亚翔集成（603929）2024年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期亚翔集成（603929）发布2024年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、经营情况讨论与分析

    回顾2024年，面对外部压力加大、内部困难增多的复杂严峻形势，但国内经济总体平衡、稳中有进。集成电路产业受政策多方位扶持，国产设备与原材料自主化进程加速，国内集成电路产业得以继续保持平稳之态势，国外市场部分在东南亚地区半导体投资热络，这也给公司带来了前所未有的机遇。

    在此错综复杂的市场背景下，工程用大宗商品（尤其铜相关材料）物价维持相对高点，公司还面临着合同金额激增后带来的运行资金压力、人力不足与人才缺口等不利因素影响。面对市场竞争更加激烈，国内外经营环境不断变化的多重压力和挑战，公司管理层和全体员工紧紧围绕公司年度经营目标，认真组织实施各项工作，以市场营销为导向，以经济效益为中心，公司在承接业务、科技创新、品牌建设等方面保持了良好成绩，力求从成本、技术和品质上维持公司产品的整体竞争力。

    2024年，面对全球产业链重构、绿色低碳转型和技术革命加速的挑战，我司围绕“新质生产力驱动、全球化布局、数字化赋能”的战略方向，全面推进技术升级、管理优化与国际化发展，在系统集成能力提升、ESG实践深化、精细化运营管理等领域取得显著成果。受益于国内芯片政策扶持，相关领域持续投资及海外项目布局有成，公司2024年度签约目标顺利达成，营收金额续创公司历史新高，净利润同比2023年增长了116.55%，也创历史新高。一方面是新加坡项目持续推进对2024年度业绩和利润贡献较多。另一方面，公司加强工程款回收力度，本期项目回款情况好于往年，且年内多个长账龄项目工程款回款冲回之前计提减值损失而增加净利润。主要回款项目包括厦门三安、南京台积电、湖州泰嘉、武汉天马、苏州和舰、长沙惠科、中芯国际、福建晋华、淮安庆鼎和华中某公司等老项目。上述主要原因综合促成公司2024年营收金额与净利润再创新高。

    二、报告期内公司所处行业情况

    本行业属于建筑安装工程服务业，上游行业包括建筑材料、五金、空调、机电设备等，主要是洁净室工程建造所需的工程材料、设备，对工程的进程和完成有直接的影响。本着互惠、互利、双赢的原则，洁净室工程行业内企业与上游供应商之间均保持良好合作关系。下游行业则主要是生产或运营过程中需要使用洁净室的行业，包括：IC半导体、光电等电子行业、医药及医疗行业、食品行业、化工行业、精密仪器、航天航空等，为本行业的服务对象，对本行业提出需求，由本行业内企业来完成相关的工程服务。

    上游行业供应商提供的洁净室建筑材料、设备等，如洁净室装饰装修材料（重载型金属吊顶、夹芯彩钢板、铝合金高架地板），空气净化设备（洁净层流罩、层流送风单元、高效送风口、洁净棚等）、空气过滤器（空调过滤器、空调过滤网、化学过滤器等）、建筑材料（钢构、钢管、电缆、母线槽等）、一般机电设备（风机、水泵、发电机等），工艺系统设备（超纯水制备设备、化学品供应设备、废水处理设备、废气处理设备、空压机、真空泵、离子消除器等）。其价格直接影响本行业的成本，对本行业企业的利润有较大影响。此外，工程用大宗商品物价维持相对高点、部分高规材料受中美贸易争端影响有缺货及涨价现象，都增加了洁净室工程行业的营运成本，对行业的盈利能力产生较大压力。

    电子产业中的IC半导体、光电等行业目前为洁净室工程行业最主要的下游行业，其发展对本行业企业的未来发展具有重要影响。目前，虽然大环境对上述行业产生了短期的负面效应，但随着国内芯片行业补短板的政策红利、数字家庭时代的到来、液晶面板的升级换代、3D技术和LED技术的国产化等，IC半导体、光电等产业在未来相当长的一段时期内仍处于高速发展时期，具备很大的发展空间与潜力。

    在医药行业内，随着国内医药生产企业新版GMP标准的实施，由GMP强行认证带来的行业集中整合效应正在逐渐体现，同时，我国政府也把加大医疗卫生投入作为刺激内需的重要措施，这将促进洁净室工程行业在该领域的快速发展。我国目前正积极推进保健食品行业执行GMP及HACCP（危害分析与关键控制点）管理认证，对保健食品行业生产环境和从业人员装备的洁净等级提出了更高的要求，这也将带动洁净室工程行业的需求大幅提升。此外航空航天、精密仪器、化学工业、食品加工等行业也均处于快速的发展时期，这都给洁净室工程行业带来巨大的市场空间。

