中材国际（600970）2024年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期中材国际（600970）发布2024年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、经营情况讨论与分析

    2024年，公司坚持稳中求进工作总基调，锚定“一利稳定增长、五率持续优化”目标，克服内需不足、外需不稳、小币种汇率波动、市场竞争加剧等风险挑战，保持战略定力，聚焦价值创造，强化精益运营，提升抗风险能力，迎难而上、积极作为，各项经营指标承压提质，保持了稳中有进、稳中提质的良好发展态势。

    公司持续巩固全球市场基础和技术装备优势，强化业务协同及内部资源共享，拓增量、优存量、抓变量、强质量，强化全球市场拓展和商业模式创新，新签合同和营业收入、净利润再创新高。2024年实现新签合同额634.44亿元，同比增长3%，其中，境外新签合同额362.01亿元，同比增长9%；受境内水泥行业产能过剩矛盾突出、效益整体下行影响，境内新签合同额272.43亿元，同比减少4%。截至报告期末，公司有效结转合同额597.18亿元，为未来公司发展奠定了坚实基础。报告期内，公司实现营业收入461.27亿元，同比增长0.72%；综合毛利率19.63%，同比增长0.2个百分点；实现归属于上市公司股东的净利润29.83亿元，同比增长2.31%；实现经营活动现金净流入22.90亿元。

    （一）主业核心优势持续夯实，业务结构转型取得实效

    工程服务筑牢优势。工程服务业务强化“两端延伸”，价值链前端提高自主技术供给和研发创新能力、差异化定制服务方案，价值链后端加快建立全球服务网络和及时反馈机制，加快向技改、运维、备品备件一体化服务转型。2024年公司积极把握全球新建及存量水泥生产线绿色低碳、数字智能技改升级需求，凭借SINOMA全球品牌效应和深厚客户基础、全产业链业务优势和全生命周期服务能力，有效对冲国内市场波动，境外新签合同和营业收入实现双增长。全年新签工程服务合同额371.78亿元，其中，新签境外工程服务合同275.29亿元，同比增长2%，成功获取沙特、菲律宾、伊拉克、捷克、加拿大等15个国家19条境外水泥整线项目。坚定践行“价本利”理念，深化内部协同和精益管理，从“卷价格”向“卷价值”转变，在行业减量发展的新常态下实现价值增值。全年工程服务实现营业收入271.25亿元，同比增长1.73%，其中，境外收入160.39亿元，同比增长12.16%；毛利率15.97%，同比增长0.24个百分点。全球603个在执行项目平稳高效履约，12个项目成功点火，取得PAC证书44项、FAC证书19项，尼日利亚及阿联酋2个项目获得建材工程建设优质工程奖。

    装备精良扬帆远航。公司依托“科技创新”和“专业服务”双轮驱动，以关键核心技术攻关推动装备产品不断迭代升级，持续强化研发、制造、市场、服务全价值链本土化布局，全力打造高端装备研发平台和全球领先的装备产业高地。装备业务深化整合融合，立磨、辊压机、自动化、环保、热工五大业务整合平稳按期落地，高端装备智造园全面投运，协同成效进一步显现。2024年，受国内水泥行业有效需求下滑等因素影响，公司新签装备合同额71.64亿元，同比减少3%；但装备业务境外拓展成效显著，境外新签合同大幅增长，实现境外新签合同额31.48亿元，同比增长96%。报告期内，装备业务实现营业收入62.14亿元，同比减少18.42%，毛利率22.82%，同比减少1.18个百分点，公司十类核心主机装备自给率达67%。“两外一服”战略加快实施，装备境外业务收入占装备收入比重提升至36%，自主研发的主机装备大规模应用于沙特、马来西亚等海外项目；装备外行业收入占装备收入比重提升至37%，高压辊磨机成功应用于铁矿石干法制粉项目，篦冷机首次进入氧化锌行业，输送机销往锂业、煤矸石等行业；沙特、印尼海外服务中心相继落地运营。

    全球运营持续攀升。全面对接客户全生命周期生产需求，全球运维服务平台上线运行，进一步提升EPC工程运维转化率，服务化转型取得实效。2024年，公司新签生产运营服务合同额173.12亿元，同比增长27%；其中，新签矿山运维合同额108.35亿元，同比增长36%；新签水泥运维和其他合同额64.77亿元，同比增长15%。报告期内，生产运营服务实现营业收入129.20亿元，同比增长21.88%，毛利率21.48%，同比减少0.31个百分点；其中，矿山运维实现营业收入79亿元，同比增长21.89%，毛利率17.56%，同比增长2.08个百分点；水泥及其他运维服务实现营业收入50.2亿元，同比增长21.88%，毛利率27.64%，同比减少4.08个百分点。截至报告期末，在执行矿山运维服务项目318个，其中境外项目9个，水泥供矿国内市场占有率达21%；报告期完成供矿量6.8亿吨，同比增长4.3%；在执行水泥运维服务生产线68条，年提供产能超1亿吨。

