江中药业（600750）2024年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期江中药业（600750）发布2024年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、经营情况讨论与分析

    2024年是贯彻落实党的二十大精神的关键之年，也是落实公司“十四五”战略的攻坚之年。公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的二十大、二十届二中、三中全会精神和中央经济工作会议精神，聚焦“双核一力”，积极优化业务发展路径，加快创新成果转化和数字化转型，深化精益制造，塑造发展新动能、新优势。

    公司坚持战略引领，围绕“做强OTC、发展健康消费品、布局处方药”三大业务布局，内生发展和外延拓展相结合，以品牌驱动和创新驱动引领高质量发展，不断巩固核心竞争力，着力培育新质生产力，提升现代公司治理能力。报告期内，公司实现营业收入44.35亿元，同比下降2.59%；实现归属于母公司所有者净利润7.88亿元，同比增长9.67%。

    （一）稳中求进，巩固核心竞争力

    1、做强OTC：聚焦品牌建设，以大单品引领强品类发展

    非处方药业务坚持走“大单品、强品类”的发展之路，巩固“脾胃、肠道”品类优势，并向“咽喉咳喘、补益维矿”拓宽赛道，强化“有家的地方就有江中”的消费者认知。报告期内，本业务板块营业收入32.66亿元，同比增长7.07%，主要核心单品稳健发展，持续发挥业绩成长压舱石作用。

    （1）巩固胃肠品类优势，稳步释放品牌势能。品类布局方面，围绕“胃肠用药的专家和领导者”战略定位，深度践行“大单品、强品类”策略。脾胃品类，10亿级核心大单品健胃消食片收入规模实现双位数增长，筑牢助消化领导地位的同时，积极拓展脾胃调理类、胃病治疗类产品，依托大单品势能带动品类认知不断提升。肠道品类，伴随大众对微生态制剂的认可度不断提升，乳酸菌素片和双歧杆菌三联活菌肠溶胶囊（贝飞达）两大拳头产品收入规模均突破6亿元。同时，公司持续延伸产品布局，不断丰富肠道健康“养+治”组合。

    品牌建设方面，公司以消费者健康需求为中心，不断丰富“江中”“利活”在胃肠领域的双品牌内涵，持续提升品牌势能，强化消费者心智认知。成熟期的“江中”品牌依托健胃消食片的产品心智，丰富传播渠道与传播场景，借势“全民美食节·江中夜消季”及文旅餐饮IP联动，拓展美食消费的场景链接，推动品牌年轻化，提高“江中”品牌活力。成长期的“利活”品牌聚焦肠道日常调理，以乳酸菌素片为核心，丰富场景化营销推广，围绕辛辣刺激、久坐熬夜、出差旅行场景搭建内容传播矩阵，优化媒介组合投放和新媒体传播，持续提高品牌声量，以“杀菌+养菌”的产品特性差异化渗透市场，深入打造零售终端“肠道日常调理”第一品牌。

    （2）持续开拓咽喉咳喘及补益品类，有序丰富产品梯队。咽喉咳喘品类围绕“1+1+N”产品矩阵建设，在核心产品复方鲜竹沥液和复方草珊瑚含片的牵引下，实现品类规模的双位数增长。其中，复方鲜竹沥液围绕基层重点市场，建设学术专家体系，提升市场覆盖，实现较快增长；复方草珊瑚含片持续唤醒品牌记忆，围绕教师等目标人群精准营销，保持稳步增长。同时，依托“江中”品牌势能，持续挖掘潜力品种，不断完善咽喉咳喘品类集群。

    补益维矿品类顺应健康消费需求，深度挖掘维矿类产品及中药补益类产品潜力。核心产品多维元素片收入规模保持在2亿元以上，通过加强品牌和渠道共建，围绕“隐性饥饿”，强化话题性传播，扩宽消费人群和消费场景。

