有友食品（603697）2024年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期有友食品（603697）发布2024年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、经营情况讨论与分析

    2024年，国内外经济环境复杂性加剧：国际地缘政治冲突加剧产业链重构进程，贸易保护主义抬头与外需收缩形成共振压力，外部风险持续传导；国内经济运行面临深度调整，传统投资驱动模式边际效益递减，消费复苏斜率低于预期，新旧动能转换中的结构性矛盾凸显。在此背景下，中国经济增长呈现"弱复苏、强分化"特征，政策调控与市场出清同步推进，企业盈利空间不断压缩与转型升级迫切需求并存，市场主体亟需以创新驱动重塑竞争优势，夯实可持续发展基础。

    面对严峻的市场环境，公司以战略定力破局行业寒冬，在逆周期中依然保持了稳健的发展态势。董事会与经营团队紧密围绕既定的战略发展目标，不断优化内部控制，提升执行效率，深度融入国家支持民营经济发展政策导向，推动全年实现营业收入11.82亿元，同比增长22.37%，实现净利润1.57亿元，同比增长35.44%，交出了弱经济周期下的韧性答卷。

    公司以“产品创新+渠道拓展”为核心驱动力，围绕市场需求重构产品矩阵，依托技术创新、品类革新与场景拓展推出六大新品，构建"技术-品类-场景"三位一体的产品进化范式，以健康化、多元化的创新矩阵形成差异化竞争壁垒。同时，在传统零售渠道持续萎缩的行业变局中，公司实现结构性突围，开创性突破会员制零售体系，建立与头部渠道的合作；深化主流零食量贩渠道渗透，夯实线下布局；加速电商运营模式迭代，通过社交电商全域运营实现线上销售额倍增。

    二、报告期内公司所处行业情况

    根据中国上市公司协会颁布的《2024年上半年上市公司行业分类结果》，公司属于制造业中的农副食品加工业（分类代码：C13）。从产品风味看，公司产品主要属于休闲食品中的细分行业泡卤风味休闲食品。

    随着国民消费能力提升和生活方式迭代，休闲食品已从传统零食品类进化为"第四餐"场景的重要载体。艾媒咨询数据显示，从2010年到2022年中国休闲食品行业市场规模持续增长，从4100亿元增长至11654亿元，预计2027年中国休闲食品行业市场规模达12378亿元，行业增速已从双位数高增长转入5%以内的微增阶段，这意味着市场竞争正从增量扩张转向存量深耕，市场竞争将更加激烈。在政策层面，2024年国家陆续出台了多项重要政策，旨在促进食品行业健康发展，严控食品质量安全，打击行业生产乱象。在国家政策及行业标准的正确引导下，不规范或无法承担合规成本的中小企业将被淘汰出清，行业集中度有望提升。

    此外，休闲食品行业正在经历一场渠道的深度重构，传统商超渠道的市场份额持续下滑，而会员制渠道则凭借强大的虹吸效应和优质的目标客群，实现了市场份额的逆势增长。同时，零食量贩渠道和抖音等电商新兴渠道也展现出强劲的发展势头，成为消费市场的新宠。

    面对这一系列变化，具有较强研发、生产实力和良好市场信誉的品牌企业将迎来新的发展机遇，有望进一步扩大在行业内的优势竞争地位，实现高质量、可持续发展。

    三、报告期内公司从事的业务情况

    （一）主要业务公司

    主要业务为泡卤风味休闲食品的研发、生产和销售，经过多年业务发展已逐步形成以泡椒凤爪为主，皮晶类、素食类、鸡翅类等为辅的泡卤风味休闲食品系列，其中泡椒凤爪为公司的主导产品。

    （二）经营模式

    1、采购模式

    公司对生产经营所需原材料主要采用“以产定购”与安全库存相结合的采购模式，由采购部门具体负责所有原材料的采购和供应商的遴选及评价事宜。其中，使用数量较大的主料（如鸡爪）、包装材料（袋、箱等）及关键辅料（如小米辣）等由母公司统一采购，而对产品质量影响不大的低值易耗品等可由子公司下设的采购部门个别采购。此外，为构建多元化供应格局，设立有友进出口公司，对全球原料价格进行监测并动态开展跨境比价采购。

    2、生产模式

    公司所生产的泡卤风味休闲食品属于快消品，对产品的新鲜度和口味要求较高，公司目前基本采用“以产能为基础，产销结合”的生产模式。在具体实施过程中，公司根据年度业绩目标及产能情况制定年度生产计划，在年度生产计划框架下，计调中心根据有友销售公司制定的月度销售计划、每周的经销商订单和配送计划以及促销、推广等活动安排相应的产品生产并及时发货，使公司的库存商品维持在相对合理水平，在保证发出产品的新鲜度的同时避免库存积压。公司的生产组织主要分为泡制（卤制）加工、包装、杀菌三个环节，其中对于素食类产品一般采用高温杀菌的方式，而对肉制品（水产品除外）则通常采用辐照方式进行杀菌。