    （二）绿色低碳智能升级引领，全球属地经营稳步落地

    绿色技术驱动低碳发展。提高应用场景针对性，大力提升创新整体效能。加大低碳水泥、全氧燃烧、悬浮煅烧、氢能煅烧、CCUS等绿色技术装备的研发推广，推进除尘、脱硫、脱硝超净排放最新技术的示范应用，探索煤矸石梯级利用多技术路径系统解决方案，以多样化应用场景引领行业绿色低碳应用示范。积极攻坚高端市场，成功签约欧盟减碳重点项目海德堡捷克熟料线，法国SPL粘土煅烧低碳水泥成功应用于巴黎奥运会场馆建设，90%替代燃料生产线拉豪波兰项目顺利点火，全球水泥行业全氧燃烧耦合碳捕集技术领域规模最大项目——青州中联全氧燃烧富集提纯示范项目关键指标成功达标，磷石膏资源化分解制硫酸联产水泥项目通过性能考核，锂矿焙烧、锰渣无害化处理等技术实现外行业应用。绿色矿山建设平稳推进，公司所属中材矿山累计建成167座绿色矿山，在27个项目投入运营266辆新能源矿车，保山项目实现绿色矿山零排废，中材矿山首个“零电矿山”在西藏祁连山项目实现并网运行。绿色低碳产业发展迅速，打造专业化替代燃料产业链及绿能业务平台，构建替代燃料“收、储、制、运、用”一体化业务体系，供货超过40万吨，同比增长超过6倍，大力推进全球绿能业务开拓与布局，构建新能源全过程业务体系和一站式绿电服务方案。

    数字智能驱动产业升级。深度推进数字化战略落地与数字智能业务整合融合，打造数字中材国际建设服务商和工业智能化整体解决方案服务商。围绕产业链布局数智链，构建研发数字化、设计数字化、工程数字化、装备智能化、工厂智能化的数字化系统能力和全周期产品序列，成功构建“全覆盖”智能工厂产品体系和整体解决方案。报告期内中材智科累计获得数字智能国家级荣誉4项、省级11项、行业级12项，公司装备制造数智化、工业工程智能设计、AI赋能露天矿山采运无人化等项目入选工信部典型应用案例。

    全球属地经营走深走实。持续优化属地经营顶层规划和战略引领，发挥全产业链以及属地核心优势，巩固优化属地资源共享机制，持续推进“全球织网”效应的充分渗透，强化产业协同和平台赋能，推动属地经营实现稳健增长，彰显未来发展张力。2024年海外新签合同额、营业收入占比实现双增长，新签境外合同额362.01亿元、同比增长9%；实现境外收入222.68亿元，同比增长10.85%；境外业务毛利率23.07%，同比增长1.87个百分点，公司国际化指数44.83%，同比增长2.79个百分点。参股公司中材水泥境外布局加快落地，突尼斯项目完成签约，实现首个海外并购项目签约。注重属地本土化人才建设和文化融合，境外员工人数4252人，同比增长19%，为公司发展提供坚实保障。

    （三）强化科技创新引擎作用，深化全球创新产业融合

    以科技创新驱动绿色升级，以技术突破赋能产业跃升。充分发挥国家级企业技术中心平台的技术与创新优势，建立健全科技创新管理体系。聚焦关键核心技术，进一步夯实前沿技术创新优势。持续维持高研发投入，全年公司研发投入17.70亿元，为主业发展提供坚强支撑。加大科技攻关力度，强化关键核心技术攻关，发布全球首套水泥全氧燃烧耦合碳捕集技术，自主研发的全氧燃烧耦合碳捕集流程再造技术荣获WCA气候行动技术与工程奖，水泥工业集成脱硝技术获得中国技术市场协会金桥奖一等奖，“大宗无机固废制备低碳胶凝材料关键技术与装备及应用”获得湖北省科学技术奖一等奖。强化知识产权成果管理，全年申请发明专利392件，其中国际专利21件，取得发明专利授权192件，其中国际专利授权13件。积极融入集团“共链行动”，加强质量支撑和标准引领。2024年，公司在执行标准项目89项，其中国际标准2项、国家标准38项，主持和参与编制或修订标准19项，两项团体标准入选工信部“百项团体标准应用示范项目”，获得建材联合会科技奖二等奖3项、三等奖1项。强化科研成果产业化应用布局，科技部国合项目“新型低碳水泥制备与应用关键技术装备联合研发”完成中试生产，实现石灰石用量降低25%，烧成热耗降低28%，碳排放强度降低26%。碳数据管理实现境内外业务全贯通，自主研发的替代燃料计量仓在14条生产线实现应用。