    随着工业技术的不断进步，特别是半导体元器件的制程线宽越来越小，下游行业对洁净室的要求也会相应提高，对洁净室工程的设计水平、建造工艺、建造材料等方面会提出新的要求，这将推动洁净室行业内企业不断研究开发新技术、运用新工艺，以适应市场需求的转变。公司作为洁净室系统集成工程整体解决方案提供商，在同行业中处于领先水平，是国内最具竞争力的洁净室工程服务商之一。随着行业的快速发展和公司资金实力的增强，公司未来在国内洁净室工程市场具备广阔的发展空间。本公司的下游客户主要集中于高端洁净室工程市场中的IC半导体、光电行业领域。特别是在IC半导体领域，本公司树立了良好的企业形象，工程质量得到了下游客户的认可，取得了较高的市场认同度，成为业内相对领先的企业。

    三、报告期内公司从事的业务情况

    1、公司主要业务：

    报告期内主营业务为IC半导体、光电等高科技电子产业及食品医药、云计算中心等相关领域的建厂工程提供洁净室工程、机电工程及建筑工程等服务，包括洁净厂房建造规划、设计建议、设备配置、洁净室环境系统集成工程及维护服务等。

    公司的经营范围为：从事无尘、无菌净化系统、设备及其周边机电、仪控产品的生产组装，销售本公司产品，并提供设计、咨询、调试、维修服务；提供合同能源管理及节能领域的技术开发、技术转让、技术咨询；从事机电安装工程、空气净化工程、建筑装修装饰工程、建筑智能化工程、消防设施工程、环保工程、管道工程、容器安装工程的设计、施工、咨询；承包与其实力、规模、业绩相适应的国外工程项目；从事建筑机械租赁；本公司生产产品的同类商品以及建筑材料、无尘、无菌净化设备及相关设备、构配件的批发、进出口、佣金代理（拍卖除外）及相关配套业务。房屋建筑和市政基础设施项目工程总承包，规划设计管理。

    2、公司经营模式：

    本公司作为一站式洁净室系统集成工程服务的专业提供商，目前已经具备“工程施工设计+采购+施工+维护”EPCO的能力。“工程施工设计+采购+施工+维护”模式,从工程施工设计到采购、施工、维护，以达到系统集成之完整性，确保业主方的最大利益。此模式是洁净室工程行业最全面、完整的模式。工程周期各环节之配合相对较好，工程施工设计、采购、施工、运营和维护具备较高的连贯性和一致性，从而更好的满足客户需求，提升洁净室工程的价值。

    根据《建筑行业指引》的规定，业务模式，是指上市公司开展项目设计、建设、运营等实现利润的方式。根据风险承担方式、利润来源、权利义务分配的不同，建筑行业业务模式主要分为：单一勘察、设计或施工合同模式、设计施工合同模式、交钥匙工程合同模式、融资合同模式和管理合同模式。公司目前实施工程项目的业务模式主要为单一勘察、设计或施工合同模式。

    （1）未完工项目的情况

    （2）未完工项目面临的主要风险

    ①工程成本及工程范围变化带来的风险

    目前，公司工程合同有固定总价合同和固定单价合同两种。其中固定总价工程合同总价款和固定单价合同中单价均是以预估成本为基础确定的。此类合同通常规定，合同双方不得因工程所需之材料、设备价格之涨跌，或因与合同施工有关之工资水平、利率、汇率及其它各项成本费用之增减为理由而调整，亦不得以未充分了解工程所有增减成本之因素而要求调整工程合同总价款或请求额外补偿或采取不利合同履行之措施。

    尽管公司能够通过SAPERP系统和成控部门独立机制等内部管理措施对设备、材料、人工及其它成本进行预估，但工程项目实际发生成本往往受多种因素的影响，包括设备和材料的采购价格、劳动力价格、合同实际工期、项目范围变动等。若公司预估成本所依据的假设发生不利变动或者假设不符合实际，可能导致公司报价偏低，则将给公司带来实际合同利润率低于预期的风险。

    对于固定总价合同而言，如果工程项目设计或工程范围发生变更，实际工作超过原定范围却无法获得客户相应补偿，公司可能面临项目成本增加、盈利减少的风险。另外，进行额外工作可能也会造成公司其它项目的延迟并可能对公司如期完成特定工作的安排造成不利影响。

    对于固定单价合同而言，如果工程项目设计或工程范围发生变更，原定范围中实际工程量低于合同数量，公司可能面临项目合同收入减少的风险。

    ②工程质量风险

    公司所服务的洁净室行业对工程技术要求严格，而工程质量的高低直接影响下游行业客户的生产经营能否正常开展，因此，工程合同通常情况下会约定工程合同价款的3%-5%作为质量保证金，期限一般为2年，自工程整体验收合格之日计算。

