山金国际（000975）2024年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期山金国际（000975）发布2024年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所处行业情况

    （一）黄金行业发展状况

    2024年是黄金价格表现超预期的一年，国际地缘政治动荡与美联储降息预期交织，叠加全球央行持续增持黄金储备，推动国内外金价屡创新高。国际市场因避险情绪主导，黄金资产成为对冲经济不确定性的核心工具。国内黄金行业产量稳步增长，消费结构呈现分化态势，同时，资源勘探的不断突破则进一步增强了资源保障能力。

    1、全球黄金行业发展情况

    在全球经济不确定性加剧和地缘政治风险频发的背景下，黄金作为避险资产的核心价值进一步凸显，2024年国际黄金市场呈现供需创新高、价格持续攀升的强劲发展态势。需求端，全球央行持续大规模购金构筑战略储备，科技用金在人工智能产业推动下实现结构性突破；供给端，金矿产量和回收金共同拉升供应量；价格则创下全年40次刷新历史纪录的突出表现，COMEX黄金期货年度涨幅超27%，年内一度突破2800美元/盎司。

    从需求端看，世界黄金协会《全球黄金需求趋势报告》显示，2024年全球黄金总需求（包含场外交易）达4974吨，按价值量计算的2024年全球需求总额为3820亿美元，均创历史新高。

    从供给端看，金矿产量和回收金的增长共同推动了黄金供应总量的增加。世界黄金协会《全球黄金需求趋势报告》显示，2024年全球黄金供应量为4974吨，同比增长1%，创世界黄金协会有数据统计以来的新高。其中，金矿产量3661吨，同比增长0.47%；回收金供应量1370吨，同比增长11%。

    2024年，国际金价延续上涨势头。根据《全球黄金需求趋势报告》，2024年以美元计价的伦敦金银市场协会（LBMA）午盘金价共40次刷新纪录。2024年12月底，伦敦现货黄金定盘价为2610.85美元/盎司，较年初上涨25.83%；2024年全年均价2386.2美元/盎司，较2023年上涨22.97%。

    2、国内黄金行业发展情况

    在全球金价高企背景下，2024年国内黄金行业呈现出生产稳健扩容与消费结构深度调整的双重特征。上游生产端，2024年我国黄金行业实施新一轮找矿突破战略行动，同时“一带一路”合作持续深化为中国黄金矿业海外并购创造了机遇，业内企业努力实现黄金资源的增储上产。下游消费端，金价高位运行加速结构性分化，消费者从“装饰性持有”向“资产配置”转向，黄金首饰消费量同比锐减24.69%，而投资属性更强的金条及金币需求逆势增长24.54%。此外，我国央行持续增持凸显出黄金在国家金融安全体系中的战略地位。

    原料黄金产量：中国黄金协会统计数据显示，2024年，国内原料黄金产量为377.242吨，同比增长0.56%，其中，黄金矿产金298.408吨，有色副产金78.834吨。另外，进口原料产金156.864吨，同比增长8.83%。全国共生产黄金534.106吨（含进口原料产金），同比增长2.85%。我国大型黄金集团境外矿山实现矿产金产量71.937吨，同比增长19.14%。全国黄金消费量：2024年，我国黄金消费量985.31吨，同比下降9.58%。其中，黄金首饰532.02吨，同比下降24.69%；金条及金币373.13吨，同比增长24.54%；工业及其他用金80.16吨，同比下降4.12%。

    我国黄金储备：2024年，中国人民银行全年累计增持黄金44.17吨，截至2024年底，我国黄金储备为2279.57吨，位居全球第6位，黄金储备量再创历史新高。

    国内黄金价格：上海黄金交易所Au9999黄金12月底收盘价614.80元/克，较2024年年初开盘价上涨27.87%；全年加权平均价格为548.49元/克，较2023年同期上涨22.14%。

