胜利股份（000407）2024年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期胜利股份（000407）发布2024年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所处行业情况

    2024年，全球能源低碳化转型加速，中国“双碳”目标进入关键期，我国天然气在能源消费结构中的占比持续优化，天然气表观消费量达到4260.50亿立方米，同比增长8%，天然气在一次能源中的消费占比升至8.6%，主要受工业燃料与城市燃气需求驱动。在此背景下，燃气行业迎来结构性增长机遇，基础设施年投资超千亿，LNG重卡销量年增速超10%，新型城镇化与油气改革政策也加速了燃气基础设施投资，推动新型能源体系构建。

    二、报告期内公司从事的主要业务

    报告期，公司在全国从事清洁能源天然气业务推广和应用，为工业、商业、居民等领域提供天然气应用服务，在交通运输领域为使用天然气的车辆提供天然气供应，并在天然气创新领域提供解决方案。

    清洁能源为国家重点支持的行业，公司致力于发展和推广清洁能源，为建设美丽中国做出贡献。

    三、核心竞争力分析

    天然气产业：（1）作为国家重点提倡的清洁能源，该产业具有较好的发展机遇和市场空间；（2）与中石油、中石化、中海油等拥有稳定的战略合作关系；（3）拥有多层次的气源供应体系；（4）拥有较高层次的专业化人才队伍和燃气管理能力；（5）搭建起覆盖天然气运输管线、城市特许经营管网、LNG储气调峰设施等天然气架构体系，具有较好的协同效应；（6）拥有良好的资本支持体系；（7）装备材料制造业务与公司天然气产业间具有业务互补和合作客户共享优势；（8）以用户为本，为用户提供多元化增值服务，增加客户粘性，为公司未来延伸业务提供持续扩大的发展空间；（9）公司持续致力于创新业务，以前瞻性思维部署和发展清洁能源综合应用；（10）具有行业专业化背景和规模实力的公司控股股东中油燃气投资集团，为公司核心竞争力和品牌地位的提升，以及公司快速发展提供更广阔的新空间。

    装备材料制造产业：是国内最具实力的聚乙烯（PE）管道供应商之一，为中国塑料加工工业协会塑料管道专业委员会副理事长单位和全国塑料制品标准化技术委员会核心成员单位。作为聚乙烯管道行业著名品牌，多年来担当本公司、港华燃气、华润燃气、中国燃气、香港水务等大型公用事业公司的主要供应商。高品质的产品、知名品牌为该产业的核心竞争优势。

    四、主营业务分析

    1．概述

    2024年面对复杂的外部环境，公司始终以公司战略目标为引领，紧扣高质量、健康发展主线，进一步推进公司治理，深化管理改革，夯实发展基础，优化资产结构，加强现金流管理，加快低效资产处置，奋力开拓市场，积极培育第二增长曲线，大力提升数智化水平。过去一年是公司管理基础进一步夯实和提升、为未来加快发展进行铺垫的一年。

    2024年，公司实现营业收入42.26亿元，实现归属于母公司的净利润1.17亿元。报告期公司主营产业清洁能源业务保持良好发展势头，受公司战略性调整低毛利业务、气代煤补贴款回款延期按会计准则计提坏账、资产梳理处置和参股公司收益下滑的影响，公司2024年度收益暂受到阶段性影响，但公司资产质量和可持续盈利能力进一步提升。

    （1）市场开拓稳步提升。面对公司奋力开拓市场，加大工商业开发力度，着力解决东阿等公司一手气源问题，优化公共关系、开展客户暖心工程，年销气量创历史新高首超10亿方，累计开发客户数量创出新高，为公司未来发展奠定了基础。

    （2）重视发展质量。加快资产盘活和业务结构调整，公司资产结构日益优化，资产质量持续提升，推进未来轻装前行，并始终保持健康稳健负债率水平。2024年公司经营活动和投资活动合计现金流净额由上年的3.26亿元增加至5.18亿元，增幅58%，公司资产负债率50%，流动性充裕。

    （3）加快探讨新型商业模式。充分利用现有百万级客户群，探索增值业务新的商业模式和服务范围，经营思维由经营产品向经营客户转型，推进客户暖心工程建设，培育公司新的利润增长空间。

    （4）大力推进数智化建设。为赋能公司发展、注入科技和智能力量，2024年公司完成客服管理、工程项目管理、人力资源、供应链、费用报销、资金管理、商旅平台、税务云、全面预算等重点信息系统建设并上线应用，未来还将通过数智化系统的深化应用和优化，进一步提升管理效率、优化决策流程、提升客户满意度、降低管理成本、为公司未来发展增添新动力。

