健民集团（600976）2024年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期健民集团（600976）发布2024年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、经营情况讨论与分析

    2024年我国社会经济实现稳步发展，医药行业“三医”改革联动协同发展，受消费增速放缓、集采升级扩面、“四同药品”医保药价治理、中药材价格上涨等因素影响，医药行业总体增长乏力；全链条支持创新药发展、优化医药支付方式、医疗服务升级等政策持续推进医药产业向研发创新转型升级，助推高质量发展。2024年公司积极应对医药行业环境及政策变化带来的挑战与机遇，直面过去几年快速发展过程中积累的问题和不足，坚定不移地推进营销体系全面改革，坚持品牌引领战略，持续优化产品结构，加大新产品培育；以中药创新药研发为导向持续加大研发投入；走绿色发展之路，推动制造体系向低碳化、智能化转型升级；推动数字化、信息化建设，促进管理体系效能提升，2024年各项管理举措落地实施，营销改革初见成效，新产品商业化能力提升。

    本报告期内公司基本解决了影响持续发展的存量问题，保持了持续稳健发展的态势。截至2024年12月31日公司总资产42.78亿元，同比增长2.63%，资产负债率42.72%；公司2024年全年实现营业收入35.05亿元，同比下降16.81%，实现归属于上市公司股东的净利润3.62亿元，同比下降30.54%。

    2024年重点工作完成情况如下：

    1、党建促经营

    公司党委以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻党的二十届三中全会精神，以推动公司高质量发展为目标，贯彻落实年度工作任务，将党建工作与企业发展深度融合，确保公司高质量发展目标快速推进。

    一是强化理论武装，提升政治引领力。以线上线下协同，以“三会一课”、主题党日为载体，持续推进主题教育和党史学习教育常态化，集中开展线下学习4次、线上学习12次，覆盖党员225人次。

    二是夯实党组织队伍。标准化党组织建设，根据公司职能体系划分，新成立3个党支部，培养入党积极分子12名，发展党员4名、转正党员2名。

    三是创新党建模式。推进“党建+中心工作”，开展党员先锋岗、党员责任区创建活动；探索“党建+创新活动”模式，以党员创新带动全体员工开展创新工作，引导党员在工作中发挥先锋模范作用，助推企业发展。

    四是加强群团建设。加强党对群团工作的引领，支持工会、共青团等群团组织建设，通过群团组织活动了解职工心声与诉求，维护职工合法权益。

    五是践行社会责任，展现企业担当。持续开展“绿色共享·助教行动”、“儿童营养支持计划”、公益义诊、非遗公益课堂、社区志愿服务等公益活动。

    2、营销工作

    全面启动营销体系改革，优化组织架构，完善营销考核模式、加强数字化建设、推进渠道管理精细化，为公司未来发展奠定了良好基础。

    OTC渠道坚持品牌引领，围绕“龙牡”“健民”进行双品牌建设，优化广告投放，加快终端覆盖，持续布局“龙牡”儿药线产品和“健民”慢病及家庭常备药产品；以客户为导向，打造商业、连锁客户分级服务管理体系，构建核心客户价值共同体，实现合作与共赢；加快组织裂变和团队建设，以矩阵式管理模式、数字化手段，推进资源投放精细化；加强客户链接，持续开展“龙牡杯”金牌店长/店员评选、关爱肠道健康等活动，提升品牌价值，增强客户对公司产品的认知。本报告期末，主导产品龙牡壮骨颗粒、便通胶囊等渠道库存降至合理水平，销售结构得到改善；其中便通胶囊、健脾生血颗粒纯销保持高速增长，市占率显著提升，为公司OTC渠道产品的发展建立了第二增长曲线。

    处方线以学术为驱动开展多中心临床观察、产品循证医学研究，学术推广不断创新；参与中华医学会儿科、计划生育、消化领域，中华中医药学会脾胃、儿科领域等多场全国级学术年会，提高产品影响力；持续推进产品准入，提升产品资质，多个产品被纳入医学指南/共识。处方线持续加强渠道管理及纯销提升等工作，核心产品健脾生血片、便通胶囊、拔毒生肌散等主要产品纯销实现较快增长，截至报告期末，处方线主要产品渠道库存降至合理水平。

    同时加快新产品培育，中药1.1类新药小儿紫贝宣肺糖浆通过谈判进入《国家医保目录（2024年）》、七蕊胃舒胶囊成功完成医保续约。本报告期内公司加快七蕊胃舒胶囊各省级市场导入，提高医院市场覆盖，纯销实现高速增长。小儿紫贝宣肺糖浆、乳果糖口服溶液、拉考沙胺口服溶液等新产品上市准备工作持续开展，为公司处方线的持续增长奠定了坚实基础。

    公司持续推进“专业品牌+消费者品牌”“院内+院外”双轮驱动的核心策略，实现健脾生血颗粒从院内市场到院外市场的拓展，在OTC渠道销售实现快速发展。随着便通胶囊、健脾生血颗粒销售模式的持续打造，公司大产品双轮驱动战略已逐步落地，未来公司将结合产品属性、院内市场销售状况，逐步将部分产品引入院外市场。

    推进营销队伍建设。加大人才的引进和培养工作，构建千人的营销队伍，积极开展各类专业化培训，有效推动团队专业能力提升；全面推进由发出考核向“纯销+利润”考核模式的转变，持续优化激励机制。

    3、加大研发投入

    公司始终将研发创新作为发展的核心引擎，一方面围绕中药创新药持续投入，加快创新药的研发立项和研发进度；另一方面围绕“龙牡”品牌布局儿童仿制药及改良型新药，同时加大产品的二次开发力度，为公司的未来发展构建优质的产品管线。

    在新产品开发方面，全年在研新药项目31项，中药1.1类新药牛黄小儿退热贴提交上市许可申请；通降颗粒与枳术通便颗粒二期临床试验完成，进入三期临床试验阶段；1.1类新药JM-03开展二期临床试验；4项化药制剂获得药品注册证书，2项提交上市许可申请；其它临床前项目研究持续开展中。

