护理等消费品领域，通过增强技术研发投入等方式，提升公司核心竞争力，进一步巩固与提升公司和全球跨国企业客户的战略合作伙伴关系，并积极拓展海内外优质客户，开拓五金制程新品类业务及持续扩展业务范围，以应对市场竞争风险。

    （2）客户相对集中风险

    公司向终端客户迪卡侬、宜家、Wagner、YETI的合计销售额占当期营业收入的比重较高，若上述客户经营出现较大变化，可能会对公司的生产销售造成影响。

    但是事实上，公司与迪卡侬、宜家、Wagner、YETI等全球领先跨国企业已建立了长期、稳定的战略合作关系，一方面，公司通过与主要客户共同规划战略方向，促使获得订单的可预测性也较强；另一方面，公司在核心客户的供应商体系中等级较高。同时，跨国企业客户对供应商的认证极为严格，对供应商考评会进行较大投入，因此倾向于与合格供应商保持长期、稳定的合作关系。公司与全球跨国领先企业客户的战略合作伙伴关系一旦形成，双方业务合作将在相当程度上保持稳定发展，业务风险较低，而更多体现的是一种可以成功沿袭、拓展的业务模式。

    在以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局下，公司将加强销售团队的建设，进一步拓展新的符合目标客户画像的国际、国内领先的有品牌、有渠道的客户。2025年，公司将继续拓展与现有客户合作的深度与广度，加快推进业务合作进展，并按既定的客户战略对接多家符合公司客户画像的潜在客户。未来，公司新客户群体将持续壮大。

    3、经营风险

    （1）产品、技术创新风险

    公司以产品设计、精密模具设计开发、多工艺多制程整合及智能制造为核心，从事体育户外、家居生活、健康护理等消费品的研发、生产和销售。体育户外、家居生活、健康护理等行业市场空间巨大，行业发展和消费升级持续推动公司产品迭代升级，如果公司无法在产品材料开发、工艺设计、模具制造、制程创新、工业和结构设计、自动化应用、信息化融合等方面继续保持先进性，公司可能面临现有客户订单减少，或难以拓展新的优质客户，继而引发公司收入规模和竞争力下降的风险。

    公司将持续重视科技投入和研发能力建设，以技术创新作为公司发展的核心驱动力，并围绕产品和项目技术研发需要，继续加大研发投入力度，进一步向前端的产品设计延伸，向客户提供先进的工业设计、结构设计等服务，提高公司新产品的创新技术研发和创意设计能力，增强技术创新实力和产品技术水平，力图提升公司研发实力。

    （2）原材料价格波动风险

    公司生产所需的原材料主要为塑料米、橡塑制品、五金件、包材、马达等。公司已和主要供应商建立了良好稳定的合作关系，同时通过加强成本管理和提高生产效率来降低成本。公司所需的原材料价格会随着市场供需情况和政策变化产生一定波动，未来若由于市场或政策变动导致原材料价格发生波动，可能会导致公司营业成本随之波动，从而对公司的盈利水平产生影响。

    公司已和主要客户及供应商建立了良好稳定的合作关系，并形成了稳定的价格联动机制。公司通过加强成本管理和提高生产效率，努力平抑原材料成本波动带来的影响。并同时，针对塑料米、五金件等大宗原材料的价格波动特性，公司构建多维度风险缓释机制：①采购策略优化：与主要供应商建立价格协商机制，对大宗商品采用基准价动态调整模式，有效平滑市场价格波动影响；②库存动态调控：结合市场行情预测建立弹性库存管理，通过战略储备与市场情行工具组合运用降低短期价格冲击；③技术降本创新：设立专项研发团队推进材料替代研究，通过工艺改进与产品结构优化提升材料利用率；④价值链协同：与下游客户建立成本传导沟通机制，形成产业链联动的风险分担体系。

    （3）人力成本上涨的风险

    人力成本是公司产品成本的重要构成。随着我国经济的快速发展，国民收入水平逐年增加，劳动力价格逐年提高，公司劳动成本将逐年上升，从而面临营业成本及费用逐年增加的局面，如果公司收入规模增长速度放缓，公司未来利润水平存在下降的风险。公司需要通过加大技术研发投入，提高公司产品的核心竞争力，提高产品议价能力，同时，不断扩大生产规模，提高公司生产自动化程度等方式来稳定产品性能及降低生产成本，以消除人力成本上涨带来的不利影响。

    随着我国人口红利逐渐减退，劳动力成本上升成为整个制造业共同面临的形势。公司一方面跟随劳动市场提高员工薪酬待遇来顺应形势；另一方面，公司通过技术改造、提升生产自动化程度等方式实现降本增效，间接降低人工成本普遍上升带来的影响。

    4、财务风险

    （1）汇率波动风险

    当前，公司出口业务占营业收入占比较高，并主要以人民币进行结算，美元结算占比相对较低，外币结算的业务存在汇率波动的不确定性。如果公司未来以外币结算的收入持续增加，或者美元汇率发生大幅波动，公司又无法将全部汇兑风险向上下游传导或其他有效手段进行规避，汇率波动将可能对经营业绩产生不利影响。

    公司通过布局海外生产基地、优化国内国外市场的原材料采购量，缓解汇率因素对公司毛利率的影响；同时公司已和主要客户形成了汇率调价机制，以降低汇率波动对公司经营产生的影响。未来，公司及控股子公司将考虑适时与具有外汇套期保值交易业务经营资格的银行等金融机构开展外汇套期保值业务，以进一步有效规避外汇市场的风险，更好地预防汇率出现较大波动时对公司经营业绩造成的不利影响，实现公司资金的保值增值。

    （2）增值税出口退税政策调整风险

    增值税出口退税政策调整风险：公司出口产品主要为体育户外和家居生活用品，产品享受增值税出口退税政策，目前退税率均为13%。如果未来国家根据宏观经济发展和产业政策调整的变化，下调退税率或调整其他出口退税政策，将会导致公司主营业务成本相应上升，对公司的生产经营造成一定不利影响。

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