三花智控（002050）2024年年报财务简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期三花智控（002050）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入279.47亿元，同比上升13.8%，归母净利润30.99亿元，同比上升6.1%。按单季度数据看，第四季度营业总收入73.84亿元，同比上升32.29%，第四季度归母净利润7.97亿元，同比上升4.71%。本报告期三花智控公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达224.29%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利32.14亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率27.47%，同比减0.56%，净利率11.13%，同比减6.8%，销售费用、管理费用、财务费用总计24.5亿元，三费占营收比8.77%，同比增7.59%，每股净资产5.17元，同比增7.85%，每股经营性现金流1.17元，同比增17.26%，每股收益0.84元，同比增3.7%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为21.57%,原因:本期职工薪酬、广告宣传费、仓储装卸费等增加。
2. 管理费用变动幅度为19.72%,原因:本期职工薪酬、折旧摊销费增加。
3. 财务费用变动幅度为39.82%,原因:本期汇兑收益减少。
4. 研发费用变动幅度为23.25%,原因:人员人工、直接投入等增加。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为17.26%,原因:销售商品、提供劳务收到的现金增加。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-190.38%,原因:本期购买券商理财产品、国债逆回购增加。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为12.51%,原因:本期公司向员工授予限制性股票，导致本期吸收投资收到的现金增加。
8. 货币资金变动幅度为-20.29%,原因:购建固定资产、无形资产和其他长期资产增加。
9. 应收款项变动幅度为20.39%,原因:销售增加，以及不同账期、不同回笼方式分布不同导致应收余额变动。
10. 存货变动幅度为14.77%,原因:销售增加，备货增加。
11. 固定资产变动幅度为26.7%,原因:募集资金投入及自动化设备改造等增加。
12. 短期借款变动幅度为28.15%,原因:信用借款增加。
13. 长期借款变动幅度为98.46%,原因:信用借款增加。
14. 其他流动资产变动幅度为585.27%,原因:本金保障型收益凭证、国债逆回购等增加。
15. 无形资产变动幅度为27.33%,原因:土地使用权、境外土地所有权等购置增加。
16. 长期待摊费用变动幅度为69.92%,原因:租赁资产改造支出、工模具支出等增加。
17. 应付账款变动幅度为34.51%,原因:销售增加，采购、备货等增加产生应付货款增加。
18. 其他应付款变动幅度为117.61%,原因:限制性股票回购义务款增加。
19. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-58.96%,原因:一年内到期的保证借款减少。
20. 递延收益变动幅度为60.3%,原因:与资产相关的政府补助增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为13.69%，资本回报率强。去年的净利率为11.13%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市20年以来，累计融资总额83.83亿元，累计分红总额74.09亿元，分红融资比为0.88。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为68.63%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达224.29%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在37.5亿元，每股收益均值在1.0元。

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