兴欣新材（001358）2024年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期兴欣新材（001358）发布2024年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所处行业情况

    公司所处行业为精细化工，细分为有机胺工业中的哌嗪、酰胺及叔胺类聚氨酯发泡催化剂行业等。

    （一）行业发展概况

    1、精细化工行业发展概况

    化工主要包括石油化工、基础化工、煤化工和精细化工等，其中精细化工是指生产精细化学品的行业，是当今世界化学工业发展的战略重点，也是发展最快、最具活力的新兴领域之一。由于精细化学品具有特定的功能、具体的应用对象、难以替代，应用领域持续向多维拓展，产品已涵盖国计民生的各个方面，广泛用于医药、农药、日用化学品、燃料、电子材料、食品添加剂、航空航天、汽车、机械、建筑新材料、新能源技术及环保等诸多行业。因此，大力发展精细化工是当今世界各国实现化学工业升级换代、提升化学工业整体发展水平、改善国民生活水平和生存环境的战略重点。

    2、哌嗪的应用及发展

    最初哌嗪及其衍生物主要作为喹诺酮类抗生素等药物的中间体，凭借哌嗪环独特的理化性质和结构特点，哌嗪及其衍生物的应用范围不断拓宽，已成功用于电子化学品、环保化学品、氮磷膨胀型阻燃剂、功能化高分子材料、生物制药等行业。公司哌嗪系列产品包括哌嗪及哌嗪衍生物，哌嗪衍生物一般由哌嗪进一步反应得到。

    哌嗪衍生物，在结构上是指哌嗪环上的氢被取代基取代的化合物的总称。由于取代基的种类繁多，从而可生产众多的哌嗪系列产品。由于哌嗪有两个活泼的仲氨基，极易衍生生成性质各异的精细化学品，这就是哌嗪系列产品的应用领域如此广泛根本原因，目前公司的哌嗪系列产品主要销往电子化学品、环保化学品、阻燃剂、聚氨酯、高分子材料和制药等生产企业。此外，哌嗪系列产品的新用途还在陆续涌现，如哌嗪与甲醛、二硫化碳反应得到的1,4-双-（二硫代酯基）哌嗪是性能优异的橡胶硫化促进剂，可直接用于硫化卤素合成橡胶；N,N’-二甲基哌嗪与磷酸锆复合则可大幅提升润滑脂的减摩抗磨能力；由哌嗪、八甲基环四硅氧烷和硅油合成得到的新型聚醚嵌段哌嗪硅油，有效克服了传统氨基硅油处理织物不耐黄变及亲水性差的缺点；而由哌嗪衍生的双中心离子液体用于电解液和锂电子电池，已显示出优良的电化学性能和令人期待的应用前景。

    综上，随着哌嗪系列产品在电子、信息、环保、高分子材料、医药等行业市场空间的不断拓展，以及在其他新兴行业中应用技术的发展，哌嗪系列产品的需求必将呈现持续增长的趋势。

    3、酰胺的应用及发展

    酰胺，一般是指含有酰胺键的化合物。常见的有甲酰胺、乙酰胺、丙酰胺、碳酰胺等，种类繁多，其中甲酰胺、丙酰胺不仅是溶解性能优异的溶剂，也是有机合成工业的重要原料。

    公司生产的酰胺类产品主要为N,N-二甲基丙酰胺，是一种无色透明液体。N,N-二甲基丙酰胺与N,N-二甲基甲酰胺（DMF）、N,N-二甲基乙酰胺（DMAC）等互为同系物，理化性质具有一定的相似性，属于高沸点的非质子型强极性溶剂，具有超常的溶解能力和良好的热稳定性，在合成材料、石油加工、精细化工和石油化学工业等行业有广泛的用途。N,N-二甲基丙酰胺可以作为合成聚酰亚胺、聚砜酰胺及其它高分子化合物的溶剂，还用作涂料的粘合剂，也可以作为纤维与薄膜生产中的反应介质。近年来，其应用已拓展到湿电子化学品，用于制作LCD和OLED面板制程中所使用的剥离液。

    N,N-二甲基甲酰胺（DMF）是大宗化工产品，但鉴于其沸点较低，蒸发后可经呼吸道吸收，液体也可经完整的皮肤及消化道进入人体引起中毒，世界各国已开始限制N,N-二甲基甲酰胺（DMF）的使用。相对而言，公司生产的N,N-二甲基丙酰胺不仅保持了DMF溶解性能优异的特点，而且其沸点更高、不易挥发、环境友好。随着各国环保标准的逐年严苛，N,N-二甲基丙酰胺在电子化学品、合成材料等诸多行业的应用将不断提高，有逐渐取代DMF的趋势，所以公司的酰胺类产品有很可观的市场发展空间。

