据证券之星公开数据整理，近期金宏气体（688106）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入25.25亿元，同比上升4.03%，归母净利润2.01亿元，同比下降36.12%。按单季度数据看，第四季度营业总收入6.68亿元，同比上升3.11%，第四季度归母净利润-924.18万元，同比下降116.49%。本报告期金宏气体公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达188.74%。
该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利3.67亿元左右。
本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率32.15%，同比减14.78%，净利率8.31%，同比减38.54%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.47亿元，三费占营收比17.68%，同比减3.03%，每股净资产6.02元，同比减2.57%，每股经营性现金流1.2元，同比增26.67%，每股收益0.42元，同比减35.38%
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：- 财务费用变动幅度为107.91%,原因:公司进行逆势布局，持续增加资本性支出，新增长期借款导致利息支出上升，以及可转换公司债券利息费用化金额同比增加。
- 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为36.48%,原因:本期收回交易性金融资产的金额增加。
- 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-50.97%,原因:本期偿还债务及利润分配支付的现金增加。
- 交易性金融资产变动幅度为-38.34%,原因:本期购买的理财产品较少。
- 预付款项变动幅度为50.87%,原因:本期经营规模扩大。
- 其他应收款变动幅度为39.95%,原因:本期业务相关保证金增加。
- 一年内到期的非流动资产的变动原因:本期子公司开展融资租赁业务。
- 其他流动资产变动幅度为55.63%,原因:增值税留抵税额增加。
- 长期应收款的变动原因:本期子公司开展融资租赁业务。
- 固定资产变动幅度为45.30%,原因:本期部分在建工程转固。
- 递延所得税资产变动幅度为51.75%,原因:本期可抵扣亏损及政府补助等增加。
- 交易性金融负债变动幅度为-100.00%,原因:前期收购子公司时的或有对价已支付完成。
- 应付票据变动幅度为-32.22%,原因:本期以票据结算的采购额减少。
- 一年内到期的非流动负债变动幅度为58.09%,原因:公司逆势布局，增加资本性投入，进而增加借款。
- 其他流动负债变动幅度为-78.55%,原因:本期不存在资产处置预收款，且预收商品款减少进而导致待转销项税额减少。
- 长期借款变动幅度为247.51%,原因:公司逆势布局，增加资本性投入。
- 租赁负债变动幅度为-36.48%,原因:本期子公司调整生产模式，减少土地租赁。
- 递延收益变动幅度为37.53%,原因:本期收到的与资产相关的政府补助金额增加。
- 归属于上市公司股东的净利润变动幅度为-36.12%,原因:（1）公司为应对复杂多变的市场环境，积极开拓市场，销量持续快速增长，但市场竞争加剧，导致部分产品的售价及综合毛利率均有一定程度的下降；（2）经评估机构测算，本年度对部分收购事项确认的商誉及客户关系计提了减值；（3）公司进行逆势布局，持续增加资本性支出，加大研发投入力度。
- 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润变动幅度为-45.70%,原因:本年归属于上市公司股东的净利润下降，同时非经常性损益较去年同期增加。
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为4.59%，资本回报率不强。去年的净利率为8.31%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
- 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额18.74亿元，累计分红总额6.08亿元，分红融资比为0.32。
- 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支、营销及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达32.56%）
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达188.74%）
分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.88亿元，每股收益均值在0.59元。
持有金宏气体最多的基金为大成中证1000指数增强发起式A，目前规模为0.91亿元，最新净值1.1311（3月26日），较上一交易日上涨0.48%，近一年上涨9.39%。该基金现任基金经理为刘旺。
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