深圳华强（000062）2024年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期深圳华强（000062）发布2024年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所处行业情况

    （一）公司所处的行业及公司的行业地位

    公司自成立以来一直深耕电子元器件产业，遵循产业发展客观规律，持续推进累进式创新发展，打造了中国本土最大的综合性电子元器件交易及服务平台，在电子元器件交易领域和电子元器件交易服务领域均已确立本土龙头地位。

    在电子元器件交易领域，公司持续整合国内电子元器件授权分销行业，与上下游众多知名厂商建立了长期合作关系，既是大力推广本土产品线的领军企业，也是引进国际优质产品线的标杆性企业；同时，公司是国内最早在电子元器件垂直领域推进长尾交易数字化变革的企业之一，有效促进了电子产品制造商长尾采购的降本增效。

    在电子元器件交易服务领域，中国电子行业在数十载的蓬勃发展历程中，孕育出两类在全球范围内颇具影响力的服务业态，一是上世纪末于“深圳华强北”兴起的实体电子专业市场，二是本世纪初崛起的电子元器件B2B信息服务平台。公司是这两类服务业态的开创者之一，并迅速发展成为引领者，凭借持续创新的理念、卓越的运营能力和完善的服务体系，持续引领行业发展方向。

    （二）公司所处的行业情况

    1、电子元器件行业发展情况概述

    2024年，电子元器件行业景气度从底部区域缓慢回升，但受限于需求端没有明显改善，回升程度不如预期，仅部分细分领域存在一定的结构性行情。行业总体供给仍大于需求，各类电子元器件的价格普遍仍有所下降，但下降幅度已经收窄并逐步趋稳。

    根据世界半导体贸易统计组织（WSTS）统计数据，2024年全球半导体市场的总体规模恢复增长，但分立器件、光电器件、传感器和模拟芯片等产品类别的市场规模有不同程度的下降。从下游应用领域看，消费电子终端需求复苏缓慢，全球智能手机和PC出货量虽有增长，但仍处于历史低位；国内新能源汽车销量增速有所放缓，且竞争加剧；光伏、储能等应用领域仍在去化库存，对电子元器件的需求减少；工业自动化控制市场继续承压；AI相关的数据中心、服务器、光模块等领域高速增长，成为电子元器件市场规模增长的主要驱动力。

    2、国家支持电子元器件行业发展的相关政策

    电子元器件行业是现代社会科技创新和发展的基础，是国家长期重点支持、鼓励发展的行业。近年来，半导体行业国产替代持续推进，国家愈加重视电子元器件从设计、制造到销售等全产业链条的发展，政策支持力度不断加大。

    3、公司业务所涉细分行业的发展情况

    公司业务聚焦电子元器件流通领域。近年来，逆全球化思潮和贸易摩擦等不断加剧，加速全球半导体产业链供应链深度重构。作为产业关键衔接点的流通环节，其重要性正与日俱增，在保障供应稳定、平衡市场供需、促进产业协同等方面，发挥着愈发关键的作用。

    授权分销是电子元器件流通的主要方式，全球一半以上的电子元器件产品通过授权分销渠道流通。随着电子元器件行业景气度从底部区域缓慢回升，本土授权分销头部企业的营收规模已经恢复增长。长尾现货交易市场的回暖则有待需求端进一步提振，但AI技术的迅猛发展，将持续助力长尾交易的数字化、智能化变革提速。“深圳华强北”的电子专业市场在报告期内焕发新的活力，“一带一路”倡议持续深入带动国际客商采购，潮品电子不断推陈出新有效提升客流量，核心龙头市场在这过程中继续引领业态创新，地位稳固。电子元器件B2B信息服务平台向数智赋能、产业链协同等方向发展，不断拓展服务范围和品类，探索新增长曲线。

    二、报告期内公司从事的主要业务

    （一）公司主要业务概述

    公司的主要业务是面向电子信息产业链的现代高端服务业，为产业链上的各环节提供销售、采购、产品、技术、信息、仓储、物流和数智赋能等综合服务，促进电子元器件高效流通和电子产业高质量发展。公司围绕电子信息产业，深耕三十多年，不断创新服务模式，拓展服务内容，升级服务品质，在电子信息产业高端服务业领域已经确立了全面立体的竞争优势，打造形成了中国本土最大的综合性电子元器件交易及服务平台。