    （5）基础管理工作进一步夯实。一是优化统筹，全力推进公司重点工程项目建设，优先推进对经营产生卡脖子的工程。二是加强三基建设，加大专业培训力度，先后开展安全、工程管理、资源与市场、计量、增值业务等多个专项培训，提升管理能力。三是严格审核投资计划，重视过程管控和投后评价，提升投资效能。四是加强合规经营、规范发展，强化审计监察系统监督职能，开展廉洁从业培训，推进公司健康发展。五是优化人才梯队建设，激活人才干劲，为公司管理提升奠定基础。

    （6）安全管理方面，公司持续贯彻安全发展观，以风险防控为根本，进一步优化安全管理组织架构、制度流程，强化风险管控措施，安全管理体系建设进一步完善，隐患排查治理、应急救援演练、技能提升等工作稳步提升，确保安全发展。

    2．收入与成本

    （5）营业成本构成①行业分类

    说明无其他说明事项。

    （8）主要销售客户和主要供应商情况①公司主要销售客户情况

    重大变动说明财务费用较上年同期减少主要系公司调整融资结构，融资成本降低所致。

    4．研发投入

    （1）公司研发项目情况

    报告期，公司及子公司主要研发项目包括：

    1导热聚乙烯管道的研制，报告期该项目已完成。

    2改性可调密度聚乙烯管材的研发，报告期该项目已完成。

    3耐高温耐油聚乙烯管材的研发，报告期该项目已完成。

    4核电厂用聚乙烯管道的研发，报告期该项目已完成。

    5输氢用聚乙烯管材的研发，报告期该项目已完成。

    6燃气防护警示用聚乙烯保护板研发，报告期该项目已完成。

    7大口径PE厚壁管件的开发，报告期该项目已完成60%。

    8抑菌聚乙烯管道的研制，报告期该项目已完成50%。

    9燃气供应集中式智慧管控技术的研发，报告期该项目已完成。

    10燃气智能管控平台技术的研发，报告期该项目已完成。

    11燃气管道高效防腐防漏及过墙管道保护技术的研发，报告期该项目已完成。

    12燃气管网自动巡检控制及驾驶舱智能管控技术的研发，报告期该项目已完成。

    13燃气高效计量及高安全性监测技术的研发，报告期该项目已完成。

    14用户端智慧安全管控技术的研发，报告期该项目已完成。

    15高可靠性燃气智能监控技术的研发，报告期该项目已完成。

    16燃气输送自适应调压排气防冰堵技术的研发，报告期该项目已完成。

    17集成可视化数据实时监测分析共享平台的研发，报告期该项目已完成。

    18中高压燃气管道安全置换稳压调控技术的研发，报告期该项目已完成。

    19管网巡检多点数据在线管控及异常预警技术的研发，报告期该项目已完成。

    20燃气管网智能调控运行技术的研发，报告期该项目已完成。

    21高安全性燃气管线地下监测技术的研发，报告期该项目已完成。

    22智慧燃气泄漏检测预警技术的研发，报告期该项目已完成。

    23智慧燃气综合检测管理平台研发，报告期该项目已完成。

    24预警过滤排污对供气压差稳定性影响的研发，报告期该项目已完成。25明沟实测管网精准定位技术的研发，报告期该项目已完成。

    26客户服务平台的研究与开发，报告期该项目已完成85%。

    27智能化施工管控技术的研发，报告期该项目已完成70%。

    28场站智慧化无人值守技术的研发，报告期该项目已完成70%。

    （3）公司研发投入情况

    ①经营活动产生的现金流量净额较上年同期减少主要系公司子公司霸州胜利调整气款结算方式及公司开户预收款减少所致。

    ②投资活动产生的现金流量净额较上年同期增加主要系公司本期收到参股公司分红款较上年同期增加及本期支付的股权投资款较上年同期减少所致。

    ③筹资活动产生的现金流量净额较上年同期减少主要系公司本期经营和投资现金流管理成效显著，利用充裕现金提前归还银行贷款，导致筹资现金流大幅度减少所致。

    （2）报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明

    本年度净利润13901.07万元，经营活动现金净流量31776.97万元，两者之间的差额主要原因是：影响净利润的因素中包含了不需付现的资产计提折旧和摊销等合计12673.15万元，属于筹资活动的财务费用9115.27万元，属于投资活动产生的投资收益3369.99万元，以及经营性资产和负债的变动影响。