    2、发展健康消费品：优化品牌定位，重塑业务架构

    健康消费品业务持续深化组织重塑和业务重塑，聚焦自产自研产品，重点围绕高端滋补品类的参灵草系列、康复营养品类的初元系列、胃肠健康品类的益生菌、肝健康品类的肝纯片等，构建品类集群，并积极通过数字化转型提升业务发展质量。其中，高端滋补品类的“参灵草”持续强化品牌定位，夯实功效研究、航空航天、专家支持三大特点，打造标杆市场，提升产品认可度；“初元”系列产品、益生菌系列产品和肝纯片，积极梳理线上、线下渠道，挖掘产品差异化优势。报告期内，受行业竞争加剧及公司重新梳理业务发展定位、优化组织架构等因素影响，本业务板块营业收入3.45亿元，同比下降47.30%。

    3、布局处方药：积极融入新格局，强化合规运营

    处方药业务围绕“一老一妇一儿”用药人群，以及心脑血管、呼吸、妇科、泌尿、胃肠等领域，挖掘潜力和特色品种。报告期内，公司积极适应行业政策的新变化，融入行业发展的新格局，加强代理商管控，强化业务合规运营，得益于并表中药饮片的业务，本业务板块实现营业收入7.93亿元，同比下降3.50%。

    在院内和基层医疗市场，强化客户管理，布局和拓展医疗市场，促进业务合规发展；海斯制药积极推动营销合规体系建立，逐步提高代理商全流程管控能力，并加快推进奥替溴铵片、盐酸氯普鲁卡因等药品一致性评价工作；同时，公司积极参与国家和省级集采，为潜力品种开拓增量发展空间。在院外市场，借力“江中”品牌优势，布局慢病特色品类，同步通过临床带动院外市场销售，挖掘院外市场潜力。

    报告期内，江中饮片成为公司控股子公司。江中饮片持续强化业务专业属性和服务属性，凭借高质量的中药饮片产品，巩固江西区域市场重点客户，挖掘省外市场发展潜力，努力提高业务抗风险能力。江中饮片连续三年被中国中药协会评为“中药饮片品牌企业”。

    （二）砥砺奋进，着力培育新质生产力

    1、创新驱动，建设现代化研发体系

    围绕国家重大需求和企业自身发展需要，致力于中医药传承与创新，以“经典名方现代中药研发引领者、大健康产品创制先行者”为目标，系统构建短、中、长期研发规划，并依托全国重点实验室加速技术攻关与成果转化。

    一是加大研发投入。2024年研发投入同比增长9.31%，研发投入强度4.82%。人才方面，提升科研骨干股权激励比重，激发创新活力；探索建立“人才双栖、择优聘任”的联合聘任机制，以自主自愿、开放共享、互利共赢为原则，成功引进第一批“双栖优聘”人才，稳步强化创新人才支撑。

    二是推动产学研深度融合。依托现代中药全国重点实验室等国家级平台，公司与京津冀、长三角、粤港澳等地的科研院所和高校开展战略合作，形成区域协同开放创新网络；与香港浸会大学等一流科研院所共同开展“参灵草口服液治疗长新冠患者随机双盲安慰剂对照临床试验”。强化学术研究赋能，发表5篇SCI论文，其中植物乳杆菌P9治疗慢性腹泻的临床研究论文发表在国际顶级期刊《NatureCommunications》。

    报告期内，公司参与的“优良乳酸菌种质资源挖掘与产业化关键技术创制及应用”项目获国家科学技术进步奖二等奖，获批1项国家级、4项省级重点研发项目，与香港浸会大学联合申报的消化道中药新药开发项目入选香港“产学研1+计划”并获香港政府资金支持；提交84件专利申请，新增发明专利授权26件，实用新型专利7件；“科改示范企业”专项考核获评“优秀”。

    2、精益管理，提升智能化制造水平

    公司深入贯彻新发展理念，融入新发展格局，持续倡导践行“制造文明”，强化EHSQ体系管理，积极推进精益管理体系建设，促进子公司提质增效，以智能制造塑造产品核心竞争力，引领产业提质升级。