    以科创激励凝聚发展动能，以国际合作共筑创新生态。公司积极探索适合不同类型科研成果转化激励机制，实施科研投入和授权专利等专项考核和激励，凝聚核心人才。基于国家重点研发计划国际科技合作项目，公司联合瑞士洛桑联邦理工学院、古巴拉斯维亚斯中央大学等就水泥新材料及产业可持续发展技术开展持续研究，积极融入全球科技创新网络，成功组织承办第四届煅烧粘土基可持续混凝土国际会议（ICCCSC2024），致力打造全球创新共同体。成功召开中材国际第二届水泥绿色智能发展大会，充分展示中国水泥工业发展新成果。

    （四）对标一流攻坚价值创造，全面释放改革创新动能

    巩固国企改革三年行动成效，一体推进创建世界一流企业各项行动。统筹推进改革深化提升、创建一流和价值创造、提高上市公司质量等专项行动，不断推动公司内在价值塑造与潜力提升。公司获评国资委“双百”考核优秀企业，入选国资委改革深化提升行动案例，所属装备集团获评“科改”专项考核优秀企业，3家企业荣获建材企业管理创新型企业，2项成果获评中国企业改革发展优秀成果一等奖，3项成果获评建材企业管理创新经典案例一等奖。中长期激励覆盖全级次企业共2483人，覆盖面占比16%，激发公司长期发展活力。

    （五）构建全面风险防控体系，护航公司发展行稳致远

    持续完善风险管控体系，进一步健全风险防控机制，扎实做好公司重大风险识别应对和动态监测，牢牢守住不发生系统性重大风险的底线，落实合规管理体系有效闭环。严控重点领域风险，加强境外重大问题研究和涉外专业人才配置，强化境外重要人员、重点领域、关键环节的管控，定期开展境外风险专项排查。扎实做好安全生产和环境保护工作，坚持把安全环保工作摆在“高于一切、重于一切、先于一切、压倒一切”的突出位置，深入实施安全生产治本攻坚三年行动，全面推行现场安全生产红黄牌警示管理制度，继续保持安全环保“双零”绩效。

    （六）践行可持续性发展理念，促进价值共享生态建设

    在坚持稳健经营、为股东创造经济价值的同时，高标准履行社会责任，持续回馈社会，实现与客户、供应商、员工、股东共同发展。坚持合作共赢，持续深化拓展与国内外合作伙伴全方位、多领域、深层次的长期合作，持续深化产业链融通发展，构建战略合作生态圈。2024年公司首次披露英文版ESG报告，获评万得AA评级、MSCI的BB评级。

    报告期内，公司制定发布“1324”可持续发展战略,助力ESG治理能力和绩效水平的持续提升。公司强化主动型投资者关系管理，为股东创造卓越、稳定的价值回报，自上市以来累计向股东派发现金分红超过63亿元；发布“提质增效重回报”行动方案，进一步提高现金分红比例。

    二、报告期内公司所处行业情况

    1、水泥工程服务

    公司是全球最大的水泥技术装备工程系统集成服务商。当前，全球水泥产业区域发展不均衡，整线EPC需求增长有限，但“绿色低碳、数字智能、可持续发展”已成为全球水泥行业的共识，水泥企业对新技术、新装备的需求持续释放。

    国际市场，据Onfield调查，除中国外，全球水泥需求2024年基本持平，多数地区水泥价格上涨，平均增长4.4%。境外水泥EPC市场呈现恢复性增长的局面。境外新建增量主要来自非洲、中东、南亚等“一带一路”沿线国家基建需求。在欧洲市场，受脱碳政策影响，以绿色低碳为导向的存量技改订单活跃。

    国内市场，2024年国内水泥行业需求持续下降、价格低位波动，水泥企业发展策略从新建项目转向强化产业链、优化升级存量项目，水泥整线EPC机会明显较少。但在“双碳”与“双控”政策以及水泥行业纳入全国碳交易市场的强预期作用下，产业转型升级需求迫切。2024年多项政策相继出台，主要聚焦以下三个方面：（1）超低排放改造。到2025年底前，重点区域力争50%水泥熟料产能完成超低排放改造，区域内大型国有企业集团基本完成，到2028年底前，全国力争80%水泥熟料产能完成改造；（2）产能与能耗管控。到2025年底，全国水泥熟料产能控制在18亿吨左右，能效标杆水平以上产能占比达到30%；（3）绿色低碳要求。到2025年底，水泥窑使用替代燃料技术生产线比例达到30%，水泥行业替代燃料消费比例力争达到10%，聚焦水泥等重点产品，制定发布产品碳足迹核算行业标准或团体标准。政策驱动下，绿色智能转型升级进程有望加快。

