力合微（688589）2024年年报简析：净利润减21.1%，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期力合微（688589）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入5.49亿元，同比下降5.24%，归母净利润8433.67万元，同比下降21.1%。按单季度数据看，第四季度营业总收入1.71亿元，同比上升30.52%，第四季度归母净利润3398.75万元，同比上升33.18%。本报告期力合微应收账款上升，应收账款同比增幅达36%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利1.4亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率44.54%，同比增8.74%，净利率15.37%，同比减16.73%，销售费用、管理费用、财务费用总计7887.43万元，三费占营收比14.37%，同比增22.39%，每股净资产8.07元，同比减11.37%，每股经营性现金流0.73元，同比减73.03%，每股收益0.7元，同比减21.35%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 交易性金融资产变动幅度为-34.87%,原因:本期结构性存款到期。
2. 应收款项变动幅度为36.00%,原因:本期回款减少。
3. 应收款项融资变动幅度为-82.78%,原因:信用等级较高的银行承兑票据背书转让增加。
4. 预付款项变动幅度为133.20%,原因:预付材料货款。
5. 存货变动幅度为-33.63%,原因:加强供应链管理，消化以前年度库存。
6. 合同资产变动幅度为37.64%,原因:一年内到期的质保金较上期增加。
7. 其他流动资产变动幅度为217.34%,原因:保本型固定收益现金理财增加。
8. 固定资产变动幅度为37.27%,原因:增加生产设备。
9. 在建工程变动幅度为155.86%,原因:本期支付联建大楼进度款。
10. 使用权资产变动幅度为107.31%,原因:预计租赁期延长。
11. 无形资产变动幅度为44.03%,原因:自研无形资产验收。
12. 其他非流动资产变动幅度为80.35%,原因:本期附有条件的合同资产增加。
13. 应付票据变动幅度为-100.00%,原因:开立票据已到期。
14. 应付账款变动幅度为38.13%,原因:材料备货款增加。
15. 预收款项变动幅度为-48.00%,原因:预收房租减少。
16. 合同负债变动幅度为48.87%,原因:本期预收客户货款增加。
17. 应交税费变动幅度为-37.69%,原因:缴纳上年增值税。
18. 其他应付款变动幅度为-33.11%,原因:本期支付技术服务费及支付专项项目款。
19. 一年内到期的非流动负债变动幅度为34.18%,原因:预计租赁期延长。
20. 其他流动负债变动幅度为2898.58%,原因:未终止确认的应收票据增加。
21. 租赁负债变动幅度为182.28%,原因:预计租赁期延长。
22. 递延收益变动幅度为467.17%,原因:本期收到政府资助。
23. 递延所得税负债变动幅度为94.73%,原因:本期使用权资产计提递延所得税负债。
24. 库存股的变动原因:回购股份。
25. 营业收入变动幅度为-5.24%,原因:国网招投标及供货节奏的影响。
26. 营业成本变动幅度为-10.98%,原因:营业收入减少。
27. 销售费用变动幅度为7.05%,原因:公司持续加大市场拓展力度，职工薪酬、广告宣传费及差旅费等增加。
28. 管理费用变动幅度为3.99%,原因:公司运营管理规模稍有扩大。
29. 财务费用变动幅度为211.18%,原因:发行可转债计提利息费用增加。
30. 研发费用变动幅度为9.16%,原因:公司作为芯片设计企业持续加大研发投入，研发人员薪酬及差旅费增加。
31. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-67.50%,原因:回款减少，应收票据及应收款项融资到期收款减少。
32. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-253.20%,原因:本期保本型理财产品增加。
33. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-110.31%,原因:上年发行可转换公司债券。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.5%，资本回报率一般。去年的净利率为15.37%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额4.84亿元，累计分红总额9524.86万元，分红融资比为0.2。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达20.26%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达250.98%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：在智能家居领域,如果原有的设备不支持PLC技术,如何进行智能化升级?比如一个灯原本是用WiFi连接,如果想用PLC技术进行连接,需要怎么改造?
答：智能家居领域中,如果原有的设备不支持 PLC 技术,想要进行智能化升级,可以采用两种方法1、在需要智能化的设备中内置PLC芯片;2、在适配器、插座或接线板等设备上配置PLC芯片的解决方案。PLC技术通过利用已有电线进行数据传输,无需重新布线,具有穿墙越壁,信号不受阻挡的优势,能够有效实现智能家电的内部控制与通信连接。

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