    公司构建《中药大品种生产全过程在线检测质量管控体系》，实现对中药质量的全过程、实时化、数字化质量监测，提升产品质量的稳定性，该体系入选国家药监局“智联共治典型案例”；持续推进湾里制造基地固体生产线的智能制造升级改造，优化产线布局，提升片剂产能；推动海斯制药生产工艺优化，实现贝飞达综合产能再提升，缓解市场供需矛盾，并加速推进金匠产业园现代工厂建设；科创城生产基地聚焦技术自主创新，研发自动化整线生产技术，提高生产效率，逐步实现产能爬坡。报告期内，公司入选工信部第一批卓越级智能工厂名单。

    3、数字领航，推动精细化运营管理

    公司围绕“智慧江中”战略定位，聚焦产业链数字化、治理智能化、数据要素化三大方向，打造以数据驱动的供、产、销协同管理系统，加强生产运营全流程管控。

    在供应端，上线统一数字采购平台，集成供应商管理、寻源管理、订单履约等模块，提升采购效率，建设透明可追溯的采购流程；在生产端，通过应用物联网、大数据、人工智能等数字化技术，自主研发PAT（过程分析技术）及定制化设备调控模型，推动中药制造从经验驱动向数据驱动转型，提高产品质量稳定性；在营销端，搭建线上业务数据管理平台，提升数据收集能力，加强数据决策分析能力，高效赋能营销决策，提升营销效率。报告期内，公司成为医药行业首批入选工信部“数字领航企业实践案例”的企业，及全国制药行业首家通过数字化转型成熟度三星级认证企业。

    （三）选贤举能，筑牢人才强企根基

    公司以“人才强企”战略为引领，持续深化组织变革与人才体系建设。围绕业务发展需求，聚焦增强核心功能与提升核心竞争力，对组织架构进行优化，明确总部与各事业部的管控架构及界面，提升运营协同效率。通过“内部举贤+市场引智”双通道机制，精准选人用人，做到“真心爱才、悉心育才、倾心引才、精心用才”，重点依托现代中药全国重点实验室平台，创新推出“双栖优聘”引才机制，成功引进9名高层次科研人才，形成支撑战略发展的人才梯队。不断完善中长期激励机制，报告期内，公司积极推进第二期限制性股票激励计划，充分激活组织和人才活力，为公司高质量发展提供坚实保障。

    （四）规范运作，推进治理能力现代化

    公司持续推进治理能力现代化，激活长期价值创造动能，助推企业高质量发展。

    一是坚持依法治企，合规护航经营发展。强化合规体系建设，围绕反垄断、医药营销、招采等领域加强日常合规审查和培训，促进业法融合与职能协同；加强年度重大风险识别与防控，优化内控体系，推动内控自评价与整改落实。二是完善公司治理体系，增强决策落实能力。及时更新各层级授权制度，优化董事会决策跟踪落实机制，强化独立董事履职保障，推动董事会决策落地见效，夯实内生发展根基。三是提高信息披露和投资者关系管理质量，提升市值管理能力。坚持高质量信息披露，完善信息报送流程机制，巩固合规保障能力；完善投资者关系管理工具，强化投资者预期管理，深度交流覆盖境内外机构投资者及中小投资者，加深投资者与公司间的互信互通，促进不同类型投资者对公司形成价值认同。四是践行ESG理念，巩固可持续发展能力。建立健全ESG管理体系，推动ESG管理目标融入业绩考核指标，提高ESG综合管理效能。五是重视股东回报，坚持稳定持续的现金分红政策，上市以来累计现金分红占期间归母净利润比例超60%，并在“十四五”期间保持每年两次的现金分红频次，与股东充分共享公司的发展红利。基于对公司未来发展的信心，控股股东华润江中正在实施增持计划。

    报告期内，公司保持上海证券交易所年度信息披露A级评价；入选中国上市公司协会“上市公司投资者关系管理最佳实践”“董办最佳实践案例”“业绩说明会优秀实践”，获“金圆桌奖—优秀董事会”称号；入围第二届国新杯金牛奖央企50强榜单。

