截至2025年2月28日收盘，泰和新材（002254）报收于10.13元，较上周的9.92元上涨2.12%。本周，泰和新材2月27日盘中最高价报10.53元。2月24日盘中最低价报9.85元。泰和新材当前最新总市值87.42亿元，在化学纤维板块市值排名5/23，在两市A股市值排名1769/5130。
2月28日特定对象调研
氨纶现在什么规划？各种可能都在探讨。现阶段我们内部是在梳理产线、内部对比，通过一些设备的改造来提升产品品质，降低成本；还有在开发差异化产品，像导电、抗菌的氨纶等。
氨纶降本质的过程中，如何验证效果？出效果会有一个过程，大概率是会以年为单位。因为去年我们氨纶是亏现金流的，今年的第一步是不亏现金流。
氨纶大幅度价挺难？挺难。
需求增速？还可以。
氨纶现在净资产大概多少？几个亿。
每年的折旧大概多少？两三个亿。
现在的措施具体怎么实施？核心人员变动？从集团的角度来看，一是氨纶这个业务板块，最早集团是不参与的，它是我们创家的产品，独立性非常强，现在集团介入，把芳纶的经验嫁接过去；二是核心团队也在换。
芳纶估计今年销量和去年差不多？各一万六？芳纶销量基本上是每年都有百分之二十左右的增长，两种芳纶的产能现在是各一万六。
今年增速也是百分之二十？计划是。
战争对芳纶的影响？说不好。
芳纶现在间位和对位对比，间位售价高？对位略高一些。
目前有没有看到芳纶的供给端有规划了又放弃的信息？有放弃的，也有在执行的。
短期看间位芳纶的价格还是往下走？会有一些应对策略，局部会有动作，但不会太大。
比如局部降价？有这种可能性。间位我们都是直接走到终端，终端都是认可我们品牌的，我们比别人的贵也可以接受，所以价格对我们来说问题不大。
民士达业绩不错？还好。
市占率也很高？全球应该是百分之二十左右。
这个行业去年是不是主要是跟电网相关的增长？一是电网改造；二是大数据；三是蜂窝，是航空包括低空方面的影响。
和复旦的合作？发光纤维和纤维电池我们有合作，发光纤维已经产业化，纤维电池处于中试阶段。
芳纶涂覆隔膜在半固态方面？半固态大概率是要用芳纶。
芳纶涂覆现在一年有多少出货量？现在还少，去年我们只有中试线，做商业化订单比较少。
量产建设？计划在今年上半年投产。
多少量？几亿平。
今年上半年投产是根据客户的节奏来做？对，有几个客户验证走完了，产业化后可能要谈商务。
这个对收入、盈利的影响？今年产线刚开始投，也没给它太大预期。计划是今年拿下产业化订单，但产线负荷不会太高，今年别亏钱就行。
芳纶涂覆目前属于技术上前沿，后面别人复制的难度在芳纶液体的运输？首先做隔膜的芳纶和做纤维的芳纶不一样；其次是在芳纶的基础上如何做涂覆，后面涉及从纤维到膜的切换；再后面就是抢市场，一是看谁先占位，二是卷价格和成本，目前芳纶我们在国内是最大的，卷成本也比较有信心。
半固态里芳纶的渗透率比锂电池高？对，大概率是成为标配。因为半固态电池是有一些电解液，但是不多，这方面有几个需求一是快充快放，这个是通过电解液，电解液少就需要穿膜速度比较快，需要隔膜和电解液的浸润性非常好才行，而陶瓷是无机的，芳纶的浸润性更好；二是电解液很少，就需要保液性更好，芳纶更有助于延长使用寿命。
隔膜下半年会不会出现批量订单？应该能。
如果是芳纶隔膜成为主流，是不是只有我们能量产？目前是。
技术壁垒比较高？对。
后面两年每年的资本开支？每年十个亿左右。
投什么项目？今年有隔膜，芳纶原料也会投。
原料项目投完之后，一年降本？初期可能不明显，因为化工前期有很多基础性的投资。两三年后会逐步显现。
二胺 24 年有涨价？从 23 年开始价值是一直往下走。