    公司电子元器件交易及服务平台业务形态丰富，交易模式多样，覆盖全品类电子元器件、各类下游应用行业和领域，服务客户涵盖智能手机、汽车电子、新能源、物联网、医疗、工业控制、数据中心电源、光模块、无人机、智能穿戴、智能家居等领域数千家龙头骨干企业和数万家中小微企业，拥有广泛的产业链带动作用。

    （二）公司主要业务的具体介绍

    1、电子元器件交易业务板块

    公司电子元器件交易业务板块主要包括“电子元器件授权分销业务”和“电子元器件长尾采购业务”，前者主要服务于产业链上下游在量产阶段的大批量交易需求，后者主要服务于客户研发、试产、量产（供需错配）到维修等各个阶段的小批量长尾现货采购需求。具体如下：

    （1）电子元器件授权分销业务

    ①业务模式：公司在取得上游电子元器件原厂的代理权后，深度结合上游原厂产品的性能以及下游客户终端产品的功能需求，向经原厂认可的客户大批量、长期、持续、稳定地供应原厂的电子元器件，为产业链上下游提供电子元器件分销、应用方案研发、技术支持及供应链服务的整体解决方案及一体化服务。

    ②在产业链中发挥的作用：电子元器件授权分销是电子产业链中不可或缺的中间环节，是连接上游电子元器件原厂和下游电子产品制造商的重要纽带，扮演着供需、技术承上启下的多重角色。公司作为本土电子元器件授权分销龙头企业，充分发挥大平台优势，持续为合作的原厂、客户提供有价值、可信赖的服务：一方面，帮助上游原厂根据市场需求趋势进行产品定位，并为客户提供电子元器件应用方案研发、设计服务，缩短客户产品开发周期的同时，将原厂的新产品、新技术快速导入市场；另一方面，通过在长期、持续的交易中及时捕捉产业供需动向和趋势，做出前瞻性的预判，助力上游原厂科学安排生产，引导下游客户对采购、库存等进行合理安排、精准备货，结合电子元器件分销自带的“蓄水池”功能，长久、有效保障客户供应链和生产的安全和稳定。

    ③业务的发展空间：中国本土电子元器件授权分销行业拥有万亿级别的市场空间，且行业竞争格局高度分散，头部企业的业务规模目前仅为百亿量级，市场份额占比仍较低，行业进一步整合并提升集中度的空间很大。公司于2015年开始进入电子元器件授权分销行业，通过实施多起并购，快速获取优秀团队和优质的产品线、客户资源，并持续发力专业人才培养、业务拓展，强化信息系统、仓储、报关等能力建设，不断提升并购整合效能和内生发展动力，迅速打造形成了上游覆盖全品类元器件、下游涵盖各应用领域的大型分销平台。“华强半导体集团（NeuSemi）”作为公司分销业务的主品牌，在业内的知名度不断提升，2024年被《国际电子商情》评选为“全球影响力杰出品牌”。公司后续将继续深度整合本土电子元器件授权分销行业，巩固行业龙头地位，并稳步推进“走出去”战略，参与更加广阔的全球市场。

    （2）电子元器件长尾采购业务

    ①业务模式：公司电子元器件长尾采购业务以数字化、智能化为核心驱动，高效满足客户长尾采购需求。

    电子元器件长尾采购需求具有难以提前预测、小批量、多样化、分散、高频、时效性要求高等特点，主要通过现货渠道满足。长尾现货的原始供给以数以万计的小型贸易商为主，每个贸易商经营的SKU有限，履约能力参差不齐。供给端的分散、无序和需求端的复杂、多样，导致长尾现货供需存在严重的信息不对称，终端厂商等各类采购主体经常面临货源渠道缺乏、采购效率低、品质不可控、交期管理难等痛点。公司针对前述痛点，自主研发了“EBS系统”，对传统低效的流通链条进行数字化改造，利用技术和商业模式创新实现了产业链上下游供需的高效对接和匹配，从本质上提升了产业链低效节点的效率。

    “EBS系统”开放各种数据接口或其他数据交换形式，广泛连接了众多优质的现货供应商，积累了丰富的供应商数据、SKU数据、可替代料数据、历史交易信息、价格趋势、询价情况等数据资源，并对数据进行持续高频迭代；通过使用大数据查询和机器学习等智能技术，实现了供需即时高效匹配，可在客户提出采购需求后迅速向客户反馈来自不同供应渠道的品牌、型号、价格、库存、交期等信息，从而为客户提供品类齐全、交付及时、质量保障、价格合理的采购服务，提高客户采购效率同时降低客户采购成本。

