海尔生物：11月14日接受机构调研，BNP 资管、天弘基金等多家机构参与

证券之星消息，2024年11月15日海尔生物（688139）发布公告称公司于2024年11月14日接受机构调研，BNP 资管、天弘基金、文渊资本、浙商医药、中信建投、中信证券、中邮证券、奥博资本、高盛资管、红衫资本、泓德基金、民生证券、平安养老、平安资管、浦银安盛参与。

具体内容如下：
问：从前三季度来看，行业及公司的表现和年初市场的预期相比有所差距，请公司是如何看待的？
答：公司前三季度业绩表现承压主要受低温存储业务下滑的影响。
分市场来看
国内市场主要受超低温、恒温类存储产品下滑的影响，海外市场主要受太阳能疫苗方案下滑的影响。针对国内市场传统存储类产品的下滑，公司在夯实网络体系建设的基础上，聚焦终端用户从传统单品向场景方案需求转变的趋势，重点发力自身抓场景方案机会的能力，包括自动化样本库、血液城市网、疫苗城市网等场景。
海外市场主要受太阳能疫苗方案订单延迟交付的影响，但截至第三季度，公司该类业务订单交付加速明显。此外，海外市场低温存储业务如超低温、低温、恒温等产品在第三季度复苏显著，和太阳能疫苗方案共同带动海外市场在第三季度同比增长13.36%、环比增长40.09%。同时公司在半年报的时候披露了项目类业务的商机超10亿，第三季度的交付已经明显加快，四季度也会有部分项目在转化，还有很多项目将在明年继续动态的录入及转化。
因此，尽管全球低温存储行业仍处于常态化归过程，公司凭借产品和市场竞争力，深化海外本土化布局及拓展国内场景方案，在市场份额提升等驱动下业务复苏态势将延续。

问：从前三季度看，公司非存储新产业表现依旧亮眼，能否拆分一下新产业中的业务构成？分别表现如何？
答：非存储新产业在前三季度持续为公司贡献增长新动能，占收入比重达到45%，同比增长21%，预计全年的增速仍然会在20%以上。
拆分来看，公司非存储新产业已经呈现出了血液、用药自动化、实验室仪器等快速发展的梯次布局，后续会继续在产品系列上进一步丰富完善，并且通过并购的不断落地继续增添发展加速度。以并购子公司为例，公司2020年并购的血浆采集方案业务近4年营业收入复合增长率约14%；2022年加入公司的公卫信息化业务今年前三季度收入增速超40%；2023年并购的药房自动化业务前三季度接近翻番；同时今年上海元析仪器并购落地，公司正式切入分析仪器赛道，多品类发展新格局进一步夯实。后续，随着产品系列化布局带动持续放量、叠加内生与外延驱动下的新品类拓展，新产业对业绩的支撑作用有望进一步提升。

问：看起来公司在并购整合方面的能力已经得到验证，后续下一步并购方向是怎样的？
答：外延并购是公司的重要增长支柱，一直以来紧密围绕公司发展战略进行布局。
公司聚焦于生命科学和医疗创新领域，形成了以生物样本库、血液、药房自动化、公卫、实验室为代表的产业体系生物样本库产业基于公司低温产业进一步拓展，提供包含低温存储、自动化样本管理、耗材服务等综合方案；血液产业主要为
血站、采浆站等用户提供血液城市网、血浆成分分离采集等方案；公卫产业主要为疾控用户提供围绕疫苗安全的软硬服一体化等方案；实验室产业也随着今年上海元析仪器的收购而逐渐壮大发展。
公司后续的外延并购将继续聚焦战略，重点围绕血液、实验室等产业，精心挑选具有高技术壁垒和巨大发展潜力的企业，来强化公司的主营业务。公司的并购行动并不是单纯追求规模扩张或短期利润增长，而是旨在通过技术提升和业务协同，实现长期的战略目标。

问：注意到公司的应收账款有进一步增加的现象，公司如何看待自身的营运能力状况？
答：公司24年直单场景方案类业务增加导致应收账款余额增加，新增计提的应收账款坏账损失账龄主要是1年以内的账龄的应收账款。在第三季度公司强化营运资金管理，在应收账款款、库存、供应链等多个环节进行运营管理升级，第三经营活动净现金流同比正增长，保障了公司长期健康发展。

问：公司未来的增长点来自于哪里？
答：随着公司的业务逐渐向正常发展轨道归，我们对后续业务的发展很有信心，主要是基于以下几个方面
1、低温存储业务在海外市场具有广阔的发展空间，在国内市场具有丰富的结构性机会。公司在海外市场布局具有先发优势，2016年-2023年的复合增速达34%。过去一年困扰海外的主要是项目类业务，随着今年交付周期的理顺后续将稳健发展；而低温存储产品全线处于提速状态，叠加更多非存储新产业加速出海，海外市场的持续快速发展具有良好支撑。国内低温存储行业的不确定性依然存在，但是对场景方案这类结构性机会的紧密把握，将会很大程度上帮助我们应对不确定性。
2、非存储新产业将随着产品系列化布局持续放量，并坚持“内生+外延”双轮拓展。目前，公司非存储新产业已经呈现出了血液、用药自动化、实验室仪器等快速发展的梯次布局，后续要在产品系列上进一步丰富完善；并且通过并购的不断落地继续增添发展加速度。

海尔生物（688139）主营业务：以创用户最佳体验为目标,面向医药企业、高校、科研机构等生命科学用户和医院、疾控、血站、基层公卫等医疗卫生用户,提供以智慧实验室、数字医院、智慧公共卫生、智慧用血等为代表的数字场景综合解决方案。

海尔生物2024年三季报显示，公司主营收入17.82亿元，同比下降2.43%；归母净利润3.09亿元，同比下降13.45%；扣非净利润2.76亿元，同比下降5.85%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入5.59亿元，同比上升0.51%；单季度归母净利润7479.9万元，同比下降5.0%；单季度扣非净利润6447.88万元，同比上升0.09%；负债率19.5%，投资收益1660.61万元，财务费用-3389.55万元，毛利率48.51%。

该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级5家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为36.78。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入5442.99万，融资余额增加；融券净流出539.03万，融券余额减少。

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