    （二）公司行业地位公司是中国领先的黄金生产商之一，业务涵盖黄金勘探、开采、销售等领域。公司旗下矿山资源优质、管理先进，其中黑河洛克是国内入选品位较高的金矿，吉林板庙子是国内生产管理水平较为先进的矿山，青海大柴旦探矿增储潜力巨大，玉龙矿业是目前国内矿产银（含量银）最大的单体矿山之一，Osino在纳米比亚拥有丰富的采矿开发和勘查项目，旗下核心资产TwinHills项目建成投产后，有望成为纳米比亚最大的单体金矿山。

    根据中国黄金协会数据显示，2023年公司矿产金产量在全国黄金矿业上市公司中排名第6位，公司也是黄金矿山中毛利率较高的矿企，2023年实现净利润在全国黄金矿业上市公司中排名第4位。

    二、报告期内公司从事的主要业务

    （一）主要业务

    公司主要业务为贵金属和有色金属矿采选及金属贸易。截至报告期末，公司共拥有6个矿山企业，其中黑河洛克、吉林板庙子、青海大柴旦为金矿矿山企业，玉龙矿业为铅锌银多金属矿矿山企业，上述均为在产矿山企业。华盛金矿为停产待恢复矿山企业。位于纳米比亚的Osino为在建矿山企业。除此之外，子公司上海盛鸿是一家以贵金属和有色金属贸易为主业，以金融工具为风控手段的综合型贸易服务商，主要为客户提供购销渠道、风险管理等服务。

    （二）主要产品及用途

    公司产品主要有3种，涉及金属4种。分别为合质金（含银）、铅精粉（含银）和锌精粉（含银）。黑河洛克、吉林板庙子、青海大柴旦的主要产品均为合质金，其中黑河洛克为高银合质金，吉林板庙子、青海大柴旦均为低银合质金，在销售时金银均单独计价。玉龙矿业的主要产品为铅精粉（含银）和锌精粉（含银）。华盛金矿复产后的产品为合质金、金精矿。Osino旗下矿山建成后的产品为合质金。

    合质金主要销售给金精炼冶炼企业，经金精炼冶炼企业分离精炼作为标准金银锭销售或销售给首饰加工企业。铅锌精矿主要销售给下游冶炼企业，银金属主要富含在铅精矿中，由冶炼厂在冶炼环节综合回收。

    黄金主要用作首饰、器皿和建筑装饰；用于投资，规避货币汇率波动的风险；用作国际储备；用于工业与科学技术等。

    电解铅的重要用途为各种电池产品（汽车启动电池、电动汽车动力电池、电动车动力电池、其它电池），次要用途为生产各种合金、电力材料等。

    锌的主要用途为抗氧化材料，用于钢铁构件、板材的镀锌，其次为生产合金（如黄铜）、其它锌基合金以及用作不活泼元素的冶炼还原剂，还有部分锌以氧化锌、锌盐的形式用作化工材料。

    银作为最优的导电材料广泛用于电子电力以及核工业等，此外生活消费装饰、医药等都有使用。银作为贵金属，各国央行都有一定存储。近年来光伏行业在白银工业需求中占比快速增大，成为白银工业需求边际拉动作用最明显的种类。

    （三）生产工艺

    玉龙矿业采用地下开采方式，目前主要采矿方法为浅孔留矿法、中深孔爆破空场法、分段空场嗣后充填采矿法等工艺。

    吉林板庙子、黑河洛克和青海大柴旦均为黄金矿山，吉林板庙子和黑河洛克为地下开采矿山，青海大柴旦既有露天开采又有地下开采。

    （四）主要经营模式

    公司生产所需主要原料是自采矿石，生产模式是按计划流水线生产。公司产品主要由销售平台上海盛鸿及其子公司统一对外销售，销售对象直接为下游冶炼厂。合质金销售价格参照上海黄金交易所价格，其他产品销售价格参考上海有色金属网等公开的报价平台，按国内同行计价惯例结算。

    （五）业绩驱动因素

    1、成本管控。加强采矿生产勘探，提升资源控制程度，严格从产品成本管理角度降低成本，提高毛利率。

    2、扩大产能。在保障三级矿量平衡基础上，内部挖潜，提高设备运转率，提高年处理矿量，降低总成本。

    3、加强销售。充分运用市场工具，努力提高总体平均售价。

    4、增加储备。资源储备是衡量资源类公司发展潜力的重要指标之一，丰富的资源储备可以为公司未来的业绩增长打下坚实的基础。加大勘探投资，加快已有矿山探矿权转采矿权进度。积极推动国内外优质资源并购步伐，迅速扩大公司资产体量和矿产品产量。