    持续加大已上市产品二次开发，2024年开展了部分产品说明书安全信息修订、质量标准研究、工艺技术攻关、临床循证医学研究等，为提升产品品质、挖掘产品临床价值提供技术支撑。2024年获得湖北省科技进步特等奖1项，取得药品上市许可证书4项，提交上市许可申请2项，获得授权专利2项，新申请专利1项。

    4、生产工作

    公司生产以绿色发展、智造未来为导向，围绕安全环保、质量管理、成本控制、智造信息化、组织建设等方面持续夯实能力，推进生产管理工作精细化。

    在安全环保方面，制造中心不断完善安全体系化建设，全年安全生产零事故。以制造中心为核心成立健民集团低碳小组，积极履行社会责任，大力推进绿色工厂建设与清洁生产，持续开展节能降耗提效。通过一系列工作，2024年健民集团荣获国家级“绿色工厂”称号。

    在质量管理方面，通过源头控制，优化采购策略，产地直采，专家指导培训，进一步提升药材质量；持续提升质量管理的精细度，加强生产过程管控，开展工艺优化，不断提升产品品质，公司产品出厂合格率100%，外部抽检231次，合格率为100%。

    在智能制造方面，2024年制造中心完成片剂、胶囊剂、颗粒剂车间内外包线机械代人工作，武汉、随州两个生产基地生产效率提升了14%。叶开泰生产基地持续加大智能制造体系建设，加快综合制剂、原辅料冷链库等建设进度，加大信息化投入，提高生产效率、降低生产成本、提升产品品质的同时，降低能耗物耗，2024年叶开泰国药获评国家级“现代中药5G智慧工厂”称号。在成本管理方面，持续开展节能降耗项目，如乙醇尾气回收、光伏并网投产等，进一步降低物耗、能耗，提高人效，有效控制生产成本。同时加强供应链管理，严格各环节库存控制，制定生产策略并修订产供销协调办法，全年节能降耗项目立项27个，2024年物耗较预算节约448万元。通过持续的成本管控，一定程度上缓解了中药材价格上涨带来的成本压力。

    在组织建设方面，人才盘点、华科班、技工技师八级工、班组长训练营、读书会等项目的开展，进一步扩充人才池，为未来智能制造发展，奠定人才基础。

    5、持续孵化新兴业务

    积极布局中医诊疗业务，加强中医馆建设，报告期内武昌馆开业运营，初步完成在武汉三镇的中医馆布局；叶开泰中医药文化传承中心建设工程稳步推进，光谷馆筹建启动，并持续加强中医与文化领域的业务拓展；加快青年医师及专家队伍建设，严格中药材质量管理、优化客户服务体系，持续提升中医诊疗业务的服务能力；持续深耕武汉中医诊疗市场，加大中医文化宣传和中医技艺传承，举办500余场中医养生健康讲座等线下活动，有效促进了中医药文化的传播与交流，并荣获“武汉基层精品中医示范机构”，进一步提升公司品牌影响力。报告期内，国医投营业收入实现快速增长，在消化了新馆建设等因素后依然保持了利润的快速增长态势。

    在大健康业务方面，打造龙牡品牌儿童发育养护专家系列化产品矩阵，完成重点产品龙牡壮骨营养棒2.0的升级及优化，并持续改进产品力；运营直播团队，直播业务模式成型；持续完善电商营销模式，优化电商达人合作，实现收入的持续增长，并构建了以品牌为引领的大健康产品销售模式。

    6、管理工作

    在人才建设上，持续优化人才选拔及培养机制。开展了供应链、营销体系关键岗位的人才盘点项目，优化人才结构和资源配置，提高人才成长与组织发展配适度；开展高潜人才培训、MBA培训、大学生训练营、营销训练、智造技能培训等多个培训项目，促进人才成长，保障企业发展的人才需求。推进企业合规体系建设，成立了合规委员会，实施了首席合规官制度。并对公司业务、制度和流程进行检查和梳理，完善内控制度、优化流程，加大内部审计与监察力度，提高财务控制能力和风险抵御能力。

    7、数字化、信息化体系建设工作

    实施了营销T+1数据直联项目，并搭建了营销信息化平台，助力营销费用、效率、决策等管理工作的进一步优化；筹划建设面向C端的龙牡儿药私域平台，加强与用户连接；在新综合制剂车间布局了自动化、数字化的智能制造系统，为进一步提高生产效率、控制生产成本、提升产品品质夯实了基础；上线“健民e+”信息化平台，提升内部的沟通效率和办公效率。

    8、文化工作

    公司围绕集团战略布局与年度工作目标，开展企业文化软实力建设，塑造企业核心价值观，提升员工凝聚力，为公司发展注入精神动力；同时大力推进“健民叶开泰”非遗品牌建设，借助非遗资源和政府平台增加品牌曝光，弘扬中医药传统文化，在行业文化传承与创新发展中发挥引领作用。

    为丰富员工业余生活，促进员工成长，为员工提供展示自我、互相交流的平台，公司精心设计一系列文化活动，传递健康生活理念，促进员工身心健康；持续弘扬和传承“叶开泰”中医药文化，以公司非遗项目为基础，不断挖掘非遗内涵，讲好非遗故事。

    二、报告期内公司所处行业情况

    公司主要从事药品的研发、制造、批发与零售业务，公司所处行业应当属于医药制造业（C27）（中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012修订））。适用于《上市公司行业信息披露指引第六号--医药制造》，医药制造也指我国的医药工业。

    医药工业的发展与我国社会经济发展高度关联，国家经济发展在医药市场支付端给予的有力支撑，将直接带动医药工业的持续增长。近年来，尽管受到国际环境的风险与挑战，我国国内生产总值（GDP）仍保持韧性增长态势。根据国家政府工作报告，2024年国内生产总值同比增长5.0%，经济规模稳步扩大。居民收入方面，居民人均可支配收入增长5.1%，人民生活水平不断提高。