问美国对中国征关税的影响大吗？现在在美国基本没有什么销售。
绿色印染是万亿市场？市场是很大的。
我们是做成布料?我们是有技术，对纤维、纱线、面料处理后染色更快，并且基本不需要加盐碱，但是只能染天然材质、生物质的，像棉、麻、丝、毛、皮。我们的染色技术现在无法全面替代传统染色，传统的技术非常成熟，各种指标也很苛刻，我们现在在找突破口，一点一点做。
间位芳纶后面会扩两万吨？我们有报批的项目，手续已经办好了。
芳纶还会有多少？现在报批备案的是间位两万吨，对位三万。
扩产周期？看市场情况扩，正常情况下加上厂房一年半。
芳纶后面的需求增速能支撑？总的需求增速这两年不是太快，一是我们在做切换；二是开发新的市场，包括对一些竞品的替换。
切换？是指进口替代？进口替代进行的差不多了，现在是做出口。
不考虑海外建厂？暂时没考虑。
芳纶纸盈利能力？它还比较好，民士达单独披露。
今年芳纶价格有下降？算均价的话应该是略有下降，因为去年价格一直在往下走。
智能纤维的情况？现在是有两种，一种是发光纤维，未来的想法是织成布当屏幕用，现在是承担了国家一个专项；二是纤维状锂电池，是跟它配套的。现在发光纤维已经产业化了，纤维锂电池是中试状态。现阶段在开发的一些应用，发光纤维是比较炫酷的衣物，像婚纱、礼服、夜跑服、夜跑鞋；纤维锂电池未来的发展还说不好，现在也主要是用在衣服上，其他领域的应用还说不好。
2月26日特定对象调研
现在芳纶竞争比较激烈，对位竞争更加激烈，为什么？从全球来看，对位芳纶的市场格局跟间位芳纶不一样，间位基本上是一家独大，我们虽然产能是第二，但是目前产能跟全球老大差距还是比较大的；对位芳纶是双寡头，同时中国对位芳纶的技术源头多，概念也比间位芳纶要多，各地政府支持。
技术门槛方面？应该说都难，还是有差别。能做出来不是那么难，做好比较难。间位和对位只要做出来无论品质如何都有需求，但是低端领域价格竞争激烈。
去年的需求情况？这两年全球经济不是太好，地缘政治比较复杂，对需求造成影响；从行业本身来说竞争激烈，国际厂家主动打价格战。
现在价格情况？不同产品和应用领域的价格差别很大。
未来几年还会有大规模降价吗？单纯从盈利空间来看各家继续降价的动力不大，但是如果有新产能扩产出来，有些领域的价格竞争会进一步加剧。
芳纶纸产品上游是什么？芳纶纤维是芳纶纸的原料。
对位和间位都是吗？大部分是间位芳纶。
四大主营业务未来增长最大的是什么？目前来看芳纶纸的形势更好一点。
芳纶纸主要应用有哪些领域？绝缘领域和蜂窝芯材。
芳纶纸的市场壁垒是不是也挺高的？是的。
芳纶纸在高铁速方面有作用？国内高铁有两个不同路线，一个路线是用纸蜂窝，一个路线是用铝蜂窝，芳纶纸更轻，如果提速对芳纶纸的需求要增加。
芳纶在建的进度？现在产能是3.2万吨，后面根据市场情况扩产。
芳纶在原材料方面是不是也有配套计划？二胺现在有一种已经做了，正在开车，还有几种原料准备年内开工建设。
为什么会有向上延伸的考虑？几方面考虑一个是随着芳纶产能的增加，需要增加保供能力；第二个是为了延伸产业链，提升盈利能力，同时增加原料的议价权；第三个方面是原料的品质对纤维的影响也很大，从原料上提升品质、进行差异性开发。
对位的价格比间位高，主要是什么原因？投资密度大，能耗更高一些，成本要比间位高。
对位的毛利率是不是比间位的毛利率高？现在间位芳纶的毛利率高。
芳纶多少是给芳纶纸供应的？芳纶纸的原料全是芳纶，加上一些损耗，要高于11。
芳纶纸用芳纶的定价权是如何确定的？常规纤维都是有一个市场价，除了我们还有其他企业报价；而芳纶纸的企业基本上都是自产原料，没有公开市场价格，我们在民士达上市过程中根据监管部门要求制定了一个公式，按照我们的原料价格加上加工费。