    5、聚焦创新。统筹推进传统产业发展转型升级，大力投入科技研发，引入先进的采矿和选矿技术及设备，优化生产工艺流程，提升资源利用率和回收率。

    （六）矿产勘查活动

    公司2024年度勘探投资17592.03万元，其中资本化勘探投资15294.03万元，费用化勘探投资2298.00万元，年度探矿合计新增资源量金12.686吨、银95.716吨、铅5930吨、锌13288吨。

    玉龙矿业地质勘查工作主要集中于1118高地铅锌矿勘探、花敖包特银铅矿深部普查和花敖包特银铅矿采矿权等重点勘查靶区，玉龙矿业年度勘探投资8962.00万元，在保障采矿生产三级矿量平衡的同时，加大对外围探矿权的探矿增储力度。

    黑河洛克地质勘查工作主要集中于东安金矿外围探矿权，黑河洛克年度资本化勘探投资1021.00万元，通过系统勘查工作为黑河洛克未来生产寻求接续资源。

    吉林板庙子勘查工作主要集中于金英采矿权和板石沟金及多金属矿勘探探矿权，吉林板庙子年度资本化勘探投资2152.93万元，板石沟项目圆满完成野外工作并通过自然资源部门验收，已具备详查地质报告勘查网度要求。青海大柴旦勘查工作主要集中于青龙沟金矿北矿段、南矿段及Ⅱ、Ⅲ矿段进行了加密钻探和二次圈矿，青海大柴旦年度资本化勘探投资5456.10万元，通过持续的探矿增储为青海大柴旦高质量发展提供充足的资源储备。

    （七）资源储量情况

    本报告期，公司国内项目资源量及储量按照JORC2012规范进行披露，纳米比亚Osino公司项目资源量及储量按照NI43-101规范进行披露。

    截至2024年12月31日，公司保有探明+控制+推断金资源量16458.3万吨，金金属量277.234吨，现阶段开采可行性较低的潜力资源量约277万吨，金金属量8.740吨，合计金属量285.974吨；保有探明+控制+推断银铅锌多金属矿资源量7186.9万吨，银金属量7933.724吨，铅金属量607657吨，锌金属量1271316吨，铜127593吨。

    三、核心竞争力分析

    （一）体制机制优势突出

    公司控股股东山东黄金是国有控股上市公司，控股股东变更后，公司实现了“国有规范+民营活力”的双重优势融合，这种机制既保留了原有民营体制的市场敏锐性、决策灵活性和创新活力，又充分融合了控股股东作为国有企业的资源整合能力、规范化管理体系和资本运作优势。双方在资源、资产开发、融资等方面形成协同效应，实现1+1〉2的效果。

    （二）资金配置优势突出

    截至2024年底，公司资产负债率为18.57%，优于全国主要黄金矿山企业。公司资产盈利能力强，资信良好，具备较强的融资能力和资金成本等优势，与银行等金融机构保持了良好的合作关系。公司可借助国资控股股东的背书，提升公开市场信用评级，实现便捷、低成本融资。

    公司作为上市公司，资产质地良好，法人治理结构完善，后续将根据业务发展需要，通过采取多种方式，开辟更多资金渠道，助力公司在资源类市场做大做强。

    （三）专业团队优势突出

    黑河洛克、吉林板庙子和青海大柴旦曾是国际上黄金产量排名前列的埃尔拉多公司在中国的部分资产，收购和重组完成后，公司最大限度地保留了矿山的原有团队，培养了一大批各类技术管理人才，尤其是矿山地质、测量、生产计划、设备管理、安全环保管理等人才。同时公司秉承了国际矿业公司的先进生产管理理念和管理经验。目前矿山的数字化管理水平和安全环保管理水平均处于国内领先位置。