    医药工业的发展还与人口结构变化息息相关。据民政部发布的《2023年民政事业发展统计公报》，截至2023年底，全国60周岁及以上老年人口29697万人，占总人口的21.1%，其中65周岁及以上老年人口21676万人，占总人口的15.4%。我国已进入中度老龄化社会。在人口老龄化的背景下，健康养护、疾病预防、慢病康复、疾病治理、养老等方面的需求不断上升，从而带动医药终端的产品和服务供应的提升，推动产业结构升级发展。

    (一)医药制造的经济运行情况

    1、规模以上医药制造企业数量持续增加。截至2024年底，规模以上医药制造企业9793个，较2023年9412个增加381个，同比增长4.05%。

    2、医药工业面临下行压力

    根据中国医药报《2023年我国医药工业运行情况分析》和国家统计局数据，2023年规模以上医药工业增加值约1.3万亿元，同比下降5.2%；医药工业规模以上企业实现营业收入29552.5亿元，同比下降4%；实现利润4127.2亿元，同比下降16.2%；三项指标增速多年来首次均为负增长，且分别低于全国工业整体增速9.8、5.1和13.9个百分点。各指标全年走势呈“W型”，一季度下行，二季度降幅收窄，三季度再度触底，四季度有所回升。总体来看，2023年医药工业经济指标出现负增长的最主要原因是上年新冠疫情防控产品销售导致的统计基数较高。如果和疫情前的2019年相比，2023年营业收入、利润分别增长13%和19.4%，4年期间年复合增长率分别为3.1%和4.5%，基本处于合理水平。

    根据统计局数据，2024年1-12月份医药制造业规模以上工业收入同比下降3.7%，利润总额同比下降15.1%，整体仍面临下行压力。

    3、研发创新能力不断增强

    研发实力是医药企业在行业“长跑”中能否胜出的重要因素，根据上市公司公开披露数据，申万医药生物类上市公司研发费用年复合增速6.8%，研发费用占营业收入的比重超过10%；2021年至2024年共有156个创新药获批上市，其中2024年批准上市的创新药达51个，同比增加34.21%。根据2024中国医药工业发展大会发布数据，目前我国在研新药数量位居全球第二，产业创新能力显著提高。

    (二)药品流通行业的基本情况

    1、药品经营企业数量持续增加，连锁化率基本持平。根据《药品监督管理统计报告（2023年）》，截至2023年底，全国共有《药品经营许可证》持证企业68.85万家，较2022年底64.39万家增加4.46万家。其中零售连锁总部6,725家，较2022年增加75家，零售连锁门店38.56万家，较2022年增加2.56万家。根据商务部发布的《2023年药品流通行业运行统计分析报告》，截至2023年末，药品零售企业连锁率为57.8%，与上年基本持平。

    2、经营业绩稳步增长，行业集中度提高。根据商务部发布的《2023年药品流通行业运行统计分析报告》，2023年，全国药品流通直报企业主营业务收入22,362亿元，扣除不可比因素同比增长8%，增速加快1.3个百分点；利润总额490亿元，扣除不可比因素同比增长4.6%，增速放缓0.7个百分点。前100位药品批发企业主营业务收入占同期全国医药市场总规模的37.8%，同比提高1.3个百分点；其中前5家全国龙头企业主营业务收入占同期全国医药市场总规模的51.3%，同比提高1.5个百分点

    3、医药电商交易规模增速总体呈下降趋势。随着互联网技术的不断发展，电商平台为医药行业提供了更广阔的市场空间和更便捷的销售渠道，促进了医药市场的整体升级和转型。根据观研报告网发布的《中国医药电商行业现状深度研究与发展前景分析报告（2023-2030年）》显示，2018-2022年我国医药电商行业市场规模由657.4亿元增长至2,520亿元。根据商务部发布的《2023年药品流通行业运行统计分析报告》，2023年医药电商销售总额2,489亿元,与上年相比略有下滑。预计2026年我国医药电商行业市场规模将突破3,400亿元。

    (三)医药行业政策情况

    2024年医药行业充满变革与挑战、收获与成长，国家持续推进医保、医疗、医药高效协同发展，建立政策协同、信息联通、监管联动的高效统一协同机制。根据易联系统数据统计，截至12月16日，2024年度国家层面发布医药行业相关政策共计270余条，省级层面发布相关政策约有1300条。在医保方面，医保目录调整、药品集采常态化、异地就医直接结算、加强医保基金监管等有效提高了医疗服务的便利性和可及性；在医疗方面，国家积极推进县域医共体建设，推动医疗资源向基层下沉，构建更加公平、高效、可持续的医疗卫生服务体系;医药方面，多项有利于创新药全链条发展的支持政策，为企业打造了一个良好的研发环境，加速了新药的研发进程。对公司有重要影响的政策如下：

    1、合力助推健康中国行动

    6月6日，国务院办公厅发布《深化医药卫生体制改革2024年重点工作任务》。重点部署了加强医改组织领导、深入推广三明医改经验、进一步完善医疗卫生服务体系、推动公立医院高质量发展、促进完善多层次医疗保障体系、深化药品领域改革创新、统筹推进其他重点改革等七个方面22项具体任务，为我国医药卫生体制改革进一步明晰了前行的路径，具有重要的引领和推动作用。

    6月26日，《“体重管理年”活动实施方案》明确自2024年起，力争通过3年左右时间，实现体重管理支持性环境广泛建立，全民体重管理意识和技能显著提升，健康生活方式更加普及，部分人群体重异常状况得以改善，全民参与、人人受益的体重管理良好局面逐渐形成。

    影响与对策：我国持续推进健康中国建设，加强老年病、慢病管理，鼓励研发创新，增加药品供应能力，发挥中医药优势等各个政策的持续细化和落实，有利于进一步扩大药品市场空间，公司作为中药行业百强企业，有近四百年的历史，将着重加大中医药技艺的传承与推广，加快中药的研发立项，加大品牌建设，打造“健民”为品牌的慢病、家庭常见病药产品矩阵，在国家政策的鼓励和扶持下加速发展。

