【机构调研记录】南方基金调研新诺威、钧达股份等5只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及3月24日披露的机构调研信息，南方基金近期对5家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）新诺威 （南方基金参与公司特定对象调研&线上电话会议）
调研纪要：新诺威公司介绍了SYS6010注射液的研发进展，恩舒幸和恩益坦的销售情况，石药百克GLP-1管线产品的研发进展，ROR1 ADC和Nectin4 ADC的授权费确认时间，咖啡因和阿卡波糖的价格趋势，以及公司相关产品的License-out计划。SYS6010注射液针对EGFR突变型非小细胞肺癌二线治疗的III期临床准备启动，多个适应症探索中，计划参加国际学术会议发布数据。恩舒幸和恩益坦分别于2024年6月底和9月底获批上市，2024年度巨石生物取得收入约8,800万元，两款产品已入选国家医保目录。石药百克GLP-1管线产品TG103注射液和司美格鲁肽注射液计划2025年递交上市申请，预计2026年后陆续获批上市。ROR1 ADC预计2025年上半年确认相关款项，Nectin4 ADC预计2025年不涉及里程碑收款。咖啡因和阿卡波糖价格稳定，竞争格局无重大变化，暂无扩产计划，集中于工艺技术改进。公司拥有ADC抗体平台和mRNA平台，已有ROR1-ADC的License-out落地，其他品种将积极推进相关工作。

2）钧达股份 （南方基金参与公司业绩说明会）
调研纪要：钧达股份预计2025年光伏行业需求将持续增长，电池环节供需改善，高效电池供给紧缺。公司2024年海外销售占比从4.69%增至23.85%，电池价格优于国内，未来仍将保持盈利优势。技术研发方向包括TOPCon、BC和钙钛矿叠层，目标是降本增效及优化升级。2024年资产减值主要为存货减值，N型电池资产无减值迹象。研发费用及人员下降因组织优化、中试项目转量产及外部合作增加。公司掌握TBC电池技术，转化效率提升，但需优化性价比后择机量产。2025年将继续全球化发展，提升海外销售占比，规划海外高效电池产能。港股上市项目按计划推进，将构建国际化资本运作平台。

3）立讯精密 （南方基金管理股份有限公司参与公司电话会议）
调研纪要：立讯精密在收购闻泰部分资产后，将通过整合团队、提升效益、优化供应链等方式，实现ODM和OEM业务的显著提升。预计本年度实现损益平衡，未来三年内达到现有经营水准。闻泰ODM业务盈利不足主要源于内部协同性差，需优化供应链、研发与制造的协同流程。立讯将依托全球制造基地资源，与闻泰展开深度互补与协同合作，提升客户需求响应效率。未来资本支出将围绕客户需求动态调整，预计2-3年内ROE超越现有水平。收购有助于实现管理优化、垂直整合，使ODM业务达到全球领先水平。立讯将发挥制造优势，实现零部件产品与系统集成业务的高效垂直整合。潜在进入者需具备差异化优势或创新能力，否则面临高市场进入壁垒。短期内延续Buy-Sell模式，未来将根据客户需求优化调整。

4）密封科技 （南方基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：2024年密封科技实现营业收入52681.42万元，同比增长2.84%，净利润8189.97万元，同比增长13.18%。其中密封垫片类产品收入39,396.72万元，涂胶板类产品收入7,909.83万元，纤维板类产品收入2,751.38万元。金属涂胶板收入占比15%，同比增长62.66%，未来有望逐步实现进口替代。垫片产品单车价值量从几元到几百元不等，数据中心柴电业务需求增量较大，单台柴油发电机会配套多片密封垫片，单台价值量较高。公司与多家新能源头部车企合作，密封业务增长较快，将向电驱系统、氢气发动机等延伸。预计2025年商用车市场稳中向好，重卡市场增长10%以上，金属涂胶板新线投产。机器人领域暂无应用。毛利率下降0.14%，主要因年降政策，公司采取降本增效措施对冲。公司通过集中采购和招标采购等方式，合理控制原材料存货储备，降低采购成本。

5）欧科亿 （南方基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：公司持续强化“材料-结构-涂层”全链条研发能力，推进刀具基层与涂层等底层技术研发，优化产品结构，提供工况定制化服务，配套产品技术服务体系，推进绿色制造工艺。公司产品布局主要围绕技术创新、结构优化、行业定制化及全球化拓展展开，通过产能切换、产品升级与行业拓展优化产能结构，通过品牌建设、客户关系管理、战略合作和国际市场开拓保持竞争力。公司整硬刀具产能释放，出货量提升，开发多种高性能刀具产品，加大海外市场投入，与当地代理商合作，产品具有较高性价比。公司在国内核心区域建立运营中心，销售人员深入一线市场，强化现场技术服务。公司以市场为导向、以创新为驱动，不断升级迭代产品和技术，拓展销售渠道。

南方基金成立于1998年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)12896.16亿元，排名4/210；资产管理规模(非货币公募基金)6011.37亿元，排名7/210；管理公募基金数761只，排名3/210；旗下公募基金经理97人，排名5/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为南方中国新兴经济9个月持有期混合(QDII)A，最新单位净值为1.28，近一年增长81.58%。旗下最新募集公募基金产品为南方上证科创板综合ETF联接A，类型为指数型-股票，集中认购期2025年3月17日至2025年3月28日。

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