    玉龙矿业拥有一批经验丰富、长期从事地质勘探和开发工作的技术人员和管理人员，其少数股东内蒙古地质矿产集团有限公司、内蒙古第十地质矿产勘查开发有限责任公司拥有十分熟悉中国区域地质基础资料的勘查专家和技术力量，能为公司未来增加资源储量、提高产能、增加收益提供支持。

    （四）资源禀赋优势突出

    公司旗下贵金属矿山均为大型且品位较高的矿山。其中，黑河洛克东安金矿是国内品位较高、最易选冶的金矿之一；青海大柴旦位于柴北缘祁昆成矿带内，矿区面积大，近年该区地质探矿取得较大突破，所控制的矿体厚度大，品位高，资源储量大。公司矿石平均品位高，在有色金属价格受国际经济环境影响剧烈波动的情况下，能够确保公司业绩稳定，具有很强的抗风险能力。

    （五）勘探增储优势突出

    截至报告期末，公司在国内外均持有大面积探矿权。在国内，公司五家矿山子公司共持有16宗探矿权，探矿权的勘探范围达187.08平方公里。其中，玉龙矿业拥有6宗银铅锌矿探矿权证，探矿权的勘探范围达39.39平方公里。玉龙矿业矿区处在大兴安岭有色金属成矿带和华北地块北缘多金属成矿带，该地带蕴藏着丰富的有色金属资源，具备了产出银、铜、铅、锌、金等有色金属和贵金属大型矿区的优势条件，是国内外瞩目的寻找大型、特大型乃至世界级有色金属矿床重点地区，找矿潜力巨大，勘探前景非常广阔。吉林板庙子、青海大柴旦、黑河洛克及金诚盛鑫共持有10宗金矿探矿权证，探矿权的勘探范围达147.69平方公里。青海大柴旦位于青海省滩间山贵金属有色金属矿重点成矿区，成矿条件优越，在两个采矿权周边有多处物化探异常，找矿潜力巨大。吉林板庙子自投产以来，持续进行的生产勘探成效显著，保持了良好的探采平衡，保有资源持续稳定，具有良好的可持续经营能力。黑河洛克东安金矿为少有的高品位、浅埋藏低温热液型金矿，外围及深部也有进一步找矿的可能，未来有望逐步扩大矿山资源量，延续矿山服务年限。海外方面，Osino在纳米比亚拥有约5638平方公里探矿权，探矿前景广阔，部分矿体深部未封闭，具备持续发现新资源延长矿山寿命的能力。

    四、主营业务分析

    1、概述

    2024年，在金价大涨的市场环境下，公司锚定“固本增量、质效双升”年度目标，坚持“做大、做稳、做强、做活、做快”工作方针，树牢“指标、质效、风险”责任意识，突出重点难点、聚力攻坚突破，生产经营业绩再创新高、高质量发展动力活力持续增强。2024年实现营业收入1358544.11万元，比上年同期增长67.60%；营业利润318061.93万元，比上年同期增长51.67%；归属于上市公司股东的净利润217311.49万元，比上年同期增长52.57%。

    （一）科学管控，经营指标再创新高

    报告期内，公司深入扎实推进各项工作，超额完成年度各项生产经营任务。依托于公司拥有的四座大型优质在产矿山，2024年，公司实现黄金产量8.04吨，同比增长14.69%；生产铅、锌金属量29886吨，同比增长14.96%；实现银产量196.05吨，同比增长1.57%。公司旗下黑河洛克、吉林板庙子和青海大柴旦拥有品位高、盈利能力强的黄金矿山，本年度对公司归属于母公司股东的净利润贡献率为95.87%。

    （二）内外联动，探矿增储实现突破

    公司坚定推进国际化战略，加快海外优质资源获取，成功完成Osino100%股权收购，迈出了国际化发展的坚实步伐，实现了海外并购项目零的突破。该项目的收购为公司新增127.2吨黄金资源量，预计投产后将带来每年5吨的黄金产能，显著地提升了公司资产规模和盈利潜力。

    公司持续加大现有矿山及周边地质探矿投入，探矿增储能力进一步增强。本报告期，公司旗下矿山探矿合计新增资源量金12.686吨、银95.716吨、铅5930吨、锌13288吨。