    2、全链条支持创新药突破发展

    2月7日，《关于优化药品补充申请审评审批程序改革试点工作方案的通知》，优化药品补充申请，进一步完善药品研发审评审批制度，有利于提高药品研发效率。

    3月5日，《政府工作报告》指出，促进医保、医疗、医药协同发展和治理，推动基本医疗保险省级统筹，完善国家药品集中采购制度，强化医保基金使用常态化监管，落实和完善异地就医结算等2024年重点工作任务，将大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力，其中首次将创新药纳入重点任务。

    7月5日，《全链条支持创新药发展实施方案》，国常会要求统筹用好价格管理、医保支付、商业保险、药品配备使用、投融资等政策，优化审评审批和医疗机构考核机制，合力助推创新药突破发展。

    7月21日，《中共中央关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定》提出健全支持创新药和医疗器械发展机制，完善中医药传承创新发展机制。

    7月31日，《关于印发优化创新药临床试验审评审批试点工作方案的通知》，国家药监局针对创新药临床试验限速的关键环节，探索建立提升药物临床试验质量和效率的工作制度和机制，实现30个工作日内完成创新药临床试验申请的审评审批，推动试点区域缩短药物临床试验启动用时的目标。

    10月24日，《关于对创新药以及经沟通交流确认可纳入优先审评审批程序和附条件批准程序的品种开展受理靠前服务的通知》，自2024年11月1日起，药审中心对创新药以及经沟通交流确认可纳入优先审评审批程序和附条件批准程序的品种上市许可申请提供受理靠前服务。

    影响与对策：国家全链条支持创新药政策的落地执行，各部门及地方政策的配套措施逐步完善，创新药的立项、审批、上市及市场应用等环节将更加顺畅，将进一步推动医药行业迈入高质量发展新阶段。公司作为医药制造百强企业，将以国家政策为导向，乘势而上，进一步加大研发投入，持续深耕中药创新药研发领域，加大新药立项，加快在研新药的研发进程，持续为公司储备更多有竞争力的产品，夯实公司核心竞争力。

    3、鼓励儿药研发创新

    1月10日，国家卫生健康委联合国家药监局等10部门共同发布了《关于推进儿童医疗卫生服务高质量发展的意见》，加强儿童用药的研发与生产，推动儿童药品与医疗器械的“产学研用一体化”发展，并打造一批专注于儿科关键技术的科技领军人才和创新团队。

    4月18日，《关于已上市药品说明书增加儿童用药信息工作细则（试行）》，规范药品说明书中儿童应用信息，保障儿童临床用药的安全和有效。

    8月30日《第五批鼓励研发申报儿童药品清单》，包含15个品种、25个规格和8种剂型，覆盖全身用抗感染药、呼吸系统用药、抗肿瘤药及免疫调节剂等治疗领域，清单重点关注低龄儿童用药、急抢救用药等临床急需药品，并优先选择能解决临床突出问题的品种。

    10月28日《关于加快完善生育支持政策体系推动建设生育友好型社会的若干措施》，要求提高儿童医疗服务水平，鼓励儿童药品研发申报，不断丰富儿童适用药品的品种、剂型和规格等内容。

    影响与对策：国家鼓励儿童药品研发，解决儿药短缺等政策的实施落地，公司作为全国小儿用药生产基地，更有信心和动力在儿童药品研发领域持续深耕，加大儿药中药创新药研发，补齐儿药产品矩阵，打造以龙牡为品牌的儿药线产品矩阵。2024年乳果糖口服溶液、普瑞巴林口服溶液等获批上市，在研项目快速推进。

    4、价格治理成效显著，减轻患者负担

    1月5日，国家医保局办公室发布《关于促进同通用名同厂牌药品省际间价格公平诚信、透明均衡的通知》，要求2024年3月底前，基本消除“四同药品”省际间的不公平高价、歧视性高价行为，推动医药企业价格行为更加公平诚信，促进省际间价格更加透明均衡。2025年，除了“一监表”直接推送挂网药品价格给各省作为比价依据之外，院内院外、线下线上价格治理仍将会深度推进。

    4月16日，国家医保局联合最高人民法院、最高人民检察院、公安部、财政部、国家卫生健康委在全国范围开展医保基金违法违规问题专项整治工作。针对医保领域各类违法违规问题深入开展专项整治，重拳打击欺诈骗保，举一反三完善长效机制，通过“当下改”和“长久立”相结合，实现查办一案、警示一片、治理一域，推动医保基金监管高质量发展迈上新台阶。

    5月17日，国家医保局联合多部门发布了《关于印发2024年纠正医药购销领域和医疗服务中不正之风工作要点的通知》，要求完善医药价格形成机制，加强价格行为监督检查，打击扰乱药品流通秩序的行为。

    5月26日《关于开展“上网店，查药价，比数据，抓治理”专项行动的函》提出以网络售药平台“即送价”（网络售药平台药品外卖价、小时达等当日同城即时配送模式价格）为锚点，将省级集采平台挂网价格、集中带量采购中选价格、定点零售药店药品价格等各渠道药价与其比对，发现异常高价，立即督促医药企业主动调整。

    影响与对策：国家对于价格体系的持续治理，有利于促进药品市场更加规范，减少不公平竞争行为，消除省际间不合理价格差异，维护消费者权益，促进医药市场更加健康的发展。公司在药品销售的各个环节严格执行国家相关政策，相关产品院内外的销售价格差异不大，符合国家相关政策的规定。

    5、持续推进医保系统全面高效协同

    7月23日，《关于印发按病组和病种分值付费2.0版分组方案并深入推进相关工作的通知》，2024年新开展DRG/DIP付费的统筹地区直接使用2.0版分组，已经开展DRG/DIP付费的统筹地区应在2024年12月31日前完成2.0版分组的切换准备工作，确保2025年起各统筹地区统一使用分组版本。

    8月26日，《关于做好2024年城乡居民基本医疗保障有关工作的通知》，指出要持续做好居民医保筹资工作、巩固提升医疗保障待遇水平、扎实做好过渡期后半程巩固医保脱贫攻坚成果工作、推动制度政策落实落细落好，进一步做好城乡居民基本医疗保险筹资和待遇保障等有关工作。9月13日《关于进一步加强异地就医直接结算管理服务的通知》，指出要完善异地就医结算，加强异地就医直接结算管理服务，切实维护医保基金安全。

