中国平安（601318）2024年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期中国平安（601318）发布2024年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

未来已来，唯变不变。商道恒常，守正创新。当今世界百年未有之大变局加速演进，以人工智能为代表的新一轮数字革命浪潮汹涌而来。千行百业、千店万企，正趁势而上，抢抓转型机遇、突破发展瓶颈。如何在中国式现代化道路上有所作为、有大作为、有新作为？如何在AI驱动的产业变革中，进一步全面巩固、加速提升数字化能力和水平，加力发展新动能？非为如何应对变革，而是成为变革本身；非求在浪潮中生存，而要顺势而为、把握浪潮新方向，是我们作为中国新时代企业要回应世界的时代命题。

    因时而变，应势而新。2024年是中华人民共和国成立75周年，党的二十届三中全会胜利召开，吹响进一步全面深化改革的号角。中国经济长期发展趋势持续向好，国内经济运行总体平稳，但外部环境不确定性增加，中短期仍面临内需不足、市场波动、信心提振等一系列问题。面对多重机遇与挑战，在党和国家的坚强领导下，平安坚守金融为民初心，主动调整、磨炼内功，坚定不移落实综合金融深化改革、医疗养老深度布局、风险管控及投资体系优化升级、推动全面数字化转型和三省服务工程，取得了阶段性新成果。公司整体经营基本面稳固、核心主业回升向好，交出了一份稳中有进、创新提质、凸显韧性的高质量发展答卷。

    2024年，公司实现归属于母公司股东的营运利润1218.62亿元，同比增长9.1%；归属于母公司股东的净利润1266.07亿元，同比增长47.8%；营业收入10289.25亿元，同比增长12.6%。注重股东回报，现金分红水平连续13年保持上涨。拟派发2024年末期股息每股现金人民币1.62元，全年股息为每股现金人民币2.55元，同比增长5%。基于归母营运利润计算的现金分红比例为37.9%，分红总额连续13年增长。得益于坚定不移的寿险改革及市场需求回升向好，2024年寿险及健康险新业务价值同比提升28.8%，代理人人均新业务价值大增43.3%。保险资金投资业绩优良。2024年，面对复杂多变的市场环境，平安保险资金投资组合实现综合投资收益率5.8%，同比上升2.2个百分点，投资收益水平位于市场前列。

    创新“三省”服务，解决“三费”痛点。当前中国经济进入中高速发展阶段，诸多行业拥有新的增长空间，我们所处的金融保险、医疗、养老服务三大行业增长潜力巨大、客户需求旺盛，同时均面临消费者日益增长的需求与“供需失衡、标准缺失、服务参差不齐”等挑战之间的矛盾。金融产品种类繁多，涉及多个储蓄理财账户、多张信用卡、多套房产、多份保单等，管理难度大。医疗、养老服务不仅与金融天然契合，在人们生活中无可取代、耗费大量精力和资源，还关乎爱与责任、更需计之长远。现代人寻求金融、医疗、养老服务，难免“费心、费时、又费钱”。费心：金融、医疗、养老服务充斥着复杂艰涩的政策、条款、术语和繁琐的程序，往往耗费客户大量的心力、精力。费时：工作生活本已非常繁忙，传统的金融、医疗、养老服务却都需要大量时间处理。费钱：金融、医疗、养老服务，是现代人的生活开销中，占比最大的三类支出。

    从初心出发，专业让生活更简单。以人民为中心，满足人们对美好生活的向往，是我们的安身立命之本，是平安存在发展的价值追求。未来在激烈竞争中脱颖而出的，必将是能够有效解决行业痛点、满足客户需求、实现人民愿望的企业。

    市场发展、科技进步、AI技术蓬勃应用，让我们得以顺应客户需求，建立起“一个客户、多个账户、多种产品、一站式服务”的综合金融模式，构建“专业的金融顾问、专业的家庭医生，专业的养老管家”的“三专”队伍，为客户做到省心，“化繁为简，减轻负担”；省时，“科技赋能，提高效率”；省钱，“降低成本，优化配置”。