    二、报告期内公司所处行业情况

    （一）行业发展现状

    医药行业作为大国民生的重要产业之一，承担着守护国民健康的使命。随着健康意识的提升、人口老龄化加速，医疗保健需求不断增长，医药行业越来越受到公众及政府的关注。公司主营业务属于医药制造业——中药细分行业。

    2024年，面对复杂多变的国内外形势，国民经济保持稳中有进的发展态势。医药行业持续深化医疗反腐、药品集采及药品价格治理工作，在保障公众用药权益的同时，有力推动了医药行业发展格局持续优化。根据国家统计局数据，2024年全年医药制造业累计营业收入25,298.50亿元，与上年同期持平；利润总额3,420.70亿元，同比下降1.1%。

    中医药是中华民族的瑰宝，党中央国务院高度重视中医药发展，特别是党的十八大以来，以习近平同志为核心的党中央把中医药工作摆在更加重要突出的位置，多次作出重要指示批示，为新时代中药传承创新发展指明了方向、提供了遵循。2024年，党的二十届三中全会审议通过的《中共中央关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定》提出“完善中医药传承创新发展机制”，要求通过制度创新激发中医药改革的整体效应和最大效能；国家药监局发布《中药标准管理专门规定》，国家中医药管理局印发《中医药标准化行动计划（2024—2026年）》，提升中医药产业标准体系的质量和科学性，为中医药现代化提供基础性制度保障，推动中医药产业高质量发展，加快推进中医药国际化进展；国家中医药管理局与国家数据局联合印发《关于促进数字中医药发展的若干意见》，推动中医药与数字技术深度融合，提升中医药在医疗、科研、教育、产业等领域的数字化水平，打造“数智中医药”模式，为中医药现代化发展提供有力支撑。2024年，医药集中采购持续推动提质扩面，集采制度持续完善，结合药品价格治理等政策的实施，有效降低了医药产品价格，减轻了患者负担，同时也为医药行业竞争格局带来了变革；利润空间的变化促使企业强化精益管理切实降本增效，拥有技术优势和成本优势的龙头企业有望在激烈的市场竞争中行稳致远。

    （二）行业周期性特点

    长期来看，行业周期性特征并不突出，但具体的药品品种受适应症的高发季节等特殊情况的影响，相应的药品市场需求存在一定的季节性特征。

    （三）公司所处的行业地位

    公司拥有“江中”“初元”两个中国驰名商标，据世界品牌实验室（WorldBrandLab）发布的2024年《中国500最具价值品牌》排行榜，“江中”品牌价值位于医药行业第6位。江中牌健胃消食片连续21年获“中国非处方药产品榜”中成药·消化类第一名，并获得“2024大学生喜爱的青春好物”等荣誉。江中牌健胃消食片、复方草珊瑚含片、多维元素片（21）及利活牌乳酸菌素片均荣获“2023-2024年度中国家庭常备药上榜品牌”。

    三、报告期内公司从事的业务情况

    （一）主营业务

    公司在中国上市公司协会行业分类中属于医药制造业。报告期内，公司主营业务未发生重大变化。公司产品分类为非处方药、处方药、健康消费品及其他，覆盖脾胃、肠道、咽喉、补益、康复营养、高端滋补、心脑血管、妇科、泌尿系统等多个领域。

    1、非处方药

    主要产品有健胃消食片、乳酸菌素片、双歧杆菌三联活菌肠溶胶囊（贝飞达）、复方鲜竹沥液、复方草珊瑚含片、多维元素片（21）、川贝枇杷胶囊、牛黄蛇胆川贝液、复方瓜子金颗粒、氨咖黄敏口服溶液等。

    2、健康消费品及其他

    主要包括高端滋补、康复营养、胃肠健康及肝健康等类别的产品。高端滋补类以“参灵草”系列为代表，该产品主要成分为西洋参、灵芝、冬虫夏草（或虫草菌粉）；康复营养类以“初元”系列为代表，主要包含肽类、蛋白粉类产品；胃肠健康类主要为益生菌系列产品；肝健康主要为肝纯片。

