中邮证券：给予广钢气体买入评级

中邮证券有限责任公司吴文吉,翟一梦近期对广钢气体进行研究并发布了研究报告《电子大宗稳步推进》，给予广钢气体买入评级。

　　广钢气体(688548)
　　l事件
　　2月17日，公司披露2024年度业绩快报公告，2024年度，公司预计实现营收20.98亿元，同比+14.33%；实现归母净利润2.40亿元，同比-24.75%；实现扣非归母净利润2.23亿元，同比-27.79%。
　　l投资要点
　　一增一减，承压企稳。2024年公司预计实现营收20.98亿元，同比+14.33%，主要系多个电子大宗现场制气项目陆续供气，为公司营收持续增长提供有效支撑。2024年公司预计实现归母净利润2.40亿元，同比-24.75%；实现扣非归母净利润2.23亿元，同比-27.79%，主要系受到氦气市场波动影响，公司氦气业务营收及毛利同比下降。
　　中标27亿境内某电子大宗现场制气项目，驱动未来增长。
　　2024年12月19日，公司披露中标境内某电子大宗现场制气项目公告，未含税价中标金额约为27.40亿元，拟签订合同履行期限为15年，前述中标金额为合同履行期限内的合计金额，如本项目签订正式合同并顺利实施，预计将在合同约定的供应起始日起15年内对公司财务状况及经营业绩产生积极影响。
　　全资公司签署氦气长期采购协议，保障稳定气源。2025年2月17日，公司披露关于全资子公司广钢气体（香港）有限公司与卡塔尔能源签署氦气长期采购协议的公告，合同期限为2025年9月至2045年12月，供货周期约为20年。本协议的签订，将有利于公司打通国际市场氦气长期采购渠道，为公司氦气业务发展提供稳定的气源保障。
　　l投资建议
　　我们预计公司2024/2025/2026年分别实现收入21/26/33亿元，分别实现归母净利润2.4/3.5/5.1亿元，当前股价对应2024-2026年PE分别为62倍、42倍、29倍，维持“买入”评级。
　　l风险提示
　　核心竞争力风险，氦气采购量减少风险，产能利用率较低风险，营运资金不足和流动性风险，安全生产的风险，财务风险，行业风险，宏观环境风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，兴业证券姚康研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.85%，其预测2024年度归属净利润为盈利2.4亿，根据现价换算的预测PE为61.56。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级6家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为11.92。

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