截至2025年3月21日收盘，慧翰股份（301600）报收于180.45元，较上周的195.0元下跌7.46%。本周，慧翰股份3月18日盘中最高价报217.0元。3月21日盘中最低价报178.99元。慧翰股份当前最新总市值126.59亿元，在计算机设备板块市值排名17/84，在两市A股市值排名1291/5135。
3月19日特定对象调研,电话会议问：TBOX 是不是每辆车都需要安装？答：智能汽车都需要装，TBOX 是其实现智能网联不可或缺的关键部件，但不是法规件。
问：请公司 TBOX 产品的竞争优势在哪？答：公司是最早进入智能汽车领域的国内供应商。经过十多年的积累，公司持续保持技术创新与产品迭代能力，在研发能力、生产管理、质量控制、供应链管理、交付实现等多方面实现较强的综合能力，成为六边形战士，还有稳定优质客户群，因而具有较强的竞争优势。
问：请公司是否有采购移远通讯的模组？答：公司自主开发了车联网 TBOX、eCall终端、智能模组等汽车电子控制单元核心产品。其中智能模组包括蜂窝模组、Wifi 模组、蓝牙模组等，都是公司自研自产的。
问：请汽车电子电气架构的变化是否会对公司业务造成影响？答：当前，汽车电子电器架构向域集中电子电气架构转变，域控制器集成了多个电子控制单元功能，减少了车辆线束，有利于降低整车成本和开发难度，缩短整车集成验证周期。车联网智能终端具备通信功能，是实现汽车内外通信、交互控制的重要零部件，未来智能网联汽车电子架构中可能发展出以车联网智能终端为核心的信息通信域，成为必不可少的数据通讯中心和通信安全中心。
问：公司如何展望 eCall 业务的增长？答：国内来说，目前国标 ECS 还未发布，国内市场上还没有经认证的相关产品。未来国标 ECS 出台，eCall 将成为法规件，所有在国内销售的乘用车都将必须安装。公司在 eCall 领域拥有丰富的认证经验，其产品已经过多次技术更新与迭代，具备可靠性、安全性、稳定性等综合性先发优势。在海外，部分国家或地区是强制安装 eCall 系统的，属于法规件，国内各大主机厂出口海外的车辆多是搭载我们的 eCall 产品为主。公司在 eCall 产品领域布局较早，在海外各国认证和项目管理经验的积累丰富。公司自 2013 年起就开始跟踪并研发符合欧盟标准的 eCall 汽车安全技术及产品。2019 年，公司的 eCall 终端取得了国内第一张欧盟 eCall 认证证书和全球首批符合联合国欧洲经济委员会 UN-R144 标准的认证证书。2025 年 1 月 6 日，公司获得欧盟新一代 NG eCall 证书，成为国内首批获得欧盟下一代 NG eCall 认证的企业。公司持续在 eCall 领域进行技术积累，不断扩大认证范围，现已陆续取得了包括英国、阿联酋、沙特等地区国家的测试认证，成为目前国内少数取得相关认证较为全面的企业之一。多年来，公司持续扩展客户群，与国内头部车企建立了长期稳定的合作关系，产品已搭载在上汽集团、奇瑞汽车、吉利汽车、长城汽车、比亚迪、蔚来汽车等自主品牌的多款车型上，并出口欧盟、英国、日本等海外市场。
问：目前还有哪些国内厂家在做 eCall 产品？答：目前国标还未出台，还没有符合国标并经认证的 eCall。公司在 eCall 的领域布局很早，是国内第一张欧盟 eCall 认证证书的获得企业，也是首批获得欧盟下一代 NG eCall 证书的公司。国标 ECS 即将出台，公司作为国标 ECS 的起草单位，我们的工程师们是国标的起草人，这也是行业对公司的认可。
