汇顶科技（603160）2024年年报简析：净利润增265.76%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期汇顶科技（603160）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入43.75亿元，同比下降0.75%，归母净利润6.04亿元，同比上升265.76%。按单季度数据看，第四季度营业总收入11.52亿元，同比下降4.89%，第四季度归母净利润1.56亿元，同比上升1.95%。本报告期汇顶科技盈利能力上升，毛利率同比增幅3.28%，净利率同比增幅268.53%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利6.9亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率41.79%，同比增3.28%，净利率13.8%，同比增268.53%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.63亿元，三费占营收比6.02%，同比减23.22%，每股净资产18.88元，同比增7.5%，每股经营性现金流2.32元，同比减40.43%，每股收益1.33元，同比增269.44%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 交易性金融资产变动幅度为36.86%,原因:公司购买的理财产品增加。
2. 应收票据变动幅度为-100.0%,原因:重分类至应收款项融资。
3. 应收款项融资变动幅度为-49.5%,原因:以票据结算应收账款减少。
4. 预付款项变动幅度为300.3%,原因:预付晶圆货款。
5. 其他应收款变动幅度为56.3%,原因:应收工程代垫款增加。
6. 持有待售资产的变动原因:公司计划出售DCT资产组，并已签署股权转让协议。
7. 其他流动资产变动幅度为352.93%,原因:短期债权投资及增值税留抵税额增加。
8. 其他权益工具投资的变动原因:新增投资，根据投资目的指定为其他权益工具投资。
9. 投资性房地产变动幅度为299.09%,原因:全球智能芯片创新中心在建工程转入。
10. 固定资产变动幅度为108.1%,原因:全球智能芯片创新中心在建工程转入。
11. 在建工程变动幅度为-100.0%,原因:全球智能芯片创新中心转入固定资产及投资性房地产。
12. 使用权资产变动幅度为-43.75%,原因:租赁资产减少及持续摊销。
13. 开发支出变动幅度为-33.28%,原因:开发支出转无形资产。
14. 长期待摊费用变动幅度为-30.74%,原因:长期待摊费用持续摊销。
15. 其他非流动资产变动幅度为-56.97%,原因:预付长期激励奖励基金未达业绩目标减少。
16. 应付票据变动幅度为-97.69%,原因:减少票据结算。
17. 预收款项变动幅度为-30.05%,原因:预收房租减少。
18. 合同负债变动幅度为80.95%,原因:预收货款增加。
19. 应交税费变动幅度为-39.46%,原因:部分应交增值税转持有待售负债。
20. 持有待售负债的变动原因:公司计划出售DCT资产组，并已签署股权转让协议。
21. 其他流动负债变动幅度为751.44%,原因:待转销项税额增加。
22. 租赁负债变动幅度为-47.92%,原因:租赁资产剩余租期减少及部分转持有待售负债。
23. 递延所得税负债变动幅度为-57.7%,原因:部分递延所得税负债转持有待售负债。
24. 库存股变动幅度为436.93%,原因:员工持股计划未解锁转入库存股。
25. 其他综合收益变动幅度为479.02%,原因:汇率波动影响外币报表折算。
26. 营业收入变动幅度为-0.75%,原因:公司销售价格同比下降幅度大于出货量增长。
27. 营业成本变动幅度为-2.97%,原因:芯片采购成本下降及公司对现有产品迭代。
28. 销售费用变动幅度为-12.68%,原因:公司严格管控费用，减少了成熟产品对第三方技术服务的需求，导致技术服务费减少。
29. 管理费用变动幅度为-16.19%,原因:法律诉讼及咨询费用减少。
30. 财务费用变动幅度为-24.28%,原因:利息收入增加。
31. 研发费用变动幅度为-9.46%,原因:公司提高研发效率，优化研发资源。
32. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-39.93%,原因:去年同期去库存金额大于本期。
33. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为41.1%,原因:理财投资净额增加以及全球智能芯片创新中心达到使用状态，投入减少。
34. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为102.34%,原因:员工期权行权收到增资款增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.68%，近年资本回报率一般。公司业绩具有周期性。去年的净利率为13.8%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市9年以来，累计融资总额8.74亿元，累计分红总额14.35亿元，分红融资比为1.64。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达85.43%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在8.99亿元，每股收益均值在1.94元。

该公司被1位明星基金经理持有，持有该公司的最受关注的基金经理是信达澳亚基金的冯明远，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为149.81亿元，已累计从业8年155天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有汇顶科技最多的基金为鹏华优选成长混合A，目前规模为18.83亿元，最新净值0.6695（3月21日），较上一交易日上涨0.0%，近一年上涨11.92%。该基金现任基金经理为蒋鑫。

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