万通液压（830839）2024年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期万通液压（830839）发布2024年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、业务概要

    商业模式报告期内变化情况：

    公司主要从事液压产品的研发、设计、生产和销售，产品主要包括自卸车专用油缸、机械装备用缸和油气弹簧。经过多年的研发和积累，公司已取得一系列拥有自主知识产权的核心专利，掌握了冷拔工艺技术、宽温域下高压组合动密封技术、活塞杆热处理及表面处理技术、镜面抛光粗糙度控制技术、激光熔覆加熔铜等特殊表面处理工艺、大跨度载荷变化下高低压两级气室油气弹簧匹配设计技术、蓄能器双气室技术、油气悬挂可调车姿主动控制技术、油气弹簧自适应自主补油可调刚度技术、电动缸的滚动式导向结构技术等核心液压油缸及油气弹簧、电动缸整体设计及生产技术，并具备相应的业务资质，是国内中高压油缸的专业供应商，产品广泛应用于汽车、能源采掘设备、工程机械、JG装备等领域。

u3000u3000根据下游应用领域及生产管理特点，公司的产品主要分为以下三类：

u3000u3000（一）自卸车专用油缸

u3000u3000自卸车是指通过液压或机械举升而自行卸载货物的车辆，由汽车底盘、液压举升系统、取力装置和货厢等部件组成。自卸车专用油缸主要用于自卸车的液压举升系统，可以将液压能转换成机械能，是自卸车的主要配件之一。

u3000u3000公司根据市场需求不断进行技术迭代与工艺革新，经过多年的技术沉淀与经验积累，公司掌握了自卸车倒装前顶缸技术、前顶缸轻量化技术等核心技术，在原材料能源消耗、生产效率、质量可靠性及相关性能技术指标等方面具备一定优势。公司具备根据不同车辆、不同使用环境下自卸车结构对油缸技术属性的偏好和需求设计产品的能力，先后开发轻量化、标载、重型车辆使用的前置缸系列化产品，研发适配宽体矿用自卸车举升系统，实现整车液压系统的一体化服务。该产品主要客户为三一集团、宏昌专用车、中集集团等行业龙头企业，2024年度公司被三一集团评为“三一商用车杰出贡献供应商”。

u3000u3000报告期内，公司根据不断变化的市场需求，不同的新型车型或产品性能的要求，不断进行技术研发，推出满足市场需求的创新产品，国内市场方面，公司针对刚性矿车用多级快速双作用举升缸展开研发，结合车辆吨位大、车身宽的特点，通过多级末端缓冲结构进一步加强举升缸举升过程的平稳性及安全性，推动刚性矿用车液压油缸的升级迭代；此外，公司利用在电动缸产品的技术储备与自卸车举升技术相结合，创新性的研发、设计绿色重载新能源汽车多级电动举升缸，以满足新能源自卸车绿色环保的需求，提高整车能效比，为客户提供更优质的产品设计方案，进一步优化自卸车举升系统，促进新能源自卸车电动一体化的发展。国际市场方面，公司研发适用于国际市场的薄壁型台阶式自卸车油缸，凭借良好的产品质量和交期服务得到国际市场的广泛认可，自卸车专用油缸境外收入持续增长，毛利贡献率较高。

u3000u3000（二）机械装备用缸

u3000u3000机械装备用缸是公司的另一核心优势产品，应用行业和领域非常广泛，产品主要涵盖三大领域，一类是采掘设备用油缸，应用于液压支架和掘进机等煤炭综采设备；一类是工程机械用油缸，应用于起重机、挖掘机等工程机械；另一类是JG装备用缸，应用于多款WQ装备。

u3000u30001、采掘设备用油缸以综采液压支架使用的立柱与千斤顶为主，公司拥有多种完善的表面处理工艺、具备全工序加工能力，通过产品研发、工艺优化，以及生产经验的积累，实现了“三机一架”设备液压缸产品的全面覆盖。公司针对高端液压支架液压缸开发熔覆加熔铜工艺，采用激光熔覆技术对液压支架立柱和活塞杆外表面进行表面强化处理，提高其表面的耐磨防腐性能，延长产品寿命，产品性能整体得到提升。该产品主要客户为郑煤机集团、三一集团等全国前列大型煤炭综采装备企业，2024年度，公司被郑煤机集团评为“核心供应商”、被三一重型评为“最佳协同供应商”。公司根据不断变化的市场需求，不断研发及迭代，保持技术创新及领先性。包括积极响应高端综采设备智能化、绿色化的发展需求，开发出应用于智能化电液控制采掘装备的极高形位公差标准的高端油缸。国内煤机综采设备厂商积极响应绿色矿山、环保矿山作业方式，推出以纯水作为传动介质的液压支架，公司致力于表面特殊工艺的研发与试制，配套开发了密封性、耐腐蚀性极高的纯水液压缸产品。另外，为提高装备的可靠性及使用寿命，公司通过可控变形、能量耗散、压力缓释三位一体的技术路径设计生产吸能核立柱，其作为矿业支护装备中的核心抗冲击组件，可应对煤矿冲击地压、顶板瞬时垮落等极端工况。