问：eCall 和 TBOX 是不是差不多？答：eCall 涉及人生命安全，和 TBOX 相比，对强度及精度要求很高。其主要目的是能够有效缩短事故救援报警时间，提升交通事故救援及时性，降低交通事故伤亡率。产品多应用于高可靠性场景，因此要求毫秒级应急响应，断电后备用电源维持系统运行，确保保障数据的完整性传输。产品需要通过碰撞测试、紧急呼叫触发测试、数据协议标准测试、兼容测试、音频测试和定位服务等认证要求，全方位的考虑产品技术的可靠性、稳定性，确保设备在极端恶劣环境情况下能正常运行呼叫传输功能。
问：公司的研发费每年都在增长，主要用于哪些方面？答：公司的研发费用除了投入在当前技术的升级迭代，根据客户需求进行研发；同时也投入在前瞻性的研发，行业发展以及未来竞争趋势，进行新技术、新产品研发布局。例如，eCall 系统涉及生命安全，公司很早就认识到通过 eCall 系统的技术手段可以显著提升紧急情况下的响应速度，从而挽救更多生命，减少社会经济损失，其应用场景与社会意义巨大。因此，公司自 16 年开就对开始跟踪并研发符合欧盟标准的 eCall 汽车安全技术及产品，而当时市场对 eCall 领域的关注度并不高。到 18 年欧盟出台紧急呼叫系统法规 UN R144 后，公司在 2019 年就获得了国内首张欧盟 eCall 认证证书，并在后续也获得了英国、以色列、土耳其及其他中东国家的多个国际认证，当时的前瞻性的研发，到这几年才逐渐放量。
3月18日特定对象调研,电话会议问：最近关注到网上国标 AECS 的状态多次变动，从“暂缓”、“正在批准”到“正在审查”都有出现，请这些变动是否会影响到国标的出台？答：eCall 是继安全带、安全气囊之后又一重要汽车安全部件，安全带和安全气囊都已经有相对应的国家标准，eCall 出台相应国家标准是一个必然趋势。国标 ECS 在制订、审核过程中反复做修改与调整也是正常的，审核状态变化也是正常的。
问：请国标 AECS 预计何时颁布？颁布之后是否所有车辆都需要安装 eCall 系统？答：预计在 2025 年内颁布，准确的时间请以官方平台公示的信息为准。标准实施后，eCall 产品将成为法规安全件，所有在中国销售的乘用车都是需要安装 eCall 产品。
问：请目前 eCall 在国内的渗透率怎么样？答：目前国标还未出台，还没有符合国标并经认证的 eCall。国标出台后，eCall 将是一个从 0 到 1 的过程，未来乘用车 eCall 的渗透率将达 100%。
问：请 eCall 的功能如何实现？和 TBOX 的区别在哪？答：eCall 的主要功能是为了提升交通事故救援及时性，降低事故伤亡率。触发方式包括自动触发和手动触发，手动触发则可以通过车内 eCall 按钮或语音呼叫等来启动，自动触发则是通过车内传感器如加速度传感器、安全气囊传感器等检测剧烈碰撞或翻车，安全气囊弹或车辆状态异常时自动启动，系统结合全球定位系统，能够准确获取车辆坐标位置、车辆识别码（VIN）、碰撞方向和力度、乘客数量等数据，并将上述信息传输给就近区域的紧急救援中心报送事故的相关信息，以开展救援活动。eCall 终端是继安全带和安全气囊之后重要的汽车被动安全系统单元，对组成部件的强度及精度有较高要求。该系统也能够有效缩短事故救援报警时间，提升交通事故救援及时性，降低交通事故伤亡率。产品需要通过碰撞测试、紧急呼叫触发测试、数据协议标准测试、兼容测试、音频测试和定位服务等认证要求，全方面的考虑产品技术的可靠性、稳定性，确保设备在极端恶劣环境情况下能正常运行。
问：eCall 比起 ETC 的区别在哪？答：eCall 则是车规件，ETC 为消费电子，多用于车载后装市场，两者技术门槛差异很大。Call 同其他车规件相比，因涉及人的生命安全，对算力、安全性与稳定性有更高的要求。
