宁夏建材（600449）2024年年报简析：净利润减18.82%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期宁夏建材（600449）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入86.53亿元，同比下降16.87%，归母净利润2.41亿元，同比下降18.82%。按单季度数据看，第四季度营业总收入18.81亿元，同比下降35.63%，第四季度归母净利润7058.28万元，同比上升1117.55%。本报告期宁夏建材公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达604.24%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率7.33%，同比增5.09%，净利率2.67%，同比减15.18%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.22亿元，三费占营收比3.72%，同比增12.03%，每股净资产15.22元，同比增1.84%，每股经营性现金流1.33元，同比减19.85%，每股收益0.5元，同比减19.35%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为-4.91%,原因:报告期支付营销服务费用减少。
2. 管理费用变动幅度为-11.04%,原因:报告期管理人员工资薪酬费用及中介机构服务费用减少。
3. 研发费用变动幅度为14.03%,原因:报告期研发项目费用化支出增加。
4. 财务费用变动幅度为213.15%,原因:年内新增贷款增加相应计提的利息费用增加及因利率下降导致存款利息收入减少。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-19.85%,原因:报告期销售商品、提供劳务收到的现金减少及收到的税费返还金额减少。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为66.65%,原因:报告期购买理财产品交易增加及固定资产投资支出减少。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-235.19%,原因:报告期取得借款净增加额减少。
8. 预付款项变动幅度为-73.73%,原因:报告期预付原燃材料款及运输费减少。
9. 其他流动资产变动幅度为-33.15%,原因:报告期增值税留抵扣额减少。
10. 在建工程变动幅度为-71.86%,原因:报告期工程项目完工转固。
11. 开发支出变动幅度为-43.43%,原因:报告期内部研发项目转为无形资产影响。
12. 其他非流动资产变动幅度为-49.71%,原因:报告期预付工程设备款减少。
13. 应付票据变动幅度为-100.00%,原因:报告期开具银行承兑汇票金额减少。
14. 预收款项变动幅度为-43.89%,原因:报告期预收房屋租金款减少。
15. 一年内到期的非流动负债变动幅度为356.69%,原因:报告期一年内到期的长期借款增加。
16. 长期借款变动幅度为-73.55%,原因:报告期长期借款偿还及转入一年内到期的长期借款。
17. 非流动负债合计变动幅度为-47.91%,原因:报告期长期借款偿还及转入一年内到期的长期借款。
18. 营业收入变动幅度为-16.87%,原因:报告期公司主要产品水泥销量和价格同比下滑导致收入下降，数字物流业务收入受客户的购销业务量下降而减少。
19. 营业成本变动幅度为-17.19%,原因:报告期公司主要产品水泥销量同比下滑相关成本下降，数字物流业务因运输业务量下降成本相应减少。
20. 投资收益变动幅度为46.60%,原因:报告期赎回结构性存款取得理财收益增加。
21. 公允价值变动收益变动幅度为61.27%,原因:报告期交易性金融资产与其他非流动金融资产计算的公允价值变动收益增加。
22. 信用减值损失变动幅度为-1557.23%,原因:报告期计提应收账款信用减值损失增加。
23. 营业外支出变动幅度为164.30%,原因:报告期滞纳金支出等因素影响。
24. 少数股东损益变动幅度为-132.74%,原因:报告期控股企业利润下降。
25. 归属于少数股东的综合收益总额变动幅度为-132.90%,原因:报告期控股企业利润下降。
26. 收到的税费返还变动幅度为-76.69%,原因:报告期收到的增值税留抵退税款减少。
27. 收到其他与经营活动有关的现金变动幅度为33.67%,原因:报告期受限货币资金转回影响。
28. 支付其他与经营活动有关的现金变动幅度为-38.66%,原因:报告期支付的保证金及代收款项减少。
29. 取得投资收益收到的现金变动幅度为46.41%,原因:报告期收到的理财收益款增加。
30. 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额变动幅度为133.67%,原因:报告期处置固定资产增加。
31. 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金变动幅度为-42.46%,原因:报告期固定资产投资支付现金减少。
32. 吸收投资收到的现金变动幅度为-100.00%,原因:上年吸收少数股东投资款。
33. 取得借款收到的现金变动幅度为-52.85%,原因:报告期借款取得现金减少。
34. 筹资活动现金流入小计变动幅度为-53.67%,原因:报告期借款取得现金减少。
35. 分配股利、利润或偿付利息支付的现金变动幅度为-41.36%,原因:报告期分配股利支付的现金减少。
36. 支付其他与筹资活动有关的现金变动幅度为-76.79%,原因:报告期支付分红手续费减少。
37. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为45.73%,原因:报告期投资活动产生的现金流量净额增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.82%，资本回报率不强。去年的净利率为2.67%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市22年以来，累计融资总额35.77亿元，累计分红总额19.01亿元，分红融资比为0.53。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达604.24%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在3.54亿元，每股收益均值在0.74元。

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