u3000u30002、工程机械行业是液压油缸最重要的下游应用领域之一。公司不断拓展自身液压油缸产品的应用范围，近几年取得了多项突破，先后成功研制千吨履带式起重机油缸、掘锚护一体机液压油缸、大吨位挖掘机整机液压缸、高防腐长寿命挖掘机属具油缸等产品。该产品主要客户包括徐工集团、中联重科、雷沃重工等工程机械龙头企业。2024年度，公司荣获雷沃重工“新产品贡献奖”。

u3000u30003、JG行业是国防经济的核心和国防力量的重要组成部分，代表了一个国家制造业的顶尖水平，WQ装备信息化、智能化趋势的不断深化，具有技术新、功能新、模态新等特点。公司具备A类武器装备承制及科研资格，积极配合JG院所进行前瞻性的技术研发，公司开发的以电动缸为代表的JG装备用缸可应用于多种场景，并不断提高电动缸领域技术研发水平。同时，作为电动缸的重要组件丝杠，特别是行星滚柱丝杠具有尺寸小、推力大、精度高、抗冲击、寿命长等优点，可以应用在机器人关节驱动、工业自动化和航空航天等领域。目前，行星滚柱丝杠在优化设计和工艺过程及检测等方面均存在较高技术壁垒，公司正在积极做相应研究与开发。

u3000u3000（三）油气弹簧

u3000u3000油气弹簧是油气悬架的弹性及减震元件，其以气体作为弹性介质，液体作为传力介质，具有良好的缓冲减震功能，同时搭配电液控制系统还可实现主动式调节。油气悬架具有非线性刚度、非线性阻尼、结构紧凑、可调车姿等显著的优点，在多桥重型运输车、非公路自卸车以及半挂车中具有广泛的需求。除上述下游市场外，油气弹簧还可应用于除雪车、自动导引车（AGV）等特种车领域以及新能源乘用车领域，应用领域将不断拓展延伸，市场发展空间较大。

u3000u3000油气弹簧产品凭借在驾驶舒适性、安全性、机动性、操控性等方面的优势，销量近几年均保持了快速增长。作为公司核心产品之一，公司快速响应市场需求，成功研发多款不同车型油气弹簧产品，包括重型矿用车油气悬挂、宽体自卸车油气悬挂、多桥运输车油气悬挂、特殊运输设备油气悬挂、车姿可调油气悬挂系统等系列产品，并持续积极研制主动式智能油气悬架系统等新产品。报告期内，公司成功研制并推广智能称重整车全油气悬挂系统、AGV仓储物流车油气弹簧等新型油气悬挂产品。针对国外市场油气弹簧产品的应用车型，成功研制满足大型重载矿用车用烛式悬架油气弹簧产品。

u3000u3000公司管理团队和主要技术人员稳定，秉承“为客户打造液压精品”的企业理念，多年来，坚持研发投入，从客户的实际需要出发，不断创新，形成“研发+生产+销售+服务”一体化的经营模式，为客户提供优质产品。公司主要通过直接销售开拓业务，收入及利润主要来源于自卸车专用油缸、机械装备用缸和油气弹簧系列产品销售。公司主要采用“以销定产、以产定购”的策略组织运营。公司通过多年积累的品质信赖，与众多行业内龙头企业建立了长期稳定的战略合作关系，同时以突出的行业地位、优良的产品质量、广泛的客户资源，公司主营产品液压油缸已入选“好品山东”品牌，通过“山东制造”品牌认定，铸就了良好的企业品牌。

u3000u3000报告期内，公司业务模式无重大变化。报告期后至本报告批准报出日，公司业务模式亦无重大变化。

    二、经营情况回顾

    (一)经营计划

    2024年，万通液压迎来成立20周年。二十载岁月里，公司始终深耕液压产品领域，秉持敬业拼搏、求实创新的精神，管理层精心谋划发展布局，以前瞻性的眼光开展新产品、新领域和新技术的研究，通过多种举措积极推动新质生产力的转型升级。尽管面临严峻复杂的经济形势，公司依旧保持良好的发展态势，净利润创下历史新高，盈利能力持续增强，实现了跨越式发展，为下一个二十年的高质量发展筑牢了坚实根基。