    （二）行业市场竞争格局

    我国的精细化工企业以民营企业为主，大部分产能规模较小，因而主要集中在中低端市场，面临激烈的市场竞争。随着我国精细化工行业的快速发展，已涌现出一批大型精细化工企业，凭借优质的产品质量，在部分细分领域已与国际化工巨头展开直接竞争。另外，随着近年来国家环保监管趋严、安全压力递增，众多精细化工行业的中小企业逐步退出市场，未来，精细化工行业的市场集中度将不断提升。公司作为哌嗪系列产品的龙头生产厂商，占据了全球哌嗪衍生物细分市场的主要市场份额。随着公司“8,800t/a哌嗪系列产品”结束试生产，又有序安排“1,000t/a双吗啉基乙基醚项目”与“14,000吨环保类溶剂产品及5,250吨聚氨酯发泡剂项目”下子项目“40%（WT%）哌嗪-1，4-双二硫代羧酸二钾盐水溶液”进入试生产阶段，公司的市场占有率将有进一步提升。

    （三）公司所处的行业地位

    经过多年的发展，公司已发展成为行业领先的哌嗪衍生物生产商，打造了完整的哌嗪衍生物产业链，涵盖了N-羟乙基哌嗪、三乙烯二胺、N-甲基哌嗪、N-乙基哌嗪、脱硫脱碳剂等产品线，在哌嗪衍生物种类、产能及品质等方面均处于行业领先水平。

    （四）行业的周期性

    公司所处的精细化工行业的上游是石化、煤化工等基础化工原料制造行业，其市场波动受到宏观经济形势的直接影响。由于精细化工下游覆盖了国民经济的众多领域，因此，精细化工行业的稳步发展在一定程度上依赖于国民经济的稳定运行。整体而言，精细化工行业具有一定的周期性特征。

    但是，随着精细化学品的应用领域不断拓展，精细化工行业的周期性在不断的减弱。以公司目前主要生产的哌嗪系列产品及酰胺系列产品为例，其下游应用领域包括电子化学品、环保化学品、高分子材料及医药等领域。由于下游应用领域较为广泛且下游行业持续增长，公司的产品将处于一个较长的景气周期中，不存在明显的周期性特征。

    二、报告期内公司从事的主要业务

    （一）主要业务范围

    公司主要从事有机胺类精细化学品的研发、生产和销售，产品包括哌嗪系列、酰胺系列等，其中哌嗪系列产品为报告期内主要产品，占主营业务收入的85%左右，主要覆盖电子化学品、环保化学品、高分子材料、医药等应用领域。公司以哌嗪为中心，建立了循环经济产业链。公司既可以六八哌嗪为原料实现哌嗪系列所有产品的生产，同时公司也具备以乙二胺或羟乙基乙二胺为原料自行生产哌嗪的生产能力，使公司可以在六八哌嗪、乙二胺、羟乙基乙二胺三种原材料之间选择具有成本优势的原料进行生产，也可以根据下游市场供需情况灵活调整哌嗪系列不同产品之间的产量，使得公司可以在市场环境发生较大变动时始终保持竞争优势。

    （二）主要产品及其用途

    报告期内，公司的主要产品为有机胺类产品，包括哌嗪系列、酰胺系列等，应用领域主要覆盖电子化学品、环保化学品、高分子材料、医药等领域。

    （三）主要经营模式

    1、盈利模式

    公司主要从事有机胺类精细化学品的研发、生产和销售，产品包括哌嗪系列、酰胺系列等，公司构建了以哌嗪系列和酰胺系列为核心的产品体系，通过对哌嗪系列、酰胺系列产品的生产工艺改进和应用领域拓展，在实现产业化、规模化过程中，获取合理的利润。具体来说，公司通过向下游客户提供高品质、优异性能的哌嗪系列、酰胺系列等产品，最终实现销售收入以获得盈利。

    2、采购模式

    （1）供应商的选择

    报告期内，公司主要原材料为六八哌嗪和乙二胺。对于六八哌嗪和乙二胺，公司选择诺力昂、巴斯夫、陶氏等国内外具有稳定货源、信用较好的生产商作为供应商；对于其余原材料，公司采用合格供应商准入制度，根据市场价格、企业信用、产品质量等因素来选取供应商。

    公司已建立稳定的原材料供应渠道，并与主要供应商建立了长期的合作关系。

    （2）原材料的采购

    公司根据销售订单及生产经营计划，由采购部向合格供应商直接采购原材料。在采购实施过程中，采购部按照采购管理制度，根据生产计划，结合库存情况，并综合考虑原材料价格趋势，确定采购数量，再由采购部进行询价后，在合格供货方名单中选择供应商，拟定采购合同，并由财务部、分管总监、总经理等相关部门和人员进行审核，根据审核结果进行采购。