    公司建立了严格的工程质量控制管理制度，对整个洁净室工程的设计、设备材料进场和施工环节均制定了严格的检验流程。公司承建的“重庆西永微电子工业园标准厂房一期A栋”项目于2009年荣获住房和城乡建设部与中国建筑业协会联合颁发的“2009年度中国建设工程鲁班奖（国家优质工程）”。

    如果未来质量管理体系不能同步完善、管理不到位、技术运用不合理或技术操作不规范，将可能造成工程质量事故或隐患，导致工程成本增加或期后质量保证金无法如期收回，对公司声誉造成损害，影响公司的业务开拓，并对公司的经营业绩产生不利影响。

    ③延期、误工风险

    业主与公司签订了承包合同之后，即将与整个工程项目相关的工程施工设计、采购、施工、运行维护等工作全部或部分交由公司负责实施，公司需要在约定的时间内将完工工程交付业主。由于工程项目通常实施过程较为复杂、工期控制较为严格，在项目施工过程中，如果出现工程款不能及时到位，设备、材料供应不及时、重大安全事故或其它不可预见风险等情况，就可能导致工程进度无法按合同计划进行，具有不能按期交付完工工程的风险。

    ④工程分包风险

    公司在洁净室工程开展过程中可以依法对部分工程进行分包，分包商的施工人员需在公司现场管理人员的统一指挥调度下开展工作，公司对工程项目施工全过程负责。虽然公司已建立了较为完善的分包商挑选内控制度，但分包商的技术水平、施工人员素质和质量控制等方面的不足仍可能直接影响工程质量、导致工期延误或产生额外成本，进而可能引发安全、质量事故和经济纠纷。

    ⑤安全施工风险

    公司重视安全生产，坚持“安全第一，预防为主”的安全方针，自股份公司成立至今未发生过重大安全事故。但本公司所服务行业的工程施工难度较大，工期紧、技术要求高，施工环境复杂，存在一定危险性，如果防护不当或在技术上、操作上出现意外，可能造成人员伤亡及财产损失，存在发生安全事故的可能性。

    （三）行业情况

    我国洁净室工程行业目前处于市场化程度较高的阶段，行业内企业众多，技术实力参差不齐。经过多年的发展，一批有实力的洁净室工程企业逐渐在高端市场取得较为稳定的市场份额，市场集中度逐渐提高。而低端市场则十分分散，规模较小、技术实力不高的企业各自占据一定的低端市场份额。

    本公司目前主要为客户提供中高端的洁净室系统集成工程的整体解决方案。从公司下游客户的行业划分来看，目前主要销售对象为电子行业包括IC半导体、光电等，2024年电子行业销售收入占主营业务收入的99.15%。公司的客户从规模和行业地位上来看，均为相关行业内的大中型领先企业，抗风险能力相对较强，受全球金融危机的影响相对较小，且这些企业对洁净室工程服务的质量、工期及厂务系统集成工程服务提供能力等方面的要求均较高。从中长期看，在我国宏观经济持续发展，GDP持续增长的背景下，公司洁净室工程服务的主要下游行业还将保持增长，市场需求持续景气的趋势在短期内不会改变。

    四、报告期内核心竞争力分析

    1、技术与研发优势

    本公司近年来主要专注于电子行业中IC半导体、光电等领域高科技厂房的洁净室工程项目，属于洁净室工程行业较高端领域。此类洁净室具有洁净等级高、投资规模大、建筑面积大、系统集成复杂、工程品质要求高等特点，对洁净室工程行业内企业的技术水平提出了较高要求。此类洁净室工程所需之建造技术的取得需要长时间的研发和经验积累，行业内只有少数企业具有在该等领域建造高等级洁净室的技术水平。本公司具有较高的技术水平，已承建了国内多座高科技厂房的高端洁净室工程项目，是行业内领先的知名企业。

    本公司自成立以来一直注重研发投入，2012年被苏州市科技局确认为苏州市无尘室洁净工程技术研究中心，2019年由江苏省科学技术厅确认为江苏省气态分子污染控制系统工程技术研究中心，2021年由江苏省科学技术厅确认江苏省省级企业技术中心，2022年度公司再次被江苏省认定为高新技术企业。目前公司拥有的有效专利是92项（其中发明专利20项），还针对洁净室工程项目建立了工程数据库，将多年的工程经验数据化和科学化，为公司承揽和实施工程项目提供数据支持。此外，公司拥有行业领先的“计算流体力学分析应用技术”和“空气采样与分析技术”，可以为客户提供事前模拟分析和事后采样分析，优化洁净室的布局、改进生产流程、降低生产成本以及改善成品良率，大幅度提高洁净室工程的稳定性和可靠性。2023年12月研发实验室于取得CNAS挥发性有机物证书（由中国合格评定国家认可委员会实验室认可，证书编号：CNASL19572），2024年12月取得CNAS无机阴离子增项证书。