    ②在产业链中发挥的作用：公司是电子元器件长尾采购数字化转型的坚定践行者。在重构电子元器件长尾交易生态的过程中，实现了诸多产业价值，包括大数据筛选优质供应商，改造了原本低效的半导体供应链的部分环节，缩短了现货供应链条，有助于促进供给侧改革；切实解决客户长尾采购痛点，促进了电子产品制造商长尾采购能力的增强，有助于推动本土制造业生产效率的提升等。

    ③业务的发展空间：国内从事电子元器件长尾交易的主体众多，普遍规模较小、数字化程度较低，其中以数字化为核心驱动开展业务的企业数量极少,且整体处于发展早期。反观海外，以Smith为典型代表的企业，已经依托其全球供应商网络资源及强大的数字化系统，实现了上百亿元人民币的年收入规模。

    国内电子元器件长尾现货市场的规模为千亿级别，数字化转型的空间广阔。公司将以海外标杆企业为参照，持续加强数字化能力建设，并紧抓AI快速发展的时代契机，加速推进大模型等AI技术与公司自研系统的深度集成，持续构建和完善高度数字化和智能化的长尾现货交易生态，在助力产业链降本增效的同时，不断提升公司长尾采购业务的规模和市场竞争力。

    2、电子元器件交易服务业务板块

    公司电子元器件交易服务业务板块主要包括线下的电子元器件及电子终端产品实体交易市场“华强电子世界”，和线上的电子元器件B2B信息服务平台“华强电子网(www.hqew.com)”，通过线上线下相结合的方式，为产业链各参与主体进行交易提供便捷、高效的综合解决方案。具体如下：

    （1）电子元器件及电子终端产品实体交易市场

    公司拥有国内最具规模、经营范围广泛、覆盖全产业链的电子元器件及电子终端产品实体交易市场“华强电子世界”，坐拥全球独一无二、无可复制的华强北的地理优势，集聚各类电子元器件和电子产品，为全国及境外的供应商和客户进行交易提供实体市场空间和完善的配套服务，便利交易开展，促进交易活跃。

    （2）电子元器件B2B信息服务平台

    公司拥有电子元器件垂直领域全球知名的互联网信息服务平台“华强电子网(www.hqew.com)”。“华强电子网(www.hqew.com)”于2002年上线运行，从自建网站帮助华强北经营电子元器件的商户线上发布产品和供应信息起步，依托先发优势和华强北全球闻名的产业集群优势，迅速占领市场，并逐渐拓展了品牌推广、行业研究、SaaS、数据分析及行业媒体等服务内容，聚集了百万级别中小注册用户资源、数亿条供求信息资源，网站的年访问量超过1亿次。发展至今，“华强电子网(www.hqew.com)”已经成为了业内快速获取行业信息、与上下游进行高效沟通的窗口和快速提升竞争实力的赋能平台。

    共有的“深圳华强北”的基因，以及共同服务的电子元器件中小微企业群体，奠定了公司电子元器件交易服务线上、线下业务协同发展的基础。公司将持续加强线上线下联动，充分整合线上、线下业务优势，构建和完善线上线下立体式的交易服务体系，增强用户体验和粘性，并探索孵化新的服务类产品和新的商业模式。

    3、业务延伸和探索板块

    （1）其他物业经营

    在公司电子元器件及电子终端产品实体交易市场等线下实体业务发展过程中，公司开发建设了写字楼、酒店、商业、公寓等配套物业。公司这些自有物业分布在深圳等城市的核心商业地段，为公司持续贡献良好、稳定的现金流。

    （2）CVC投资业务

    CVC投资（CorporateVentureCapital，基于产业的财务投资）是投资主体基于其已有的产业基础，以自有资金为投资资金主要来源，以服务投资主体产业发展战略为主要目标，同时兼顾财务上的回报的一种风险投资形式。

    公司打造的中国本土最大的综合性电子元器件交易及服务平台，拥有丰富的渠道资源、全方位的服务体系以及较强的应用方案研发能力，具备广泛、深度链接和服务电子产业链上下游并助推产业链加快成长的产业功能和价值。公司以此为基础开展CVC投资，投资的主要方向是电子产业链上游的半导体设计企业，2024年起，公司开始尝试投资下游具备高精尖技术特征的制造类企业和其他前沿应用领域。公司通过开展CVC投资业务，致力于实现以下产业发展目标并获得一定的投资收益：（1）集聚产业资源，打造产业链生态，为公司稳步探索打造虚拟/实体IDM集团提供有力支撑，并提升公司在行业内的影响力；（2）与投资标的建立长期稳定的合作关系，将投资标的转化为公司的供应商或客户，为投资标的提供综合服务，进而提升公司电子元器件交易及服务平台的综合竞争力；（3）为投资标的赋能，推动投资标的加快成长，享受投资标的高速成长的红利，从而实现一定的投资收益。