问：请介绍下公司业务发展背景。答：公司最早是以 ICT 技术起家，2012 年汽车智能化的处于起步阶段，公司在推出第一代车联网智能终端产品 TBOX1.0 后，上汽集团选定了公司作为其车联网 TBOX 供应商，2014 年推出的首款智能网联汽车荣威 DX5 车型就定点在慧翰并进行量产，实现了中国车联网自主品牌零的突破，打破国外厂商在车载智能终端领域的垄断。2019 年，公司的 eCall 终端取得了国内第一张欧盟 eCall 认证证书和全球首批符合联合国欧洲经济委员会 UN-R144 标准的认证证书。2025 年 1 月 6 日，公司获得欧盟新一代 NG eCall 证书，再次成为国内首批获得欧盟下一代 NG eCall 认证的企业。这些得益于公司在 eCall 的早期布局，从欧盟的紧急呼叫系统法规制定的初期，公司就参与了 eCall 一致性的测试，建立了 eCall 汽车安全终端的先发技术优势。现今，公司持续在 eCall 领域进行技术积累，不断扩大认证范围，已陆续取得了包括英国、阿联酋、沙特等地区国家的测试认证，成为目前国内少数取得相关认证较为全面的企业之一。这使得公司能够满足客户的海外需求，推动车企将产品出口到全球大部分国家和地区。公司在实践中创新，在应用中迭代，在产业中落地。同时，以智能网联汽车领域的技术积累拓展其他产业物联网应用。
问：TBOX 是否是所有车辆都必须安装？答：TBOX 是智能网联汽车不可或缺的关键部件，但不是法规件。随着汽车智能化进程加速，越来越多的车辆开始配备 TBOX 以满足智能互联需求。此外，根据相关法律法规，新能源汽车必须安装 TBOX，以实现车辆的远程监控、数据采集等功能，满足监管及安全要求。
问：请如何展望 TBOX 的未来成长性？答：随着消费者对智能驾驶、实时互联等智能网联功能需求日益增长，以及汽车制造商不断加大在智能网联领域投入，汽车智能化、网联化的趋势不断加快。TBOX 作为智能网联汽车核心网联设备，我们认为 TBOX 产品的渗透率会进一步提升。目前，TBOX（车联网智能终端）市场的供应商大致可以分为三类第一类是国际的汽车零部件供应商，如大陆、博世、法雷奥等。第二类是有车厂背景的供应商。第三类则是像我们这样的第三方供应商。作为第三方供应商，我们已经与国内头部车企建立了广泛合作，并逐渐向合资、外资车渗透。公司的产品已装配于上汽集团、奇瑞汽车、吉利汽车、长城汽车、比亚迪、大众汽车、丰田汽车、通用汽车等多家国内外车企。随着国产厂商的研发水平提高、技术迭代更新，产品性能和稳定性的不断优化，配合丰富的场景应用、完整的供应链，使得国产品牌的高性价比和本土供应链优势逐步凸显。国产 TBOX 厂商的市场竞争力不断增强，逐步实现了进口替代，且呈现向外资车、合资车延伸的趋势。同时，公司依托丰富的客户群，配合客户的需求，积累了大量在不同应用场景下的经验。这些新的需求鼓励公司不断进行创新与迭代，形成了公司 TBOX 产品独特的竞争优势。公司会持续扩展新的客户。
问：公司的产品和鸿泉物联相同吗？答：公司自主开发了车联网 TBOX、eCall 终端、智能模组等汽车电子控制单元核心产品，以车规级的产品为主，既用在乘用车上也搭载在商务车上。
3月14日特定对象调研,电话会议问：请介绍一下公司 eCall 的海外客户情况？答：自 2019 年公司获得国内第一张欧盟 eCall 认证证书和全球首批符合联合国欧洲经济委员会 UN-R144 标准的认证证书以来，公司持续在 eCall 领域进行技术积累和创新，不断扩大认证的国家和地区，成为目前国内少数取得相关认证较为全面的企业之一。当前公司产品已搭载在上汽集团、奇瑞汽车、吉利汽车、长城汽车、比亚迪、蔚来汽车等自主品牌的多款车型上，并出口至欧盟、英国、阿联酋、日本、澳大利亚、新西兰、巴西、哈萨克斯坦、马来西亚、墨西哥、沙特、泰国、土耳其、西班牙、新加坡等国家和地区。