    2、水泥技术装备

    公司装备业务主要涵盖水泥技术装备、矿业破碎及物料处理装备等领域，构筑了水泥领域规模最大、品种最全的装备业务，拥有700-14000t/d级全规模、覆盖破碎、粉磨、烧成、物料输送、环保以及DCS控制系统全流程的具有自主知识产权的系列核心装备，其中辊压机全球市占率第一，熟料输送机国内市占率达85%，篦冷机国内市场占有率超过70%。水泥装备销售与整线EPC项目、技改EPC项目紧密相关，现阶段水泥装备销售主要面向两个市场，一是以境外市场为主的整线EPC增量市场需求，二是全球水泥行业绿色智能转型升级不断催生以环保、节能、高效为特点的装备需求。国内水泥行业供给侧改革不断深化，目前行业已处于提质增效、绿色智能的结构化转型时期，来自存量市场的节能降耗改造、低碳设备更新迭代将占据更大的需求比例。

    此外，由于设备使用场景和制造工艺原理的相通性，水泥行业相关装备技术经过改进后能够应用于固废处置、新能源、冶金等其他行业。公司现有核心装备已成功向水泥外行业拓展，目前粉磨装备、环保装备、输送与计量装置等装备已进入冶金、化工、电力、钢铁、煤炭等行业。

    3、水泥和矿山运维服务

    水泥运维服务市场：水泥运维服务主要包括整线生产运营、备品备件和维修业务。目前公司水泥整线生产运营业务主要在境外，非洲、中东、南亚、东南亚等地区新建水泥生产线较多，当地业主管理经验、技术力量薄弱，对水泥整线运维等技术服务需求较大。在备品备件领域，市场主要参与者为装备制造企业、小型私人服务商或业主自营，竞争格局较为分散，公司装备集团旗下各专业装备子公司均有备品备件业务，产品矩阵丰富，现阶段主要服务于自有装备。备品备件属于耗材类业务，使用周期较短，每年都有望保持较为稳定的业务规模。

    矿山运维服务市场：矿山运维是公司运维业务的重要组成部分，目前主要为石灰石、砂石骨料业主提供矿山开采运维服务。2024年4月15日，自然资源部等七部门联合发布《关于进一步加强绿色矿山建设的通知》，目标是到2028年底持证在产的90%大型矿山、80%中型矿山要达到绿色矿山标准要求；地方政府相应管理条例及建设办法相继出台。伴随国家推进安全矿山、绿色矿山政策日益严格，大、中型矿山业主在缺乏相关专业技术和设备的情况下，更倾向于将矿山运维外包至专业服务商，综合实力较强的大型服务商竞争优势愈加明显。除石灰石和骨料露天开采运维服务能力外，公司拥有开采其他露天矿的技术储备，目前正在积极向其他品类矿延伸；此外，受益于国内水泥企业走出去步伐加快和公司境外工程服务业务带动，境外矿服业务具备较大增长潜力。

    三、报告期内公司从事的业务情况

    1、工程技术服务

    公司工程技术服务业务以EPC工程总承包服务为主，同时采用工程咨询和设计、成套技术装备供货（EP）、设备安装、工程建设管理等模式。

    工程技术服务业务主要涵盖以下领域：

    （1）水泥和矿山工程：公司拥有国际领先的自主知识产权的新型干法水泥生产线技术以及完整的水泥技术装备工程“全产业链”资源，为客户提供矿山开采和水泥生产线技术研发、数字设计、智能制造、智慧建设、智慧运维、售后服务全过程的系统集成服务。

    （2）绿能环保和多元化工程：公司依托丰富的海外项目管理经验以及长期以来形成的技术、人才优势和资源整合能力，向绿能、环保、节能、矿业、化工、电力、公路、民用建筑等非水泥工程领域拓展，以中材海外为主体，构建覆盖光伏EPC、风电混塔、智能微电网、新能源开发、新型储能五大业务发展体系。

    2、高端装备制造

    公司装备产业的范围主要包括水泥技术装备、矿业破碎及物料处理装备的研发、设计、加工制造、技术服务等，核心产品包括立磨、辊压机、预热器、回转窑、篦冷机、收尘设备、燃烧器、选粉机、堆取料机、输送设备、破碎设备、钻探及采矿工程设备。公司一方面利用与工程总承包业务的协同优势带动装备销售，一方面通过装备专业化发展拓展外行业市场空间，实现行业产品向专业产品转变。

    3、生产运营服务

    公司生产运营服务业务主要涵盖以下领域：

    （1）水泥生产线运维服务：公司拥有完整、系统的水泥生产运营管理服务体系、专业的水泥生产运营管理团队及广泛的人力资源网络，为客户提供工厂保产、设备维修等方面服务，使水泥生产线的各项技术经济指标达到设计要求，并在更佳状态下生产运行。目前该业务主要在境外实施，业务模式通常为业主负责原/燃材料供应、水泥销售等，公司承担生产线的人员组织、水泥熟料生产、设备运行维护、设备检修及备品备件等，主要采用人工单价或吨熟料单价进行结算。