    （三）公司在报告期内的经营情况

    1、公司在报告期内的经营业绩及分析

    2024年，公司在稳固业务基本盘的基础上，克服行业总体需求不振和电子元器件价格下降等影响，积极进行市场拓展，把握长期合作的本土半导体头部原厂快速发展等市场机遇，实现了公司业务的稳健发展。报告期内，公司实现营业收入219.54亿元，同比增长6.60%；实现归属于上市公司股东的净利润2.13亿元，同比下降54.43%。

    报告期内收入增长而利润下降，主要是由于：

    （1）公司本报告期整体毛利率较上年同期有所下降。具体原因包括：①报告期内，受全球经济增长乏力以及电子行业总体供大于求、竞争加剧等因素影响，电子产业链各环节的毛利率持续承压，总体处于历史上较低水平；②部分下游应用领域（如光伏等）仍处于库存去化、需求减少的阶段，电子元器件现货市场持续疲软，导致公司部分毛利率较高的业务收入较上年同期有所下降，公司高毛利率业务占比有所降低。

    （2）根据《企业会计准则》及公司会计政策的相关规定，公司对2024年末的各类资产进行了全面清查、分析和评估，基于谨慎性原则，对存在减值迹象的资产（包括商誉、应收款项、存货等）计提了减值准备2.98亿元，相应减少公司2024年归母净利润2.54亿元。

    （3）本报告期人民币兑美元汇率波动较大，公司汇兑损失金额大于上年同期。

    2、公司在报告期开展的主要工作

    （1）充分发挥前瞻布局和多年深耕厚植的优势，持续加大国产半导体品牌的推广力度，实现本土产品线的业务规模快速增长

    公司多年来坚持“均衡发展”策略，在积极发展国际产品线的授权分销业务同时，持续、坚定地推广国内优质产品线，是国内最早开展本土产品线授权分销业务的公司之一，与国内头部及大部分主流半导体原厂均建立了长期合作关系。近年来，中国半导体产业快速发展，本土半导体原厂的竞争力不断加强，公司持续深化对国产半导体产品的软硬件整体解决方案开发，加大市场推广力度。报告期内，公司本土产品线销售金额同比增加超过29亿元，本土产品线销售金额占公司授权分销业务收入总额的比例超过60%。

    （2）积极探索AI技术在电子元器件垂直领域的应用开发，增强公司电子元器件长尾采购业务的数字化、智能化能力

    报告期内，公司对国内外主流大模型和海外基于大模型赋能IC交易的公司展开了专项调研，择优选择了部分大模型与公司长尾采购业务的数字化系统“EBS系统”进行API连接，并基于公司专属的行业物料知识库，开发了内部测试版应用类产品“AI助手”，为提升数据收集和检索效率、改善人机交互体验赋能。同时，公司持续丰富长尾采购业务供应商、SKU、行业数据库，通过数据清洗、标准化及动态更新机制提升数据质量，并不断推进完善数据中台建设，构建行情分析、智能推荐、智能定价等算法模型，为后续深化AI技术的应用筑牢数据底座和技术储备。

    （3）持续推进电子专业市场的业态创新，引领“深圳华强北”的“时尚电子产品热”

    面对复杂多变的外部环境及周边电子市场的同质化竞争，公司旗下“华强电子世界”在报告期内深度聚焦差异化业态打造，优化运营“电子总部”和“品牌电子元器件专区”等特色业态，并精准洞察市场趋势，适时扩大了时尚电子和数码产品的经营区域。基于在经营环境、商户质量、产品价格和品类丰富度等方面的优势，报告期内，“华强电子世界”引领了“深圳华强北”的“时尚电子产品热”，吸引了众多海内外客商和消费者到店体验以及线上、线下采购，实体市场内经营相关产品的商户经营效益提升，“潮品电子区”的铺位持续处于满租状态。“华强电子世界”的总体出租率和经营业绩保持稳定。