    六、资产及负债状况分析

    1．资产构成重大变动情况

    （1）长期股权投资期末余额较期初余额减少主要系本年度公司参股公司分红所致。

    （2）在建工程期末余额较期初余额减少主要系本年度工程项目转固定资产所致。

    （3）短期借款期末余额较期初余额减少主要系本年度公司归还短期借款所致。

    2．以公允价值计量的资产和负债

    对公允价值计量项目，在公司《财务管理制度》《会计核算办法》《财产清查管理办法》等内控制度中，对其分类、计量方法、减值计提和核算等要素，进行了明确规定。上表所列公司所属青岛海口路出租性房产，依据本公司会计政策按照公允价值计量，公允价值系在充分考虑当地活跃的房地产交易市场的市场价格的前提下，并参考房地产估价机构的评估价格的基础上确定的。

    公司根据内外部环境综合预计上述公允价值变动对公司利润的影响具有可持续性，但国家对房地产市场的调控，将可能导致房地产市场价格存在一定的不确定性风险。

    报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化

    3．截至报告期末的资产权利受限情况

    截至报告期末公司所有权或使用权受到限制的资产情况

    七、投资状况分析

    1．总体情况

    4．金融资产投资

    公司报告期不存在衍生品投资。

    公司报告期无募集资金使用情况。

    八、重大资产和股权出售

    公司报告期未出售重大资产。

    九、主要控股参股公司分析

    3．主要控股参股公司情况说明报告期，公司控股、参股公司无需要说明的事项。

未来展望：

1．公司发展战略

    （1）夯实主业根基：强化天然气业务的地域优势，利用行业推行“一城一企”的政策，关注具备协同性的合作机会，扩大经营区域，锁定更多低成本长期协议气源，降低采购成本，完善主业上下游产业链，做优、做强公司。

    （2）定位绿色综合能源服务商：做深做透现有主业的同时，积极跟踪新能源领域，加快研究氢能利用、天然气掺氢应用、场站充换电、光伏和储能嫁接、内河船用LNG推广等领域，延伸清洁能源产业链，为公司高质量发展奠定坚实基础。

    （3）数智化深化转型：全面升级智慧平台，通过全流程智能化改造、AI技术应用，进一步驱动城燃、装备业务的深度智能化转型，进一步提升公司在管理、运营、服务等各领域效能，实现全流程、标准化管理，不断提升服务质量，满足客户需求，为经营赋能价值。

    （4）大力培育第二增长曲线：充分利用客户群资源，深挖潜力、反哺增长。通过创新商业模式，经营理念升级，与头部电商平台、供应商、同行等多模式构建商业生态圈，拓展多维通道，打造第二增长曲线。

    2．经营计划

    （1）天然气业务市场拓展方面，积极加强与“三桶油”的合作伙伴协作，有效激活现有资产。深化战略合作，锁定低价长协气源，降低综合采购成本；同时，依托国家管网网络，搭建多气源体系，并探索海外天然气资源利用。

    资源整合方面，在城燃领域，密切关注“一城一企”的政策导向，捕捉整合机会。

    （2）技术研发跟踪风、氢、光、电、储等新能源业务、算力匹配的能源需求以及综合能源利用等项目，与相关生产商和科研机构结合，搭建公司综合能源服务商平台，满足日益增长的多元化能源需求。

    （3）装备制造业务装备制造业务将积极采用创新策略，灵活调整产业结构，并在新能源领域寻求创新性的突破，推动装备制造业向高端化、智能化、绿色化方向发展。

    3．资金供需计划

    公司建立与发展相匹配的资金供需计划，采取多种资本运作形式，通过充分利用国家产业政策、提高社会融资能力等方式，解决发展资金需求，不断降低融资成本。

    4．可能面对的风险及解决措施

    （1）天然气业务可能面对的风险：采购价格波动风险。解决措施：公司将通过多种形式丰富上游气源资源，降低气源综合采购成本，同时积极推动政府主管部门完善上下游价格联动机制。随着宏观经济环境逐渐复苏，公司将密切关注经营区域内工商业用户需求，为用户提供多元、灵活的供能服务。

    （2）装备材料制造业务可能面对的风险：市场和原材料价格波动、竞争加剧风险。解决措施：一是加大行业跟踪和研究，维护上游客户关系，进一步做好上游原材料的价格波动研判，及时调整经营策略，规避经营风险。二是进行差异化商业模式创新，加大市场开发、技术研发投入，聚焦高附加值产品，强化技术专利壁垒，提升服务品质，实现创新发展。

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