    （2）矿山运维服务：在矿山工程的基础上，公司为石灰石、砂石骨料或有色金属矿山客户提供矿山开采服务，生产环节主要包括穿孔、爆破、装车、运输、破碎及输送、矿石均化等。目前该业务主要在国内实施并开始积极向境外拓展，主要按照供矿量进行结算。

    （3）数字智能服务：依托现有水泥行业资源，公司开展水泥和矿业数字化产品服务业务，包括智能工厂系统解决方案及智慧矿山、数字设计、智慧建设、智能制造等数字化智能化服务。

    （4）绿能环保服务：公司积极建设集团替代燃料产业链平台，开展替代燃料销售和运营，以及固体废弃物处置和综合利用业务。目前，该业务主要在国内实施，主要采用投建营的业务模式（投资+工程+运营）。

    4、其他业务

    其他业务主要是工程物流、骨料销售、属地化产品销售等业务。

    四、报告期内核心竞争力分析

    公司先后整合了国内水泥工业研发、设计、装备及工程优质资源，是全球水泥技术装备及工程服务市场唯一具有完整产业链的企业。公司拥有覆盖矿山开采和水泥生产线技术研发、数字设计、智能制造、智慧建设、智慧运维、售后服务的完整产业链资源、专业人才队伍和系统解决方案，致力于推动水泥技术装备与工程全产业链的价值重塑和布局优化。公司核心竞争力主要有：

    （一）行业领先的科技创新能力

    公司是国家高新技术企业、国家技术创新示范企业，中国工业大奖获奖企业。公司拥有全流程、全规模、高品质、成套高端水泥技术装备研发制造能力，依托科研创新和海量应用场景，主要性能指标达到世界领先水平。截至报告期末，公司拥有有效专利2883件，其中发明专利796件，国际专利24件，涵盖水泥制造全工艺流程的技术和产品；先后主持或参加250余项水泥行业国际、国家、行业标准和技术规范的制定。公司拥有国家水泥节能环保工程研究中心、博士后工作站、中国水泥发展中心（与联合国工发组织共同创建）、国家企业技术中心等6个国家级创新平台以及21个省部级创新平台。公司所属中材（天津）粉体技术装备有限公司、中建材（合肥）粉体科技装备有限公司、合肥院是制造业单项冠军；截至目前，公司共拥有5家国家级专精特新“小巨人”企业，12家省级“专精特新”企业。

    公司核心技术主要围绕以下两个方向：

    绿色低碳技术：

    公司大力发展绿色创新，以低热耗为代表的水泥绿色烧成技术及装备、低系统电耗为代表的水泥绿色粉磨技术及装备、水泥生产超低排放技术及装备、水泥窑协同处置废弃物技术、处置和替代原燃材料技术、新型低碳水泥生产技术大范围研究和应用，推动水泥行业节能减排、低碳绿色发展。公司自主研发的水泥全氧燃烧耦合碳捕集成套技术及关键装备在青州中联落地应用且关键指标成功达标。基于“一模到底”的PDCA碳管理理念，自主开发高效实用的工厂全生命周期碳核算工具——工厂碳排放评估平台，实现对不同对象碳排放量的精细化计算和实时动态监控。

    数字智能技术：

    在智慧建造方面，基于建筑信息模型技术（BIM），自主开发工业互联网赋能与服务平台，实现了工程项目全生命周期、全要素的数字化管理，与物理工厂同步交付数字孪生工厂。在智能制造方面，自主研发装备智能制造工业互联网平台，打造生产自动化、管理数字化、控制云化的全流程智能制造解决方案。主要装备产品如篦冷机、辊压机、立磨实现数字化模拟、自动化加工，生产效率提升2倍以上。在智能工厂方面，自主开发基于双中台数据湖技术的工业互联网信息化平台和基于人工智能、大数据预测技术的云边协同智能控制平台，为客户提供水泥工厂智能化解决方案。智能工厂产品已形成全覆盖的产品体系和整体解决方案，包括信息化管理类、智能优化控制类、算法模型类、智能装备类等产品。通过智能化技术的实施和应用，2024年服务建设数字智能工厂17家，大幅减少生产线人工操作，降低能耗和排放指标，提高设备运行稳定性和生产过程可控性，提升产品质量，为业主带来较好的经济效益。在智能矿山方面，公司联合研发了数字矿山一体化平台，拥有自主知识产权，基于AI技术，实现精细化管理及集团级管控，打通矿山开采到水泥生产质量闭环，提升质量稳定性，降低生产成本。