    （3）原材料的检验

    公司制定了严格的原材料检验制度。首先，从供应商处采购原材料前，采购人员会对原材料进行深度了解，比较与公司产品生产上的匹配性；其次，在出厂时，要求供应商对原材料的各项指标进行严格的检测；最后，在原材料入库前，再由公司的品质管理部对原材料进行全面的检验。

    3、生产模式

    报告期内，公司综合考虑市场供需情况、在手订单情况等因素，采取“订单驱动、适度备货”的生产模式。针对长期合作客户的常规产品订单，公司在对其历史订单数量分析的基础上储备一定的安全库存，适当保持一定数量的产品；针对小批量产品，公司主要根据订单的数量，及时组织生产。

    公司销售部持续跟踪并编制当月销售计划，然后将该销售计划反馈给生产部，生产部根据此计划并结合当月库存情况编制相应的当月生产任务，分配给各对应生产车间进行生产。

    4、销售模式

    （1）销售方式

    公司境内外销售均采用直销模式。由公司销售部具体负责公司市场开拓、产品销售、客户维护等。

    （2）销售流程

    公司主要通过展会、媒体广告以及销售部人员电话沟通和拜访客户等方式获得订单。当客户有采购需求时，主要通过电子邮件、传真或电话将需求告知发行人，公司销售部人员与客户确认产品质量要求，交货期限，价格等信息后，双方签订采购订单或销售合同。

    公司国内销售产品的具体流程如下：

    客户询价→公司报价→确认订单→组织生产（如公司有存货则直接发货）→复核产品质量指标→仓库发货→结算公司出口销售产品的具体流程如下：

    客户询价→公司报价→确认订单→组织生产（如公司有存货则直接组织发货）→租船订仓→制备报关文件→复核产品质量指标→仓库发货→委托报关→获得运输文件→准备清关文件→交单→结算

    公司产品运输主要委托物流公司进行运输，境内一般为公路运输，境外一般为海运。

    （3）结算方式和信用政策

    公司结算方式包括银行电汇、银行承兑汇票、跟单托收、信用证等。公司销售货物时，在对客户进行相关资信调查后，综合考虑客户的实力、交易金额、信用记录等信息，给予其相应的信用额度和账期。一般情况下，公司要求客户款到发货；对于部分实力雄厚、信誉良好的客户，给予一定信用额度和账期。

    原材料价格较上一报告期发生重大变化的原因六八哌嗪:2024年，受宏观经济环境变化导致下游需求呈现一定下滑趋势、国内装置逐步投产等因素影响，六八哌嗪供应较为充足，2024年六八哌嗪价格较2023年有所下降。

    乙二胺:受到宏观经济环境变化导致下游需求呈现一定下滑趋势，国内装置逐步投产等因素影响，2024年乙二胺价格较2023年有所下降。

    三、核心竞争力分析

    1、研究开发和技术创新优势

    公司是行业领先的哌嗪及其衍生物的生产厂商，已组建了一支结构合理的专业化技术研发团队。取得了多项具有自主知识产权的研究成果，获得了多项发明专利的授权。其中报告期内，公司新获取“双吗啉基二乙基醚的合成方法”“二氧化碳复合吸收剂”两项发明专利，8项实用新型专利。相关技术成果已获得教育部科学技术进步奖一等奖、河北省科技进步二等奖、浙江省科学技术成果等多个科技奖项。团队不仅具有良好的科研开发能力，而且在哌嗪衍生物领域积累了丰富的经验。公司的研究开发和技术创新优势具体如下：

    （1）自主研发多种纳米复合催化剂

    公司通过在哌嗪领域多年的技术研发、积累，开发了纳米铜系复合催化剂，能够实现哌嗪联产N-烷基哌嗪的生产。

    哌嗪的传统生产工艺为乙醇胺的催化胺解，为产品乙二胺的副产品，选择性很低。公司根据自身的需求自主研发了纳米型铜基复合催化剂，使得β-羟乙基乙二胺的转化率高达99%，哌嗪系列产品的选择性95%。在此基础上，公司又攻克了滴流床料液分布的瓶颈，于2023年9月成功实现了8800吨/年哌嗪生产线的试生产，进一步提升了哌嗪系列产品的生产效率。

