主动型基金的投资收益和基金经理的个人因素存在密切的关系，作为基金产品的直接管理者和投资决策者，基金经理直接影响着基金的投资风格和业绩，所以说买基金就是买基金经理的管理能力。当挑选基金的时候，我们不仅要考虑这只基金的业绩好不好，还要判断基金的业绩为什么好？解决“业绩从哪里来”和“业绩有没有可持续性”的问题。基金研究组会对基金经理的历史操作分析来进行“业绩归因”。
检验基金经理投资的实力的必要条件是能否预测企业未来数年乃至十年以上的利润级别，让投资收益跟公司的利润级别匹配，真正赚到公司阿尔法的钱。贝塔（β）的收益，往往是大盘上涨带来的，不能体现基金经理的能力。而阿尔法（α）能力才是用来测量基金经理投资技术的重要指标。阿尔法能力越强，基金经理的投资实力也就越强。
杨景涵在担任华泰柏瑞多策略混合A（003175）基金经理的任职期间累计任职回报27.07%，平均年化收益率为5.8%。期间重仓股调仓次数共有74次，其中盈利次数为43次，胜率为58.11%。
以下为杨景涵所任职基金的部分重仓股调仓案例：
重仓股调仓示例详解：
1、景嘉微（300474）翻倍案例：
杨景涵管理的华泰柏瑞新利混合A基金在16年1季度买入景嘉微，在持有1个季度后在16年2季度卖出。持有期间的估算收益率为438.95%，持有期间景嘉微在2015年到2016年的年报归属净利润增幅达18.36%。
2、中国平安（601318）调仓案例：
杨景涵管理的华泰柏瑞鼎利灵活配置混合A基金在17年1季度买入中国平安，在持有3个季度后在17年4季度卖出。持有期间的估算收益率为83.5%，持有期间中国平安在2016年到2017年的年报归属净利润增幅达42.78%。
3、阳光城（000671）调仓案例：
杨景涵管理的华泰柏瑞新金融地产混合A基金在20年4季度买入阳光城，在持有1年又0个季度后在21年4季度卖出。持有期间的估算收益率为-45.06%，持有期间阳光城在2020年到2021年的年报营业总收入降幅为48.25%。
通过分析以上基金经理历史上的重仓股调仓操作案例，我们可以看出基金经理杨景涵的阿尔法能力普通，华泰柏瑞红利精选混合A（022153）基金的盈利能力还有待后续观察。
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