u3000u3000报告期内，公司实现营业收入628,514,501.51元，同比下降5.99%，实现归属于上市公司股东的净利润108,720,471.01元，同比增长37.02%，经营活动产生的现金流量净额121,863,581.19元，同比增长84.85%。截至报告期末，公司资产总额为763,411,454.50元，同比增长11.76%，归属于上市公司股东的净资产为583,617,861.06元，同比增长12.49%。

u3000u30001、战略引领聚焦主业开拓全球

u3000u3000聚焦境内“汽车、能源采掘机械、工程机械、JG装备”四个主行业，持续推进高端化、智能化、绿色化水平，境内外市场开拓双线并行，各业务板块协同发展。

u3000u3000从业务板块来看，报告期内，油气弹簧产品系列化、标准化程度进一步提高，智能油气悬挂系统等新型油气悬挂产品研发成果显著，应用领域不断拓展，市场需求旺盛，该板块收入同比增长93.34%，增长势头强劲；机械装备用缸产品中，工程机械用油缸及JG装备用油缸收入实现同比增长，在一定程度上缓解了能源采掘设备市场需求放缓带来的不利影响，但该板块总体收入仍同比下降17.53%；自卸车专用油缸继续发挥质量、交期和服务优势，收入同比增长10.02%。

u3000u3000从区域市场来看，国内市场方面，公司稳固存量市场，积极开拓增量市场，成效显著。报告期内成功开发了临工重机、湘电重型装备等业内知名企业，进一步优化核心产品结构，新产品研发成果显著，产品综合竞争力进一步提高。国际市场方面，公司围绕战略布局，优化网络平台建设，持续深化与国外客户的互动合作，积极开发全球性大客户及主机厂，针对境外市场需求定制化开发油气弹簧和机械装备用缸产品，并顺利交付。报告期内境外市场收入同比增长62.71%，市场开拓成果显著。

u3000u30002、创新驱动赋能高质量发展

u3000u3000公司积极顺应智能化、电动化、系统化等发展方向，聚力科技创新，持续推动产品研发和更新迭代，以满足各领域客户需求。报告期内，公司根据研发计划，围绕包括铆接机器人用行星滚柱丝杠副技术、绿色重载多级电动汽车缸、高端刚性矿用整车油气弹簧在内的多个项目展开研发，成功研制智能称重整车全油气悬挂系统、烛式悬架油气弹簧等新型油气弹簧产品。

u3000u3000为满足客户在极寒地区的使用需求，公司研制了“极寒环境下油气弹簧加热保温系统”，并成功获得实用新型专利授权；公司自研的有关电动缸生产及安装装备也新获3项实用新型专利授权。报告期内，公司新增授权专利共12项，一系列科技成果的涌现，充分彰显了公司在细分领域的科技创新性、专业性、领先性。

u3000u3000公司在坚持自主创新的同时，积极推动产学研合作，与山东大学合作建设“山东省液压基础件技术创新中心”，实现产学共赢。此外，凭借在科技研发、创新能力和人才培养等方面的突出综合实力，成功获批建设国家级“博士后科研工作站”，致力于公司专业技术人员建设及关键技术攻关，不断提升公司的可持续发展实力、综合竞争力和品牌影响力。

u3000u30003、因地制宜践行新质生产力

u3000u3000围绕研发、采购、生产、销售等环节，响应新质生产力转型升级要求，通过自动化升级、数字化改造、智能化应用等措施，提升创新能力，实现降本提质增效，进一步提高运营效率。报告期内，公司自主设计、生产、建设多条自动化机械手生产线，提升自动化水平，针对性挖掘产能潜力，提高盈利能力。通过不断开展工艺路线试验及对比分析，加强数据库管理，有效推进油气弹簧、挖掘机油缸等系列产品零部件标准化工作，提高了生产效率，实现了资源的高效利用和利润的稳步增长。得益于这些举措，报告期内，公司盈利能力进一步提高，归属于上市公司股东的净利润同比增长37.02%，净利润率同比增加5.43个百分点。

u3000u30004、务实高效推进人才建设

u3000u3000人才是推动企业长足发展的基础，公司以“务实高效”为核心原则，通过外引内育持续打造高素质、专业化、创新型人才队伍，为公司的长远发展提供坚实保障。报告期内，公司持续引入科研、管理等专业人士，“博士后科研工作站”也成功引入博士后进行专项科研课题研究。

u3000u3000公司针对不同岗位的干部职工，开展涵盖岗前、安全生产、专业技能、职业素养、执行力、企业文化等多方面的培训活动，不断提升各层次干部职工的专业技术水平和管理能力，增强员工的执行力、向心力和归属感。同时，公司积极组织专业技能比武大赛等系列活动，通过多种方式提升员工队伍的整体素质，充分发挥工匠传承与技工赋能的扩散效应，激励全体员工在公司高质量发展进程中奋勇争先，实现员工与企业的共同成长。2024年作为公司成立20周年的重要时点，公司在职员工中入职满20年的共有81名，占员工总人数比例为14.41%。他们从公司创建初期便一路相伴，在公司迈向创新高质量发展的征程中，忠诚奉献、敬业进取，用辛勤的汗水铺就了公司可持续发展的奋进之路。