    在N-羟乙基哌嗪生产中，公司自主研发了专用精馏过程添加剂，高效实现了脱水、脱色和N-羟乙基哌嗪的分离，得到了优质的N-羟乙基哌嗪产品，从而保证了其在医药、电子化学品等对N-羟乙基哌嗪品质要求高的行业的可靠应用。另外，公司自主研发了酸碱双功能催化剂，建立了以N-羟乙基哌嗪及哌嗪生产中的副产物为原材料连续化生产三乙烯二胺的工艺，不仅达到了变废为宝、循环经济的目的，而且显著降低三废和生产成本。

    上述催化剂的研发，使得公司生产工艺具有收率高、废弃物少、能耗低、易分离的优点，提升了产品的产量与质量。

    （2）生产工艺的连续化优势

    精细化工行业由于精细化学品的专用性强、产品种类多、生产规模小，通常采用间歇釜式生产方式，具有安全生产压力大、生产效率低、污染物排放量大、能耗大等缺点。通过多年的技术积累，公司已实现哌嗪系列产品连续化生产。由于采用了连续化、自动化生产技术，公司的生产过程更加安全、劳动生产率显著提高、生产环境更加清洁、产品质量和稳定性得到提升、能源和原料得到充分利用、原材料消耗同比降低，连续化生产技术使得公司在行业中获得了较强的竞争优势。

    2、多种工艺路线和循环经济优势

    公司经过多年哌嗪衍生物生产技术的集成，现已实现了以哌嗪为核心的循环经济体系，大多数产品都有自主的多种生产工艺技术，可实现多种原料的相互替代，使公司可以在原料市场波动时，灵活选择廉价的原料生产，从而具有明显的生产成本优势。

    哌嗪是物料循环的基础，公司既可以以六八哌嗪为原料脱水生产哌嗪，同时又开发了以乙二胺和环氧乙烷为初始原料，经β-羟乙基乙二胺来生产哌嗪的工艺，使公司可以在六八哌嗪、乙二胺、羟乙基乙二胺三种原材料之间选择具有成本优势的原料进行生产。然后，公司以哌嗪（六八哌嗪）为原料，生产N-甲基哌嗪、N-乙基哌嗪、N-羟乙基哌嗪、脱硫脱碳剂等一系列哌嗪衍生物产品。公司上述技术已于2015年2月获得教育部颁发的“科学技术进步奖一等奖”（证书号2014-181），并取得了“一种2-羟乙基哌嗪的制备方法”、“一种催化加氢制备哌嗪或烷基哌嗪的方法”、“一种二（2-羟乙基）哌嗪的制备方法”等多项发明专利的授权。

    在哌嗪的基础上，公司开发了以哌嗪的副产品为原料生产三乙烯二胺的工艺，并在此基础之上进一步开发了以N-羟乙基哌嗪为原料和以乙二胺为原料生产三乙烯二胺的工艺，从而可以实现多种原料的切换。掌握多种三乙烯二胺的工艺路线使得公司不但可以根据原材料的市场价格灵活选择成本更低的工艺路线，同时还可以提高哌嗪生产工艺的物料利用率，降低哌嗪生产成本，在市场环境发生较大变动时始终保持竞争优势。

    另一方面，公司基于完整的物料循环产业链，建立了水、热等能源的综合利用，不仅节约了能源，且符合绿色环保、可持续发展的理念。

    3、行业领先的产品性能

    凭借多年的持续研发投入和生产实践，公司掌握了多项核心技术，同时依托自主研发的多种纳米复合催化剂，公司生产的多种产品已具有行业领先的产品性能，N-羟乙基哌嗪、N,N-二甲基丙酰胺、羟乙基乙二胺、五甲基二乙烯三胺等产品已达到电子级的纯度要求，即金属离子浓度达到ppb级别，远高于工业级精细化学品。以公司生产的N-羟乙基哌嗪为例，其金属离子浓度均小于20ppb，能够满足超净高纯试剂对精细化学品的纯度要求。

    4、系列化产品布局及规模化优势

    公司通过对哌嗪系列产品多年的研究和生产，不断完善丰富产品结构，已成功开发出一系列富有竞争力和市场差异化的产品，产品种类达20余种。丰富的产品线，有利于公司全方位满足大型客户的多样化、差异化需求，便于其集中采购。

    在公司原有产品的基础上，成功试产了双吗啉基乙基醚、1，4-双二硫代羧酸二钾盐水溶液，进一步丰富了叔胺类聚氨酯发泡催化剂的种类，优化了哌嗪系列产品的产品结构，积极开拓废气、废水和废灰处理环保领域的市场。另外，公司在氮磷膨胀型阻燃剂领域与浙大宁波理工学院合作，已成功开发了焦磷酸哌嗪等产品，有望近期进行试生产。与清华大学合作开发新型脱硫脱碳及重金属离子捕获剂，有望进一步拓展公司在环保领域的市场空间。