    2、品牌优势

    经过多年的发展，本公司在国内已承建了多座高等级洁净室工程，该等工程的品质均得到了业主和主管建筑部门的一致认可。公司承建的“重庆西永微电子工业园标准厂房一期A栋”项目于2009年荣获住房和城乡建设部与中国建筑业协会联合颁发的“2009年度中国建设工程鲁班奖（国家优质工程）”。本公司已经成为业内实力雄厚、工程服务质量高、具有显著业绩的专业洁净室工程服务公司，“亚翔”亦成为国内洁净室工程行业的知名品牌。公司在高端洁净室工程领域拥有较高的市场份额，积累了超过250.8万平方米洁净室工程的承建经验，在行业内享有较高的声誉和市场影响力，积累了丰富的工程经验，具备较强的竞争优势。海外UMC超大项目客户如期顺利搬机，让亚翔在新加坡建立了良好知名度，这对未来东南亚市场业务经营和扩展大有裨益。

    3、稳定的客户关系优势

    电子行业中IC半导体、光电等领域的高科技厂房投资金额巨大，对洁净室的稳定性要求很高，为了降低投资风险，业主通常会选择经验丰富、有历史业绩可考、行业内领先的工程服务企业进行合作。出于对工程风险的考量，如果初次合作的工程质量获得认可，业主一般均将维持与工程服务商的合作关系，后续投资所需的洁净室工程项目承包给该服务商的可能性较大。

    本公司的客户大多为知名企业，行业地位较高。公司与客户建立了良好稳定的合作关系，为业务的发展奠定了坚实基础。随着客户投资计划的实施，建厂过程中对洁净室的需求亦渐次发生。本公司通过长期努力所建立起来的稳定的客户关系是公司的宝贵资源，为公司的进一步发展提供了有力支持。

    4、项目协调能力优势

    业主、设计方、土建工程施工方和洁净室工程承包方等是相互联系、相互影响的。需要工程项目的参与各方通力配合与协调，才能满足洁净室工程的特殊要求。项目协调能力需要不断的磨合和积累，本公司具有丰富的项目业绩经验，并采用SAPERP系统及自行开发的工程云平台进行运营管理，具备综合协调各方工作和高效推进项目进程的能力，使各方在项目实施过程中的工作均有利于洁净室的建造，维持洁净室的高稳定性与可靠性。随着本公司项目协调能力的提高，在工程项目中承担的角色亦更为重要，对公司承揽洁净室工程项目起到积极的推动作用。

    5、公司治理和人才优势

    本公司治理结构完善，建立了规范的现代企业制度，形成了科学民主的决策机制，公司常年不懈推动团队文化建设，营造了和谐的企业文化，为公司的持续稳定发展奠定了坚实的基础。公司亦汇聚了大批成熟的管理人才和专业技术人才。截至2024年12月，本公司现有工程技术人员641人（其中一级建造师68人，二级建造师42人，注册安全工程师13人，注册造价工程师20人，高级工程师职称24人，中级工程师职称132人），管理团队具有丰富的行业管理经验，技术人员结构覆盖公司业务的各个领域。在实践中积累了丰富的管理经验和施工作业经验的优秀人才，为公司的规范化管理、研发创新及稳定发展奠定了可靠的人力资源基础，是公司长期业务推进和确保工程项目品质的重要保证。公司员工结构合理，中青年员工在实践中逐步成长为公司的骨干力量，是公司持续发展的有力保障。

    五、报告期内主要经营情况

    面对外部压力加大、内部困难增多的复杂严峻形势，2024年底国内主要指标好转，积极变化增多，高质量发展扎实推进，国内GDP同比增长5%，经济社会发展主要目标任务顺利完成。近年来，在“缺芯涨价”和“国产替代加速”的市场背景下，一方面是有国家政策的支持，另一方面是消费电子、汽车电子以及智能终端等集成电路应用的重要领域升级换代进程加快，促进了集成电路产业链的持续扩张。我国集成电路产业市场规模显著增长，芯片制造及周边配套产业仍陆续建厂或扩厂。我司除了维系与新加坡联电、华中某公司、合肥长鑫、中芯国际、南京台积电以及晋江晋华的长期合作关系，并承接了其改造工程或扩建工程外，公司继续站稳高科技厂工程服务业务，并积极拓展新的客户。与南方某公司二次配工程一期于年内完成，并顺利承揽其二期工程。并于新加坡实现了新客户开发目标，与新加坡世界先进的顺利签约也实现了当地持续经营的业务目标。