    3、处方药

    主要产品有中药类产品肾宝胶囊、排石颗粒、黄芪生脉饮、八珍益母胶囊、珍菊降压片、双橘颗粒、痔康片、舒胸颗粒等，化药类产品蚓激酶肠溶胶囊、雷贝拉唑钠肠溶片、盐酸氯普鲁卡因等，及饮片类产品炒酸枣仁、法半夏、醋北柴胡等。

    （二）经营模式

    1、采购模式

    公司生产所需原材料由采购部向国内外厂商或经销商采购，根据各生产基地的需求量、结合原材料采购策略、采购周期下达采购订单。对于关键物料适时适价启动战略储备。采购方式主要包括招标采购、竞价采购、询比采购、谈判采购、直接采购等。

    2、生产模式

    秉承质量、安全、环保第一，推行精益生产为核心的高效制造。公司大力推行安全生产、节能环保、柔性生产、精益制造及智能制造。生产安排以市场需求为导向，结合产品销售特性及安全库存，科学合理制定年度、月度、日生产计划。公司持续推进EHSQ管理体系及精益管理体系建设，以EHSQ、GMP、ISO等管理体系为基础，搭建公司产品生产、质量管控、安全环保、职业健康管理模式；从原料采购、人员配置、设备管理、生产过程、质量控制、包装运输等方面，严格执行法律法规相关规定；对原料、辅料、包装材料、中间产品及成品进行全过程检测及监控，确保产品质量安全。

    3、销售模式

    公司非处方药业务分为传统渠道和线上渠道，传统渠道方面主要包括药店及基层医疗终端，线上渠道方面依托天猫、京东、美团等平台发展B2C、O2O模式，并积极探索抖音、快手等兴趣电商新赛道；健康消费品业务主要分为线下及线上渠道，线下渠道以大型商超及连锁便利店为主，线上通过布局天猫、京东、美团等平台实现B2B、B2C、O2O多模式覆盖；处方药业务主要布局于等级医院、基层医疗及零售药店终端。在业务模式方面，非处方药业务、健康消费品业务主要采取经、分销商覆盖方式进行销售，公司主要负责产品的广告及宣传投入，并参与终端推广及经销商维护；处方药主要采取代理销售模式，饮片业务主要采用直销模式。

    （三）主要业绩驱动因素

    本报告期内，公司实现归属于母公司所有者净利润7.88亿元，较上年同期增长6,953万元，同比增长9.67%。

    四、报告期内核心竞争力分析

    报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。

    公司始终坚持以遵循传统中医药理论为使命，依靠先进的制造工艺技术，本着追求极致的精神，将传统的中医药理论与现代的科研技术平台相结合，以科技创新和严格的全产业链质量管控，持续提升产品品质，制造出百姓家中常备、包中常备的呵护健康好产品。

    1、品牌优势：

    公司以“让人类充分享受健康的快乐”为使命，把握时代变化，精准捕捉消费者使用场景，成功打造了“江中”“利活”等品牌集群，夯实了“胃肠用药的专家与领导者”地位，形成了稳固的消费者心智认知。同时，公司充分利用品牌势能，成功打造了10亿级健胃消食片、5亿级乳酸菌素片，培育了草珊瑚含片、复方鲜竹沥液、多维元素片等过亿单品，打造了“脾胃、肠道、咽喉咳喘、补益维矿”四大品类矩阵，构建了丰富稳固的产品梯队。

    公司拥有“江中”“初元”两个中国驰名商标。2024年，“江中”品牌连续21年荣登世界品牌实验室“中国500最具价值品牌”榜单，品牌价值位于医药行业第6位。“利活”牌乳酸菌素片以及“江中”牌健胃消食片、复方草珊瑚含片、多维元素片荣获2023-2024年度中国药品零售市场畅销品牌。