    (二)行业情况

    我国液压工业开始于20世纪50年代，总体而言，大致可以分为奠基创业、发展成长、快速成长三个阶段。21世纪以来，随着我国逐步提升对液压行业发展的重视程度，将液压行业作为工业发展的战略重点之一，并列入多项国家发展计划中，我国液压行业步入了快速发展阶段。近些年，我国宏观经济整体向好，固定资产投资规模持续扩大，加速了工程机械、能源冶金设备、矿山机械和农林机械等主机行业的发展，液压元件的市场规模也同比扩大，中国液压工业从规模和数量方面都称得上是“液压大国”。根据前瞻产业研究院初步预测，2022-2027年，我国液压动力机械及元件制造的工业总产值将逐年增长，到2027年中国液压行业市场规模或将达到2,461亿元。如今市场在对液压产品数量、品种需求增多的同时，也对液压产品提出了高压化、智能化、精准化、集成化、绿色化等新的更高的要求。

u3000u3000公司主要产品行业发展情况如下：

u3000u3000（一）自卸车专用油缸市场供求状况

u3000u3000自卸车作为我国经济建设中的重要生产工具，属于商用车行业的细分车型，占据着卡车行业的半壁江山，其广泛应用在房屋建筑、水利工程、矿山开采等工程建设领域。

u3000u3000根据中国汽车工业协会统计，2024年商用车产销分别完成380.5万辆和387.3万辆，其中商用车国内销量296.9万辆，同比下降9%；商用车出口90.4万辆，同比增长17.5%。根据《专用汽车》数据资源库的统计，2024年，国内自卸汽车销量6.65万辆，同比增长11.22%。据绿色重卡统计，2024年1-12月，新能源重卡共销售82,723辆，同比增长139.36%，渗透率达13.74%。其中，新能源自卸车销售13,112辆（2023年1-12月实销6,626辆），同比增长97.89%，占据新能源重卡15.85%的市场份额。可见，在政策持续赋能和市场需求量不断扩大的情况下，新能源自卸车的销量实现大幅增长。

u3000u30002024年GDP总量同比增长5.0%，国民经济延续恢复向好态势，这为包括自卸车在内的商用车行业提供了一个积极的宏观环境。随着国家促消费、稳增长政策的持续推进，加大对道路、桥梁、建筑等基础设施建设项目的持续投资，预计自卸车的需求也将随之增加。此外，随着全球基础设施建设项目的增加，特别是在“一带一路”倡议的推动下，沿线国家对于自卸车等工程车辆的需求将会增加。我国自卸车制造商在国际市场上已经具有一定竞争力，可以利用这一机遇，通过产品创新、市场拓展和服务优化等措施，进一步提升在国际市场的份额。

u3000u3000（二）机械装备用缸市场供求状况

u3000u3000机械装备用缸的应用行业和领域非常广泛，下游产品主要包括以矿用液压支架和掘进机为代表的能源采掘设备，以挖掘机、起重机、顶管机和水泥湿喷机为代表的工程机械，以及JG装备等其他专用装备。

u3000u3000（1）采掘设备市场供求状况

u3000u3000以矿用液压支架和掘进机为主的综合采掘设备的主要需求端是矿山、煤炭等开采企业。采掘设备的需求主要受两方面的影响，一是煤炭开采行业新增产能带来增量需求，二是现有采掘设备的存量市场智能化改造等更新需求。据国家统计局数据显示，2024年规上原煤产量47.6亿吨，同比增长1.3%，2024年全年能源消费总量59.6亿吨标准煤，比上年增长4.3%。

u3000u3000随着新一代信息技术的快速发展、安全生产诉求、人力成本的攀升、政策推动，我国煤炭行业智能化发展成为必然。2024年5月27日，国家能源局发布《关于进一步加快煤矿智能化建设促进煤炭高质量发展的通知》：要求大型煤矿要加快智能化改造，到2025年底前建成单个或多个系统智能化，具备条件的要实现采掘系统智能化。鼓励300万吨/年以上的生产煤矿全面推进主要生产环节智能化改造，力争率先建成全系统智能化煤矿，煤炭开采智能化加速，煤矿客户对智能化开采装备和系统的需求持续增加。