    9月30日《关于进一步做好医保药品耗材追溯码信息采集工作有关事项的公告》，国家医保局将全面建立追溯码、医保编码和商品码的三码合一映射库，以及药品耗材大中小包装的追溯映射库、各类追溯码的识别库，并免费向定点医药机构和生产、流通企业开放，以实现扫码入库出库工作高效、便捷。采集药品耗材追溯码能够有效防范假药、回流药，显著提升医院、药店发药的准确性，大大促进用药安全。

    11月11日《关于做好医保基金预付工作的通知》，原则上统筹地区职工医保统筹基金累计结余可支付月数不低于12个月可实施职工医保统筹基金预付，居民医保基金累计结余可支付月数不低于6个月可实施居民医保基金预付。在国家层面统一和完善基本医疗保险基金预付制度，提高资金使用效率，为定点医疗机构可持续发展赋能助力。

    11月28日，《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2024年）》新增91种药品，肿瘤、慢性病、罕见病、儿童用药等领域的保障水平得到明显提升，新增药品中国产药品占比超70%，其中创新药谈判进入医保目录比例达到90%以上。

    影响与对策：强化医保基金监管，优化医保付费技术标准，深化医保支付方式改革，稳步提高参保人员用药保障水平。医保目录的滚动调整机制，大幅缩短了新药纳入医保的等待期，将更有效地驱使制药企业加大研发投入，加快创新，引导医药行业向创新驱动为主的发展模式转型。公司1类创新药七蕊胃舒胶囊经谈判续约《国家医保目录（2024年）》，2023年获批的小儿紫贝宣肺糖浆谈判进入《国家医保目录（2024年）》，为公司未来持续加大研发投入，加快研发进程增强了信心。

    三、报告期内公司从事的业务情况

    公司主要从事药品的研发、制造、批发与零售业务，公司所处行业为医药制造业（C27）（中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012修订））。公司主营业务未发生重大变化，主要分为医药工业和医药商业两大板块，具体如下：

    （一）主要业务

    公司以医药制造为核心，多元创新发展。

    1.医药制造

    公司医药工业主要以OTC产品线和处方药产品线为主，院内院外市场协同发展。

    OTC产品线以品牌为引领，持续加快大产品培育。第一大单品为龙牡壮骨颗粒，是公司独家品种、医保乙类药品，具有强筋壮骨，和胃健脾之功效，用于治疗小儿多汗、夜惊、食欲不振、消化不良、发育迟缓等症状，在中国非处方药物协会发布的“中国非处方药产品（中成药）综合排名”中已连续四年位居儿科消化类第一。便通胶囊是OTC产品线第二个过亿的单品，用于脾肾不足，肠腑气滞所致的便秘，在中国非处方药物协会发布的“2024年中国非处方药产品（中成药）综合排名”中位居便秘泄泻类第二。健脾生血颗粒是公司重点培育的第三大单品，已成功实现由医院市场向院外市场的拓展，并保持较快的发展态势。后续公司将加快产品梳理，陆续打造以“龙牡”为品牌的儿药产品线，以“健民”为品牌的家庭常备药产品线，并加快普惠、优质产品布局，惠及更多患者。

    处方药产品线近几年保持了良好的发展态势，健脾生血片、小金胶囊、小儿宝泰康颗粒、便通胶囊等销售过亿的大品种持续稳健发展，新产品七蕊胃舒胶囊、拔毒生肌散保持了较快的发展速度；随着小儿紫贝宣肺糖浆、乳果糖口服液、拉考沙胺口服溶液等新产品的陆续上市销售，处方线未来也将实现较好的发展。同时公司在中药创新药管线上已构建儿童药、消化、呼吸等在研产品梯队，覆盖常见病、多发病等领域，将为处方线的持续发展提供更多有竞争力的产品补充。

    2、医药商业

    医药商业板块主要为药品的批发和零售。药品批发业务主要通过公司下属子公司福高公司、维生公司开展，销售本公司及其他企业的医药产品，业务区域主要集中在广东、湖北等地，零售业务主要通过子公司新世纪大药房开展，主要经营品种有中成药、化学药品、生物制剂、保健品等。

    3、中医馆

    中医诊疗业务是公司近年来持续培育的新兴业务，保持了良好的发展势头。2024年公司已有3家中医馆，形成武汉三镇的中医馆连锁化布局。其中汉阳馆是2018年开业，经过7年发展，已初具规模，2023年3月第二家中医馆汉口馆开业，已实现盈利，2024年3月第三家中医馆武昌馆开业运营，业务经营状况正常。2024年底，着手筹建第四家中医馆光谷馆。

    （二）经营模式

    1、医药工业经营模式

    生产模式：公司根据销售情况、库存状况、市场环境等合理安排生产计划，确保药品生产供应；在生产过程中严格执行新《药品管理法》，并按照GMP及药典要求，对药品生产中使用的原辅包材、生产的半成品和产成品进行质量检测，对生产过程、生产工艺等进行严格监控，确保药品质量安全。

    原材料采购模式：公司采购中心对原材料采购实行专业化集中招标管理，统筹规划原辅包材的外部采购，大宗物料实施战略性采购。根据生产情况、市场状况合理规划库存量，安排采购计划和采购时点；严格执行安全库存制度及中药材采购标准，除部分药材（人工麝香）为国家指定专供外，其余中药原材料均通过专业人员亲临产地、药材市场挑选，特殊中药材实施规格等级优选或道地药材基地亲自培育，确保公司每批中药材品质上乘，为公司制造精品中药奠定基础。

    销售模式：公司OTC产品通过线上和线下药房渠道，依靠品牌拉动、线上引流、专业团队推广及促销活动实现销售。Rx产品采用以专业化学术推广为主的销售模式，通过药品流通企业销售给医疗机构。同时，公司积极应对集采，参与部分省区联盟中成药带量采购。2022年，公司产品小金胶囊中选，力争通过集采获得更大的市场份额。