    公司为了满足人才需求，因应高阶洁净工程市场持续景气，主要项目施工期相对集中导致高峰期人力不足以及人才分布不平衡的大环境，除了适度调整薪资水平留住好的人才外，同时注重人才的自主培育。年内于苏州总部工程中心训练场完成为期6天的125人次的训练课程，让亚翔工程技术人员接受专业培育，建立“事前计划、工前共识”的工作理念，确保施工品质的要求。按照与员工职能盘点表对应的学习蓝图，有针对性和计划性加强人员培训。结合亚翔云学堂平台，强化云端学习环境。通过算图点料大赛，员工轮讲并与升迁挂钩制度，让注重专业的学习氛围深入员工的日常工作，使自主培育、自主学习的氛围成为公司的企业文化并得以传承。

    2024年是亚翔自行开发的工地项目综合管理系统之工程云平台应用第5个年度，目前已深化至合同金额大于800万元的在建工程均全面执行所有模块。年内除了持续在原有系统基础上结合现场使用心得反馈及使用者更进一步的管理使用需求进行了充分而有序的优化开发外，在数据可视化应用方面也取得较大的突破。持续优化工程云之项目现金流管理平台，结合每周周会回顾各工程项目处工程款回笼绩效。并针对严重延误付款的客户建立催收款专案处理，高管及法务介入等多种举措，加大工程款回收效益，在2024年取得现金流状况的大幅改善，达成年度预期目标。

    此外，公司研发实验室于2024年12月取得CNAS无机阴离子增项证书（由中国合格评定国家认可委员会实验室认可，证书编号：CNASL19572）。CNAS实验室认证通过代表亚翔实验室的检测分析能力，仪器设施与实验室管理水平达到规范化运营的要求，所出具的检测报告更具公信力与权威性。

    在面对国内外芯片建厂相对景气时刻，经营团队对未来充满信心，经过各级主管努力以及部门间协同作业，通过信息化管理平台，强化工程造价数据的可靠性与及时性，工程技术的完整性与标准化，使公司经营管理品质得到充分的改善，企业经营管理更上一层楼。同时公司未来将更专注人才的培养和训练，由人资部门结合员工职能盘点与工程技术人员战力指数结果制定完善的并有针对性的培训计划，往下扎根，夯实基础，为企业创造更良好的口碑、业绩及利润。

    为了防范客户积极扩张时又逢政府采取金融紧缩政策，导致市场出现人才与资金短缺及客户付款延后等风险。一方面是加强对客户的资信调查，了解客户资金与信用状况，避免承接财务情况不明或付款期限长的项目。另一方面是对公司营运进行了全面性风险识别，除了前述的市场风险、客户风险、资金风险之外，在工程风险、工安风险、人员风险、资讯安全风险、工程结算审计风险和法务风险等方面均采取了识别并制定应对措施，并扩大到项目全过程风险管理机制。

    在自主可控的国家战略下，国内高科技产业投资持续。客观上资金仍然偏紧，工程回款周期变长，此外，部分产业往东南亚迁移趋势还在。公司2024年业务策略主要包括了国内市场慎选新客户，避开低利润及风险项目；海外市场扩大布局；老客户部分做延伸，主工程扩建与改造项目积极争取；争取大型洁净室与大型二次配的项目，提高人均产值及延续市场发言权。

    伴随着芯片市场机会持续的同时，物价和人工仍维持高点，市场竞争与往年相比更加激烈。物价依旧在波动中，但公司成功的采购策略，有效控制了大宗物料波动风险。在这个严苛的环境和激烈竞争市场，公司内部有效管理与发包策略成功，成功达成各项目标。2024年团队策略正确，布局成功，执行有成，成果斐然。虽然与竞争对手的优势越来越小，但组织执行力的有效落实，如期达成客户进度目标与品质要求，得到客户的高度认同。当然，新加坡持续获得大客户的订单，加上120多名优秀工程技术人员前往新加坡执行项目，工程技术人员数量也随着持续增加，国内项目新人比例有所升高，资深员工的责任更大与工作负荷更重。

    总体分析，2024年全球经济呈现弱复苏走势，集成电路产业受政策扶持投资持续恢复，公司得益于自身的优势与国内外芯片制造行业指标型客户的建厂，年内签约目标如期达成。海外UMC超大项目客户如期顺利搬机，也让亚翔在新加坡建立了良好知名度。对未来东南亚市场业务经营和扩展大有裨益。经过公司各级主管的努力和各部门间的协同作业，项目执行顺利，并加大收款力度，营收金额与净利润再创新高。2024年，我司通过技术革新、管理升级与业务出海深化，初步构建了“高韧性、可持续、智能化”的新型工程企业生态。