    （二）丰富的国际化运营管理经验

    公司坚定不移执行国际化发展战略，充分利用国际国内两个市场、两种资源，推动中国技术、中国标准国际化，不断提升公司的全球服务力、竞争力和品牌影响力。截至报告期末，公司累计在海外91个国家和地区承接了351条生产线，水泥技术装备与工程主业全球市场占有率连续17年保持世界第一。2024年，ENR“全球最大250家国际承包商”榜单排名再创佳绩，位列全球第43位、中国企业第10位。公司坚持“全球化、属地化、多元化”发展定位，建立了完善的属地区域型服务网络，在海外拥有超过100家境外机构，超2000名外籍长期雇员。

    （三）卓越的项目履约能力

    公司不断加强精细化管理，充分发挥在质量、成本和工期方面的比较优势，创造了多项水泥工程建设领域的“第一”：公司承建的都江堰拉法基项目是国内第一个水泥EPC总承包项目；铜陵海螺5000t/d水泥熟料生产线是中国第一条5000t/d国产化示范线，被誉为“中国水泥工业里程碑”；多米尼亚项目是中国企业在海外承建的第一个水泥工程总承包项目；阿联酋UCC项目是中国企业在海外承建的第一条日产万吨水泥生产线；阿尔巴尼亚FK项目是第一个将中国大型水泥成套设备出口到欧洲的项目；匈牙利NOSTRA项目被当地媒体称为“世界最美丽的水泥厂”；埃及GOEBeniSuef6*6000t/d项目是世界水泥行业迄今在同一地点、同一时间、同步建设的最大规模水泥生产线项目，创造了“中国制造”和“中国速度”的新典范；全球首条万吨级5级改6级预热器优化升级项目在徐州中联顺利投产；世界首套高效低阻型七级预热器在徐州龙山项目顺利点火；日喀则雅曲项目获得“最高海拔的水泥生产线”吉尼斯世界纪录称号。

    （四）良好的品牌信誉

    公司始终坚持以客户需求为中心，凭借领先的技术、卓越的工程品质，多次荣获中国建设工程鲁班奖、国家优质工程奖及建材行业多项荣誉。公司凭借“工期短、履约好、性能优、服务佳”的优质品牌形象，与Holcim、Heidelberg、Dangote等全球水泥巨头建立了长期合作关系，“SINOMA”品牌成为国际建材工程市场最具影响力的品牌之一，品牌认知度和美誉度持续提升。公司连续两年举办水泥绿色智能发展大会，展现中材国际新技术新成果，为推动全球水泥工业向高端化、智能化、绿色化发展作出积极贡献。近年来，公司持续深化属地化经营和本土化运作，积极践行世界企业公民责任，不断赋予品牌新的价值和内涵。

    （五）有竞争力的人才资源优势

    公司坚持“人才强企”战略，始终把人才资源作为实现高质量发展的第一要素，不断健全人才体系、优化人才选用育留机制，充分激发人才活力，在推动公司加快建成世界一流企业的进程中形成强有力的组织和人才力量。一是人才体系全面覆盖，截至报告期末，公司拥有“国家百千万人才工程国家级人选”3名，“全国工程勘察设计大师”3名，享受国务院政府特殊津贴人员89名，高级专家人才3293名，专业技术职称人才7082名，国际化项目管理人才2921名。二是人才机制日趋完善，公司以“双百行动”和国企改革三年行动为契机，不断完善市场化经营机制，优化人才引进、选拔、培养、使用机制；建立多层次培训体系，定期举办中青年干部政治素养暨管理能力提升培训班，与高校合作建立境外人才培训机制。三是人才活力充分激发，建立规范的全员绩效考核体系，形成基于岗位、贡献为导向的差异化激励约束机制，实现收入分配向核心技术骨干倾斜；构建上市公司-所属企业-工程项目的全方位全贯通中长期激励架构，实现骨干员工与企业风险共担、利益共享，充分激发员工积极性、主动性和创造性。

    （六）较强的融资能力

    公司作为国务院国资委所属中国建材集团旗下的上市公司，拥有多渠道的融资资源和相对较低的融资成本。公司与主要的商业银行、政策性金融、保险机构保持密切的沟通和合作，可通过多种渠道进行融资，解决公司资金需求，支持公司业务发展。

    （七）坚强有力的全产业链支撑

    公司隶属国务院国资委直接管理的中央企业中国建材集团，其连续14年荣登《财富》世界500强企业榜单，水泥、商混、石膏板、玻璃纤维、风电叶片、水泥玻璃工程技术服务等7项业务规模居世界第一，超薄电子玻璃、高性能碳纤维、锂电池隔膜、超特高压电瓷等多项新材料业务国内领先，不仅是公司发展的坚强后盾，也为提升产业链整体价值提供了更多可能。