    综合金融模式全面深化，构筑核心服务优势。以客户为中心的经营理念升级，带来“三数”（个人客户数、客均合同数、客均利润）过去十年的增长。一站式满足客户全方位、全生命周期的需求，不断提升客户经营效率。截至2024年12月31日，平安个人客户数2.42亿，其中持有集团内4个及以上合同的客户占比为25.6%、留存率达98.0%。丰富的综合金融产品体系、多元的触客渠道，持续支撑客户增长，2024年新增客户3207万，同比增长9.8%。强大“线上+线下”渠道网络，高效触达和服务客户。目前平安拥有超7000个网点，覆盖全国330个城市，产险、寿险等销售服务队伍超130万人；丰富的线上用户流量，包含平安金管家（约2.9亿注册用户）、平安口袋银行（超1.7亿注册用户）、平安好车主（近2.36亿注册用户）等。

    分业务板块来看，寿险及健康险业务经营稳健发展，渠道改革成效显著。代理人渠道量质齐增，实现高质量发展。2024年，可比口径下代理人渠道新业务价值同比增长26.5%，人均新业务价值同比增长43.3%。截至2024年12月31日，平安寿险代理人数量达36.3万。业务品质稳步改善。2024年，平安寿险13个月保单继续率同比上升3.6个百分点，25个月保单继续率同比上升3.9个百分点。2024年寿险及健康险业务投资业绩优良，综合投资收益率达6.0%，同比上升2.4个百分点。

    财产保险服务收入稳健增长，品质保持良好。2024年，平安产险保险服务收入3281.46亿元，同比增长4.7%；净利润150.21亿元，同比增长67.7%；整体综合成本率98.3%，同比优化2.3个百分点，其中车险综合成本率98.1%，持续优于市场平均水平。银行业务经营保持稳健，资产质量整体平稳。2024年，平安银行实现净利润445.08亿元。截至2024年12月31日，不良贷款率1.06%，拨备覆盖率250.71%，风险抵补能力保持良好。

    医疗养老战略持续落地，打造价值增长新引擎。持续打造医险协同模式，通过保险、医疗、投资、科技等多个业务条线协同运作，从赋能个人金融客户、企业客户、打造旗舰互联网医疗平台和自营医疗机构三个方面构筑服务体系，提供性价比最佳的医疗养老服务。2024年，集团医疗养老相关付费企业客户近6.7万家，平安健康过去12个月战略业务付费用户数超3100万；平安实现健康险保费收入超1400亿元；享有医疗养老生态圈服务权益的客户覆盖寿险新业务价值占比约70%。

    在“金融+养老服务”方面，聚焦“保险+居家养老”、“保险+高端养老”产品，打造便捷、优质、比肩国际标准的养老服务。居家养老服务全面形成“医、护、住、乐”联体模式，截至2024年末累计签约服务供应商超150家，覆盖全国75个城市，上线数百项十维居家养老服务，超16万名客户获得居家养老服务资格。高品质康养社区项目已在5个城市启动，上海及深圳项目拟于2025年下半年正式开业。

    在“金融+医疗健康”方面，聚焦“保险+健康”产品，提供“有温度的服务”。2024年，超2100万平安寿险的客户使用健康管理服务，健康管理服务使用率同比提升2.1个百分点，其中新契约客户使用健康管理服务占比近79%。在大中型企业客户服务上，平安深度研发“商业保险+健康保障委托+医疗健康服务”产品，提供保障全面、服务优质、性价比高的企业员工健康管理服务体系。整合国内外优质资源，打造医疗合作网络及自营旗舰。平安提供“到线、到店、到家、到企”的“四到”服务，覆盖医疗服务、健康服务、商品药品等。截至2024年末，平安内外部医生团队约5万人，实现国内百强医院和三甲医院100%合作覆盖。旗下北大医疗集团经营大幅改善，发展持续向好，2024年营业收入约55.1亿元。

    自研垂直AI大模型，加速赋能生态应用。过去十年围绕“综合金融+医疗养老”战略，平安在人工智能、大数据领域进行深度探索和广泛实践，通过自研金融、医养垂直领域大模型，深化行业应用、重构产业生态。需求导向开发，我们搭建了三层大模型体系，支持语音大模型、语言大模型、视觉大模型等，场景准确率行业领先；打破数据壁垒，打造三大金融数据库、五大医疗数据库，包含30万亿字节数据，成为全球最大金融、医疗数据库之一；深挖业务场景，广泛应用、服务于全集团85个大模型场景，加速推进生态圈建设。