问：请国标 AECS 出台后，公司对这部分增量市场有什么预期？答：未来国标 ECS 出台，eCall 将成为法规件，所有在国内销售的乘用车都将必须安装，该产品是新增的，这部分市场足够大，就会吸引的供应商进入，我们认为，适当的市场竞争将促使产品的更新迭代，利于行业的发展。公司通过提前布局，已经通过了多国国家和地区的认证，拥有丰富的认证经验，产品已经量产，且已经过多次技术更新与产品迭代，相关产品的可靠性、稳定性、安全性获得了客户认可。我们已完成产品的研发-测试-认证-量产-创新迭代等过程，在研发、创新、生产、质量管理等方面具有一定的综合优势。
问：请公司目前是否有带有 5G 和 V2X 功能的产品，公司认为相关产业的未来趋势会如何？答：公司早在 2019 年就已经完成了支持 5G 和 V2X 功能产品的研发并实现量产。目前 V2X 产品的渗透率不高，但未来随着国家的政策及投资落地，V2X 相关的渗透率会进一步提高，公司相关产品需求也可能提高。此外，产品功能的增加也会带来产品的单车价值提升。
问：请公司是只做乘用车吗？未来会考虑做商用车吗？答：公司产品涵盖了乘用车与商用车领域，在市场规模方面，乘用车比商用车的规模更大，且乘用车电器架构更复杂、技术门槛相对高些，乘用车切入商用车相对比较容易。公司以乘用车为主，也做商用车。
问：eCall 的技术门槛体现在哪里？答：Call 终端是继安全带和安全气囊之后重要的汽车被动安全系统单元，对组成部件的强度及精度要求很高。该系统也能够有效缩短事故救援报警时间，提升交通事故救援及时性，降低交通事故伤亡率。产品需要通过碰撞测试、紧急呼叫触发测试、数据协议标准测试、兼容测试、音频测试和定位服务等认证要求，全方面的考虑产品技术的可靠性、稳定性，确保设备在极端恶劣环境情况下能正常运行呼叫传输功能。
问：公司是否通过欧盟新一代 ECALL 认证？新的认证和前一代认证有何区别？答：公司是第一批获欧盟 NG ECLL 认证的。欧盟新一代 NG eCall 认证是传统 eCall 系统的升级版本，主要针对车载紧急呼叫系统的技术标准、数据传输能力和网络兼容性进行了全面优化。从 2G/3G 蜂窝网络升级为 4G/5G 与 IMS 技术，不再依赖语音通道，通过 IMS 技术实现语音与数据的并发传输，在拓展数据容量的同时使得数据传输速率大幅提高。此外，新一代认证在法规与测试标准、网络安全等方面要求也较之前更为严苛。
问：现在国内市场中汽车的紧急呼叫装置是否符合国标 AECS？答：目前国标 ECS 还未发布，国内市场上还没有经认证的相关产品。eCall 系统是车规级产品，需保证车辆在遇到激烈碰撞之后仍然可以正常工作，即使 eCall 系统因事故而发生故障，一旦检测到满足自动触发条件，eCall 系统也会最大限度的尝试呼出紧急通话，上报最小数据信息并建立双向语音通话。eCall 系统的触发方式包括自动触发和手动触发，手动触发则可以通过车内 eCall 按钮或语音呼叫等来启动，自动触发则是通过车内传感器如加速度传感器、安全气囊传感器等检测剧烈碰撞或翻车，安全气囊弹或车辆状态异常时自动启动，然后通过车载通信模块拨打紧急电话，系统结合全球定位系统（GPS 或北斗），能够准确获取车辆坐标位置、车辆识别码（VIN）、碰撞方向和力度、乘客数量等数据，并将上述信息传输给就近区域的紧急救援中心报送事故的相关信息，以便开展救援活动。
问：国标 AECS 是否立刻实施强制安装？答：从标准发布到正式实施通常会有缓冲期，约 1 年至 1 年半左右不等，其实从研发、认证，再到量产也需要一定的时间。
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