未来展望：

(一)行业格局和趋势

    1、水泥工程服务

    国际市场，新兴市场国家水泥需求总体保持稳定，中东、北非、南亚、拉丁美洲将适度增长；成熟市场国家受脱碳政策影响，绿色低碳改造需求持续释放，将为公司带来持续业务机遇。据Onfield预测，除中国外，2025年境外水泥需求和价格同比均保持2%以上增长。公司核心经营区域包括非洲、中东、东南亚等区域市场，伴随城镇化发展与人口增长红利，水泥需求仍保持平稳。欧洲市场对绿色低碳、数字智能、末端处置等方面需求继续保持，覆盖水泥、混凝土生产等方面的创新脱碳项目也将持续开拓。

    国内市场，根据数字水泥网预计，2025年全年水泥需求比2024年将有所下降，但加强超常规逆周期政策调节政策下，需求快速下滑的趋势有所减缓，预计降幅收窄在5%左右。由于水泥产能过剩、需求锐减因素依旧存在，水泥企业恢复投资意愿不强，整线EPC机会仍然有限。伴随水泥行业纳入全国碳交易市场的预期以及“双碳”、“双控”、设备更新等政策驱动，水泥行业绿色低碳、数字智能转型升级将进一步释放改造需求。

    2、水泥技术装备

    伴随全球水泥行业绿色智能转型进程持续推进，水泥装备仍有较大潜在需求空间。公司装备业务收入在水泥装备业务上的全球市占率与公司在水泥EPC业务上的全球市占率相比，仍有较大提升空间。国内水泥行业供给侧改革不断深化，目前行业已处于提质增效、绿色智能的结构化转型时期，来自存量市场的节能降耗改造、更新迭代将占据更大的装备需求比例。

    3、水泥和矿山运维服务

    水泥运维服务市场：非洲、中东、东南亚等“一带一路”沿线国家，特别是一些经济快速发展、水泥生产线快速增加的国家，由于缺乏先进管理经验与技术工人，对水泥生产线运维服务的需求将持续扩大。全球水泥熟料生产线存量规模较大，考虑到设备使用寿命限制和替换材料升级需求，售后和备品备件市场规模可观。

    矿山运维服务市场：当前国家推进安全矿山、绿色矿山政策趋严，矿山设备向自动化、大型化、智能化以及节能化方向发展，将持续释放矿山运维服务的市场需求。此外，公司立足石灰石矿和骨料矿运维优势，持续向其他品类矿延伸；受益于国内水泥走出去步伐加快和公司工程业务带动，境外市场未来有望进一步打开增长空间。

    (二)公司发展战略

    公司以“推动绿色智能，服务美好世界”为使命，以“材料工业世界一流服务商”为愿景，秉持“一核双驱，三业并举”顶层设计，致力于成为行业科技创新的引领者、绿色智能的推动者、全球发展的建设者。十四五末，力争实现工程、装备、服务三足鼎立、三位一体、协同发展业务格局。

    一个核心：工程技术服务

    工程技术服务业务是公司发展的基石和引擎。巩固提升水泥和矿业EPC市场地位与盈利能力，在熟悉的区域，服务熟悉的业主，积极拓展绿能环保工程、工业工程等多元工程领域；依托全球服务网络，创新业务模式，大力发展以水泥和矿山为基础的现代运维服务业。

    双轮驱动：数字智能和高端装备

    数字智能是现代工程服务业的软件系统，高端装备是硬件系统，两者是新一代工程服务业务发展的核心驱动力。

    数字智能方面，统一数字智能业务平台，对内为工程、装备、运维业务赋能，提升运营效率与竞争优势；对外通过推动水泥智能工厂升级与产业生态圈打造，加快打造水泥智能工厂、智慧矿山等核心数字化产品，提升为全球客户提供全生命周期数字化服务的能力。

    高端装备方面，统一装备业务平台，通过内部专业化整合，打造若干装备领域世界级单项冠军或隐形冠军。加快打造全球装备技改服务及备品备件加工、采购、仓储服务中心，加快营销网络全球布局，构建“产品+服务”系统解决方案业务模式，与属地运维服务协同发展。

    (三)经营计划

    2025年，公司将向新求质、向上图强，坚持“稳中求进、以进促稳”工作总基调，紧盯“一利五率”，锚定“一增一稳四提升”目标不动摇，在转方式、调结构、提质量、增效益上积极进取，持续增强核心功能、提高核心竞争力，推动科技创新和产业创新融合发展，向世界一流企业全面跃进。

    1、以服务转型为抓手，打造全生命周期竞争力

    坚持两端发力，强化产业链各个核心环节的协同共建，打造“资本+EPC工程+技改/维修/备件+运维”的水泥厂全生命周期服务模式。牢固树立“大运维”服务理念，构建覆盖水泥、矿山、绿能、环保的大运维服务体系，提供全产业链一站式服务，推动全球水泥运维服务资源整合，配齐配强矿山运维海外基地和人才队伍，搭建“全贯通”数字运维服务框架，以“产品+服务”创新重塑行业生态。