u3000u3000目前，高质量综采设备正朝着智能化、绿色化方向发展，对应用于液压支架的液压缸产品也提出了更高要求，中高端产品市场占比将有所提升。公司凭借多年的技术积累与工艺积淀，实现国内煤机综采设备用油缸产品主要型号的全面覆盖，产品可满足应用于智能化电液控制采掘装备的极高形位公差标准的技术要求；国内煤机综采设备厂商积极响应绿色矿山、环保矿山作业方式，推出以纯水作为传动介质的液压支架，公司致力于表面特殊工艺的研发与试制，配套开发了密封性、耐腐蚀性极高的纯水液压缸产品。

u3000u3000（2）工程机械市场供求状况

u3000u3000工程机械是装备工业的重要组成部分，主要用于交通运输建设、基础设施建设、城市建设、环境保护等领域。根据用途分类，主要包括挖掘机械、铲土运输机械、起重机械、压实机械、钢筋混凝土机械、路面机械和其他工程机械等。挖掘机广泛应用于各类工程建设中，是对下游需求变化反应较为灵敏的机械品种，且在工程机械品种中销量占比最大，其销量被视为反映工程机械行业的先行指标。

u3000u3000中国工程机械工业协会发布的数据显示：2024年共销售挖掘机约20.11万台，同比增长3.13%，其中国内销量约10.05万台，同比增长11.7%，出口10.05万台，同比下降4.24%。作为工程机械行业的“晴雨表”，挖掘机销量在2024年实现止跌回升，结束了连续下滑态势，释放出积极信号。专家表示，2024年，我国工程机械在高端化、绿色化、智能化方面表现出色，成为推动行业稳定发展的核心动力。

u3000u3000近期，国家发展改革委、财政部发布《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》（发改环资〔2025〕13号）。2025年将在2024年取得积极成效的基础上，进一步增加超长期特别国债资金规模，加大支持力度，丰富支持手段，放大撬动效应，构建大规模设备更新长效机制。国开证券研报显示，挖掘机的使用寿命一般为8年，大规模设备更新将扩大国内工程机械替换需求空间，加速国一、国二排放标准工程机械出清。展望未来，2025年国家会实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，打好政策“组合拳”。随着宏观调控力度加大，支撑行业稳定运行和高质量发展的有利因素会继续增多，工程机械行业的发展环境将持续向好。

u3000u3000（三）油气弹簧市场供求状况

u3000u3000油气弹簧是油气悬架系统的核心构件，用于分散运输路面和装载产生的冲击、延长车架寿命，以提升驾驶舒适度，其在特殊工程领域应用非常广泛，非公路自卸车、半挂车和多桥重型运输车是油气弹簧的主要下游应用行业。

u3000u3000（1）非公路（矿用）自卸车市场供求状况

u3000u3000长期来看，矿业作为工业的基础支撑，重要性无可替代，且“一带一路”沿线国家和绝大多数经济欠发达国家都需要发展矿业推动工业化进程，潜在市场空间依然广阔。大型矿山、煤炭、矿石开采等领域，对高性能、大吨位矿山自卸车的需求尤为明显。此外，环保政策的实施也推动了矿山企业对节能、环保型自卸车的需求增加。因矿用车一般具有重量大、载重大、惯性大等特点，对行驶过程中车身稳定性要求较高，大型矿用车成为主流，油气悬架系统的市场需求也将进一步增加，进而扩大油气弹簧的市场空间。

u3000u3000目前，下游主机厂大力推广重载型非公路矿用自卸车及新能源车型，公司已配合下游主机厂开发出整车全油气悬挂系统，该系统将增加单车油气弹簧装载量，在配置前桥油气悬挂的基础上，增配中后桥双气室油气平衡悬架。随着配备全油气悬架自卸车的渗透率提升，油气弹簧的市场规模将进一步增长。

u3000u3000（2）半挂车市场供求状况

u3000u3000我国经过多年的发展，半挂车市场已初具规模，目前，受车型使用状况和经济条件的限制，国内半挂车绝大部分还是采用成本较低的钢板弹簧悬架。近年来，国内油气悬架开始应用于半挂车领域，油气悬架在一些矿用自卸半挂车和特制半挂车上使用可以提升车辆减震效果，同时增加车辆的行驶稳定性。在车辆悬架结构设计及安全性能等方面，油气悬架更具有优势，工作压力高、体积更小、便于悬架结构布置；同时承载能力、耐冲击系数高，安全性高。受整车成本的硬性限制，短期内我国油气悬架的普及量仍然偏低，但长期来看，油气悬架在半挂车领域的推广应用空间很大。