    2、智能制造优势：

    公司积极响应国家战略导向，践行《中医药发展战略规划纲要（2016-2030年）》，坚持精益生产和智能制造，以数字化转型为核心引擎，通过技术创新与产业升级双轮驱动，构建中药智慧工业体系。公司积极应用数字化技术，实现生产智能控制，提高产品质量稳定性。同时，公司坚持绿色低碳发展理念，持续强化节能减排，有序推动碳达峰、碳中和工作，为中医药行业节能标准化提供了可复制、可推广的先进经验。

    报告期内，公司入选国家工信部“数字领航企业实践案例”及第一批“卓越级智能工厂名单”，并获得“数字化转型成熟度三星级认证”及“新质生产力发展优秀案例”等行业认证。

    3、研发创新优势：

    公司拥有现代中药全国重点实验室、中药固体制剂国家工程研究中心等国家级研发平台和多个省级研发平台，入选“科改示范企业”，围绕科技创新十四五规划，发挥国家级平台示范引领作用，与高校、科研院所产学研深度融合，不断深化改革、集聚人才、加速转化、强化激励，形成研发管线高质量发展合力。

    4、渠道优势：

    公司多年深耕在非处方药、保健品领域，形成成熟的渠道覆盖和终端管理能力，拥有一批高素质的营销团队，具备优秀的市场拓展及市场反应能力。同时，公司持续优化终端渠道布局，不断发力新渠道拓展，推动传统和新零售渠道协同发展。

    在传统渠道领域，公司与行业优秀经销商及终端连锁企业建立了紧密的合作关系，公司产品实现了全国70余万家终端覆盖，并通过联合推广活动、数字化赋能等举措持续提升渠道服务能力。在新零售渠道拓展方面，公司持续布局O2O平台与淘宝、京东等主流电商渠道，精准分析消费需求，优化营销战略，助力公司把握医药新零售的增长机遇，为公司“大单品、强品类”发展孕育新动能。

    五、报告期内主要经营情况

    公司2024年实现营业总收入44.35亿元，同比减少2.59%；归属于上市公司股东的净利润为7.88亿元，同比增长9.67%。

未来展望：

(一)行业格局和趋势

    医药行业正经历结构性调整与高质量发展转型，政策引领、研发创新与市场分化正共同塑造新的行业格局。

    政策层面：2024年“三医联动”改革持续深化，围绕“降价、保供、监管、控费”等核心方向，推动行业规范化与可持续性发展，持续巩固改革成果。医药领域常态化推进集中带量采购，实现“国家和地方两个层面上下联动、协同推进，形成国采、省份牵头的全国联采为主体，省级集采为补充的集中采购新格局”；有针对性的扩大集采品种范围，减少国家和地方集采品种间交叉重叠，做到互为补充。同时，药品挂网价格监管趋严，线上比价平台的普及，也推动了药品价格的合理化和透明化。医药领域改革的持续深化，促使企业以技术创新和精益管理实现降本增效，拥有技术优势和较强成本管控能力的龙头企业市场份额有望进一步提升。

    医保改革持续推进支付方式创新，DRG/DIP支付改革进入关键阶段，引导院内用药向高临床价值品类倾斜，同时医保基金的常态化监管强化行业合规导向，促使医药企业更加注重产品质量和合规经营。医疗体系改革聚焦优质资源下沉，公立医院高质量发展与分级诊疗制度深化，推动基层医疗服务能力提升及终端市场分层，更好满足不同患者的医疗需求。

    终端市场层面：公立医院终端，伴随医疗反腐持续深入与集采的常态化开展，通过临床试验验证其更安全性、有效性和经济性的产品，核心竞争力更加凸显，将获得更多政策支持。公立医院用药结构将持续得到优化，药品销售模式由“渠道驱动”转向“学术驱动”。零售药店终端，随着处方外流加速，零售终端处方药占比持续提升；O2O平台的持续发展及线上购药医保支付共同推动传统零售与数字化新零售融合加深；药价治理使得零售渠道的竞争愈发复杂，两级分化加剧。基层医疗终端，紧密型县域医共体建设加快推进，基层医疗服务能力提升，政策红利释放带动终端发展。社区卫生服务与分级诊疗制度结合，基层市场对高性价比普药及慢病用药需求持续扩容。

