成飞集成（002190）2024年增收不增利，主营产品毛利率下滑，现金流和应收账款需关注

近期成飞集成（002190）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

成飞集成（002190）在2024年的年报中显示，尽管营业总收入达到23.67亿元，同比增长了13.76%，但归母净利润却录得-7508.96万元，同比下降655.05%。扣非净利润更是从2023年的-50.76万元大幅下降至-6870.72万元，降幅高达13435.79%。这表明公司在2024年出现了明显的增收不增利现象。

单季度表现

从单季度数据来看，第四季度营业总收入为8.02亿元，同比增长18.27%，但归母净利润为-4936.34万元，同比下降218.98%，扣非净利润为-4258.49万元，同比下降114.94%。这进一步证实了全年业绩的恶化趋势。

主要财务指标分析

毛利率与净利率

2024年，成飞集成的毛利率为9.73%，较2023年的10.94%下降了11.08%。净利率则从2023年的3.23%降至-0.45%，降幅达113.94%。这表明公司在主营业务上的盈利能力显著下降。

成本控制

公司的销售费用、管理费用和财务费用总计为7201.02万元，占营业收入的比例为3.04%，较2023年的2.72%上升了11.97%。虽然费用占比有所增加，但总体费用控制尚属合理。

每股指标

每股净资产从2023年的9.06元降至7.38元，降幅为18.53%；每股收益从0.04元降至-0.21元，降幅为655.17%。每股经营性现金流则从0.09元增至0.33元，增幅为274.63%，显示出公司在经营活动中的现金流有所改善。

主营业务构成分析

成飞集成的主要收入来源是工装及汽车零部件，收入占比为96.91%，毛利率为9.98%。航空零部件收入占比为1.74%，但毛利率为-57.41%，亏损严重。其他业务收入占比为1.35%，毛利率为77.63%，表现较好。

财务健康状况

现金流状况

公司货币资金为1.33亿元，较2023年的1.81亿元减少了26.58%。货币资金与流动负债的比例仅为14.04%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例为8.39%，表明公司现金流状况较为紧张。

应收账款状况

应收账款从2023年的6.89亿元增至8.27亿元，增幅为20.01%。考虑到公司归母净利润为负，应收账款的增加可能对公司现金流产生不利影响。

总结

成飞集成在2024年虽然实现了营业收入的增长，但盈利能力大幅下滑，尤其是归母净利润和扣非净利润均为负数。毛利率和净利率的下降反映了主营业务盈利能力的减弱。此外，公司现金流和应收账款状况需要特别关注，以确保未来的财务健康。

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