加工费比较稳定？单位加工费比较稳定，采购量上升会有一定的折扣。
芳纶纸的纤维跟普通纤维有差别？是的，一种是沉析纤维，一种是短切纤维。
对位芳纶跟超高分子量聚乙烯、碳纤维有一定竞争关系？和超高分子量聚乙烯有一定的竞争关系，跟碳纤维基本上是互补的关系。
人形机器人这块跟下游有接触吗？这个是刚流行的，大家只是在探讨阶段。
增量业务这块有个智能纤维，原材料是什么？里面有部分芳纶，起到骨架的作用，也可以用别的纤维作为骨架，发光的性能主要是附加一些功能性材料。
智能纤维的收入情况？很少，现在是起步阶段。
智能纤维未来有潜力的应用领域主要是哪个？现在看主要是服饰，比如婚纱、礼服、夜跑服、夜跑鞋、玩具等，中期可能是汽车内饰，远期可能是智能穿戴，具体要看开发情况。
耗电大吗？不算太大。
绿色印染情况？是基于我们的材料技术做出的一种新型染色技术，传统染色需要高温、加很多盐和碱，以提高上色率，我们这个技术相当于把纤维或者面料处理之后，染色会比较快，并且是常温染色，在染色过程中基本不用加盐和碱，污水排放比较少，比较环保。
芳纶纸的下游主要是在什么方面？主要是绝缘为主，比如变压器、电机，还有芳纶蜂窝结构材料。
芳纶纸是芳纶的下游？是的，我们做产品的原则是不跟客户竞争，如果下游做的好我们就不参与，现有客户不做或者做的不好我们才参与，比如芳纶涂覆隔膜。
我们现在还是和基膜企业合作？现在偏商务，比如市场开发方面的合作。
芳纶涂覆的验证周期很长？锂电池的验证周期本身就很长，我们做下来之后发现正常周期就是很长的，其中循环寿命的验证周期是最长的，另外新材料的应用很多是在新的电池型号和新的车型上导入，新车型从设计开始到定型、上市周期很长，需要几年的时间。目前的状态是有些客户测试做完了，下一阶段准备进行商务谈判。
芳纶涂覆产线现在处于什么阶段？中试阶段。产业化大装置设备基本安装完成了，上半年会进行试车。
隔膜在半固态和固态电池里也会用到吗？半固态会用到。
芳纶涂覆主要是替代陶瓷涂覆吗？是的。
芳纶涂覆会带动芳纶的需求？是的。
怎么看芳纶未来的市场？2023年底开始芳纶的价格就在下跌，有一些是被动调整，有一些是主动调整，有些企业运用极端的价格竞争手段抢夺市场，同时有的企业看到新进入者的加入，也通过这种方式对新进入者进行打压。
国外的产品成本是不是比国内的要高？理论上是，主要通过不同的市场、不同的应用领域采取不同的价格策略。
现在芳纶的出口情况？占比大约在20-30%。
公司的策略是高海外市场占比？这个是必须的。
对位芳纶在不同国家的价格不同吗？每个年份、不同国家也不同。
氨纶后面还有扩产吗？暂时没有。
公司是外采 PTMG 吗？是的。
公司氨纶成本和行业龙头比有差距，主要是什么原因？一个是体量不同，规模经济不同；第二个是规模大，原料采购价格有优势；第三个和自身也有关系，现在也在慢慢修正，今年这方面差距在减少。
氨纶2024年亏损？是的。
2024年氨纶的负荷下降了？2024年氨纶没有开满。
芳纶纸下游客户有航空方面的吗？有的。
咱们芳纶隔膜的客户主要是电池厂还是车厂？电池厂居多，有些车厂也会介入。
芳纶的扩产计划？间位备案了个2 万吨的扩产计划，对位备案了个3 万吨的扩产计划。
芳纶的价格情况？不同领域价格差别很大。
生产成本也有差别吗？有差别。
分红有什么计划吗？根据公司业绩和资金情况。
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