    （4）持续加强信息服务平台的运营和品牌建设，提升平台影响力，并联合腾讯企点共同开发SaaS产品“芯采通”，增强产品竞争力

    报告期内，公司电子元器件B2B信息服务平台“华强电子网(www.hqew.com)”的注册用户增加了约4.87万家，运营的各个自媒体净增粉丝约3.3万人、文章阅读量累计超过140万次、视频播放量累计超过1,100万次，其中“芯八哥”微信公众号在业内已经拥有较高知名度。在产品创新方面，公司与腾讯企点联合推出了面向电子元器件垂直领域B端客户的SaaS产品“芯采通”，集合引流、获客、一键查库存、询报价、行情数据分析等功能，助力供采双方科学决策，拓宽了公司SaaS产品的触及面，提升了公司产品的竞争力。

    （5）稳步开展CVC投资，顺趋势布局全球半导体产业链重构下的新投资机会，并尝试向下游具有较高技术门槛的细分领域延伸

    报告期内，公司继续广泛挖掘、调研和考察CVC投资机会，结合当前的市场环境谨慎评估投资风险和价值，做好项目储备。为降低投资风险，公司在探索布局新的领域时，重点聚焦具有业务或技术合作基础的项目，完成了以下3个项目的洽谈（截至目前，这些项目的投资均已完成）。

    此外，公司2023年投资的初创企业港德微电子在报告期内顺利完成电力线载波通信双模芯片（以下简称“PLC双模芯片”）的芯片设计工作，公司以在天使轮阶段提前锁定的估值对其完成追加投资。

    （6）其他重要工作

    ①加强风控、仓储、报关等能力建设：面临外部环境不确定性的持续加大，公司着力加强了风控组织建设，设立了风控委员会，进一步充实风控部门的力量，并引入行业资深风控专家协助完善风控管理框架，进一步提升公司风控水平；成立了专门的供应链管理服务公司（华强世芯达），推进公司仓储、物流和报关资源的整合，新建了约1.5万平米的华南现代化仓储基地，促进公司华南区域仓储的集中管理，并初步规划SCP（仓储供应商协调平台）系统架构，在强化内部仓储的信息化管理同时，为未来承接第三方仓储物流业务做好软硬件准备；上线了智能关务系统，打造集自动化报关、合规监控及智能风险预警于一体的智能化平台，为提升报关能力和效率打下基础。

    ②做好自有物业的经营管理：报告期内，公司位于深圳梅林街道的华强科创广场项目开始招商，基于优越的地理位置、合理的产业定位、人性化的设计理念以及立体化的招商方案等，出租率快速爬坡，截至目前，总体出租率已稳居深圳福田区前列，其中商业区域基本处于满租状态。公司其他物业的经营保持稳定。

    三、核心竞争力分析

    公司立足于电子信息产业高端服务业，多年秉承长期、稳健、可持续产业发展的理念，打造了贯穿电子信息全产业链的交易及服务平台，积累了正面、良性的业务、人才、口碑、资金、信用、社会及行业等内外部资源，在电子元器件交易及相关服务领域确立了全面立体的竞争优势。

    （一）发展战略清晰，业务布局完整

    公司自成立以来，长期深耕电子行业，基于产业发展客观规律，结合公司自身资源禀赋制定并持续优化可持续发展战略，通过多维度的、累进式的创新实践，不断完善、延展公司的产业体系，逐步提升公司的产业价值。自2015年战略转型切入电子元器件交易环节以来，公司围绕发展战略迅速做大做强，在转型后7年时间即实现了营收10倍增长，印证了公司发展战略的科学。

    发展至今，公司围绕电子元器件的交易及交易服务已经形成非常完整的业务布局，全面覆盖电子元器件交易的核心场景与主要环节。公司不仅作为电子元器件授权分销商和长尾采购服务商，直接参与到电子元器件的交易中，为产业链上下游提供高效、可靠的购销服务，同时也为电子元器件的各类交易主体提供线下的交易场所以及线上的信息发布和搜索平台，提升交易便利性。凭借全面、完整的业务布局，公司能够满足下游大、中、小、微等各类客户的不同发展阶段及其业务开展各个环节的差异化采购需求，无论是小批量样品采购，还是大规模量产订单，公司都能提供定制化解决方案。

    （二）集聚的产业资源丰富，规模效应显著

    公司电子元器件交易及服务平台已集聚了众多国际国内原厂资源、百万级的大中小企业客户及中小贸易商资源、过亿条供求信息资源、海量的交易数据资源以及齐备的仓储、物流、报关等配套资源。