    在数字金融领域，建设一体化智能语音坐席体系，2024年，平安AI坐席服务量约18.4亿次，覆盖平安80%的客服总量，快速响应、服务消费者。通过智能核保、智能理赔、智能续期，实现93%的寿险保单秒级核保，寿险保单闪赔占比达56%。针对车险定损管理难，研发并上线了全球首个图像识别车险闪赔系统，实现拍照上传秒级定损，定损速度提升4000倍。持续提升风控水平，平安产险反欺诈智能化理赔拦截减损119.4亿元，同比增长10.4%。

    在医疗健康领域，通过数字化赋能，打造国内领先的医疗养老解决方案。平安健康构建“平安医家人”医生工作台和“平安医博通”多模态大模型，打造12个系列的业务模型群，实现AI赋能医疗全流程业务场景，助力“平安家医”服务效能提升约62%。自主研发AI辅助诊疗系统，搭建领先的远程诊疗平台，目前已覆盖超过2000种疾病的诊断知识，智能推荐准确率达99%，辅助诊断准确率在95%以上。

    把握绿色发展趋势，积极践行社会责任。2024年金秋时节，我和同事们前往广东江门，开展“服务百千万工程”调研，探访了潭江支流的“小鸟天堂”。这是一座独木成林、由树龄406岁的水榕树构成的小岛，古树枝繁叶茂、鸟群生生不息。平安为这棵古榕提供了“古树名木”保险，守护这幅人与自然和谐共生的美好图景。截至2024年末，平安创新推出的“古树名木”保护救治险已为全国10135棵“古树名木”提供了1.66亿元的风险保障，建立起长效生态保障机制。截至2024年12月31日，平安保险资金绿色投资规模1247.12亿元，绿色贷款余额1577.62亿元。2024年，绿色保险原保险保费收入586.08亿元，通过“三村工程”提供乡村产业帮扶资金520.14亿元。中国平安MSCIESG评级升至AA级，连续三年位列“综合保险及经纪”亚太区第一。

    回首2024，是修炼内功、固本筑基、稳中有进；展望未来，是整装前行、改革创新、跨越发展！2025年是“十四五”规划收官之年，也是“十五五”规划的关键谋划之年，外部环境不确定性仍将持续，不同行业也在经历着深刻的变革与转型，中短期困难和挑战仍较严峻。但长期来看，我国经济运行长期向好的支撑条件和基本趋势没变，平安的金融、医疗、养老发展蕴藏着新的巨大动能：

    从市场趋势看，多元金融需求旺盛，医疗健康领域需求及潜力巨大，高质量养老服务需求及意愿强烈，平安“综合金融+医疗养老”战略前景广阔。我们将进一步聚焦主业，提升客户经营水平，有效获客、活客、迁客、留客，实现“三数”的稳健增长；进一步增强协同效应，推进“省心、省时、又省钱”的三省服务工程。

    从科技赋能看，当前以DeepSeek为代表的开源大模型，正在深度重塑全球科技革命的方向、重构企业价值创造的底层逻辑，对金融保险业亦影响深远。“改革创新”是中国平安2025年度经营方针的重要主题，全面数字化战略是2025开年的首要任务。中国平安将加速推进人工智能、大数据技术及开源大模型的深度融合发展，全面拥抱、快速部署，开启数字化战略新篇章。结合前期基础研发、业务应用的先发优势，在确保风险可控的基础上，平安正在积极布局、快速接入相关开源大模型，开发丰富的垂直应用及服务功能，广泛运用于“数字化经营、数字化运营、数字化管理、数字化营销、数字化服务”五大体系，进一步构建“到线、到店、到家、到企”的“四到”医养网络及“最专业的金融顾问、家庭医生、养老管家”三专服务工程等，进一步巩固我们在金融和医疗领域人工智能运用的领先优势，让全面数字化成为平安可持续发展的“压舱石”与“领头雁”！

