中国石化（600028）2024年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期中国石化（600028）发布2024年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

经营业绩回顾

    2024年，中国经济运行总体平稳，全年国内生产总值（GDP）同比增长5.0%。国际油价宽幅震荡。境内天然气需求快速增长，成品油需求小幅下降，化工产品需求保持增长。

    1市场环境回顾

    (1)原油市场、天然气市场

    2024年，国际油价宽幅震荡，上半年同比上涨5.3%，下半年快速回落，同比下降9.3%。普氏布伦特原油现货价格全年平均为80.8美元／桶，同比下降2.2%。据发改委统计，全年境内天然气表观消费量达4261亿立方米，同比增长8.0%。

    (2)成品油市场

    2024年，境内成品油市场需求小幅下降。据本公司统计，境内成品油消费量（包括汽油、柴油和煤油）为4.04亿吨，同比下降1.9%。其中，汽油同比下降1.2%，柴油同比下降5.4%，煤油同比增长13.3%。

    (3)化工产品市场

    2024年，境内化工市场需求保持增长。据本公司统计，境内乙烯当量消费量同比增长2.4%，合成树脂、合成纤维、合成橡胶三大合成材料表观消费量同比分别增长1.1%、10.4%和4.4%。受新增产能持续释放影响，化工毛利仍处于低位。

    2生产经营

    (1)勘探及开发

    2024年，本公司加强高质量勘探和效益开发，增储稳油增气降本增效取得新进展。勘探方面，全力拓矿权、增储量，四川盆地超深层页岩气、松辽盆地风险勘探、渤海湾盆地页岩油等勘探取得重大突破，胜利济阳页岩油国家级示范区建设高效推进。原油开发方面，加快推进塔河、准西、胜利海上等原油重点产能建设，加强老油田精细开发；天然气开发方面，积极推进顺北二区、川西海相等天然气重点产能建设。同时，加强天然气产供储销一体协同创效，天然气全产业链盈利创历史新高。全年油气当量产量515.35百万桶，同比增长2.2%，其中，境内原油产量254.00百万桶，同比增长0.9%；天然气产量14004亿立方英尺，同比增长4.7%。

    (2)炼油

    2024年，本公司积极应对部分产品需求疲弱和毛利收窄带来的挑战，坚持产销一体运行优化，加强区域优化，全力做大有效益的加工量，保持较高负荷率。紧贴产业链需求统筹原油资源，降低采购成本；根据市场需求，灵活调整产品结构和出口节奏，增产航煤，持续压降柴汽比；推进低成本“油转化”、高价值“油转特”，增产高端碳材料、特种油品等适销产品；加快基地建设，有序推进炼油结构调整项目。全年加工原油2.52亿吨，生产成品油1.53亿吨，其中，汽油产量同比增长2.6%，煤油产量同比增长8.6%。

    (3)营销及分销

    2024年，本公司顺应市场变化，充分发挥一体化优势和网络优势，持续打造“油气氢电服”综合能源服务商。精准开展客户营销，大力拓展战略客户，高标号汽油销量持续增长；加快加气和充换电网络发展，累计建成加气站超千座、充换电站超万座，推进氢能交通稳步发展；积极拓展海外业务，开拓境内外低硫船燃市场，船加油经营量世界第二；持续丰富易捷服务生态，提升非油业务经营质量。全年成品油总经销量2.39亿吨。

    (4)化工

    2024年，面对国内新增产能持续释放、化工毛利大幅收窄的严峻形势，本公司紧贴市场需求，大力开展经营优化和降本减费。以效益为导向优化原料、装置、产品结构，高负荷运行芳烃等盈利装置，PX产量再创历史新高；持续推进原料多元化，降低原料成本；稳步提升高附加值产品比例。全年乙烯产量1347万吨。加强战略客户合作和产品定制化服务，积极开拓境内外市场，全年化工产品经营总量为8345万吨，同比增长0.5%，其中出口量同比增长13.1%。

    (5)科技开发

    2024年，本公司大力推动科技创新和产业创新融合发展，深化科技体制机制改革，打造能源领域国家级科研机构，科技创新收获新成果。上游方面，深层和超深层页岩气勘探理论和技术取得突破，济阳、苏北等断陷盆地页岩油开发技术有效支撑效益建产。炼油方面，LCO加氢裂化-芳烃抽提生产BTX产品的催化剂与技术实现应用，动物疫苗白油、超高压变压器油等特种油品实现批量应用。化工方面，全球首套环己烯酯化加氢制环己酮装置建成投产，超高分子量聚乙烯、线性α-烯烃（LAO）等关键技术实现工业转化。此外，基于数字孪生的智能乙烯工厂建成投用，国内首个工厂化海水制氢示范项目成功建成。全年申请境内外专利9666件，获得境内外专利授权5550件。

    (6)安全与健康

    2024年，本公司持续完善HSE管理体系建设与运行，专业管理持续加强。落实全员安全生产责任制，深入开展安全管理提升年行动，加强重大风险管控和安全风险隐患排查整治，安全生产形势总体保持稳定。持续提升健康管理能力，改善工作环境条件，加强职业病源头防治，推进“健康企业”建设，守护境内外员工职业健康、身体健康和心理健康。