    （三）具备技术、资产、资金和人才优势

    1、技术优势：公司拥有业内较强的AE和FAE技术团队，并持续建设自有的半导体应用方案研发与推广中心，在第三代半导体应用、数字电源设计、专业图像调试、物联网产品射频性能测试及优化等方面积累了丰富的经验，具备较为全面的软硬件整体解决方案开发和技术支持能力；同时，公司非常注重数字化、智能化方向的技术研发，自主研发的EBS系统持续构建供应商、SKU、客户的多维度数据画像，打造数据中台，赋能智能决策和业务创新，具有智能化程度高、识别准确度高、匹配速度快等优势；公司的线上互联网平台，采用多个数据中心、分布式存储、分布式运算等技术能力，保障系统的高可用性，应用搜索引擎技术和自主研发的电子行业词库，实现对千万级别电子元器件的型号、规格参数的智能化搜索。截至报告期末，公司累计拥有116项专利，319项软件著作权。

    2、资产优势：公司在深圳、济南等城市核心商业地段拥有多处自有物业，总建筑面积约40万平方米，商业价值较高。

    3、资金优势：公司拥有非常优质的资产和良性运行的业务，且多年稳健经营，公司是境内外主流银行的核心客户，每年都有足额的银行授信额度，公司能持续、稳定地获得境内外业务运营所需的低成本资金。

    4、人才优势：公司拥有高效、协作、正直的管理团队，极富战斗力和经验的投资并购团队，有产业抱负的业务团队，是保障公司实现未来战略格局的人才竞争力。

未来展望：

（一）行业发展趋势

    电子元器件是电子信息产业的基础和核心，是5G通信、人工智能等新兴技术发展的基础，对经济建设、社会发展和国家安全具有重要战略意义。随着电子信息产业的发展以及科技的不断进步，特别是以AI为代表的新一轮科技创新周期的持续演进，电子元器件产业的市场规模将不断扩大。

    具体到国内电子元器件交易行业，行业总体的竞争格局仍较为分散，与海外同行相比，无论是单个企业的体量还是行业整体的集中度仍有较大差距，预计未来市场份额将继续向少数头部企业集中。根据国际电子商情对专业从事电子元器件交易的主体的营收统计和排名，2023年全球TOP3的营收总额占全球TOP20营收总额的比例为53.56%，平均营收金额约267亿美元；本土TOP3的营收总额占全球TOP20营收总额的比例仅为6.75%，平均营收金额约34亿美元。随着中国半导体产业蓬勃发展，国产替代进程稳步推进，加之交易环节自身不断深化整合、提升集中度，中国电子元器件交易行业的头部企业与全球头部企业在体量上的差距，有望逐步缩小。

    行业另一个重要的发展趋势是智能化。围绕电子元器件交易开展业务的各类主体，一方面积极开发AI相关芯片的应用解决方案，助力电子终端产品智能化升级，另一方面大力引入AI技术，促进商业模式创新和提升交易效率。AI部署和应用成本的快速降低，将深度赋能交易数据和市场行情分析，为供需快速匹配、精准备货、精准营销等提供有力支撑，并将加速产业数字化和智能化改造进程，加快长尾现货等复杂交易生态的重塑。在AI快速发展的时代，拥有垂直领域的海量数据以及卓越的数字化、智能化能力的企业将有机会强化竞争优势，抢占发展先机。

    （二）公司发展战略

    战略定位：立志成为电子信息产业高端服务业的引领者和拥有电子元器件设计、制造和销售完整产业链的虚拟或实体IDM集团。

    战略实施路径：

    1、大力发展电子信息产业高端服务业

    一是通过建设精细化的运营管理平台，构筑全球化的运营管理体系，采取内生增长和外延并购的双轮驱动发展模式，不断拓展国内外主流电子元器件原厂的代理权，开发前沿应用市场的客户资源，全方位提升应用方案开发等增值服务能力，打造国际一流的电子元器件授权分销平台；

    二是通过加强AI等前沿技术的应用，持续提升数字化、智能化能力，积极践行“全品类、全行业、全球化”的发展策略，不断扩充电子元器件SKU数据库，拓展泛工业品类，利用现代信息技术广泛连接全球供应商和客户，推进和引领电子元器件长尾交易的数字化变革；