    （三）精益管理，降本增效成果显著

    为满足战略规划及业务发展需要，公司加强管理，优化组织架构，进一步提升运营效率。报告期内，通过积极推进层级压减，优化总部组织架构和岗位体系，提高了垂直管理决策和执行的效率。成本控制方面，公司及所辖企业深入推进“全员、全岗位、全要素、全过程”的降本增效活动，克金单位生产成本较上年有所下降。同时，通过优化投资理财结构，实现了自有资金的稳健循环利用，集中招标采购降低了采购成本。此外，公司将创新驱动和科技支撑作为发展新质生产力的核心要素，加强研发投入，斩获了一批丰硕成果。

    （四）贸易赋能，平台优势充分释放

    上海盛鸿及其子公司作为公司矿产品的保值和销售平台，坚持扎根贵金属、有色金属产业的定位，加强产业链供需研究，延伸扩大产业链经营品种。公司开展了白银、铜、锡、铝、锌等金属的贸易活动，同时合理运用期货、期权、汇率等金融衍生品工具增加公司贸易利润。2024年金属商品贸易板块实现收入77.28亿元，较上年同期提升118.37%，进一步扩大了公司收入规模。同时，贸易板块充分发挥平台优势，积极参与集团内协同，助力境外项目有序快速推进，为公司的跨越发展提供了支撑、增强了后劲。

    （五）厚植文化，品牌价值持续攀升

    自“银泰黄金”更名为“山金国际”后，公司迅速启动相关自媒体平台logo标识的变更，组织所辖企业开展企业文化体系建设现场交流、宣贯、学习活动，强化山金国际的品牌形象与标识应用，使新的企业文化顺利落地，增强了员工对山金国际品牌的认同感和归属感。

    公司在资本市场的影响力和重要性进一步提升。2024年，公司入选沪深300和深证100指数样本。同时，公司荣获“第十八届主板上市公司价值百强奖”和“最具人气上市公司TOP100”，彰显了公司在行业内的领先地位和良好的企业形象。

    （六）担当责任，安全环保护航发展

    公司严格落实安全生产主体责任，深入推进“安全生产治本攻坚专项行动”。报告期内，公司安全生产与环境保护工作成效显著，未发生任何安全、环保事故，实现了安全环保“双零”。公司下属四座在产矿山中有三座是国家级绿色矿山、一座是省级绿色矿山，实现了经济效益和生态效益相统一，为公司实现健康、可持续、高质量发展保驾护航。

未来展望：

（一）行业格局和趋势

    从全球政策环境来看：地缘政治与经济不确定性持续。当前，全球经济复苏步伐不一，主要经济体货币政策分化，全球经济仍可能面临地缘政治冲突、能源转型和供应链重构的挑战，黄金的避险属性和投资价值进一步凸显。各国央行可能继续增持黄金储备，以应对美元波动和全球经济不确定性。ESG（环境、社会和治理）监管趋严。国际社会对矿业企业的环保和社会责任要求将更加严格，黄金矿企需在碳排放、社区关系和资源利用效率方面满足更高标准，来破解可能面临的融资和运营限制。资源民族主义抬头。部分资源国可能加强对外资矿企的监管，提高资源税或要求本地化生产，这对跨国矿企的运营成本和风险管理提出更高要求。

    从行业竞争格局来看：国外方面，全球黄金矿企的并购整合将进一步加剧。大型矿企凭借资金、技术和资源优势，不断扩大规模和市场份额，行业集中度将持续提升。中小矿企则需要通过聚焦特色资源、开展差异化服务等方式，在市场中寻求生存和发展空间。此外，“走出去”进行全球化布局也是众多黄金矿企的重要战略，通过积极参与海外资源开发，拓展国际市场，有助于增强企业的抗风险能力和竞争力。国内方面，探矿增储将成为行业核心驱动力。新一轮金矿找矿突破战略联盟的成立有望推动金矿资源勘探开发和增储上产。龙头企业凭借技术创新、政策红利、资源储备等优势进一步夯实市场地位。与此同时，国内企业借势“一带一路”加速国际化进程，通过并购、参股等资本运作手段，广泛布局海外金矿资源，为企业自身发展打开广阔空间。在一系列积极因素推动下，整个行业正稳健且持续地朝着高质量发展的道路提速迈进。