    公司实现营业收入538065.20万元，同比增加了68.09%。其中，工程施工业务营业收入529147.16万元，同比增加了72.40%；设备销售营业收入6585.37万元，同比减少了35.33%。分别占营业收入比例为98.34%、1.22%。2024年公司综合毛利率为13.55%较2023年度综合毛利率14.17%减少了0.62个百分点。

    报告期内，公司实现归属于上市公司股东净利润63590.80万元，同比增加121.66%。增长原因如下：

    一是本期收入增加相应工程毛利增加；

    二是新加坡分公司美元定期存款因美元对新加坡元汇率上升，导致确认汇兑损益较多；

    三是应收账款和合同资产较期初减少，冲回计提的减值准备。

    公司高度重视现金流量管理工作，多种举措加大工程款回收。报告期内公司全年现金净流量134738.16万元，其中，经营性现金净流量净额160171.21万元。期末，公司拥有在手货币资金248362.15万元，资产负债率54.20%，同比下降4.90个百分点。财务风险整体可控。

    公司严格落实安全生产责任，报告期内，未发生重大及以上安全生产责任事故。

未来展望：

(一)行业格局和趋势

    回顾2024年，世界地缘政治冲突持续紧张，全球经济分化加剧，科技与产业变革加速，外需下滑和内需不足碰头，周期性和结构性问题并存。面对严峻挑战，政府坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，扎实推动高质量发展，国民经济运行总体平稳、稳中有进，高质量发展取得新进展。我国经济“稳”的势头有效延续，“进”的步伐坚定有力，“好”的因素逐步累积，经济实力、科技实力、综合国力持续增强。

    2025年是实现“十四五”规划目标任务的收官之年，在“十四五”规划带来的移动通信、工业互联网、大数据中心等建设加速，尤其是近年来包括5G、大数据中心、人工智能、工业互联网、产业数字化布局，为集成电路行业高速发展带来了利好，为亚翔持续发展带来了新机遇的背景下，在政府当前强有力的促进民营经济发展政策支撑下，亚翔通过精细化管理将持续“做深做实”，在高科技厂房建设领域持续提升，加大投入在职员工的技能教育，并针对新技术开发、微分子采样检测分析、2025年将推出的工程诊断医院的新举措，协助客户解决因环境影响导致的制程良率问题与降低运行能耗等方面的问题，提升客户竞争力，为中国相关产业贡献亚翔的一份绵薄之力。

    集成电路产业和软件产业是信息产业的核心，是引领新一轮科技革命和产业变革的关键力量。国家出台《“十四五”数字经济发展规划》、《“十四五”国家信息化规划》、《“十四五”信息通信行业发展规划》等政策均提到，完成信息领域核心技术突破也要加快集成电路关键技术攻关，着力提升基础软硬件、核心电子元器件、关键基础材料和生产装备的供给水平，强化关键产品自给保障能力。得益于人工智能（AI）和数据中心领域的快速发展，全球半导体行业在历经波折后实现强劲增长。根据知名调研机构Gartner发布的报告显示，2024年全球半导体市场规模同比增长18.1%，达到6260亿美元（约合人民币4.56万亿元）。预计2025年这一数字将突破7000亿美元大关，达到7050亿美元。数据中心应用（服务器和加速卡）中使用的GPU（图形处理器）和AI处理器是半导体行业的主要驱动力，存储器和AI处理器将推动行业继续增长。2025年随着行业后续需求持续回暖，业绩“天花板”不断拔高，芯片行业无疑已走出“至暗时刻”，业绩有望持续增长。随着5G、物联网和云计算等新技术的广泛普及，全球IC市场重心逐渐向中国转移。得益于国家政策和资金的大力支持，中国IC行业的市场份额已占据全球相当大的比例。尽管中国在芯片设计领域取得一定进展，但高端晶圆制造能力仍然薄弱，尤其是在先进制程（如7nm及以下）方面，严重依赖海外厂商。一方面，国产厂商意识到晶圆制造是半导体产业链的关键环节，必须实现自主可控，另一方面全球芯片短缺问题也暴露了晶圆制造产能的不足，中国需要扩大本土制造能力以满足市场需求。叠加AI发展带来算力需求增加，为半导体芯片带来新增量。在此背景下，国家积极出台一系列相关政策，国家集成电路产业投资基金二期更是将重点聚焦于晶圆制造、设备材料等上游领域，有效引导资本流向制造环节，助力中国半导体产业补齐晶圆制造这一关键短板。因此，即使是在产能利用率未达满产的情况下，国产晶圆制造公司的产能规划步伐也未曾减缓。