    2、医药商业经营模式

    公司严格执行新《药品管理法》，按照GSP标准管理，充分保障药品流通过程中的产品质量。医药商业主要为下属子公司从药品生产企业购进产品，通过自有销售渠道销往区域内的其他医药商业公司、医疗机构或药店，并积极拓展SPD等创新业务，提升公司盈利能力。

    3、中医馆的经营模式

    公司中医诊疗业务通过中医看诊、理疗等中医治疗手段对患者提供健康服务。公司着重夯实医师力量，培养青年医师队伍；以妇儿专科为特色，持续开展专业化、深度化、个性化的中医药服务，提升患者满意度。

    （三）公司市场地位

    公司是国家高新技术企业，技术中心通过国家企业技术中心认定，叶开泰国药制造中心入选2024年国家现代中药5G智慧工厂名录，且武汉基地荣获工信部授予的国家级“绿色工厂”称号。报告期内公司在武汉市工商业联合会“武汉民营制造业企业50强”位列第18、“民营企业科技创新50强”位列第21、“2024武汉民营企业100强”位列第59，公司还荣获中国中药协会“2023年度中成药工业TOP100企业”，公司在中医药产业生态论坛组委会“2024中药创新企业TOP20”位列第四、“2024中药老字号品牌TOP50”、“中医药文化传承示范项目”等多项殊荣；公司产品龙牡壮骨颗粒获中国非处方药物协会“2024年度中国非处方药产品综合统计排名中成药·儿科消化类第一名”、“中成药·儿科大单品”、“中成药·黄金大单品”，便通胶囊获“2024年度中国非处方药产品综合统计排名中成药·泄泻类第二名”。研发实力在《2024中国中药研发实力排行榜TOP50》位列第九。

    截至2024年12月31日，申万二级行业中药行业上市公司有72家，根据公开披露的2023年度报告，公司营业收入42.13亿元在中药行业中排23位，归属于上市公司股东的净利润5.21亿元在中药行业中排20位。根据2024年第三季度报告，公司营业收入28.81亿元在中药行业中排22位；净利润3.22亿元在中药行业中排25位，公司在中药行业上市公司的排名处于中等偏上位置。

    （四）报告期内业绩驱动因素一是始终将研发创新作为未来发展的核心引擎，以中药创新药为主，加快在研新产品上市进程，夯实公司产品基石；二是营销体系全面改革措施落地执行，各产品线渠道库存降至合理水平，管理日渐精细，核心产品市场地位持续稳固；三是双品牌战略推进，着力打造龙牡儿药、健民家庭常备药系列产品矩阵，实现品牌价值延伸、院内院外协同发展；四是构建新产品快速发展新模式，推进七蕊胃舒胶囊、小儿紫贝宣肺糖浆等新产品快速发展。

    四、报告期内核心竞争力分析

    公司作为一家历史悠久、底蕴深厚的中药企业，始终坚持以质量为核心、以研发为动力、以人才为根本的经营宗旨，发挥资源优势，夯实核心能力，不断推进公司健康、稳定发展。

    1、公司历史文化悠久，药品质量可靠。健民集团传承“叶开泰”近400年历史文化，秉承“遵古酌今、虔诚修合、宁缺毋滥、不好再来”的制造理念和“并蓄兼收，损己无欺”的经营理念，致力于精品中药制造与研发，从道地药材采购到产品销售至客户的每一个环节都精益求精，至诚至信，遵从叶开泰“修合虽无人见、存心自有天知”的堂训，在业内树立了良好的口碑和用户基础。

    2、研发创新是公司发展的核心引擎。公司研发中心是国家级企业技术中心、国家技术创新示范企业、.国家级工程实践教育中心、国家级高新技术企业。过去三年公司获批两个中药1.1类创新药，研发实力在“2024年中国中药研发实力排行榜TOP50”位列第9名、在“2024中药创新企业TOP20”榜单中位列第4名。在研新药产品管线丰富，形成了以中药创新药为主覆盖儿童药、消化、呼吸等的产品梯队，覆盖常见病、多发病等领域，为公司的良性发展构建优质的产品管线。

    3、丰富的产品资源为健民快速发展奠定了基础。公司及全资子公司叶开泰国药合计持有药品批文264个，医保产品89个，儿科产品四十余个，为公司打造“龙牡”儿药产品线、“健民”家庭常备药产品线提供有竞争力的产品依托。

    4、品牌资源优势。公司拥有“健民”“龙牡”“叶开泰”三大品牌，其中“健民”“龙牡”为中国驰名商标，“健民”为中华老字号品牌，公司是中药企业中为数不多的拥有多个驰名商标的企业，为落地“1+N”战略目标，形成以中药制造为核心，多个创新业务并驾齐驱的业务格局奠定良好的品牌基础。

    5、完善的人力资源体系和人才梯队是公司持续发展的组织保障。公司拥有良好的声誉和品牌形象，建立了规范、科学、合理的人力资源管理体系，为员工提供行业内具有竞争力的薪资福利待遇和多样化成长途径，能够吸引大量优秀人才。公司形成了层次分明、结构合理的金字塔式人才架构，从基层技术骨干到中层管理者，再到高级管理团队，各层级人才储备充足且衔接紧密，搭建了千人的销售队伍，为公司的稳健发展与战略推进提供了坚实的人才保障。

    五、报告期内主要经营情况

    截至2024年12月31日，公司全年实现营业收入350,498.61万元，同比下降16.81%；全年实现归属于上市公司股东的净利润36,217.87万元，同比下降30.54%。

未来展望：

(一)行业格局和趋势

    2025年国际环境不稳，地缘性冲突、经济贸易争端依然存在，全球经济形势存在诸多不确定性；从国内看，今年是国家“十四五”规划的收官之年，我国保障经济稳定发展的信心坚定，国内经济坚持稳中求进、以进促稳、创新守正基调不变，医药行业作为保障民生的重要工程，在政策支持和市场需求的双重驱动下，将以创新为动力迈向高质量发展的新阶段。