    从产业发展方向来看：智能矿山和绿色矿业的建设成为不可阻挡的趋势。一方面，随着开采难度加大，5G、人工智能、大数据等技术在黄金矿山的应用将更加普及，精准勘探、智能开采和自动化运营等技术大幅提升了生产效率和安全性。另一方面，黄金矿业的绿色可持续发展成为行业发展的关键议题，按照国家发展总体要求，矿山的开采过程必须要确保生态化。为此，尾矿综合利用、水资源循环利用、生物冶金、超深井开采等关键技术将得到广泛应用，加快推动黄金矿业向循环经济模式转型。

    （二）公司发展战略

    公司制定了“十四五”“十五五”期间整体发展规划，明确“一个定位”，突出“三个抓手”，实现“四个规划”，坚持“四项行动”。

    “一个定位”：以价值创造为中心、以全球发展为引擎的成长型国际黄金矿业公司。

    “三个抓手”：专注矿业采选环节，形成黄金为主、有色为辅、战略新兴矿种机会关注的整体业务组合；着力突破资源和生产接续，近期紧抓现有矿山基本盘、推动产储提升，中长期通过外延性增长重点布局海内外推动目标达成；以价值创造和投资回报为中心，充分发挥国际化基因和灵活的体制优势，实现股东价值、商业价值、社会价值的有机统一。

    “四个规划”：十四五末矿产金产量12吨，金资源量及储量达到240吨；2026年末矿产金产量15吨，金资源量及储量达到300吨；2028年末矿产金产量22吨，金资源量及储量达到500吨；十五五末矿产金产量28吨，金资源量及储量达到600吨以上。

    “四项行动”：

    1、资源为先，全球布局，实现长期接续，谋求二次飞跃

    突出“资源为先”经营理念，坚持资源扩张不动摇，持续增强资源保障能力。一是现有在产矿山以矿找矿“稳定发展”，重点实现现有潜力矿区的探矿突破；二是整合周边矿产资源“规模发展”，以现有矿山周边资源为主，内生外延，放大东北、西南区域等的整合并购；三是投资并购“扩张发展”，重点布局海外重要成矿带，实现体量、规模扩张和可持续发展。

    2、项目为基，扩能增产，推进重点工程，保障产能提升

    保障稳产的基础上布局重大提产项目，加强重点采区系统建设和安全高效采矿方法转型，着力提速矿山关键工程项目建设。加强统筹调度，优化施工组织，严格管控施工进度、全面提升项目建设管理水平和投资效益，保障项目建设高效推进，以项目建设推动产能突破提升。

    3、安全为本，筑牢防线，紧盯“双零”目标，坚持绿色发展

    以安全稳定为底线，坚定不移强化风险防控。全面夯实安全发展根基，深化提升环保品牌形象，加快构建绿色矿山建设长效管理机制，大力实施“科技兴安”战略，切实解决物的不安全状态和人的不安全行为，从源头上排除不稳定因素，确保安全环保实现“双零”目标，实现安全环保绿色低碳可持续发展。

    4、改革创新，优化机制，发挥协同效应，打造体制优势

    以改革创新为引擎，持续发挥山金国际市场化、专业化、国际化的固有优势，利用股东优势，实现协同发展和价值提升，构建灵活高效的决策机制，加大科技研发投入，持续强化科技创新，对标市场，构建完善薪酬激励体系，坚定不移激发动力活力，形成具有自身特色的发展模式和竞争优势。

    风险提示：2023年，公司披露的《发展战略规划纲要》中涉及的未来计划、目标等前瞻性陈述及预期，均不构成公司对投资者的实质承诺。投资者应理解计划、预测与承诺之间的差异，并对此保持足够的风险认识。鉴于宏观经济环境、行业发展形势和市场环境的快速变化，公司存在根据发展需要对发展战略规划作适度调整的可能。