    2、以装备升级为引擎，锻造产业链硬核实力

    坚持“高端化、智能化、绿色化、国际化”发展方向，建立高端装备一体化品牌体系和产品矩阵，加快打造若干世界级“单项冠军”。强化核心装备技术研发攻关，以重点产品国产化制造为核心，着力提升先进水泥装备原创技术供给能力，强化智能化应用场景的融合与共建，打造全球领先的智能制造示范案例。打造装备工程双向赋能新生态，形成装备与工程双向联动，相互促进的良好局面。加快推进“两外一服”拓展，按照“做优水泥主业装备、做强矿业技术装备、做大低碳环保装备、做专新材料装备”的总体原则，推动核心装备向外行业拓展，实现从行业产品向专业产品的转型。

    3、以数字智能为驱动，推动行业升级再焕新

    进一步推进数字智能业务的整合融合，做好数字化战略梳理和核心能力再造，实现对工程、装备、运维等业务的全面赋能。持续推进“零员工”揭榜挂帅项目，推出新一代数字智能应用示范标杆。围绕境外业务实现数字赋能，加大对海外应用场景的梳理，积极建设海外试点数字智能示范项目，服务推动海外市场业务升级和新业态布局。

    4、以绿色低碳为导向，引领可持续发展潮流

    以提高技术、能耗、排放等标准为牵引，“一企一策”提供绿色改造系统解决方案。加快打造集团替代燃料产业链平台，建设规模化的收储和加工中心，大力开展替代燃料高值化制造及产业链延伸，积极向钢铁、化工、电力等用能及固废资源化领域拓展，大力拓展国际替代燃料市场，形成双向循环、立体多元的产业布局。培育专业化的绿色能源研发设计团队，储备一批标准、技术、资质和专利，积极开发工厂自备绿电项目，在全球范围内构建优势区域网，打造有口皆碑的绿能工程标杆项目，提升规模效应和品牌溢价。

    5、以创新驱动为内核，强化技术攻关新突破

    强化企业科技创新主体地位，聚焦原创技术攻坚突破，大力推进全系统全氧燃烧、沸腾煅烧、CCUS、氢能耦合替代燃料、低能耗高岭土活化煅烧等核心技术装备研发，完善内部创新成果转化机制，推动在应用端形成现实生产力，打通科技创新与产业创新的正向闭环。打造匹配新质生产力发展的人才链，加强创新型科技人才队伍建设，提前做好人力资源策划和引进布局。加快国际专利和标准布局，推广海外联合创新模式，积极推进境外研发机构建设，抢占“技术+专利+标准”制高点。

    6、以属地深耕为突破，构建全球化运营网络

    在中国建材集团“海外再造”的战略目标指引下，与中材水泥深度协同，加速推进基础建材全球布局。巩固优化属地资源共享机制，推进境外机构向属地经营实体转型，提升属地化经营的盈利水平和品牌影响力。

    (四)可能面对的风险

    1、宏观经济风险：经济全球化逆风加剧，地缘政治风险持续上升，全球治理挑战增多。公司将持续加强对经济环境变化的预判和战略执行的监控，敏锐面对市场环境变化，做好合理预期，抢抓机遇，紧跟需求，发挥战略引领作用，推动企业目标全面落实。

    2、行业风险：全球水泥行业市场面临需求不稳、区域发展不均衡、技术创新压力、环保政策压力以及市场竞争加剧等风险。国内水泥行业也进入了重要的调整期，低效产能加快出清，以适应市场的变化和需求下行。针对行业风险，一是持续强化主业优势，巩固提升全球水泥工程技术水平和运营质量，努力实现市场份额稳中有升。二是积极践行水泥行业绿色转型，形成围绕绿色节能、数字智能升级的一体化解决方案。三是通过聚焦“建材行业智能制造”核心，打造智能化解决方案的咨询、研发、交付综合能力。

    3、境外经营风险：公司在境外多个国家和地区开展业务，受国际政治形势、外交政策变化、政府行政政策干预和当地经济、社会、公共安全、法律、国际舆情、环境或技术标准变化等因素的影响，市场开拓及项目履约面临的形势错综复杂，境外经营风险将持续存在。公司将完善重大风险预警机制，聚焦战略规划落地、境外风险防控等重点领域，形成风险应对措施，密切跟踪与分析全球局势，梳理境外关键国别存量业务及潜在风险，制定专项应对方案。

    4、汇率风险：公司境外合同以美元和欧元作为主要结算货币，部分合同和属地化产品销售涉及当地小币种结算，面临较大的汇率波动风险。针对此风险，一方面加大海外内部业务协同以及项目本土化分包、采购力度，消化当地货币；另一方面持续加强汇率监控及管理，以存量外币资金和未来项目外汇收支为基础，以套期保值为原则，采取减少外汇风险敞口、报表套期保值、开展金融衍生业务等手段规避或锁定汇率风险，降低和平滑因汇率波动对公司损益造成的影响。

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