    未来，医药行业将继续呈现“政策引导+创新驱动+市场分化”的特征，行业企业将加强品牌及产品梯队建设，强化成本管控与合规建设，同时把握中医药振兴、基层市场增量、新零售渠道升级等结构性机会，持续打造核心竞争力。

    (二)公司发展战略

    公司以“让人类充分享受健康的快乐”为使命，以“中医药传承与创新的引领者”为愿景，立足中医药行业，走品牌与创新驱动之路，致力于改善人民的健康生活，成为大众信赖与尊重的企业。公司将不断聚焦主责主业，做强OTC基石业务，大力发展健康消费品业务，协同布局处方药业务，坚持走“大单品、强品类”的发展之路，持续丰富产品线和品类，传承创新发展中医药，增强核心功能，提高核心竞争力，发展新质生产力，加快建设世界一流中药企业，在中医药振兴发展中不断贡献江中力量。

    (三)经营计划

    2025年，医药行业结构性调整与高质量发展转型，机遇与挑战并存。公司将以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，牢牢把握高质量发展主题，积极应对变化，勇担新使命新任务，围绕提高核心竞争力、增强核心功能，大力发展新质生产力，全力以赴完成全年和“十四五”目标任务，为“十五五”良好开局打牢基础。2025年公司力争实现收入和利润的双位数增长。主要思路和举措如下：

    1、业务发展：提高品牌牵引力，坚持“大单品、强品类”发展

    非处方药业务：坚持品牌驱动为核心，聚焦巩固胃肠基石品类市场领导地位，夯实“家中常备药的践行者”业务定位，并围绕咽喉咳喘、补益维矿品类打造大单品，培育潜力产品，加快打造产品梯队。脾胃品类，健胃消食片将持续巩固助消化领导地位，拓展美食聚餐场景，打造美食伴侣，以新场景、新传播链接新人群，推动品牌年轻化；联动新零售平台，实现多渠道推广，提升市场份额。肠道品类，乳酸菌素片夯实“肠道日常调理”定位，以场景化营销拉升产品对终端和消费者的影响力；双歧杆菌三联活菌肠溶胶囊（贝飞达）积极开展工艺优化，加强学术研究赋能，持续打造肠道健康“养+治”组合。咽喉咳喘品类，巩固复方草珊瑚含片、复方鲜竹沥液等优势品种，发展牛黄蛇胆川贝液等潜力产品，打造产品组合抢占细分市场。补益维矿品类，以多维元素片为核心，围绕差异化健康需求培育潜力产品，加强品牌和渠道统筹的运营管理。

    健康消费品业务：围绕业务发展战略，聚焦高端滋补、康复营养、胃肠健康、肝健康等核心品类，逐步打造出品牌大单品梯队；强化线上、线下渠道布局，优化业务运营模式，搭建用户数字化运营体系，场景化开发用户。

    处方药业务：夯实合规发展基础，稳步提升运营能力。强化市场准入能力和合规建设，深挖产品及市场潜力，夯实心脑、呼吸、妇科、泌尿、胃肠等品类，加强等级医院和第三终端布局。围绕智慧代煎中心，推动提高饮片业务市场覆盖，探索多渠道、多区域业务拓展。

    2、创新研发：体系化精进研发工作，提升科技创新实力

    公司围绕“经典名方现代中药研发的引领者、大健康产品创制的先行者”为研发创新目标，构建短、中、长期研发规划，短期加快大健康产品开发，中期加快大品种二次开发，长期布局中药新药；持续输出学术研究成果，提高产品核心竞争力，赋能营销推广；提升全国重点实验室多单位联合共建水平，推动资源共享优势互补；加快高端人才引进，通过多种合作方式引进领军人才、科技人才，不断夯实研发架构，配强研发队伍。

