安德利（605198）2024年年报财务简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期安德利（605198）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入14.18亿元，同比上升61.85%，归母净利润2.61亿元，同比上升2.03%。按单季度数据看，第四季度营业总收入3.93亿元，同比上升89.48%，第四季度归母净利润6286.83万元，同比上升52.5%。本报告期安德利应收账款上升，应收账款同比增幅达124.55%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率24.79%，同比减24.86%，净利率18.39%，同比减36.96%，销售费用、管理费用、财务费用总计3844.2万元，三费占营收比2.71%，同比减33.05%，每股净资产7.58元，同比增4.59%，每股经营性现金流-0.31元，同比减265.82%，每股收益0.75元，同比增5.63%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为95.29%,原因:报告期内浓缩果汁销售数量增长引起的支付客户的佣金增加。
2. 管理费用变动幅度为1.34%,原因:报告期内新增子公司延安安德利公司。
3. 研发费用变动幅度为8.46%,原因:报告期内公司研发投入略有增加。
4. 财务费用变动幅度为-6.29%,原因:报告期内取得汇兑收益比去年同期增加。
5. 销售商品、提供劳务收到的现金变动幅度为30.24%,原因:报告期内浓缩果汁销售数量增加。
6. 收到其他与经营活动有关的现金变动幅度为-42.2%,原因:去年同期收到省重大专项补助款。
7. 购买商品、接受劳务支付的现金变动幅度为36.55%,原因:报告期内浓缩果汁产量增加。
8. 支付其他与经营活动有关的现金变动幅度为42.05%,原因:报告期内付现期间费用增加。
9. 收回投资收到的现金变动幅度为-38.13%,原因:报告期内购买理财产品投入金额减少。
10. 取得投资收益收到的现金变动幅度为-74.89%,原因:报告期内购买证券投资产品取得的收益减少。
11. 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额变动幅度为13475.67%,原因:报告期内安岳安德利出售部分土地。
12. 处置子公司及其他营业单位收到的现金净额变动幅度为-100.0%,原因:去年同期处置联营企业烟台华泰饮料有限公司股权。
13. 收到其他与投资活动有关的现金变动幅度为-100.0%,原因:去年同期收回股权投资意向金。
14. 投资支付的现金变动幅度为-33.66%,原因:报告期内购买理财产品投入金额减少。
15. 取得借款收到的现金变动幅度为-100.0%,原因:去年同期取得银行借款。
16. 偿还债务支付的现金变动幅度为-100.0%,原因:去年同期偿还全部短期借款。
17. 分配股利、利润或偿付利息支付的现金变动幅度为107.22%,原因:报告期内支付股利增加。
18. 汇率变动对现金及现金等价物的影响变动幅度为-134.19%,原因:报告期汇率波动。
19. 货币资金变动幅度为-56.55%,原因:报告期内浓缩果汁的生产量增加导致购买原辅材料支出增加。
20. 交易性金融资产变动幅度为-71.99%,原因:报告期内购买各类理财减少。
21. 应收票据变动幅度为-89.95%,原因:报告期内以银行承兑汇票到期承兑。
22. 应收款项变动幅度为124.55%,原因:报告期内浓缩果汁销售数量增加。
23. 其他流动资产变动幅度为361.65%,原因:报告期末增值税留抵税额增加。
24. 开发支出的变动原因:报告期内山东省重大专项支出增加。
25. 其他非流动资产变动幅度为1067.98%,原因:报告期公司新增NFC果汁生产线以及脱色脱酸浓缩果汁生产线预付工程款增加。
26. 应付账款变动幅度为110.65%,原因:报告期内由于浓缩果汁生产量增加导致应付原辅料、包装物和燃料动力采购增加。
27. 其他流动负债变动幅度为90.59%,原因:报告期内预收内销货款增加。
28. 递延收益变动幅度为85.16%,原因:报告期内收到山东省重大专项补助款以及国家重点研发计划补助。
29. 库存股的变动原因:报告期内回购H股股票尚未注销。
30. 营业收入变动幅度为61.85%,原因:报告期内浓缩果汁销售数量增加。
31. 营业成本变动幅度为81.66%,原因:浓缩果汁销售数量增加以及海运费上涨。
32. 其他收益变动幅度为-76.58%,原因:报告期内收到的政府补助减少。
33. 投资收益变动幅度为-85.02%,原因:报告期内购买各类股票、证券投资收益减少。
34. 公允价值变动收益变动幅度为76.03%,原因:报告期内购买各类股票、证券投资收益减少。
35. 信用减值损失变动幅度为-239.47%,原因:报告期内销售数量增加引起应收账款余额增加，按企业会计准则计提信用资产减值损失增加。
36. 资产减值损失变动幅度为-1531.93%,原因:报告期内子公司安岳安德利试生产的产品计提存货跌价准备。
37. 资产处置收益变动幅度为-1635.8%,原因:报告期内子公司安岳安德利处置土地损失。
38. 所得税费用变动幅度为-94.41%,原因:去年同期报告期内出售股票等投资收益增加计提所得税。
39. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-265.82%,原因:报告期内浓缩果汁生产量增加使得支付原料果采购款增加。
40. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-109.2%,原因:报告期内子公司延安安德利竞拍房产土地和设备投资增加，同时公司报告期内新建NFC果汁、脱色脱酸浓缩果汁生产线投入增加以及去年同期收回其他理财产品比较多造成的。
41. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为36.2%,原因:去年同期公司偿还所有短期借款以及本期分配股利、回购H股股票资金投入增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.9%，资本回报率一般。去年的净利率为18.39%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额1.52亿元，累计分红总额1.49亿元，分红融资比为0.98。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达115.8%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.77亿元，每股收益均值在0.79元。

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