    1、医药行业将向研发创新转型升级。一是国家鼓励创新的政策支持体系不断完善，研发、审评审批、市场准入、医保支付等多方面构建了全链条支持体系，《全链条支持创新药发展实施方案》等系列政策的落地执行，将显著缩短研发周期，降低研发成本，提高研发效率，为药品的研发创新带来重大发展机遇；二是研发创新投入持续加大，从投入端看，“十四五”以来，全行业研发投入年均增长23%，其中医药上市公司研发费用年复合增速33%，研发创新投入力度不断增强，创新成果不断涌现；三是持续优化市场准入与支付保障。在市场准入方面，国家通过建立创新药“即批即入”机制，优化医保药品目录动态调整规则，支持创新药纳入医保支付体系，2024年创新药谈判进入医保的成功率高达90%以上。国家通过政策引导，调动各方科技创新资源，强化新药创制基础研究，夯实创新药发展根基。随着政策的持续推进，我国创新药产业生态不断完善，从研发、生产到市场应用的各个环节逐步形成协同发展的良好局面。

    2、数字化转型与新兴技术应用将加快医药行业发展步伐。人工智能、大数据和自动化技术的兴起和普及应用正在改变药物研发、生产和服务模式，在提高研发效率、优化生产流程，降低成本，提高人效等方面发挥着越来越重要的作用，将逐渐成为医药行业快速发展的新质生产力。

    3、行业发展的市场基础稳健。从需求端看，我国已进入中度老龄化社会，随着人口老龄化进程的加快，国家持续推进银发经济发展的举措落地实施，老年人健康养护、疾病预防、慢病康复、疾病治理、养老等方面的需求上升，从而带动医药终端的产品和服务供应的提升；随着人均居民可支配收入的提高，健康管理需求升级，基层医疗市场特别是乡村医疗市场的着力发展以及医药工业供给侧结构性改革持续发力，我国医药行业未来还有较大的发展空间。

    4、医药行业未来发展也面临着诸多挑战。一是医药行业受政策影响较大的调整和监管的加强，一定程度上增加了企业合规运行的成本；二是集采的扩面提速和价格治理的持续深入，企业面临着药品价格下降的风险，需要不断提升产品质量和成本控制能力；三是受医保支付能力、居民消费意愿等因素影响，国内医药市场需求呈现阶段性下降趋势，对企业发展也会带来一定的不确定性。

    (二)公司发展战略

    公司以“龙牡”“健民”“叶开泰”三大品牌为依托，形成以中医药为核心的大健康产业集团。

    (三)经营计划

    2025年公司将持续推动“1+N”战略举措的落地，以创新驱动医药制造核心业务企稳并实现快速发展；积极孵化新兴业务，创造新质生产力，尽快培育出第二增长曲线；以管理的精细化、智能化建设为基础，不断提升管理效能，提高企业风险识别与防控能力，保障公司持续、健康、高质量发展。

    1、抓好党建工作，促进经营发展

    公司党委将继续坚持“围绕经建抓党建，抓好党建促经建”的工作方针，以学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想主题教育为契机，紧扣“穿越逆境，韧性增长”的年度工作主题，全面加强党的建设，提高党组织的领导力、战斗力。

    一是强化政治引领，筑牢思想根基。深入开展主题教育，持续加强理论学习，加强意识形态工作。

    二是夯实党建基础，提升组织效能。进一步发展党员队伍，夯实党组织和党的先锋力量。三是创新党建载体，推动融合发展。进一步深化“党建+中心工作”模式，推进“党建+企业文化”建设，探索“党建+数字化”路径。

    四是加强群团工作，凝聚发展合力。进一步加强对群团工作的领导，发挥群团组织作用，引导青年职工立足岗位成长成才，切实保障职工合法权益，构建和谐劳动关系。

    五是履行社会责任，树立良好形象。持续开展公益活动，打造公益品牌，传递社会正能量；加强企业诚信建设，打造诚信企业品牌。

    2、营销工作

    OTC产品线将围绕双品牌建设，打造“龙牡”儿药品牌、“健民”慢病、家庭常备药品牌，优化广告投放策略、提高有效人群覆盖，推动“龙牡”品牌由单一产品品牌向品类品牌延伸，以便通胶囊为基础打造“健民”品牌；在稳固龙牡壮骨颗粒市占率的基础上，着力打造便通胶囊、健脾生血颗粒两大黄金单品，进一步实现市占率显著提升；在现有的KA平台下裂变龙牡儿药线的营销专职团队，着力打造龙牡儿药系列产品，输出“龙牡儿药专业可靠”的slogan，传递品牌核心理念；加强商销队伍建设，优化产品销售结构，提升品牌附加值；加快新零售平台建设，利用信息化技术实现实体药房、B2C、O2O全渠道的融合发展；在产品结构上提供更多普惠、优质的产品，惠及更多患者；通过T+1数据直联及营销信息化平台的建设，合理配置营销资源，提升营销效率及盈利能力。

    处方线加快新产品商业化进程，中药1.1类新药小儿紫贝宣肺糖浆、七蕊胃舒胶囊等的市场快速导入，提升医院市场覆盖，实现高速增长；加快基药产品对基层医疗市场的覆盖，提高药品可及性；坚持学术引领，搭建妇产、儿科、消化、皮外四大学术平台，推动产品线持续增长；持续开展产品临床观察，上市后医学研究，夯实重点产品的循证医学证据；加强服务商体系建设，不断提升专业化服务能力；将复方紫草油、羌月乳膏等独家特色产品从院内市场拓展至院外市场；加强营销数字化建设，通过数字化赋能，实现营销精细化管理，提升盈利能力。

    3、研发工作

    公司始终坚持研发创新作为引领企业发展的核心动力。在中药创新药管线上已构建儿童药、消化、呼吸等产品梯队，覆盖常见病、多发病等领域，公司将继续加大投入，加快立项并推进在研新药研发进程，推动更多产品进入IND和NDA；同时加快围绕“龙牡”品牌的儿童仿制药及改良型新药进行产品管线布局；加快产品的二次开发力度，为公司的良性发展构建优质的产品管线。