    3、智能制造：深化精益生产，筑牢EHSQ管理基础

    公司坚持以科技创新推动绿色发展，不断布局丰富智能化生产线，系统性提升智能制造水平。公司将持续推进江中药谷车间升级改造建设，进一步提升生产效能；推进海斯金匠工业园项目落地，强化产能统筹与区域协同。公司将加强内外产能协同与柔性排产，优化能源管理，深化中药制造过程质量控制技术创新平台建设，推动实现全流程质量精细化管理；推进数字化供应链平台建设，依托数据赋能推动业务智能化升级。绿色低碳发展方面，加速设备节能改造与老旧设备更新，推动各制造基地制定实施节能降碳方案，筑牢EHSQ体系。

    4、组织建设：深化组织变革，激发组织人才活力

    公司将继续贯彻“十四五”战略规划，深化组织变革与人才管理机制升级。基于业务拓展需求，进一步优化事业部架构设计，推动部门间协同效能提升。完善干部梯队建设，深化“能上能下”动态管理机制，推进人才结构优化与轮岗机制；强化外部人才引进渠道，吸纳具备行业经验与创新能力的高素质人才，通过差异化的绩效考核体系与激励政策激发全员干事创业动能。

    (四)可能面对的风险

    1、市场及政策变动风险

    2024年，国家针对医药行业出台多项政策，在各级集采、医保目录调整、门诊统筹、处方外流、医药监管、价格联动等一系列事件推动下，医药行业整体承压，行业监管更加规范和严格，对医药企业经营提出了更高的要求。

    （1）药品集中带量采购的影响

    2024年，国家持续推进药品集中带量采购常态化进程，第十批国家集采及中成药联盟集采覆盖范围进一步扩大，中药饮片专项集采逐步落地。随着政策深化，品种扩容、价格联动、区域覆盖加速的趋势显著，公司重点品种可能面临中标价格下行压力与市场份额重构的双重挑战。应对措施：公司动态跟踪集采政策，优化竞品策略，针对已中选品种强化终端覆盖与学术推广，未中选品种则加速向零售、电商及基层市场渗透，通过工艺优化与供应链降本缓解价格压力。同时，针对部分销售规模不大且在等级医院销售占比不高的品种，积极借势集采政策的扩面，争取增量发展机会。

    （2）药品价格治理的影响

    2024年医保局大力整顿“同通用名、同厂牌、同剂型、同规格”四同药品在省际间的不公平高价、歧视性高价；并通过专项行动持续建立覆盖全国定点药店的比价监测系统，要求网络售药平台实时上传配送价格数据，形成跨区域、跨渠道的动态价格锚点，以治理各渠道间不合理高价。传统零售渠道面临的跨区域比价压力凸显；同时，线上平台即时比价功能的普及进一步压缩产品定价空间，企业需平衡终端价格维护与市场竞争力。

    应对措施：积极跟踪响应政策变化，完善价格监测体系，强化线上线下价格协同管理；强化产品及品类规划和管理，持续加强研发创新和研发成果应用，聚焦消费者需求，延长产品生命线，提升产品核心竞争力。

    2、原材料价格及供应风险

    随着全球通胀显著回落，各国预计陆续进入降息通道，与公司经营相关的大宗商品价格有望总体稳定，但中药材容易受产量下降、资本炒作、劳动力成本上升等多种因素影响，个别品种价格波动幅度可能较大，对公司原材料采购成本有一定影响，但总成本波动幅度较小。

    应对举措：为合理控制成本，公司将继续采取全线监测、数据分析、提前布局、策略储备等策略，一方面加强市场价格监控及分析，提高生产预测准确性，合理安排库存及采购周期，做到统筹安排、资源优化；另一方面，在保证原材料品质的前提下优化原材料成本结构，控制总采购成本。

    3、研发创新风险

    药品研发周期长、环节多且投入大，新药从开发到上市期间受政策法规、市场竞争格局等较多不确定性因素影响，存在研发创新不及预期的风险。

    应对措施：公司围绕“经典名方现代中药研发的引领者、大健康产品创制的先行者”的研发创新目标，构建了短、中、长期研发规划，持续加强研发团队建设，深入推动产学研融合，系统性提升研发能力。同时，定期对研发项目进行监督评价，合理把控研发风险。

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