    三是通过持续做好市场和行业研究，紧密跟踪电子行业变化趋势，动态调整线下电子专业市场的业态组合，科学规划线上B2B信息服务平台产品的迭代升级，深度贴合市场需求和用户偏好，不断创新服务内容、提升服务质量，全方位增强商户/用户粘性，稳固在电子元器件交易服务领域的全球领先地位。

    2、持续探索打造虚拟或实体IDM集团

    持续强化公司电子元器件交易及服务平台广泛、深度链接和服务电子产业链上下游并助推产业链加快成长的产业功能和价值，并以此为基础，广泛开展CVC投资（基于产业的财务投资），不断卡位和布局代表新兴技术的电子行业上下游产业，逐步打造集聚半导体设计、制造和销售资源的产业链生态，建设形成国内较有竞争力的虚拟IDM集团；在打造虚拟IDM集团、不断提升产业理解和投资能力的同时，择机投资、并购产业链生态中一定细分领域的优质企业，力争稳健地从虚拟IDM集团进一步发展成为实体IDM集团。

    （三）公司2025年经营计划

    展望2025年，外部宏观环境的复杂性、不确定性仍然较高，国内经济运行仍面临不少困难和挑战。国家将“全方位扩大国内需求”作为2025年的重点工作，“两新”政策加力扩围等有望持续带动国内投资和消费，推动内需增长。就电子元器件行业而言，随着AI在云侧和端侧的持续推进，叠加消费电子等领域需求回暖，2025年行业景气度有望继续回升，主流市场分析机构（如WSTS、Gartner、IDC等）预测2025年全球半导体市场销售额有望实现两位数的同比增长，且WSTS预测2024年负增长的分立器件、光电器件、传感器、模拟芯片等品类，其全球销售额在2025年将实现正增长。

    面对风险与机遇并存的市场环境，公司将进一步做好风险防控工作，并持续建设和完善综合性电子元器件交易及服务平台，把握行业景气度回升等机遇，推进公司业务进一步发展和战略进一步落地。公司将着重做好以下几个方面的工作：

    1、大力发展电子元器件交易业务

    公司将持续深化电子元器件授权分销业务的内外部资源，积极深化和扩大上下游合作，继续抢抓本土半导体产业快速发展的机遇，在巩固优势国际产品线的市场基础同时，持续强化本土产品线的市场推广；充分发挥主控芯片的带动优势，提升在大中型客户的多产品线配套能力，不断扩展与重点客户合作的产品线数量和范围；加强应用方案研发和“Designin”的投入，加大国际优质及国内细分领域龙头产品线的拓展力度，并重点开拓技术含量更高的产品线；持续开发新的优质客户，着力提升AI、汽车、新能源、物联网、医疗等应用领域的业务规模，积极增加业务增长点；在充分挖掘国内市场业务合作和整合机会、巩固本土分销龙头地位的基础上，继续探索布局海外市场，推进业务国际化发展。

    电子元器件长尾采购业务，将持续拓展全球优质供应资源，重点培育和开发具有数字化能力的供应商，丰富供应商和SKU数据库；积极发掘AI等领域的市场机会，发挥高效智能匹配供需的优势，开发更多的潜在客户；加强对一站式采购平台“华强商城”的引流，深挖公司各项业务的资源禀赋，不断研究、探索线上业务快速起量的突破路径；推进多语种平台（2025年至少支持英语）的建设，积极拓展海外市场，提升国际影响力。

    2、持续稳固电子元器件交易服务业务的领先优势

    电子元器件及电子终端产品实体交易市场，将持续打造平安市场环境，继续夯实优化差异化的业态结构，精细化市场管理，灵活应对市场环境变化，积极推进经营和服务等“微创新”，不断提升商户满意度和归属感，持续引领“深圳华强北”电子元器件及电子产品的采购和消费，焕发市场新活力。

    电子元器件B2B信息服务业务，将加强与公司线下实体交易市场的联动，深挖“深圳华强北”庞大的电子元器件现货供应商群体的潜力，持续收集付费用户和潜在用户的需求和反馈，不断推进产品创新，丰富平台产品种类和数量，优化平台体验，在维护好老客户的同时，加大新会员的开发力度，稳固在行业内的领先地位。

    3、继续加强运营管理平台建设

    公司将在2024年建设华南现代化仓储基地的基础上，推进建设香港地区统一的仓储基地，并持续增加仓储管理系统和仓储智能设施的软硬件投入，提升仓库管理的精细化、智能化水平；继续加强风控管理，完善信控体系和客户风险等级划分机制，上线客户舆情监测系统和出口管制合规数据库等，进一步降低业务开展过程中的风险，保障业务安全、有序开展；持续统筹开展资金管理，拓展授信银行宽度、完善业务品种广度，充分发挥规模效应，强化资金成本优势。