    3、销售模式

    为适应不断变化的市场形势、提高公司的整体盈利能力，有友销售公司（含子公司）专门从事产品的市场推广和渠道建设工作。目前公司采用以线下渠道为主（2024年度销售占比超90%），线上渠道为辅的销售模式。公司线下销售渠道主要包括现代零售渠道、传统零售渠道和特殊渠道等，线上渠道主要是各类电商平台。

    四、报告期内核心竞争力分析

    （1）品牌优势

    公司自成立以来就高度重视品牌发展战略，坚持生产一流产品，塑造一流品牌的发展方针，凭借优质的产品和完善的服务，赢得了消费者和市场的高度认可，产品覆盖了全国绝大多数省、自治区和直辖市。作为泡凤爪领域的知名品牌，“有友及图”被国家工商总局商标局认定为中国驰名商标，品牌形象深入人心，已经成为消费者信赖的“重庆美食名片”。

    （2）质量优势

    公司经过多年的发展建立了一整套严格的生产管理流程、质量管理体系、检测与测量控制程序、采购控制程序以及合格供应商评定和控制程序，实现了每批原材料的全过程质量监控，同时加强现场监督，对每批产品的生产过程实行全过程控制，加强了对生产现场的人员、机械设备、环境等生产要素的有效管理，保持了生产场所良好的环境和秩序。公司先后通过了ISO22000食品安全管理体系、HACCP体系、ISO14001环境管理体系认证、食品安全全球标准BRC与IFS标准认证，并取得BRC认证B+证书、IFS认证基础级证书。

    （3）渠道优势

    采购渠道方面：确保充足且高品质的原料供应是食品企业稳健前行与持续发展的关键基石。公司凭借卓越的信誉与显著的规模效益，在长期合作中，与福建圣农发展股份有限公司等优质供应商构筑了稳固而深远的战略合作伙伴关系，确保了我们能以合理的成本，迅速获取足量高品质原料。销售渠道方面：历经多年的精心布局与深耕市场，公司已构筑起一张覆盖国内众多大中型城市的全国性销售网络，为公司市场的深度拓展与品牌影响力的大幅提升奠定了坚实的基础。

    （4）技术优势

    公司设有独立的研发中心,并建立了较为完善的产品研发流程及技术创新体系，确保公司在该技术领域的持续领先地位。公司成功将“肉制品发酵、保鲜”等现代生物技术与传统的四川泡菜工艺相结合，并配以公司自主研发取得的秘方，历经十多道精细工序，打造出独具风味且富含营养的产品，引领行业新风尚。

    （5）成本控制优势

    公司历经多年深耕细作，在精细化管理领域积累了一定的实战经验。在采购策略上，深度研判国内外市场动态与未来需求趋势，合理利用原料供应的季节性差异，制定前瞻性的采购计划，从而在与供应商的谈判中占据优势，有效降低成本。生产过程中，实施严格的成本控制，采用精细化生产组织模式，并配套奖惩机制，有效提升工作效率；公司实施扁平化管理模式，高层管理者亲自深入生产、销售一线，确保信息流通顺畅，及时反馈，减少了决策延误；同时，实行精细化考核，精准评估员工绩效，进一步推动成本控制与盈利水平提升。

    五、报告期内主要经营情况

    报告期内，公司实现营业收入118232.57万元，实现归属于上市公司股东的净利润15732.76万元。

未来展望：

(一)行业格局和趋势

    公司主要产品为泡卤风味休闲食品，属于休闲食品行业中的一个细分产业。经过多年业务发展，公司已形成泡凤爪类、皮晶类、素食类、鸡翅类、其他泡卤风味肉制品系列休闲食品，其中主导产品“泡椒凤爪”以酸辣劲爽、骨里留香的特色风味给消费者味蕾带来全新的体验，报告期内销售占比超60%，在该细分市场具有较高的品牌知名度和市场影响力，“有友及图”被国家工商行政管理总局商标局认定为中国驰名商标。公司总部所在的川渝地区是泡椒凤爪的发源地和主要消费地，泡椒凤爪已成为当地旅游、馈赠、佐餐的习惯性选用食品，并已内化为当地美食消费文化的重要组成部分。而随着泡肉技术的不断完善和产品口味的日益多样化，以泡椒凤爪为代表的泡肉类食品也正从其发源地川渝地区向全国市场蔓延。

    近年来，随着我国国民经济发展和居民消费水平的提高，人们的消费观念和消费习惯发生了深刻转变，对于物质的需求从解决温饱逐渐向个性化、多元化、休闲化、健康化转变，促使休闲食品产业进入不断改进和创新的发展阶段，市场需求持续增加。根据前瞻产业研究院统计，随着消费者需求的多样化，辣味食品的消费场景不再局限于正餐之时，而已拓展至活动、娱乐和办公时间等多种场景。据费若斯特沙利文数据显示，中国辣味休闲食品市场规模呈现逐年上涨态势，从2017年的1257亿元上涨至2021年的1729亿元，年复合增长率为8.3%。2021年同比2020年上涨10.13%，预计未来中国辣味休闲食品行业在政策利好及需求上涨的双层利好背景下，市场规模呈现持续上涨态势，2023年中国辣味休闲食品市场规模将上涨至2045亿元。因此，公司以酸辣劲爽为主的泡卤休闲食品兼具美味可口、营养健康、食用方便的特点，符合现代消费需求，其市场需求将呈现持续增长趋势，规模效益将得以进一步提高。