    （三）公司2025年度的经营计划

    2025年，公司对现有在产矿山确定的生产经营计划是：黄金产量不低于8吨，其他金属不低于2024年产量。（该计划基于当前的经济形势、市场情况及公司经营形势制定，为公司指导性指标，存在不确定性，不构成对产量实现的承诺，公司有可能视未来的发展情况适时做出相应调整）

    2025年是公司聚焦战略、攻坚发力的收官之年，也是公司建强项目、跨越提升的关键之年。公司将坚持稳中求进、以进促稳的工作总基调，以推动高质量发展为主题，以改革创新为根本动力,聚力抓好以下四个方面的工作：

    1、突出内外联动，双向布局，全力以赴厚植发展根基

    牢牢把握国际、国内两种市场、两个资源，进一步深化战略布局。一是继续加快实施国际化步伐，寻求国际并购突破的实施新路径，强化优质资源整合，为公司的长远发展筑牢根基。二是探索国际资本市场融资和运营，助力海外收购。三是持续加大现有矿山及周边地质探矿投入，加大“以矿找矿、攻深找盲”工作力度，力争探矿增储取得突破性进展。

    2、强化运营管理，纲举目张，全力以赴提升经营质效

    强化成本和财务管控，持续拓展企业发展空间。包括坚持开源与节流并重、挖潜与增效并举，不断提升精细化、精益化管理水平；常态化完善财务管理制度，强化资金管理和风险预警机制，持续提升经济效益。

    用长远思维抓紧抓牢重点项目建设，全力推进重点项目建设攻坚，不断延伸发展链条，确保可持续高质量发展。持续优化项目管理体系，注重项目过程中的实时监控与动态调整，增强风险评估和预案准备，多措并举提升项目建设效率。

    3、夯实安全根基，标本兼治，全力以赴推进可持续发展

    以安全生产主体责任落实为重心，坚决防范各类事故发生。正确处理安全与生产的关系，切实提高全员法治意识、底线思维和应急处置能力。积极响应国家政策，把可持续发展要素融入到公司日常管理过程中，持续推进可持续发展建设，助力完成“双碳”总体目标，实现经济发展与社会责任之间的平衡。

    4、推动成果转换，激发活力，全力以赴推进改革创新

    以破解“卡脖子”技术为突破口，持续推进科技创新、装备升级，提速关键生产工艺流程的自动化、智能化升级改造，加快形成数智转型路径，开启智能矿山发展全新进程。

    秉持“人才是企业发展的第一资源”理念，通过加大人才引进、完善培养体系、创新激励机制、构建和谐劳资关系，打造一支高素质、专业化、国际化的人才队伍。

    （四）公司未来发展的主要风险、对策及措施

    1、金属价格波动风险

    公司的主要产品是黄金、银、铅、锌等，各个产品的价格波动会对公司的业绩产生重要影响。金属产品价格受经济环境、供需关系、通货膨胀、美元走势、战争与动乱等多方面因素的影响。

    公司将持续关注国内外宏观经济形势和政治环境，分析金属价格的走势，制定可行的营销策略，同时利用金融工具对冲价格风险，减少市场价格波动对业绩的影响。

    2、安全和环保风险

    公司属于资源类采选企业，其生产流程特点决定了公司存在一定安全生产风险、环境污染风险。安全生产是公司发展的根本保证，自然灾害、设备故障、人为失误都会造成安全隐患。

    公司建立健全了安全生产和环保内部规章制度及管理体系，加大安全生产和环保的投入，并严格按照国家的相关法律法规履行安全生产监督和环保环节的相关程序。公司旗下五座矿山，其中有三座是国家级绿色矿山，一座是省级绿色矿山，践行绿色生产和绿色发展理念。

    3、资源管理风险

    矿产资源是矿山企业的生命线，从长期来看，有可能存在资源短缺的风险，公司要保持可持续性发展，需要有足够的资源储量作为保障。

    公司将进一步夯实发展基础，加速找矿进程。内部增加资金投入，加强探矿增储。对外积极实施并购，通过并购重组以及合作等方式与国内外优质矿山开展多种形式的合作，加大矿产资源获取的力度，为公司的可持续发展增加矿产资源储备。

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