3月18日股市必读：湖南裕能（301358）披露最新机构调研信息

截至2025年3月18日收盘，湖南裕能(301358)报收于42.19元，上涨5.24%，换手率4.01%，成交量15.36万手，成交额6.41亿元。

当日关注点

• 交易信息汇总：湖南裕能当日主力资金净流出2269.22万元，占总成交额3.54%。
• 机构调研要点：2024年公司磷酸盐正极材料销量创历史新高，储能领域产品销量占比提升至约41%，预计2025年一季度出货量超20万吨。

交易信息汇总

湖南裕能2025-03-18信息汇总- 资金流向：当日主力资金净流出2269.22万元，占总成交额3.54%；游资资金净流入1573.01万元，占总成交额2.45%；散户资金净流入696.21万元，占总成交额1.09%。

机构调研要点

3月17日业绩说明会- 销量情况：2024年，公司磷酸盐正极材料销量创下公司历史新高，其中，应用在储能领域的产品销量占比已提升至约41%。新产品方面，CN-5系列、YN-9系列和 YN-13系列在2024年下半年合计销售约11.13万吨，在2024年下半年的总销量比例约27%。预计2025年一季度出货量超20万吨。- 产品涨价：目前的产品有效产能与需求之间处于紧平衡状态，产品涨价已基本落实，对盈利水平有所改善。- 产能规划：公司目前没有明确的产能扩张计划，西班牙项目今年将会稳步推进项目建设工作，贵州基地将持续推进一体化布局，磷矿预计今年下半年将陆续出矿。- 减值情况：2024年四季度行业维持了比较高的景气度，公司产品产销两旺，应收账款相应增加，年末存货增加，公司根据相关会计准则，对应收账款和存货等进行了信用减值和资产减值计提准备。- 储能需求：取消强制配储的政策短期内可能会对需求端产生一定影响，但在市场化运作的机制下，储能行业有望实现更加健康发展。- 高端产品需求：公司高压实密度产品是极富竞争力的产品，第五代磷酸铁锂产品正在研发中。- 头部客户：宁德时代、比亚迪仍然是公司的前两大客户，其他客户的销量也实现了大幅提升。- 二烧工艺：如果对普通产品的产线进行改造，转为二烧工艺产线，对产能会有一定折损，但如果是新建高端产品产线，则不存在产能折损的情形。- 竞争优势：公司将加大研发创新力度，持续打造具有差异化竞争优势的产品，提升产品性价比。- 碳酸锂加工项目：公司积极探索碳酸锂加工工艺，已布局部分产线，是公司一体化布局中的一环。- 再融资进展：公司将积极推进再融资事项，具体进展请关注公司公告。- 行业增长与扩产：行业发展是动态的，公司将综合考量市场情况，把握好产能布局节奏。- 钴出口事件影响：由于钴的供应紧张，三元材料电池转磷酸铁锂电池的车企在增多，对磷酸铁锂的需求有一定的促进作用。- 磷酸锰铁锂发展：公司已对磷酸锰铁锂材料进行了多年研发，研发进展顺利。- 硫酸亚铁涨价应对：公司正在考虑使用其他铁源替代硫酸亚铁，以减少对亚铁的依赖程度，相关的研发进展顺利。- 降本措施：公司将逐步构建“资源-前驱体-正极材料-循环收”一体化产业布局，全面强化产业协同效应，推动供应链降本。同时，公司也坚持创新驱动，持续投入研发资源，提升产品议价能力，满足下游差异化需求。此外，公司也将深耕精细化管理，从采购、生产、品质和设备管理等多个维度发力，推动实现降本稳质的目标。

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