    展望2025年:先进+成熟扩产并驾齐驱。在稳定的经济增长、有利的政策支持和巨大的市场需求等因素的推动下，中国集成电路行业将实现持续的发展。

    (二)公司发展战略

    展望芯片产业整体经济发展环境，未来几年如果客户已宣布的建厂进度能够依原订计划如期推展，公司将积极争取市场份额。2025年,公司将市场策略继续定义为“芯”、“屏”、“人”、“云”和“能”这五大产业，一方面是保持既有优势项目，另一方面是借机发展短板项目。其中，“芯”和“屏”对应的是国家战略支持产业，也是我司既有优势项目范围，而“人”、““云”和“能”对应的则是国家政策暖阳照耀之产业。公司将根据市场大环境的局势继续把业务重点锁定在IC上下游厂（如晶圆/光罩/封装/测试）、锂电、云计算中心和生化制药等领域，掌握发展契机，为公司业务的发展创造新的高峰。

    2025年公司发展策略：「国内市场稳健守成，海外市场扩大布局，持续技术创新、保持市场领先地位。」

    1、国内市场稳健守成，既有客户做延伸：

    芯片行业市场规模持续保持增长，公司借由良好口碑与市场认同度，将积极争取新建项目订单，及接续既有的优质客户，利用公司核心竞争力之优势，提供给客户厂房改建与扩建需求之服务，让客户以最高的性价比的成本，最短的时间获得最稳定的运行环境，提高产能、提升良率，创造最佳利润。

    2、海外市场扩大布局与强化海外团队建设：

    海外市场扩展方面，凭借2024年新加坡联电项目和2020年越南环旭和越南仁宝等成功经验，持续培养具备国际视野的项目团队，为海外业务的拓展打好基础。

    3、新技术创新、保持市场领先地位：

    公司持续在分子污染防治、节能、新产品和新工艺等技术领域，投入更多的研发人力与财力，以更先进的创新技术以及系统集成的整合思维服务客户，维持国内行业的领头地位，为高新技术企业之永续而努力。研发大楼训练中心与测试场的应用，除了培育亚翔集成本身的专业人才外，更扩大至亚翔供应链之合格劳务商技术人员及工人的培训，建立符合企业稳健发展所需要的项目执行团队的同时，也与供应商建立共存共赢的良好关系，实践永续经营理念。2025年为工程项目管理云平台运行的第六个年度，公司将进行第三阶段开发，除继续推进精细化管理与数字化管理外，将导入人工智能AI的演算，缩短方案设计与施工组织设计时间，期望做到预知管理的能力，减少试错成本，让管理更智能化、更高效，持续做业界的排头兵。

    (三)经营计划

    面对国内芯片产业发展趋稳，公司将积极布局和拓展海外市场，虽然市场竞争会更趋激烈，但是经营团队对此充满信心。2025年，将锚定“科技驱动、全球协同、绿色引领”的目标，加速向世界一流工程服务商迈进！为落实公司的发展战略，实现公司的发展目标，公司未来的工作计划如下：

    1、研发创新计划

    2025年公司扩大研发实验室的功能，针对高等级洁净室工程建厂的需要，年内将在分子污染防治技术、节能、新产品和新工艺等领域，投入更多的研发人力与财力，以更先进的技术及创新的产品领先市场，维持国内行业的领头羊地位。同时扩大了实验室CNAS的认可能力范围，实验室将结合本司业务范围和技术特点，在已有的管理体系下，对客户坚持“循规蹈矩、精益求精”的质量方针，向客户提供更科学、更完善的客制化技术服务。对洁净室污染防治技术和微振动防治技术、工法和材料持续研发创新，高质量是我们为客户提供高品质的生产环境的前提。公司禀承创新及领先的宗旨，以服务客户为导向，响应高科技产业生产技术的进步，创新工程技术和管理，提高客户产品的良率，并减少能源消耗与环境污染，使亚翔成为最适环境的领跑者。2025年为亚翔集成工程管理云平台的应用第六个年度，伴随着各项目对平台的应用经验与数据库的建立，以及管理需求的不断涌现，我们将持续开发和优化工程管理信息化平台以及进行AI智能化项目管理开发应用，进一步提升项目管理综合效率，以高效服务而赢得客户的信任，减少浪费及创造利润。