    (7)资本支出

    2024年，本公司持续优化投资项目管理，全年资本支出人民币1750亿元。勘探及开发板块资本支出人民币823亿元，主要用于济阳、塔河等原油产能建设，川西等天然气产能建设以及油气储运设施建设；炼油板块资本支出人民币293亿元，主要用于镇海炼化扩建、广州石化技术改造等项目建设；营销及分销板块资本支出人民币141亿元，主要用于“油气氢电服”综合加能站网络发展、现有终端销售网络改造、非油业务等项目；化工板块资本支出人民币447亿元，主要用于镇海、茂名乙烯及九江芳烃等项目建设；总部及其他资本支出人民币46亿元，主要用于科技研发和数智化等项目建设。

未来展望：

业务展望

    1市场展望

    展望2025年，随着中国经济持续回升向好，预计境内天然气和化工产品需求保持增长，成品油需求依然受到可替代能源影响。综合考虑全球供需变化、地缘政治、库存水平等影响，预计国际油价将呈宽幅震荡走势。

    2生产经营

    2025年，本公司将以攻坚创效、产业转型、科技创新、改革管理、风险防控为重点，全方位推进高质量发展，认真做好以下几方面的工作：

    勘探及开发板块：本公司将加强矿权与储量联动，努力获取优质规模矿权，加大风险勘探与圈闭预探，强化海相碳酸盐岩、页岩油气、致密油气等领域勘探，增加优质规模储量；加强效益开发，多措并举降低盈亏平衡点。原油开发方面，加快胜利海上、准西、塔河等产能建设，高质量建成胜利济阳页岩油国家级示范区，加强老区精细开发。天然气业务方面，加快四川须家河组、顺北二区、川西海相等产能建设，聚焦经营优化和市场开拓，增强天然气业务盈利能力。全年计划生产原油280.15百万桶，其中境外25.26百万桶；计划生产天然气14503亿立方英尺。

    炼油板块：本公司将聚焦提质增效，坚持产销协同，保障产业链高效运转、优势产能高效利用。发挥全球资源配置优势，加大原油差异化采购力度，降低采购成本；提升原油加工集约度，统筹推进区域资源优化；持续优化原油加工量、装置负荷和产品结构，全力增产航煤；坚持低成本“油转化”、高价值“油转特”，推进润滑油脂、特种蜡、可持续燃料等产品发展，打造高端碳材料产业链。全年计划加工原油2.55亿吨，生产成品油1.55亿吨。

    营销及分销板块：本公司将充分发挥一体化优势，加强数智化赋能，提升综合竞争力。坚持采销联动、量价统筹，稳定零售经营规模；持续优化网络布局，建设LNG加注业务第一品牌；巩固提升低硫船燃产销优势，积极拓展境内外业务规模；深化大数据分析应用，挖掘数据资产价值；打造用氢场景，示范带动氢能规模化利用，推动电能业务发展，延伸拓展电能业务价值链，加强自有品牌建设，加快拓展易捷综合服务场景，加快向“油气氢电服”综合能源服务商转型。全年计划境内成品油经销量1.78亿吨。

    化工板块：本公司将密切跟踪化工市场变化，坚持“基础+高端”，全力降成本、拓市场，挖潜增效。持续推进原料多元化，多措并举降低原料成本；动态优化装置负荷，深化单一装置和产品运营模式，提升产品毛利；加大新产品、高附加值产品开发力度，拓展创效空间。同时，满足客户差异化、个性化需求，提高战略客户销量占比，加大创效产品出口力度，提升国际化经营水平。全年计划生产乙烯1559万吨。

    科技开发：本公司将坚定实施创新驱动战略，推动创新链、产业链、资金链、人才链深度融合，聚焦重点领域全力攻坚关键核心技术，发挥科技创新支撑和引领作用。加大页岩油气、深层煤层气、海域等新领域攻关力度，推动油气资源增储上产。加大催化裂化、催化重整、加氢等技术创新，支撑低成本“油转化”、高价值“油转特”。持续提升基本有机原料、合成材料等技术先进性，加快高端材料技术突破。推动深层地热、氢能、循环经济等战新领域技术攻关。开展“人工智能+”行动，推进人工智能与全产业链深度融合。

    资本支出：2025年，本公司计划资本支出人民币1643亿元，其中，勘探及开发板块资本支出人民币767亿元，主要用于济阳、塔河等原油产能建设，丁山-东溪、川西等天然气产能建设以及油气储运设施建设；炼油板块资本支出人民币223亿元，主要用于广州石化技术改造、茂名炼油转型升级等项目建设；营销及分销板块资本支出人民币145亿元，主要用于综合加能站网络发展、现有终端销售网络改造、非油业务等项目；化工板块资本支出人民币449亿元，主要用于茂名、镇海、齐鲁乙烯，九江芳烃等项目建设；总部及其他资本支出人民币59亿元，主要用于科技研发、数智化等项目建设。

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