主动型基金的投资收益和基金经理的个人因素存在密切的关系，作为基金产品的直接管理者和投资决策者，基金经理直接影响着基金的投资风格和业绩，所以说买基金就是买基金经理的管理能力。当挑选基金的时候，我们不仅要考虑这只基金的业绩好不好，还要判断基金的业绩为什么好？解决“业绩从哪里来”和“业绩有没有可持续性”的问题。基金研究组会对基金经理的历史操作分析来进行“业绩归因”。
检验基金经理投资的实力的必要条件是能否预测企业未来数年乃至十年以上的利润级别，让投资收益跟公司的利润级别匹配，真正赚到公司阿尔法的钱。贝塔（β）的收益，往往是大盘上涨带来的，不能体现基金经理的能力。而阿尔法（α）能力才是用来测量基金经理投资技术的重要指标。阿尔法能力越强，基金经理的投资实力也就越强。
吴振翔在担任汇添富中证500指数增强A（001050）基金经理的任职期间累计任职回报73.3%，平均年化收益率为6.16%。期间重仓股调仓次数共有270次，其中盈利次数为140次，胜率为51.85%。
以下为吴振翔所任职基金的部分重仓股调仓案例：
重仓股调仓示例详解：
1、贵州茅台（600519）翻倍案例：
吴振翔管理的汇添富中证主要消费ETF联接A基金在15年2季度买入贵州茅台，在持有6年又3个季度后在22年1季度卖出。持有期间的估算收益率为698.32%，持有期间贵州茅台在2015年到2022年的年报归属净利润增幅达304.55%。
2、浦发银行（600000）调仓案例：
吴振翔管理的汇添富上证综合指数A基金在13年3季度买入浦发银行，在持有2年又3个季度后在16年2季度卖出。持有期间的估算收益率为98.48%，持有期间浦发银行在2013年到2016年的年报营业总收入增幅达60.77%。
3、紫金矿业（601899）折戟案例：
吴振翔管理的汇添富MSCI中国A50互联互通ETF基金在22年1季度买入紫金矿业，已连续持有3年又0个季度。持有期间的估算收益率为-84.54%，持有期间紫金矿业在2022年到2024年的中报归属净利润增幅达19.43%。
通过分析以上基金经理历史上的重仓股调仓操作案例，我们可以看出基金经理吴振翔的阿尔法能力普通，汇添富中证A500指数增强A（023298）基金的盈利能力还有待后续观察。
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