    4、生产工作

    公司将继续严格生产管理，加强环保体系化建设，推进安全零事故工作目标达成；加强产品质量控制，提升原辅包料质量标准和采购等级，不断提升药品质量；加强产供销协同，保障市场供货的同时实施节能降耗项目，实现更高效的生产和更低的碳排放。加快综合制剂车间投产、原辅包料冷链库搬迁、炮制车间改造等扩产升级项目建设，加大信息化投入，推进制造体系智能化发展；提高药材价格监测和预测能力，目前药材价格已呈明显下降趋势，药材价格的下降将有利于公司生产成本的改善；加快人才的培养与储备，进一步提高制造中心组织效能。

    5、新兴业务

    中医诊疗方面，加快中医馆连锁化布局，光谷馆顺利开业运营；加强人才培养，持续培养青年医师队伍，提升医疗质量与服务；建立患者智能化服务体系，优化就诊服务，提高就诊满意度；创新品牌传播方式，弘扬传统文化，倡导健康生活理念，积极组织公益活动及健康讲座，普及中医养生知识，提升品牌影响力。

    大健康产业将持续深耕儿童成长健康领域，打造龙牡品牌儿童发育养护专业化系列产品；持续优化线上运营模式，以达人合作和自主直播相结合的方式，提高转化成效；探索大健康产品线下销售模式，实现全渠道销售；完善客户服务体系，以优质的客户服务体验实现销售转化。加强数据分析与应用，提高业务运营效率。

    6、管理工作

    通过信息化手段，全面提升公司运营效率、提升盈利能力；加快人才的培养与选拔，建设高效人才供应链，夯实企业发展的人才基础；优化激励与考核，由纯销考核向“纯销+利润”考核的方式持续转变；加强财务过程管理，通过细化核算颗粒度来提高决策支持作用；强化财务管控、审计监察、法务合规等内部控制职能，持续完善公司及下属子公司合规体系建设，提升企业抗风险能力。

    7、文化工作

    持续围绕年度工作目标，通过文化管理、文化传播、员工体验三个维度，线上、线下相融合的方式开展系列员工活动及品牌活动，加强自媒体运营，提高文化传播力度，培育记者团、企业文化品牌大使、兴趣社团等文化组织，对内实现企业文化融入员工工作与生活，对外实现企业品牌和文化价值的输出，提升企业品牌影响力。

    (四)可能面对的风险

    1、行业政策变动风险

    医药产业政策改革不断深化，医药行业进入深度调整阶段，行业集中度提高，对整个医药行业的发展带来重大、深远影响，企业经营任重道远，压力与挑战持续升级。

    应对措施：公司密切关注政策变化，持续提升内部控制水平，优化产业布局，完善业务结构，提高自身经营及抗风险能力，驱动公司健康、稳健发展。

    2、市场竞争加剧风险

    医药行业是集高附加值和社会效益于一体的高新技术产业，也是国家重点支持发展的支柱型产业。行业整体处于持续发展阶段，随着新产品、新企业、新模式的不断涌现，市场竞争进一步加剧，可能在一定程度上影响公司业绩。

    应对措施：面向消费者，公司持续提升产品质量，完善产品结构，从用户角度出发优化自身服务体系，以产品和服务获得消费者认同；面向市场，公司不断完善渠道推广、经营模式，调结构，控节奏，灵活调整经营策略，做优做强存量业务，并开辟新的增长通道，全面巩固和扩大公司市场份额。

    3、原材料价格波动风险

    药材由于受地域、气候、环境、劳动力成本等因素的影响，导致价格存在一定波动性。如果原材料价格涨幅较大，将有可能对公司成本端产生影响，进而影响公司利润。

    应对措施：公司积极关注原材料市场价格行情，并建立科学的原材料采购机制，结合公司实际生产需求，实施核心大品种原材料的战略储备，不断优化采购方案，有效控制价格成本。

    4、新品导入不达预期风险

    为进一步提升公司品牌产品力，夯实市场竞争优势，公司不断优化自身产品结构，加大研发投入，快速实现新产品获得，前瞻性地布局，但新产品导入市场，需要一定时间的培育，同时，受市场需求、渠道推广、消费者认知等多方因素影响，短期内销售业绩存在不确定性。

    应对措施：公司在新品导入前，充分调研标的市场，探求受众消费者需求，关注产品质量，研判产品与公司发展战略、经营模式、渠道推广、产品结构的契合度，并在产品导入后，针对不同品种实施差异化的销售策略，匹配配套资源，积极发挥品牌优势，拉动新产品的终端销售，降低或有风险。

    5、管理风险

    随着公司行业监管政策趋严，公司体量及管理半径持续扩大，对公司产品研发、制造、流通全链条业务环节提出更高要求，公司现有管理体系、管理模式、管理人员面临新的挑战，如果不能实施有效管理，将存在一定经营风险。

    应对措施：公司将凝聚共识，坚持抓基础、强主业、育长板、强韧性、重效益，持续提升治理能力、竞争能力、创新能力、抗风险能力、回报能力，做实公司各级管理体系的不断优化，提高管理团队的管理能力，以保证公司发展阶段、发展规模、发展速度与管理能力的协调、匹配。

    6、人才流失风险

    鉴于医药行业的技术密集型特点，医药人才呈现出专业性、动态性、层次性特征，较强的专业知识、较高的需求层次、较强的成就动机和流动意愿，而公司目前的经营模式下，核心渠道OTC端业务对于核心团队的人员稳定性要求较高，如果发生核心人才流失，可能对公司短期业绩产生一定影响。

    应对措施：公司倡导以文化为引领，在组织管理体系、制度流程体系、薪酬考核体系、培训赋能管理、核心人才激励等方面不断优化与完善，激活组织个体，激发组织活力。公司建立大道商学院，并推动各个人才培育项目陆续落地，对核心人才进行员工持股计划激励，通过对人才科学的“选、育、用、留”，打造强劲“人才引擎”，助力企业高质量发展。

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