每周股票复盘：海泰新光（688677）深化与美国客户合作，医用光学产品有望增长

截至2025年1月24日收盘，海泰新光（688677）报收于43.29元，较上周的39.86元上涨8.61%。本周，海泰新光1月23日盘中最高价报44.4元。1月21日盘中最低价报40.35元。海泰新光当前最新总市值52.21亿元，在医疗器械板块市值排名52/124，在两市A股市值排名2605/5129。

本周关注点

• 机构调研要点：公司与美国客户的合作进一步加深，涉及下一代内窥镜系统开发
• 机构调研要点：2025年公司将重点发展医用光学产品，预期该板块将有较好增长

机构调研要点

1月15日公司来访,电话会议

问：2024年下半年员工人数在增多，请是因为订单变多了么？答：主要是生产和营销的员工数量增加。一方面是美国客户对内窥镜产品需求增加，公司生产线扩产，生产人员相应增加；另一方面是公司整机产品全国市场和渠道铺开，营销人员也相应增加。

问：2025年业绩回暖，公司是否会再次进行新一轮股权激励？答：公司目前还没有开展新一轮股权激励的计划。

问：公司与美国客户的合作是否会更进一步深入？答：是的，公司和美国客户的合作在进一步加深。目前，公司已经和美国客户就下一代内窥镜系统的开发展开了合作，公司最新的技术将会用到客户新一代产品中。在新的一轮合作中，双方的合作产品类别在原有基础上会有较大的扩展。

问：目前国际形势及海外建厂对公司毛利率有什么影响？答：海外工厂生产会造成生产管理费用的增加，特别是初期工人操作不熟练等导致的费用增加，但是产能达到需求后，成本费用会有所下降；同时价格也做了相应的调整，能够覆盖成本费用的增加。所以综合来看毛利率会上升。

问：2024年激光和医用光学产品情况如何？展望2025年这个板块是否会好起来？答：2024年公司激光产品的业务有所下降，医用光学产品的业务有所增加。2025年公司会重点发展医用光学产品，相信在医用光学板块会出现较好的增长。

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