开源证券：给予瑞鹄模具买入评级

开源证券股份有限公司任浪,张越近期对瑞鹄模具进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告：设立机器人全资子公司，打造业绩新增长极》，本报告对瑞鹄模具给出买入评级，当前股价为38.12元。

　　瑞鹄模具(002997)
　　公司设立机器人全资子公司，持续开拓新兴业务
　　公司发布关于设立全资子公司的公告，设立芜湖瑞祥智能机器人有限公司，注册资本2000万元。通过设立机器人全资子公司，瑞鹄模具从汽车零部件板块向机器人领域进一步拓展，有利于新兴产业的持续开拓，注入长期增长动力。公司在模具装备和自动化产线方面具备领先的竞争力，下游客户涵盖国内外大部分知名整车厂。公司自2023年以来依托大客户奇瑞的优势，持续发力汽车轻量化零部件板块，在一体化压铸、铝合金冲压等领域积累了成熟的技术工艺，跟人形机器人关键部件具备技术同源性。我们维持此前的盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为3.48/4.70/6.10亿元，对应EPS分别为1.66/2.25/2.91元/股，当前股价对应2024-2026年的PE分别为22.9/16.9/13.1倍，公司客户结构优质，零部件轻量化业务迎来发展拐点，发力机器人打造新增长极，维持“买入”评级。
　　奇瑞于近期设立机器人科技公司发力AI，公司绑定大客户奇瑞有望借势腾飞
　　安徽墨甲智创机器人科技1月7日成立，注册资本1亿元，由奇瑞汽车全资持股。主营业务包括智能机器人研发销售，以及AI应用软件开发等。瑞鹄模具为奇瑞多款车型生产冲压件和铸造件，未来有望切入奇瑞机器人供应链。
　　智界R7销量高企有望成为爆款车型，公司作为一体化压铸供应商充分受益
　　智界R7作为鸿蒙智行首款轿跑SUV，上市百天累计大定突破5.8万台，有望成为2025年爆款车型。该车型配备目前最高级的192线激光雷达，配备华为ADS3.0高阶智驾。最大纯电续航802km，采用800V高压超充，增程版CLTC续航里程高达1570km。同时全系还标配连续可变阻尼减振器+空气悬架，成为ModelY和问界M7的重要竞争者。瑞鹄模具作为智界R7一体化压铸供应商，有望充分受益其销量的爬升。
　　风险提示：重点客户销量不及预期、上游原材料涨价、宏观经济波动的风险。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有15家机构给出评级，买入评级11家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为37.27。

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