江化微（603078）2024年年报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期江化微（603078）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入10.99亿元，同比上升6.73%，归母净利润9863.28万元，同比下降6.29%。按单季度数据看，第四季度营业总收入2.79亿元，同比上升7.94%，第四季度归母净利润1237.67万元，同比上升83.89%。本报告期江化微公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达388.79%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利1.22亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率25.31%，同比减2.85%，净利率7.41%，同比增13.6%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.25亿元，三费占营收比11.36%，同比减0.78%，每股净资产4.91元，同比增15.73%，每股经营性现金流0.28元，同比减27.02%，每股收益0.26元，同比减6.23%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.12%，资本回报率不强。去年的净利率为7.41%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市8年以来，累计融资总额12.99亿元，累计分红总额1.42亿元，分红融资比为0.11。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达388.79%）

持有江化微最多的基金为国寿安保目标策略混合发起A，目前规模为0.93亿元，最新净值1.3239（3月21日），较上一交易日下跌2.32%，近一年上涨22.15%。该基金现任基金经理为张琦。

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