茂业商业（600828）2024年年报财务简析：净利润减26.63%，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期茂业商业（600828）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入27.16亿元，同比下降14.21%，归母净利润3714.66万元，同比下降26.63%。按单季度数据看，第四季度营业总收入5.9亿元，同比下降19.06%，第四季度归母净利润-1.17亿元，同比上升13.82%。本报告期茂业商业短期债务压力上升，流动比率达0.41。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率62.27%，同比增5.24%，净利率1.1%，同比减21.26%，销售费用、管理费用、财务费用总计14.79亿元，三费占营收比54.45%，同比增10.44%，每股净资产4.03元，同比增0.16%，每股经营性现金流0.61元，同比增11.97%，每股收益0.02元，同比减26.71%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-98.62%,原因:1、本期公司出售股票、分红等收到的现金较上年同期增加约0.45亿元；2、上年同期下属子公司收到北站拆迁补偿款2.49亿元。
2. 货币资金变动幅度为-42.71%,原因:本期归还银行借款。
3. 交易性金融资产变动幅度为-64.81%,原因:本期出售格力电器股票。
4. 应收款项变动幅度为-38.13%,原因:报告期期末第三方平台结算期产生的营业款相较于期初减少。
5. 预付款项变动幅度为-30.91%,原因:本期预付供应商货款减少。
6. 长期股权投资变动幅度为-100.0%,原因:本期计提本公司参股公司深圳优依购电子商务股份有限公司减值损失。
7. 长期待摊费用变动幅度为-33.57%,原因:本期装修费正常摊销。
8. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-50.71%,原因:本期一年内到期的长期借款减少。
9. 递延收益变动幅度为-39.35%,原因:本期确认补贴，减少递延收益。
10. 预计负债变动幅度为-87.31%,原因:本期子公司诉讼案件结案，相应冲减预计负债。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.49%，资本回报率不强。去年的净利率为1.1%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市31年以来，累计融资总额88.23亿元，累计分红总额30.39亿元，分红融资比为0.34。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/总资产仅为1.36%、货币资金/流动负债仅为6.57%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达26.06%、流动比率仅为0.41）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达93.36%）

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