    公司是行业领先的哌嗪衍生物生产商，规模化生产可有效提升产量，降低单位产品的成本。同时，由于公司产品种类齐全，在产品需求发生变化时，可灵活调整生产重点，使公司在市场竞争中保持有利地位，保障公司经济效益的平稳发展。

    5、同主要供应商、客户长期稳定合作的综合优势

    供应商方面，鉴于公司在哌嗪系列产品的生产规模在行业内已处于领先地位，原材料采购规模较大，使得公司在原材料采购货源和价格等方面有一定优势。报告期内，公司主要向全球知名企业诺力昂、陶氏、巴斯夫等采购六八哌嗪，且与上述供应商建立了长期稳定的合作关系。六八哌嗪为上述供应商在生产乙二胺时的联产品，全球可大量消化上述供应商六八哌嗪产能的企业较少，随着公司产品线的不断扩张，产品种类的不断丰富，未来与上述供应商的合作将更加紧密。

    客户方面，公司凭借先进的专业生产技术、系列化的产品、良好的产品质量、稳定的供应及快速响应的营销服务，已与东进、京新药业、默克、华峰集团、壳牌、诺力昂等知名企业建立了紧密的战略合作关系并进入其全球采购体系。公司在与众多优秀企业交流合作过程中不断提升自身技术管理水平，在质量控制、环保安全管理等方面都得到了不同程度提升，并通过及时了解客户特殊需求，开发具有竞争能力、附加值较高的新应用领域和新产品，不断强化与下游客户的战略合作伙伴关系，进一步巩固在行业中的竞争领先优势。

    6、产品质量和过程控制优势

    公司建立了一套完备的质量管理和控制体系，覆盖采购、生产、销售的全过程，并通过了ISO9001质量管理体系认证标准的体系认证。公司在原材料采购过程中严格控制原材料质量，在生产过程中严格执行工艺标准，依托生产设备和信息化系统来实现质量控制，保证质量控制的持久、有效。在客户服务过程中，公司紧密跟踪产品使用情况，及时获取产品质量的反馈信息。公司通过严格的质量控制，树立起公司产品的品牌影响力。

    四、主营业务分析

    1、概述

    报告期内，面对复杂严峻的国际国内经济形势，在全球主要经济体经济增速缓慢，市场需求不旺、供需不平衡等不利形势下。在公司董事会正确领导下，坚持稳中求进，强化内部管理，统筹推进生产经营，严控生产安全管理，努力提高产品质量产量；努力拓宽营销渠道，提升营销管理水平；加大研发力度，推动技术改造和技术创新，增强公司核心竞争力；依托公司平台优势，保障生产原料稳定供应，产品及时销售。

    （1）强化经营管控，开拓销售市场

    报告期内，尽管面临诸多不利因素的叠加冲击与交织影响，公司加强销售指标分解落实，深入了解国内国际市场，研判行业趋势和市场竞争环境，精准市场定位，制定科学的营销策略，同时构建专业素质高、执行力强、协作度统一的销售团队。以持续的激励和合理的业绩考核提升团队凝聚力。不断优化产品质量，提升客户满意度，保持客户信任度。虽然公司的业务面临诸多挑战，销售收入、净利润有所下降，但在公司管理层的整体规划和部署下，夯实日常经营管理，稳定日常销售布局，扩大产品销量，进一步巩固了在哌嗪及其衍生物行业的领先地位。

    （2）坚守技术创新，推进募投项目建设

    报告期内公司在巩固现有哌嗪及其衍生物行业领先地位的基础上，依托公司研发效率与校企合作平台支撑优势，进一步开发和拓展哌嗪及其衍生物新兴市场需求与业务领域。募投项目建设是公司未来短期内的工作重点，募投项目建设快速推进，将为公司未来发展积蓄能量。公司一年来严格根据项目建设规划，稳抓募投项目建设节点。

    2024年12月“研发大楼建设项目”已成功结项，并新增“4000t/a三乙烯二胺扩建项目”作为募投项目，为公司在高分子材料行业进一步增大市场占有率提供了机会。公司募投项目正稳而有序的推进中：其中“8,800t/a哌嗪系列产品”已完成试生产，“1,000t/a双吗啉基乙基醚项目”与“14,000吨环保类溶剂产品及5,250吨聚氨酯发泡剂项目”下子项目“40%（WT%）哌嗪-1，4-双二硫代羧酸二钾盐水溶液”进入试生产阶段。这意味着公司进一步巩固了在有机胺精细化工领域的地位。