    从业务经营看，随着国内利率中枢持续下行，资产端面临新的机遇与挑战。一方面，我们要紧抓负债下行周期的机遇，加快核心金融业务发展；另一方面，要强化资产负债联动，坚定穿越周期的资产配置策略，充分发挥险资负债久期长、规模体量大的优势，持续加大对战略性新兴产业、先进制造业、新型基础设施及价值型品种的投资力度，体现“耐心资本”的责任与担当。

    风雷激荡寻常事，且看新枝破旧柯。时代在变，市场在变，科技在变，行业在变，客户需求在变，“惟改革者进，惟创新者强，惟改革创新者胜！”全体平安人将上下一心、坚定信念，勇担使命、砥砺奋进，全面贯彻党中央对做好2025年经济工作的决策部署，坚持稳中求进工作基调，坚决落实“聚焦主业、增收节支、改革创新、防范风险”十六字经营方针，深入推进“综合金融+医疗养老”双轮并行、科技驱动战略，推动全面数字化转型和三省服务工程，支持实体经济、稳守风险底线、书写“五篇大文章”，为走好中国特色金融高质量发展之路、加快金融强国建设贡献“平安”新力量。

未来展望：

本公司所处主要行业的发展趋势及公司面临的市场竞争格局和风险

    2024年是实现“十四五”规划目标任务的关键一年。回看全年，国内经济回升面临一些困难和挑战，国际地缘政治风险显著上升。尽管面临挑战，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，我国经济运行总体平稳、稳中有进，高质量发展取得新进展，改革开放全面深化，保持了经济社会大局稳定。

    2025年是“十四五”规划收官之年，外部环境依然复杂严峻，短期内国内经济内生动能仍待增强，但长期来看，公司业务发展蕴藏着新的机遇：一方面，居民健康意识、医疗管理及养老服务需求逐步提升，对保险、健康管理等方面的消费需求不断释放，公司“综合金融+医疗养老”服务体系发展空间广阔；另一方面，在政策和科技的持续推动下，数字化转型需求日益旺盛，公司加快在金融、医疗等领域模式创新，赋能业务增长。

    保险业务方面。国家持续深入推进“健康中国”战略，人民群众健康和养老意识进一步提升，长期利好保险行业。随着医疗体制改革逐步深化、民生福利保障领域新政策不断落实、以及民众保险意识持续提升，寿险行业市场空间广阔。同时，随着车险综合改革及合规经营深化、非车险在政策驱动下增量贡献加大，财产保险行业经营的专业化、精细化、集约化水平将稳步提升，保险作为经济减震器、社会稳定器的作用将日益突出。

    银行业务方面。加强党的领导、服务实体经济、防控金融风险是银行业发展的主旋律。本公司将持续坚持以人民为中心的发展理念，持续保持对宏观经济、市场变化与客户需求的敏锐洞察，全面提升金融服务实体经济的能力，全面强化金融风险防控，全面深化数字化转型，积极助推高质量发展。

    资产管理业务方面。随着金融监管体制持续加强完善，有效防范化解金融风险，资管行业进入高质量发展新阶段，迎来新的发展机遇。本公司将严格落实国家政策要求，提升风险抵御能力，守住平稳经营底线，坚持稳中求进，以高质量发展提升资金服务效能，持续加强对国家重大战略、产业优化升级等项目的支持。

    科技运用方面。围绕国家建设金融强国科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”，公司将持续深化金融数字化转型发展，聚焦核心技术研究，运用科技助力业务促销售、提效率、控风险，不断提升金融服务能力和覆盖广度，充分满足人民群众多层次、多样化的金融消费和保险保障需求，为社会发展提供高质量金融服务。

    医疗养老业务方面。国家持续全面推动卫生健康事业高质量发展，锚定2035年建成健康中国总体目标，积极发展以健康管理为中心的慢性病综合防治体系，完善老年健康服务体系以及深化职业病危害监测和治理。同时，AI、数字化和互联网等技术在医疗领域的应用普及和持续迭代，持续降低行业诊疗成本、提升诊疗准确性和效率。未来，本公司将基于对用户医疗养老需求的深刻洞察，依托高质量的医疗养老管理服务，为积极应对人口老龄化、助力健康中国战略落地而不懈努力。