u3000u3000（3）多桥重型运输车市场供求状况

u3000u3000根据《新时代的中国国防》白皮书，国务院对解放军武器装备的机动能力提出了更高的要求。由于历史原因，解放军坦克、步兵战车和装甲车等装备量较大，但大多属于老旧型号，不再适用新的战略要求，解放军对坦克、步兵战车等装甲车辆、多轴轮式运输车辆、多桥特种运输车辆的需求仍然较大。我国军队装备数量大，列装新型装备成本高、速度慢，老型号的升级换代是主要趋势。由于“机动作战”的战略要求，需要提升军事车辆的稳定性和机动性，为油气悬架系统创造了未来需求空间。根据第十四届全国人民代表大会第二次会议上提交的预算草案显示，2024年全国财政安排国防支出预算16,655.4亿元，同比增长约7.2%，继续保持较高增速。当前，我国正处于国防现代化建设的关键时期，“十四五”期间，全军装备建设将进入放量增长的时代，对油气弹簧和油气悬架系统的需求也会稳步提升。

u3000u3000除上述下游市场外，油气弹簧还可应用于除雪车、自动导引车（AGV）等特种车领域以及乘用车领域，应用领域将不断拓展延伸，市场发展空间较大。

未来展望：

(一)行业发展趋势

    1、液压行业将长期向好

u3000u3000我国液压件行业起步于20世纪50年代，随着国民经济以及装备制造业的快速发展，目前我国液压件行业已成为一个具有专业化生产体系、产品门类比较齐全、基本能满足下游高端装备制造业配套需要的产业。

u3000u3000高质量发展的高端装备制造业，是新时代国家强国之本。作为高端装备的重要核心关键，国产液压元器件市场需求空间巨大，未来将顺应下游发展趋势向着高压化、智能化、绿色化等方向发展。具体而言：

u3000u3000第一，国防装备配套大有可为。国防和军队现代化是中国式现代化的重要组成部分，在国家安全需求升级和国防建设加速推进的背景下，行业正迎来历史性发展机遇。根据《2025年中央和地方财政预算草案报告》，2025年我国国防支出为17,846.65亿元，增长7.2%，随着自主可控的推进，民参军企业市场空间显著增加，配套层级不断提升，相关产品订单有望大幅放量。

u3000u3000第二，工程机械行业长期向好，液压产品需求结构持续升级。2024年上半年，国内挖掘机销量达9.8万台，同比增长14.2%（中国工程机械工业协会数据），终结连续三年下行周期，行业有望迎来上行周期。在“双碳”战略驱动下，“十四五”期间，国内电动工程机械渗透率快速提升；此外，工程机械智能化转型加速，5G远程操控、无人化施工装备需求爆发，电控液压系统市场迅速扩张。2024年，中央政府安排地方政府专项债券3.9万亿元，重点投向交通、水利、新基建等领域，叠加住建部“十四五”城市更新行动方案明确的25万亿投资规划，形成对工程机械需求的持续拉动。国际市场方面，“一带一路”战略、“RCEP区域自贸协议”带动中国工程机械行业出口持续增长。由此可见，工程机械行业稳定持续向好的发展环境没有变，市场需求增长韧性将不断增强。

u3000u3000第三，煤炭采掘行业智能化与清洁化转型深化，对液压产品存在增量需求。鉴于我国一次能源结构现状以及保障国家能源安全所需，煤炭在未来较长一段时期内仍将是我国的主体能源。随着新一代信息技术的快速发展、安全生产诉求、人力成本的攀升、政策推动，我国煤炭行业智能化发展成为必然。2024年国家进一步推动全矿井智能化建设，完善智能设备标准，并鼓励煤矿与新能源开发结合，探索绿色转型路径。煤炭开采智能化加速，煤矿客户对智能化开采装备和系统的需求持续增加。此外，随着煤炭清洁化利用技术不断进步，还会催生煤炭新的需求。煤炭行业未来依然大有可为，高质量综采设备正朝着智能化、绿色化、全链条集成化方向迭代，对液压支架用液压缸的精度、可靠性和智能化水平提出更高要求。随着政策红利的释放和技术升级，中高端液压产品市场占比预计进一步提升，智能化综采装备渗透率有望从大型煤矿向中小型煤矿扩展。

