银星能源（000862）2024年年报简析：净利润减45.82%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期银星能源（000862）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入12.66亿元，同比下降3.32%，归母净利润8691.35万元，同比下降45.82%。按单季度数据看，第四季度营业总收入3.36亿元，同比上升27.54%，第四季度归母净利润-1.04亿元，同比下降149.51%。本报告期银星能源公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达3018.3%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率33.47%，同比增2.7%，净利率7.49%，同比减41.99%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.95亿元，三费占营收比15.42%，同比减14.92%，每股净资产4.62元，同比增2.14%，每股经营性现金流0.58元，同比减15.46%，每股收益0.09元，同比减53.69%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为549.41%,原因:本期销售服务费增加。
2. 管理费用变动幅度为3.21%,原因:本期管理人员职工薪酬增加。
3. 财务费用变动幅度为-24.66%,原因:本期借款余额下降，利率下幅影响。
4. 研发费用变动幅度为1615.84%,原因:本期研发项目费用化支出增加影响。
5. 经营活动现金流出小计变动幅度为35.94%,原因:本期支付应付款项增加。
6. 投资活动现金流入小计变动幅度为1425.06%,原因:本期收到贺兰山“以大代小”更新改造项目报废资产处置款。
7. 投资活动现金流出小计变动幅度为-52.01%,原因:上期投资新建宁东项目及支付现金收购阿拉善新能源200MW风电项目部分投资款。
8. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为55.53%,原因:上期投资新建宁东项目及支付现金收购阿拉善新能源200M风电项目部分投资款。
9. 筹资活动现金流入小计变动幅度为-35.99%,原因:上期向特定对象发行A股股票收到募集资金款。
10. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-183.18%,原因:上期向特定对象发行A股股票收到募集资金款。
11. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-443.99%,原因:上期向特定对象发行A股股票收到募集资金款。
12. 货币资金变动幅度为-78.82%,原因:本期使用募集资金支付项目工程款增加。
13. 应收款项变动幅度为20.62%,原因:可再生能源补贴电费拖欠。
14. 存货变动幅度为-34.53%,原因:本期部分存货计提减值及制造业在产品减少。
15. 投资性房地产变动幅度为-3.62%,原因:本期计提折旧，净值减少。
16. 长期股权投资变动幅度为1.77%,原因:本期确认合营、联营企业投资收益。
17. 固定资产变动幅度为-8.05%,原因:本期计提折旧，以及太阳山“以大代小”更新改造项目资产计提减值准备，净值减少。
18. 在建工程变动幅度为158.02%,原因:本期开展太阳山“以大代小”更新改造项目和分布式光伏项目投资增加。
19. 使用权资产变动幅度为-6.31%,原因:本期计提折旧，净值减少。
20. 短期借款变动幅度为-55.17%,原因:本期偿还短期流动借款。
21. 合同负债变动幅度为-100.0%,原因:本期末未发生预收款项影响。
22. 长期借款变动幅度为-33.3%,原因:本期偿还项目借款。
23. 租赁负债变动幅度为-25.5%,原因:本期支付租赁费。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.18%，资本回报率不强。去年的净利率为7.49%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市27年以来，累计融资总额48.27亿元，累计分红总额9256.50万元，分红融资比为0.02。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为1.9%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为15.8%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达25.13%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达3018.3%）

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