    （3）科研项目聚焦重点，成果转化积极推进

    报告期内公司坚持研发以服务生产经营为核心，持续开发和改进工艺，全年累计投入研发费用2,052.19万元，公司研发中心已完成多个项目的研发阶段。公司一直将研发、创新作为公司成长的重要驱动因素，加大研发投入力度，尽早将具有竞争力的新产品投放市场，公司持续聚焦于先进制造业研发创新以及进一步完善营销网络，以增强市场核心竞争力，彰显优势。公司不断完善知识产权管理体系，凭借多年的研发投入和生产实践，已掌握了多项核心技术，2024年新增多项专利技术获通过，大大增加公司技术软实力。

    其中，“氮杂环类精细化学品中间体制备关键技术与产业化”项目与天津大学等单位联合获得教育部科学技术进步奖一等奖。2024年与河北大学的“基于醇/酮催化氨化的胺类精细化学品”项目获得河北科技二等奖。同时，公司拥有浙江省“有机胺”省级高新技术企业研究开发中心、浙江省“隐形冠军”企业、浙江省“专精特新”中小企业等荣誉称号，子公司安徽兴欣为安徽省“专精特新”中小企业。

    （4）强化安全生产理念，提升环境保护能力

    报告期内，公司牢固树立底线思维，压紧压实安全环保主体责任，坚持本质安全、绿色发展，完成一系列隐患消除、环境治理类改造项目，生命线工程进一步稳固。公司针对安全管理存在的薄弱环节，突出重点，采用风险分级管控与隐患排查治理相结合的安全管理思路，把安全生产责任管理落地到一线组长、班长和员工。同时鼓励创新，致力于用新的技术节约能源，通过建设新的智能化车间、关键工艺自动化改造、总控室的全面升级等项目，助力企业可持续发展，为全面绿色工厂、智慧工厂的建设迈出了重要一步。

未来展望：

（一）行业发展趋势

    1、行业发展趋势

    公司所处行业为精细化工，细分为有机胺工业中的哌嗪、酰胺及叔胺类聚氨酯发泡催化剂行业等。由于精细化学品具有特定应用功能、具体应用对象、技术密集度高、替代难度大，应用领域持续向多维拓展的特点，产品已涵盖国计民生的各个方面，广泛用于医药、农药、日用化学品、燃料、电子材料、食品添加剂、航空航天、汽车、机械、建筑新材料、新能源技术及环保等诸多行业。因此，大力发展精细化工是当今世界各国实现化学工业升级换代、提升化学工业整体发展水平、改善国民生活水平和生存环境的战略重点。未来行业发展趋势简述如下：

    （1）环保和可持续发展：全球对环保的要求越来越高，精细化工行业会更加注重绿色合成工艺。使用可再生原料，利用循环经济，实现资源高效利用，三废治理、废弃物资源再利用是精细化工发展的主流趋势，与此相关的环保行业，比如脱硫、脱碳以及重金属捕捉等行业发展迅速，进一步推动环保化学品的需求增长。

    （2）技术创新：生命健康、新材料技术、CCUS等产业的发展会推动高端精细化学品的研发。高效药品及试剂、高性能电子化学品、二氧化碳吸收及应用的开发会引起更多的关注。

    （3）市场需求变化：新能源、健康产业（医药、化妆品）、智能制造（特种涂料、粘合剂）等领域的需求增长。

    （4）政策影响：各国政策如碳达峰、碳中和，化学品监管法规的变化将影响行业发展。

    2、公司主要下游产业发展情况

    我国宏观经济持续稳定发展，公司下游产业消费量稳定扩大，推动了产品总体需求增长。

    电子化学品方面：随着新能源、信息通讯、消费电子等下游电子信息产业的快速发展，全球的电子化学品需求将持续增加。我国把新兴产业配套用电子化学品作为化学工业发展的战略重点之一和新材料行业发展的重要组成部分，在政策上予以重点支持，推动国内电子化学品的快速发展。

    环保化学品方面：

    脱碳：二氧化碳捕集与封存（CCUS）技术作为应对气候变化的关键路径，近年来受到全球关注。随着工业化和能源消费增长，大气中CO2浓度已突破420ppm，远超工业革命前水平，加剧温室效应。国际能源署指出，要实现《巴黎协定》的温控目标，到2050年全球需累计封存约6.5万亿吨CO2。据此，我国提出了2030年碳达峰，2060年碳中和的目标。当前电力、钢铁、水泥等工业领域贡献了全球70%以上的碳排放，而可再生能源替代存在技术瓶颈，CCUS成为不可或缺的过渡性减排方案。该技术既可应用于传统能源清洁化，也可结合生物质能或直接空气捕集（DAC）实现负排放，为碳中和目标提供重要技术支撑。