u3000u3000第四，油气弹簧的渗透率将进一步提升，应用场景加速向新能源领域延伸。随着国家对智能驾驶、安全驾驶、公路养护的要求日益提升，重型车辆及高端乘用车对减震性能的要求进一步提高，油气弹簧是油气悬架的核心减震与承载元件，凭借非线性刚度、非线性阻尼、结构紧凑、抗侧倾性强等优势，在多桥重型运输车、非公路矿用自卸车等领域加速渗透。新能源车型的快速普及为油气弹簧开辟了增量市场，无人驾驶新能源宽体矿卡等车型已开始应用油气弹簧技术，公司已为部分客户配套生产全油气悬架产品；此外，新能源车型渗透率的提升将推动油气弹簧在高端产品上的应用，目前已有多家国内新能源汽车公司在旗舰车型上使用油气弹簧或集成液压全主动悬架。

u3000u30002、电动化趋势下电动缸需求持续增长

u3000u3000液压行业在电动化趋势下仍然具有其独特的价值和发展潜力，不会被完全替代。随着电动化技术的发展，液压行业需要不断创新以适应新的市场需求，这包括液压系统与电气化技术的结合，以及液压元件的小型化、轻量化和模块化；同时，应当抓住政策支持和市场需求带来的机遇，主动拥抱变化，推动电动化转型，以应对挑战并实现可持续发展。

u3000u3000电动缸作为一个部件，是多元件、多技术的集成，采用机械结构传动，与液压油缸相比，具有精度高、污染小、能效高等优势，可以广泛应用于工业自动化、精密机床、汽车、机器人、新能源、工程机械、医疗器械、航空等领域。目前，工业自动化、国产精密机床、机器人等领域迅速发展，对电动缸、直线作动器，特别是作为电动缸与直线作动器的核心部件滚珠丝杠、行星滚柱丝杠需求持续增长；同时，工程机械的全电化正在快速推进，部分厂家已推出纯电无人驾驶挖掘机、装载机等全电化产品，这些产品的作动系统采用电动缸系统，将会快速推动电动缸民用市场的应用。

    (二)公司发展战略

    万通液压以“做国内一流的传动一体化解决方案供应商”为发展愿景，以“满足客户需求，为员工、客户、股东、社会创造价值”为使命，以“技术领导行业，品质铸造未来，品牌带动发展，管理成就员工”为指引。

u3000u3000万通液压坚持做大做强液压直线传动业务，坚定进军机电直线传动业务，以技术创新驱动机电液融合，为客户提供优质高效的传动解决方案。公司将扎实推进“行业深耕、产品创新、全球开拓”的发展战略，进一步巩固主打优势产品的行业地位，保持技术、质量的领先优势，加大市场开拓力度，持续扩大市场份额。在此基础上，加大研发投入，与业内高校及其专业团队合作，建立创新技术的产学研基地，促进新技术、新工艺的成果转化及产品化应用的全链条创新。公司不断向电动化、系统化、伺服控制领域发展，围绕国家推动制造业高端化、智能化、绿色化的发展方向，深耕汽车、能源采掘装备、工程机械、JG四大领域，推动油气弹簧产品进军乘用车市场，跟踪电动缸（丝杠）市场及技术前沿，不断探索推进工业自动化、机器人领域，持续开拓新技术、新产品和新市场。

    (三)经营计划或目标

    1、提升主业，探索新域新生态

u3000u3000公司将聚焦境内“汽车、能源采掘装备、工程机械、国防装备”四个主行业，同时持续做好电动缸、智能油气悬架系统等新领域、新产品的市场验证和推广，朝着电动化、系统化、伺服控制领域发展。基于产业链的战略延伸，公司将积极布局新领域、开拓新市场。

u3000u3000国内市场方面，公司将着重加强与业内龙头企业及科研院所的战略合作关系，通过积极拓展业务，进一步提升公司的品牌影响力。尤其在油气弹簧产品的布局上，公司将重点关注其在重型矿用车、宽体自卸车、多桥运输车、特种车辆、新能源乘用车等车型的应用拓展。创新产品及系统设计，快速响应市场需求，进一步提升油气弹簧产品的市场占有率。

u3000u3000国际市场方面，公司将持续发挥自卸车专用油缸及机械装备用缸的高可靠性及核心技术优势，加强境外油气弹簧产品的开发、推广及销售力度，强化国际业务发展的竞争力，从而推动公司经营规模和效益的持续提升。

u3000u3000在新技术新产品领域，随着工业自动化、人形机器人及智能驾驶等领域迅速发展，对作为电动缸与直线作动器的核心部件滚珠丝杠、行星滚柱丝杠以及主动式智能油气悬挂系统需求会呈现快速增长，公司积极跟踪电动缸（丝杠）及全主动智能油气悬架系统新技术研发及新领域应用，逐步探索进入新领域。

