证券之星消息，2024年11月28日鹏鹞环保（300664）发布公告称公司于2024年11月27日接受机构调研，中信证券裘科 王子宁、乾愓投资邱正好 罗志强、德邦证券王友舜、长信基金黄振华、博时基金郭康斌、万家基金雷寅嘉、兴银基金石亮、高熵资产朱静如、银河基金盛兆 陈凯茜、上海证券周峰春、华西证券王丽丽、中银基金吉文宜、华泰柏瑞基金丁续、长盛基金赵启超参与。
具体内容如下：
问：鹏鹞环保生物柴油项目介绍。
答：2023 年 3 月 3 日盘锦市双台子区政府与鹏鹞环保股份有限公司签署战略合作协议，鹏鹞环保股份有限公司成立子公司盘锦鹏鹞生物能源有限公司与盘锦宏业石化有限公司签订合作协议，拟投资 1.2 亿元通过对宏业石化的 20 万吨/年加氢装置技改改造，建设 10 万吨/年生物质液体燃料技改项目并以来料加工的形式，实现在盘锦市落地先进生物能源生产基地，此次双方合作项目也是盘锦市委市政府和市生态环境局共同“牵线搭桥”引进落户双台子区的重要项目。
本项目采用新型沸腾床加氢技术，以废弃生物油脂为原料，生产符合欧盟标准的二代生物柴油、生物航煤产品。
问：SAF 装置投产时间线（装置完成、试车、正式投产），目前收率。
答：2024 年 8月初装置完成升级改造，2024 年 8 月 21 日开始试车投产，9 月 3 日产出合格 SF，整体的产品收率为 82%，其中以原料为基准的 SF 收率 55%、HVO 收率 14%、生物轻油 13%。
问：原料构成和来源，生产成本（人力+能耗+物耗+催化剂）。
答：原料为 UCO，主要来源于周边省份的收集点，生产成本（每吨原料的加工成本，不包括原料辅料成本）在 1500 元到 3000 元之间。
问：销售渠道，主要客户，适航证认证情况，和航司配合情况？
答：主要的销售渠道仍是去往欧盟。订单主要看市场价格，销售方向主要为欧洲的贸易商。
项目公司尚未开始办理适航认证，将于近期开始办理。在国内，石化航煤和生物航煤统一由中航油集团进行购销和加注。公司正在寻求和中航油的接触，争取正式对接。
问：公司在生物柴油赛道、未来的规划和产能升级情况？
答：生物柴油项目是公司战略规划的项目，未来的发展主要看二代生物柴油和 SF 的市场价格，市场价格平稳上升是企业发展的动力，鹏鹞环保目前轻资产运营模式下,从原材料采购、工艺流程生产、销售渠道建立，形成了完整的通路。在双碳目标市场的大环境下，鹏鹞环保会在稳健经营的基础上做好产能规划。
问：公司在生物柴油上的优势和未来发展？
答：公司在这个生物柴油项目上是轻资产运营（托管租借+技术工艺升级改造模式）,相比于同行在资本投入，每年的固定资产折旧上成本会少很多，另外生产工艺包为自研开发工艺，不用付高额外采工艺包的费用，同时公司的加工生产地在辽宁盘锦，整体的人工成本也相对较少，以上三项相加鹏鹞环保在 SF 产品的固定成本上存在比较优势，同水平情况下有助于提升利润。
问：UCO 出口退税取消的影响？
答：之前 UCO 的市场价每吨在 900 美金左右，因为取消出口退税，原料 UCO 价格呈现下降趋势，目前市场价在 800 多美金左右，后面预计还有下降空间，这对降低成本有利好。整体原材料价格下降、SF 价格在上升的背景下，产品的利润空间就打开了。
问：原材料的主要来源情况？市场可获取量？以及原材料稳定供应如何保证？
答：UCO 从供应商采购，东北地区完全能够满足我司 10 万吨级别的采购量。渠道分布在东北、内蒙古、河北、天津等地。
鹏鹞环保（300664）主营业务：长期专注于环保水处理领域,可提供环保水处理相关的研发、咨询与设计、设备生产及销售、工程承包、项目投资及运营管理等一站式服务,是环保水处理行业的全产业链综合服务提供商。
鹏鹞环保2024年三季报显示，公司主营收入13.13亿元，同比下降7.37%；归母净利润2.09亿元，同比下降32.79%；扣非净利润1.7亿元，同比下降17.44%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入3.9亿元，同比下降26.9%；单季度归母净利润4830.37万元，同比下降29.29%；单季度扣非净利润5145.96万元，同比下降24.5%；负债率44.59%，投资收益347.53万元，财务费用6481.01万元，毛利率30.79%。
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