    脱硫：炼油与金属冶炼行业是大气硫污染的重要源头，其尾气中高浓度二氧化硫（SO2）及硫化物的排放加剧酸雨、雾霾等环境问题。炼油厂催化裂化装置产生的含硫气体需深度处理以满足国Ⅵ燃油标准；金属冶炼（如铜、铅、锌）焙烧工序释放的SO2浓度可达10%以上，具备资源化潜力。随着《大气污染防治法》及超低排放政策推进，同步实现硫资源回收（制硫酸）与硫减排协同治理，成为工业绿色转型的关键环节。

    重金属治理：随着工业废水排放和城市垃圾焚烧规模扩大，水体重金属（铅、镉等）及垃圾飞灰（含锌、铬等）污染问题凸显。此类污染物具有强迁移性和生物毒性，威胁生态系统及人体健康。中国《生活垃圾焚烧污染控制标准》要求飞灰按危废处置，传统固化填埋存在渗滤风险。螯合治理技术通过螯合剂与重金属离子定向结合，生成稳定螯合物，配合水泥固化或高温烧结，可实现飞灰中重金属浸出浓度降低90%以上，兼具高效稳定化与资源化潜力，成为固废无害化处置的核心路径。随着CCUS项目在国内陆续开展，公司的哌嗪衍生物将助力碳捕集绿色高效溶剂的加速发展，开发和生产以哌嗪环为主体新型金属螯合剂和无卤阻燃剂等绿色化工产品，为下游水处理和阻燃行业提供新的更好的替代产品。

    高分子材料方面：高分子材料助剂已经成为现代化学工业体系和材料科学体系的重要交叉领域之一，在高分子材料生产、储运、加工、使用过程中的作用愈加突出，几乎每一种高分子材料的每一种性能都依赖相对应的化学助剂实现。高分子材料性能和化学助剂使用种类之间呈现明显的正相关关系，高分子材料要求实现的功能越优越、越多样，其需使用的化学助剂种类就越多，工艺就越复杂、越专业。随着新材料技术和化工产业的不断进步，高分子材料助剂产业整体呈现快速发展的态势，表现为化学助剂新品种不断出现，需求数量快速增长以及化学助剂性能的不断改进。

    医药行业方面：公司哌嗪系列产品是多种医药的重要中间体，医药中间体行业是医药行业产业链中的重要环节。随着人民生活水平的提高、政府公共卫生投入的加大以及人口老龄化程度不断加剧，我国药品消费支出持续增长，我国医药制造业市场规模不断扩大。

    （二）公司发展战略

    公司主要从事有机胺类精细化学品的研发、生产和销售，产品包括哌嗪系列、酰胺系列等，是行业领先的哌嗪衍生物生产商。未来，公司仍将立足于有机胺类精细化学品，不断巩固自身在哌嗪衍生物领域的竞争优势，重点发展电子化学品、环保化学品、高分子材料以及医药中间体四大应用领域，进一步拓展市场和提升竞争力。

    除不断改进、完善现有的生产工艺以外，在电子化学品领域，公司将重点开发应用于各种的剥离液电子化学品原料；在环保化学品领域，公司将重点开发CCUS有机胺类吸收剂产品以及金属捕捉剂产品；在高分子材料领域，公司将重点开发聚氨酯发泡催化剂、光稳定剂、阻燃剂等产品；在医药中间体领域，公司将继续拓展哌嗪系列产品在医药中间体领域的应用范围，包括分子靶向药物中间体、抗结核药物中间体等。

    公司将继续加大研发投入，抓住产业技术升级的有利时机，以质量为立足之本，以创新为发展之源，不断研发新技术的集成以节能降耗，不断优化产品结构、拓展产品应用以更好地服务于下游企业，促进下游电子、环保、高分子材料、医药行业的发展，使公司朝着科技化、专业化的方向迈进，力争成为我国精细化工行业中的龙头企业。

    （三）经营计划

    2、2025年经营计划

    （1）市场方面

    公司将巩固现有的优质客户资源，进一步增强客户黏性，并积极开拓市场，将公司产品研发与市场需求相对接，提升公司产品的市场适应性和先进性，扩大公司的市场份额；同时，紧紧围绕公司发展战略及方向，全面提升公司的战略判断能力、技术研发能力及经营管理能力，积极求变、主动应变，释放公司增长潜力，推动公司高质量、可持续发展。