    4、积极推进产品技术能力建设和AI技术应用

    公司将持续加大产品技术人才的引进和实验室的投入，积极挖掘与原厂或IDH公司进行技术合作的机会，快速提升公司在部分细分领域的软硬件解决方案的开发实力，促进公司分销业务的开拓；在自研系统升级、数据价值挖掘和互联网产品开发方面，顺应人工智能的快速发展，重点推进大模型的本地化部署和Agent（智能体）开发，探索利用大模型的能力盘活公司在电子元器件垂直领域积淀的海量数据资源，提升公司内外部平台的搜索、匹配效率，赋能公司数字化系统和互联网产品的创新。

    5、进一步探索产业升级道路

    公司将围绕打造虚拟或实体IDM集团的远期发展规划，持续深化对电子产业链上下游的产业研究，广泛挖掘、调研和考察投资机会，持续开展CVC投资并加强与已投资企业的产业互动，逐步建设打造产业链生态，提升公司在电子产业链的影响力；如有合适机会，公司也将考虑直接收购上游半导体设计公司或下游以高精尖技术为核心驱动的企业，促进公司产业加速升级。

    （四）公司业务发展可能面临的主要风险及应对措施

    1、应收账款发生坏账的风险

    随着公司产品销售规模的增长，由于电子元器件授权分销行业特点导致的应收账款也会增长。公司应收账款整体处于合理水平，应收账款周转正常，但不排除如果发生重大不利影响因素或突发事件，可能发生因应收账款不能及时收回而形成坏账的风险，从而对公司资金使用效率及经营业绩产生不利影响。公司将在收款条件、催收账款、客户跟踪等方面采取措施，加强应收账款风险管理，控制其风险。

    2、存货跌价减值的风险

    电子元器件授权分销行业的经营模式是靠扩大产品线的覆盖能力、对客户提供全方位服务的能力和精准的预约备货能力影响市场实现价值，公司会根据对市场的预判提前储备一定的电子元器件库存以应对可能的缺货或提高业务效率、提升服务客户的水平，若公司不能在产品定位和引进、原厂备货储备合作上持续达成较好的解决方案或对市场的预判不够精确，公司存货将在采购、运输、储存和保值方面存在一定的风险。针对存货风险，公司将从采购、销售、加速存货流转、存储和运输等各方面加强管理，优化存货周转率。

    3、利率风险

    公司拥有非常优质的资产和良性运行的业务，且多年稳健经营，公司是国内外主流银行的核心客户，公司能持续、稳定地获得境内外业务运营所需的较低成本的资金，但不排除因利率上涨导致公司资金成本增加的风险，公司将通过合理控制公司的贷款规模、结构、币种、期限等有序开展利率管理工作。

    4、汇率波动的风险

    为充分利用香港作为电子元器件贸易国际集散地的地理优势，公司主要在香港开展电子元器件的采购和销售业务，并主要采用美元进行结算。公司在境外以美元采购的货物主要在境外直接以美元计价销售，该部分交易的交易价格不受汇率波动的影响；同时，公司存在境外以美元采购的货物进口到国内以人民币计价销售的情况，该部分交易受汇率波动影响可能产生汇兑损益。受国内外政治、经济等各种因素的影响，汇率变动存在一定的不确定性，若汇率波动幅度较大，公司可能出现较大的汇兑损益，公司将根据实际情况适时统筹采购外汇风险控制工具防范汇兑风险。

    5、商誉减值的风险

    公司在2015年至2018年期间，通过收购快速切入并不断整合国内电子元器件交易环节，迅速确立了在国内电子元器件交易领域的龙头地位。因收购相关企业系非同一控制下的企业合并，根据《企业会计准则》规定，公司确认了较大金额的商誉。前述企业在进入公司平台后，充分利用公司平台的资金和资源优势加速发展，均超额完成了业绩承诺，且公司持续深化对被收购企业在信息系统建设、资源协同、业务开展、风险防控等各方面的赋能和整合，促进其经营管理能力和核心竞争力的提升。但如果未来内外部经营条件等持续出现较大的不利变化，不排除被收购企业经营效益无法达到预期，从而导致商誉减值风险。

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