    (二)公司发展战略

    公司始终秉承“做百年企业”的企业愿景，牢记“做一流好产品”的企业使命，致力于为广大消费者提供味美质优、安全健康的休闲美食。展望未来，公司将巩固并拓展主导产品的市场占有率和行业地位，并重点研发各类新型泡卤风味休闲食品，加大品牌推广力度，完善营销网络布局，深化产业链整合优势，提升核心竞争力，打造百年品牌，朝着树立中国乃至全球知名品牌的宏伟目标稳步迈进。

    (三)经营计划

    2025年，面对全球经济复苏动能分化与产业变革加速的双重挑战，公司将坚持以战略定力锚定高质量发展方向，全面深化"创新驱动、效能优先、风险可控"的运营理念，通过优化供应链协同、深化市场布局、拓展产品矩阵等举措，构建多维增长极。经公司审慎评估预测，2025年度预计营业收入增长不低于20%。

    (四)可能面对的风险

    1、食品质量安全控制风险

    公司主营业务为泡卤风味休闲食品的研发、生产和销售。民以食为天，国家对食品安全高度重视，消费者对食品安全及维权意识也日益增强，食品安全已成为影响食品企业能否持续、健康发展的最重要因素之一。虽然公司对原料及其他辅料采购严格把关，并严格遵照相关食品安全管理体系及国家的相关产品标准进行生产，同时针对各主要工序均制定了详细的工作标准，将影响产品质量的关键工序进行重点监控，但如公司产品质量管控措施在具体实施过程中出现纰漏或因其他不可预计原因发生产品质量问题，将会对公司品牌声誉及盈利水平产生较大不利影响。

    应对措施：（1）公司将严格按照国家规定的相关产品标准组织生产，持续完善食品安全管控体系；（2）继续加大在生产场所、工艺设施、人员培训、食品安全控制等方面的投入，最大程度降低直至消除食品安全隐患。

    2、原材料价格波动的风险

    公司生产经营所需采购的原材料包括主料、包装材料及辅料等。公司原材料占主营业务成本的比例超80%，上述原材料价格的变动会对公司产品成本构成重大影响。虽然公司可凭借自身的规模优势及在长期业务开展过程中所建立起的原材料供应渠道优势，根据市场供求信息、未来市场需求及对价格变动趋势的预测，不断优化原材料采购策略，以最大限度降低原材料价格变动对公司盈利所造成的不利影响，但公司原材料占比较高的产品成本构成特点仍使公司面临因原材料价格变动所引发的风险。

    应对措施：（1）建立健全原材料价格与产品售价的联动机制；（2）与主要原材料供应商深化合作，建立长期稳定的战略伙伴关系，争取更具竞争力的采购条件和优先供应权，增强供应链韧性；（3）根据不同原材料的市场价格趋势和备货周期，实施精准库存管理策略，适时适量提前储备关键原材料，有效平抑价格波动。

    3、产品结构较为单一的风险

    公司主营业务为泡卤风味休闲食品的研发、生产和销售，主要产品包括泡凤爪、皮晶、素食、鸡翅等。经过多年发展公司目前已在泡椒凤爪市场具有较高的产品知名度和品牌效应。公司泡凤爪类产品实现的收入占公司主营业务收入的比例超65%，对公司盈利能力具有重大影响。公司泡凤爪的优势行业地位为公司在品牌、声誉、竞争力等方面带来了明显的规模效应，但从公司长远发展考虑，这种较为单一的产品结构使公司面临一定的经营风险。

    应对措施：公司将在保持泡凤爪细分市场领先地位的同时，依托现有产品研发与行业经验优势，深度挖掘创新食材与工艺，精心打造契合消费者需求的美味、健康食品，提升销售规模和盈利水平，增强抵御风险的能力，实现可持续发展。

    4、市场竞争加剧的风险

    我国泡椒凤爪等泡卤休闲食品的企业数量众多，市场竞争激烈。凭借良好的市场信誉、先进的生产工艺、有效的产品质量管控体系及完善的销售渠道，公司维持了较高的盈利水平，但如果现有市场竞争者通过低价等策略争夺市场份额或其他投资者基于对行业的良好预期而新进入该行业，会进一步加剧该行业的竞争，从而对公司盈利能力造成一定不利影响。

    应对措施：公司将通过进一步优化产品品质和售后服务、完善产品研发流程及技术创新体系、严格控制成本支出、强化终端渗透能力等措施，确保公司产品在同类市场持续保持优势竞争地位。

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