    （2）推进募投项目建设，扩大产能

    公司将积极稳妥、保质保量地推进募投项目的实施，并随着募投项目的实施，逐步释放、优化公司的产线产能，全面提升生产经营效率和市场响应速度，为市场提供更多更好的产品，切实有效地提升公司市场竞争力。

    （3）研发方面

    公司将持续加大研发投入，进一步提升公司技术储备的自主可控和弹性扩展能力。继续围绕业务战略、客户需求，加速各产品领域的产品研发，提升产品的市场覆盖，促进智能化发展。同时，也将进一步完善科技创新的激励机制，鼓励创新，营造创新的研发氛围。

    （4）人才方面

    为适配公司发展战略规划，公司将通过组织结构优化、完善优秀人才激励机制等优良举措，结合《公司薪酬管理制度》进一步加大对人才的培养及引进力度，以构建高效杰出的人才队伍。公司将多渠道助力员工个人发展与公司发展相结合，逐步实现员工个人和公司的长期共赢发展。

    （四）可能面对的风险及应对措施

    1、原材料价格波动的风险及应对措施

    风险：公司净利润、毛利率波动受原材料价格变动较大。具体表现如下：在原材料价格持续上涨阶段，因产品成本存在一定滞后性，使得产品售价涨幅高于成本涨幅，产品毛利率偏高；在原材料价格持续下滑时期，因产品成本的滞后性，使得产品售价跌幅大于成本跌幅，产品毛利率存在下滑的风险。未来如果市场上原材料价格波动幅度较大，公司将面临经营业绩及毛利率波动的风险。

    应对措施：一方面公司已建立稳定的原材料供应渠道，并与主要供应商建立了长期的合作关系，可以有效减小原材料价格波动对经营业绩及毛利率的影响。另一方面公司对哌嗪系列产品具有较高的产品定价权，能够有效地将原材料成本的压力传导至下游。

    2、市场竞争加剧的风险及应对措施

    风险：公司主要从事有机胺类精细化学品的研发、生产和销售，产品包括哌嗪系列、酰胺系列等。随着国内外经济形势的变化，公司未来面临的竞争压力可能会有所增加，从而对公司经营业绩造成影响，具体表现在随着公司主要产品市场需求增加，行业内企业数目也有所增加，部分国外大型化工企业可能也会进入市场，导致市场竞争尤其价格竞争增加。如果公司不能及时发展壮大，可能在激烈的市场竞争中处于劣势，对经营业绩产生不利影响。

    应对措施：未来，公司仍将立足于有机胺类精细化学品，不断巩固自身在哌嗪衍生物领域的竞争优势，重点发展电子化学品、环保化学品、高分子材料以及医药中间体四大应用领域，进一步拓展市场和提升竞争力。

    公司将继续加大研发投入，抓住产业技术升级的有利时机，以质量为立足之本，以创新为发展之源，不断研发新技术的集成以节能降耗，不断优化产品结构、拓展产品应用以更好地服务于下游企业，促进下游电子、环保、高分子材料、医药行业的发展，使公司朝着科技化、专业化的方向迈进。

    3、环境保护风险及应对措施

    风险：公司生产过程中会产生废水、废气、固废等污染物，随着公司生产规模的不断扩大，废水、废气、固废的排放量可能会相应增加，如果国家提高污染物排放标准，公司环保治理成本将增加，从而提高公司的运营成本。另外，如果公司发生意外情况，可能会对环境造成一定的污染，从而对公司的生产经营造成不利影响。

    应对措施：公司高度重视环境保护，依据清洁生产的理念，并不断根据最新生产环保要求进行环保设备更新，保证公司的持续经营能力。同时公司严格落实各项安全制度，严格实施设备定期检查和检修制度，加强设备的维护、保养和技术改造。

    4、安全生产风险及应对措施

    风险：公司生产经营中部分原料、产品属于危险化学品，在运输、储存、生产环节均存在发生危险化学品事故的风险。未来如果由于生产装置意外发生故障、员工操作不当或者自然灾害等原因，可能会引起火灾、爆炸等安全事故，从而威胁生产人员的健康和安全，给生产经营造成不利影响。

    应对措施：公司用于生产、销售的危险化学品，均按规定储存在专用仓库内，并由专人负责管理；储存数量构成重大危险源的环氧乙烷等危险化学品，在专用仓库内单独存放，并实行双人收发、双人保管制度，且按规定向应急管理主管部门、公安机关办理了备案登记。公司对外销售的产品涉及危险化学品的，均按规定委托具有危险货物运输资质的企业进行运输。工艺方面，在清洁生产，高环保要求的前提下，公司开发连续性生产工艺，降低劳动强度，实现远程操作，自动生产的工艺模式，大大降低生产过程中人工需求，降低生产风险。

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