【机构调研记录】国金基金调研立讯精密、云图控股等3只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及3月24日披露的机构调研信息，国金基金近期对3家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）立讯精密 （国金基金管理有限公司参与公司电话会议）
调研纪要：立讯精密在收购闻泰部分资产后，将通过整合团队、提升效益、优化供应链等方式，实现ODM和OEM业务的显著提升。预计本年度实现损益平衡，未来三年内达到现有经营水准。闻泰ODM业务盈利不足主要源于内部协同性差，需优化供应链、研发与制造的协同流程。立讯将依托全球制造基地资源，与闻泰展开深度互补与协同合作，提升客户需求响应效率。未来资本支出将围绕客户需求动态调整，预计2-3年内ROE超越现有水平。收购有助于实现管理优化、垂直整合，使ODM业务达到全球领先水平。立讯将发挥制造优势，实现零部件产品与系统集成业务的高效垂直整合。潜在进入者需具备差异化优势或创新能力，否则面临高市场进入壁垒。短期内延续Buy-Sell模式，未来将根据客户需求优化调整。

2）云图控股 （国金基金参与公司电话会议）
调研纪要：云图控股2024年磷复肥销量417.97万吨，同比增长10.59%，营收114.30亿元，同比增长13.24%，毛利率14.12%。公司拥有磷复肥年产能超780万吨，生产基地分布广泛，产品涵盖水溶肥、增效肥等。国际市场方面，2024年海外市场销量同比增长70%以上，拓展东南亚市场及阿联酋、突尼斯、日本等国家地区贸易业务。磷化工业务中，黄磷产品满产满销，未来雷波磷矿开采将降低生产成本。公司认为复合肥市场刚需增加，产品将向绿色化、功能化、定制化方向转变。磷酸一铵需求刚性，尤其在工业级磷酸一铵领域市场前景广阔。面对原材料价格波动，公司通过向上游原料端延伸和实时跟踪原材料行情来规避风险。

3）风语筑 （国金基金管理有限公司参与公司特定对象调研&现场参观&分析师会议&电话通讯）
调研纪要：公司是中国数字展示行业首家A股主板上市公司，致力于数字新媒体技术研发及数字内容生产、分发与管理。公司增量贡献主要来源于新文旅消费场景，如苏州未来科幻馆和上海在水一方科幻馆；存量场馆需升级改造。公司成立具身智能研究院，致力于人形机器人等具身智能产品在展览展示、大文博、新文旅消费场景的应用，并打造智能生态体系。公司拥有大量展览馆、科技馆、博物馆等线下场景渠道，且具备二次开发和落地交付能力。

国金基金成立于2011年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)689.14亿元，排名75/210；资产管理规模(非货币公募基金)414.44亿元，排名80/210；管理公募基金数51只，排名99/210；旗下公募基金经理14人，排名90/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为国金中证1000指数增强A，最新单位净值为1.0，近一年增长23.51%。

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