u3000u30002、创新驱动，赋能高质量发展

u3000u3000全面激发公司内生动力和创新活力，因地制宜发展新质生产力，公司将从以下几个方面推动创新：

u3000u3000一是强化研发投入，丰富产品矩阵。公司将充分依托国家级科研工作站及省级研究中心等一流研发平台，紧密围绕核心业务，加大研发投入。始终以客户需求为导向，精准把握行业发展脉搏，积极研发新品，致力于拓宽公司产品在工业自动化、新能源汽车等领域的应用；

u3000u3000二是推动产品迭代，提升竞争实力。现有产品持续优化升级，促进迭代创新，致力于实现产品性能、质量、可靠性等全方位提升。通过产品竞争力的增强，进一步提高客户满意度，稳固公司的市场地位；

u3000u3000三是培育高端人才，深化产学研合作。公司将采用外部引进和自主培养相结合的方式打造高端技术人才团队，全面提升公司的自主创新能力和研发水平。通过自主研发与产学研深度融合，持续实现技术输出，推进前沿技术成果的转化应用，切实以新质生产力促进企业高质量发展。

u3000u30003、精益管理，践行可持续发展

u3000u3000进一步提升公司管理效能，质量管理体系及生产精益管理体系，持续深化成本管理，切实增强公司综合管理能力，实现公司绿色低碳、降本增效的可持续发展。公司将从以下几个方面深化精益管理：

u3000u3000一是精益生产与产能优化。围绕生产及物料控制，按照交期和质量原则，践行精益管理，持续加大自动化生产线建设力度，提高生产效率。通过精准的生产排程与物料管控，确保生产活动高效、有序开展，满足市场不断增长的需求；

u3000u3000二是标准化建设与成本管控。通过持续的工艺革新，提高材料利用率，降低产品生产成本。从原材料采购、生产加工到成品交付，建立全流程标准化操作规范，确保产品质量的稳定性与一致性，同时实现成本的有效控制；

u3000u3000三是资源协同与精细化管理。优化资源配置，深挖内部管理效益，推动采购、仓储、生产、销售各部门深入协同工作，提高存货周转率，继续推行实时精细化数据管理体系，借助大数据分析与信息化手段，实现对企业运营各环节的精准监控与管理。通过跨部门协同与精细化管理，提升公司整体运营效益与市场竞争力。

u3000u30004、人才强企，夯实核心竞争力

u3000u3000在公司迈向高质量发展的新征程中，提升企业技术创新能力、激发职工创新活力以及打造高水平人才队伍，是夯实企业核心竞争力的关键所在。

u3000u3000公司高度重视优秀人才的吸引和培养，尤其聚焦专业型、复合型及高层次人才。为进一步激发员工的创新潜力与工作热情，公司一方面从内部着手，优化核心人员激励机制与内部晋升制度，构建科学合理的激励体系，充分调动员工的积极性与创造力；另一方面，强化人才引进计划，积极拓展外部人才引进渠道，为企业发展注入新鲜血液。

u3000u30005、数智融合，驱动创新性发展

u3000u3000持续推动数字化转型是公司未来中长期的关键工作指标。公司将围绕数字化制造、数字化设计以及数字化管理三大核心领域，全面布局，驱动创新性发展。

u3000u3000第一，数字化制造。公司将逐步打造数字化绿色工厂，探索机器及数字替换冗余人力，通过建立科学、高效的制造执行系统，精准优化生产流程，提高人均工效及产能。

u3000u3000第二，数字化设计。依托数字化设计工艺平台，公司将着力突破传统设计制造壁垒，构建涵盖产品选型系统、协同设计系统、试验验证系统等在内的一体化设计体系；

u3000u3000第三，数字化管理。公司将推动供应链、仓储、销售、生产、财务等多板块的互联互通，实现数字化协同共享，为公司决策提供精准依据。

u3000u3000该经营计划并不构成对投资者的业绩承诺，请投资者对此保持足够的风险意识，并且应当理解经营计划与业绩承诺之间的差异。

    (四)不确定性因素

    中国乃至世界经济发展都具有一定的周期性特征。公司所处的液压行业为运输车辆等基建设备、煤矿工业设备、港口船舶、其他大型工业设备等重型装备关键配套件行业，其发展与宏观经济形势具有较强的相关性。如果宏观经济发展势头良好，将会促进装备制造业整机需求的增加，从而有力带动液压油缸配套产品的需求；反之则有可能抑制需求。受国内宏观经济形势，尤其是房地产市场变化的影响，公司下游客户所处行业的发展速度存在一定不确定性，进而可能影响公司生产经营计划的实现。此外，公司近年来全球市场开拓成果显著，境外收入持续快速增长，占营业收入的比例大幅提升，但是目前国际局势风云变幻，区域动荡、贸易摩擦、全球性通胀等外部不利因素增多，因此公司境外业务的拓展具有一定不确定性。

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