    2、人才培养和人员战力计划

    人才作为工程企业的核心战略资源，“选”、“育”、“训”、“用”、“留”五大环节构成完整的人才发展体系。为满足公司战略发展需求，2023年建成投用的训练中心与测试场，不仅作为内部工程技术人员的培训基地，更是构建人才梯队的战略平台。该中心同时承担着与劳务供应商建立技术共识、开展技能培育的重要职能。在内部人才培养方面，公司通过系统化的职能盘点与员工学习蓝图路径规划，确保人才储备与核心竞争力的持续传承。这一体系与公司产能扩张及发展战略高度协同，为企业的可持续发展提供坚实保障。公司遵照效率优先、兼顾公平、激励和约束相结合薪酬制度，坚持可持续发展原则，通过组织架构优化，在现有人力资源配置下实现效能最大化，推动组织变革与业务发展的良性循环。截至2024年12月，公司员工总数728人，技术人员641人，其中一级建造师68人，二级建造师42人，注册安全工程师13人，注册造价工程师20人，高级工程师职称24人，中级工程师职称130人。

    3、市场开拓计划

    公司作为业内领先的企业，以系统集成的思维方式为客户提供服务，与业界建立了良好的客户关系，品牌知名度不断提高，为公司业务的发展打下了基础。公司将依靠领先的高科技产业洁净室工程技术能力和工程管理经验趁势追击，巩固在芯片行业的市场占有率；同时延伸服务环节，从主工程的设计、采购、施工、到客户工艺设备的二次配工程，一贯式系统集成服务作业，确保客户的最大利益，培育忠诚的客户群体，延续市场竞争力。

    公司借助海外大型工程项目实施的成功经验，已经养成了一批具备国际视野的专业团队，将持续拓展海外业务市场。

    4、融资计划

    上市后公司按照公司法、证券法以及公司章程的规定，规范、科学、合理地运筹资金；同时，根据自身发展规划以及实际生产经营情况，合理制定融资计划，利用好资本市场直接融资平台，不断优化财务结构、提高资金使用效率，实现股东利益的最大化。

    (四)可能面对的风险

    1.宏观经济波动风险

    本公司属于建筑安装业。主营业务IC半导体、光电等高科技电子产业及食品医药、云计算中心等相关领域的建厂工程提供洁净室工程、机电工程及建筑工程等服务，包括洁净厂房建造规划、设计建议、设备配置、洁净室环境系统集成工程及维护服务等。公司所在行业的发展主要受下游行业的影响，其中基础设施建设主要受国家及地区的经济政策、消费者需求及自身周期性等因素影响，都受制于宏观经济波动。宏观经济的波动，容易引发社会固定资产投资放缓或投资重点的变动，对建筑业细分领域的经营情况产生影响，进而造成本行业业绩的波动。

    2.业务开拓带来的管理风险

    公司自成立以来一直致力于为高科技领域的建厂工程提供洁净室工程服务，经过多年的发展，公司业务网络布局、客户资源及技术等方面已有较为深厚的积累。公司发展的同时对公司风险控制，资产管理能力等方面均提出了更高的挑战。若公司的管理架构及管理水平不能适应公司持续发展的需要，资产管理能力不能得到相应提升，将限制公司的发展速度，甚至可能对公司的经营业绩带来不利影响。

    3.其他风险

    本公司的经营活动会面临各种金融风险：信用风险、流动风险和市场风险（主要为汇率风险和利率风险）及诉讼风险。

    信用风险：本公司的信用风险主要来自货币资金、应收票据、应收账款、其他应收款等。管理层已制定适当的信用政策，并且不断监察这些信用风险的敞口。

    本公司持有的货币资金，主要存放于国有控股银行和其他大中型商业银行等金融机构，管理层认为这些商业银行具备较高信誉和资产状况，不存在重大的信用风险，不会产生因对方单位违约而导致的任何重大损失。

    对于应收账款、其他应收款和应收票据，本公司设定相关政策以控制信用风险敞口。本公司基于对客户的财务状况、从第三方获取担保的可能性、信用记录及其它因素诸如目前市场状况等评估客户的信用资质并设置相应信用期。本公司会定期对客户信用记录进行监控，对于信用记录不良的客户，本公司会采用书面催款、缩短信用期或取消信用期等方式，以确保本公司的整体信用风险在可控的范围内。

    流动风险：本公司财务部门持续监控公司短期和长期的资金需求，以确保维持充裕的现金储备；同时持续监控是否符合借款协议的规定，从主要金融机构获得提供足够备用资金的承诺，以满足短期和长期的资金需求。

    汇率风险：本公司的主要经营位于中国境内，主要业务以人民币结算。但本公司已确认的外币资产和负债及未来的外币交易（外币资产和负债及外币交易的计价货币主要为美元）依然存在汇率风险。

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