天风证券：给予瑞鹄模具买入评级

天风证券股份有限公司邵将,郭雨蒙近期对瑞鹄模具进行研究并发布了研究报告《设立机器人子公司，安徽机器人开启0-1》，本报告对瑞鹄模具给出买入评级，当前股价为38.4元。

　　瑞鹄模具(002997)
　　事件：瑞鹄模具设立机器人子公司
　　1月14日，公司发布公告，根据公司战略规划及经营发展需要，公司在芜湖市鸠江区设立全资子公司“芜湖瑞祥智能机器人有限公司”，注册资本人民币2,000万元，并于近期完成相关注册登记并取得了由芜湖市市场监督管理局颁发的《营业执照》。子公司经营范围包括工业机器人制造、智能机器人的研发、智能机器人销售、工业机器人销售等。
　　政策端：安徽省大力发展机器人产业
　　2024年12月6日，由安徽省工业和信息化厅研究起草的《安徽省人形机器人产业发展行动计划(2024—2027)》正式发布。根据目标任务，到2027年，构建安徽省人形机器人产业的“23456”创新体系和产业生态，建成在国内具有重要影响力的人形机器人产业发展高地。打造合肥、芜湖（公司所在地）两个产业先导区；建设人形机器人省级创新平台、中试验证平台、招引孵化平台等三大平台；打造不少于四种型号具有国内代表性的人形机器人整机。
　　产业端：安徽机器人产业链开启0-1
　　安徽汽车产业链公司积极布局，陆续设立机器人子公司。2024年12月9日，中鼎股份以自有资金5,000万元人民币设立全资子公司安徽睿思博机器人科技有限公司，推动机器人部件产品的生产配套。2025年1月7日，奇瑞汽车设立安徽墨甲智创机器人科技有限公司，注册资本1亿元。再至2025年1月13日，瑞鹄模具成立全资子公司“芜湖瑞祥智能机器人有限公司”。
　　积极设立机器人子公司，前瞻卡位布局
　　人形机器人蓬勃发展，车企凭借技术、资金与市场资源优势，有望成为竞争力较强的群体，探索汽车与机器人产业融合路径。奇瑞与公司深度合作，是公司重要客户之一，也是公司股东芜湖奇瑞科技有限公司的控股股东。在奇瑞发展机器人的过程中，公司积极设立机器人子公司，前瞻卡位布局。
　　投资建议：预计公司24-26年归母净利润为3.49/4.34/5.68亿元，当前市值对应PE为23/18/14倍，维持“买入”评级
　　风险提示：汽车需求不及预期、原材料价格等持续上涨、公司新业务拓展不及预期、全资子公司未来经营状况和收益存在不确定性。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级10家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为37.27。

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