群益证券：给予顺丰控股增持评级，目标价位46.5元

群益证券(香港)有限公司赵旭东近期对顺丰控股进行研究并发布了研究报告《H股获调入沪、深港通名单，看好公司长期发展》，本报告对顺丰控股给出增持评级，认为其目标价位为46.50元，当前股价为40.65元，预期上涨幅度为14.39%。

　　顺丰控股(002352)
　　公司H股调入港股通名单，流动性得到提升：近日公司境外上市外资股（“H股”）股票，自12月23日起调入沪港通及深港通证券名单。公司H股于2024年11月27日上市，截至12月22日稳价期结束，期间公司H股价略微下跌1.0%。根据12月22日汇率计算，A/H比价为126%，公司H股价格仍具吸引力。随着公司H股调入沪、深港股通名单，内地投资者投资门槛得到降低，这有望提升公司H股的交易流动性，利好公司H股价表现。
　　下半年国际及供应链业务回暖，公司继续实施国际化战略：2024年国际货运市场回暖，下半年公司国际及供应链业务收入加速回升，7-11月合计实现收入323.9亿元，YOY+25.0%，带动公司业绩拐点向上，其中3Q公司实现扣非后净利润67.4亿元，YOY+21.6%。目前公司将国际化发展作为未来的重要战略，一方面在H股上市提高公司国际化水平，一方面继续推动自身航空资源建设。截至12月21日，公司全货机机队扩展至88架，包含B737、B747、B757、B767等窄、宽体机，可兼顾远、中、近程飞行的梯队运力，助力公司实现国内时效件、国际快件的综合服务能力。目前圆通、京东等物流企业的机队规模约为13架、10架左右，航线也多以亚洲为主，公司在航空资源方面护城河领先。
　　盈利预测及投资建议：略微上调盈利预测，预计2024-2026年公司实现净利润97元、112、128亿元（此前预计为95、107、126亿元），yoy分别为+18%、+15%、+14%，EPS为2.0元、2.3元、2.7元，当前A股价应PE分别为20倍、17倍、15倍，H股PE分别为16倍、14倍、12倍，公司H股调入沪、深港股通名单，有望利好公司H股股价表现，同时公司国际及供应链业务逐步回暖，我们看好公司长期发展，对此给予“买进”的投资建议。
　　风险提示：业务增速放缓、价格竞争激烈、新业务发展不及预期

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国海证券祝玉波研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达92.52%，其预测2024年度归属净利润为盈利102.34亿，根据现价换算的预测PE为19.17。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有15家机构给出评级，买入评级12家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为48.33。

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