    中国平安将继续响应党和国家的号召，做好金融服务实体和金融风险管控工作，为社会经济实现质的有效提升和量的合理增长贡献力量。

     本公司发展战略及经营计划

    2024年，面对内外部的多重挑战，公司多措并举，充分发挥在金融、医疗、养老和科技领域积累的资源和优势，始终追求“专业创造价值”；积极推动高质量发展，深耕金融主业，持续优化业务结构，切实履行保险使命，全面支持实体经济，服务国内经济大循环战略，积极践行企业社会责任，持续兑现“专业，让生活更简单”的品牌承诺；同时，公司通过强化风险管理、健全制度建设、深化数字化转型等举措，实现了本年度主要经营计划。公司聚焦金融主业发展持续深化“综合金融+医疗养老”双轮并行、科技驱动战略，公司主要业务保持稳健发展。

    2025年，本公司明确“聚焦主业、增收节支、改革创新、防范风险”的经营方针，继续向着成为国际领先的综合金融、医疗养老服务集团不断迈进。

    本公司坚持以客户为中心，基于“一个客户、多个账户、多种产品、一站式服务”的经营模式，利用科技及合规数据分析能力，实现对客户需求的精准洞察；打造有温度的金融服务品牌，通过一站式多渠道综合金融解决方案，满足客户的各种需求，以极致的客户体验，让客户更加“省心、省时、又省钱”。通过进一步推动综合金融持续发展，实现个人客户价值的稳健提升。

    保险业务方面。寿险及健康险业务坚持以高质量发展为价值引领，深入贯彻落实“渠道+产品”战略，坚定不移推进渠道专业化发展，持续升级保险产品体系，打造“有温度的保险”、提升业务质量，实现长期可持续发展。财产保险业务将继续服务于国家发展大局，积极承担社会责任、开展风险减量服务，全面深化数字化转型、优化业务结构，为客户提供更精细、更优质的服务，实现高质量发展。

    银行业务方面。坚持党建引领，积极贯彻落实党的二十大、中央金融工作会议、中央经济工作会议精神，坚持稳中求进，以人民为中心的发展理念，持续深化战略转型，全力做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”，持续加大对居民消费、民营企业、制造业等领域的金融支持力度，持续提升金融服务实体经济的能力，持续强化金融风险防控，全力助推高质量发展。

    资产管理业务方面。公司持续提升投资管理、风险管控和产品创新能力，保持业务经营稳健，为金融高质量发展、疏通资金进入实体经济的渠道和发挥资本市场枢纽功能持续贡献力量。保险资金投资将把防范风险放在首位，提升资产负债管理能力，坚持长期投资理念，推动经济转型升级。

    金融赋能业务方面。公司全面提升“综合金融+医疗养老”服务体系，将多年持续投入研发打造的领先科技能力深度应用于主业，为客户打造优质产品，全方位满足客户多样化综合金融需求。同时，公司持续深化落地医疗养老生态，构建医险协同模式，整合客群和资源优势，深化医疗养老生态战略升级。

    医疗养老业务方面。本公司将持续深化“综合金融+医疗养老”战略，依托平安集团医疗养老生态圈的能力优势，以家庭医生会员制为枢纽，实现医疗养老服务与综合金融业务高度协同，代表支付方整合供应方，持续整合“到线、到店、到家、到企”的“四到”医疗养老服务资源，为企业及个人客户提供“省心、省时、又省钱”的医疗养老服务体验，打造“金融+服务”“保险+服务”的医险协同模式，进一步加强差异化竞争力，努力为股东创造更持续稳定的价值回报。

    面对不断变化的经济形势和市场环境，本公司将认真学习贯彻党的二十大精神和中央金融工作会议指导，始终坚持金融立业为民的初心使命，坚持守法经营底线，不断加强风险管理，持续提升经营水平，优化资源配置，为金融服务实体经济质效提升和最终实现金融强国的目标添砖加瓦。中国平安坚持以人民为中心、以客户需求为导向，深化“综合金融+医疗养老”双轮并行、科技驱动战略，坚定不移走中国特色的高质量发展道路，为广大客户、员工、股东和社会创造长期、稳健、可持续的价值。

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