元祖股份（603886）2024年年报简析：净利润减9.98%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期元祖股份（603886）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入23.14亿元，同比下降12.99%，归母净利润2.49亿元，同比下降9.98%。按单季度数据看，第四季度营业总收入4.12亿元，同比下降17.93%，第四季度归母净利润-464.21万元，同比上升81.66%。本报告期元祖股份盈利能力上升，毛利率同比增幅2.06%，净利率同比增幅3.46%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利3.02亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率63.33%，同比增2.06%，净利率10.75%，同比增3.46%，销售费用、管理费用、财务费用总计10.88亿元，三费占营收比47.04%，同比减0.3%，每股净资产6.9元，同比减0.23%，每股经营性现金流1.56元，同比减29.31%，每股收益1.04元，同比减9.57%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为70.32%,原因:购买的定存增加。
2. 应收款项变动幅度为33.93%,原因:在信用期内线上客户应收款增加。
3. 预付款项变动幅度为63.29%,原因:预付存货供应商的增加。
4. 其他非流动金融资产变动幅度为44.16%,原因:投资基金的公允价值增加。
5. 在建工程变动幅度为147.72%,原因:元祖实业购买的房产改造尚未完工。
6. 应交税费变动幅度为79.62%,原因:所得税增加。
7. 其他综合收益变动幅度为-163.63%,原因:汇率变动导致的外币折算差异。
8. 营业收入变动幅度为-12.99%,原因:受宏观经济环境因素变化，导致业绩下降。
9. 营业成本变动幅度为-15.92%,原因:营业收入下降，成本同比下降。
10. 销售费用变动幅度为-11.18%,原因:用人费用及广告费较同期下降。
11. 管理费用变动幅度为-27.78%,原因:用人费用较同期下降。
12. 财务费用变动幅度为-25.89%,原因:外币存款汇兑收益较同期增加。
13. 研发费用变动幅度为-15.83%,原因:用人费用较同期下降。
14. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-29.31%,原因:销售商品、提供劳务收到的现金下降。
15. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为318.33%,原因:收回投资收到的现金较同期增加。
16. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为6.39%,原因:支付其他与筹资活动有关的现金（门店租赁支付的现金）较同期减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为12.3%，资本回报率强。去年的净利率为10.75%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市9年以来，累计融资总额6.10亿元，累计分红总额15.72亿元，分红融资比为2.58。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.7亿元，每股收益均值在1.13元。

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