国航远洋：11月12日接受机构调研，长江证券、国科龙晖等多家机构参与

证券之星消息，2024年11月14日国航远洋（833171）发布公告称公司于2024年11月12日接受机构调研，长江证券、国科龙晖、裘明资产、诚筑投资、成阳资产、陆和资产、翼牛资本、汉景家办、国融证券、浙商证券、西南证券、上银基金、弘业期货、瀛赐基金、重鼎资本、枫石基金、澜胜基金、星环投资、合易盈通、财通资本参与。

具体内容如下：
问：公司对未来 2 年干散货航运市场的预测分析如何？
答：根据近年来的市场情况以及行业经验，未来两年随着航运脱碳政策的趋严， 一定程度上增加了航运行业的壁垒，特别是国际航线陆续增加“碳税”，叠加船 舶新一轮的置换周期，预计国际航线船舶运力将出现局部供不应求的情况；内贸 方面，国家政策支持、设备更新和运力减少有助于提高航运价格。 根据《世界海运》提供的信息，世界银行预计 2025 年全球贸易量增长 3%， 在全球经济温和复苏的大环境下，海运需求将继续稳步增长，一些战争因素的趋 缓，新的大型矿产资源的投产也将带来新的需求，干散货航运市场未来两年运价 会有较好的上升趋势。 公司提前布局绿色船舶，预计将提升未来的市场竞争力，今年以来公司已交 付四艘新型节能型散货船投入运营，按照约定 2024 年将还有 2 艘新船陆续下水 投入运营，同时公司将一些在国内缺乏竞争力但在海外更有优势的船型通过技术 改造转移到外贸航线，并已披露了两艘老旧船出售的公告，综合各因素，预期公 司未来两年业绩也将稳步增长。

问：公司如何布局新建船舶运营航线？
答：目前公司已建造的船型包括的 7.38 万吨和 7.6 万吨的五星红旗干散货船， 正在建造的有运营国际航线 8.9 万吨级的方便旗干散货船等 （1）公司新建五星红旗干散货船舶充分考虑船舶的通用性、适用性，灵活 满足用户沿海、沿江需要，船型兼顾沿海、沿江及外贸（近洋）航线； （2）正在建造的有运营国际航线 8.9 万吨级主要跑全球航线，采用的是双 载重线，当港口对船舶装载水深有限制时，可选择浅吃水载重线，当装货港吃水 水深较深时，可以选择满载装载 8.9 万吨，实现船舶利益最大化。 未来公司业务主要以外贸为主，尤其是中东市场，中东虽不是主要市场，但 粮食运输是关键业务之一，且随着市场波动，公司可灵活调整航线资源以提高竞 争力。

问：船用燃油对经营成本及毛利率的影响如何？
答：航运企业的成本主要包括有燃油、船舶维修保养以及人工成本等。其中燃油 费用的支出是航运公司最主要的成本项目之一，船用燃油价格的波动会对公司的 燃油费用支出产生影响，进而对公司的财务状况产生影响。船用燃油价格同国际 原油、成品油价格密切相关，国际原油和成品油价格则受全球及地区政治经济的 变化、原油和成品油的供需状况等多方面因素的影响。公司积极分析燃油市场的 价格趋势，加强燃油供应商的选择和管理，对运行船舶的能耗指标进行精细化管 理，使得公司的燃油成本得到有效控制，同时公司积极布局新型绿色节能智能化 船舶建造，将大幅降低公司的燃油成本占比。 公司为积极应对全球航运脱碳目标，落实绿色低碳转型发展战略，前瞻性布 局建造绿色新能源船舶。公司将在新 8.9 万吨级干散货上预留甲醇双燃料动力系 统，配置燃油优化系统和能耗控制系统，从而实现节能减排的目标，另外，在船 舶上将采用更多、更先进的智能化系统，以提高船舶安全可靠性，提高船舶营运 与管理效率，降低管理成本。

问：大宗商品货物运输一般怎么选择航线与港口？
答：国际大宗商品货物主要包括粮食、煤炭和铁矿石其中粮食贸易航线以长航 线为主，从粮食生产地，如巴西和阿根廷等，运输到粮食使用地，如中国或欧洲 等；煤炭运营航线方面，主要从澳洲、印尼到国内的煤炭航线，以及印尼到印度， 澳洲到印度的航线；铁矿石运输主要由好望角型干散货船来运输，但澳洲到中国 的也有适合巴拿马型船的货。

问：公司内贸和外贸经营的应收账款的账期一般设置多久？
答：公司经营业务中存在极少部分的应收账款，这和公司应收账款的账期策略有 很大关系公司的内贸 类客户一般是货物卸完后开票，大概一个月内付清款项； 其余大部分客户都在合同中约定在卸货前支付；外贸的航次合同一般要求抵卸货 港前付清运费，外贸的期租合同一般要求的是预付运费。

问：公司船舶的运营效率如何？
答：公司聚焦中型船舶，旗下船型以巴拿马型和灵便型干散货船舶为主，一方面 能够实现长距离海洋运输，另一方面，兼具了载货和经营上的灵活机动，能够运 输绝大部分干散货物，停靠全球大部分的港口，提高船舶的周转率和经营效率。 同时，公司利用自身市场品牌，采用确保船舶资源落实、缩短两港装卸时间、提 高船舶周转效率的方法，在共赢的基础上与其他船东共享市场份额。 截至到 2024 年 9 月 30 日，扣除法定的坞修修船时间，公司船舶的营运率接 近 100%。

问：公司出于什么考虑在印尼设立一家新的航运公司，新航运公司的航线规 划以及存在哪些挑战？
答：东南亚市场表现非常强劲，特别是印度和印尼。印尼的工业化进程非常快， 导致对煤炭和其他原材料的需求持续上升。因此，这些地区的经济发展对海运市 场产生了积极影响。 我们在印尼设立的新航运公司也是产业的一部分延伸，主要是基于货主的需 求发展印尼的运输服务。我们的优势在于能够高效地从内河运输过渡到海运平 台，形成一个完整的物流供应链。这个项目是我们国际航运业务的一部分，是面 向全球运营。 目前印尼的内贸运输市场存在基础设施不足的问题，尤其是在电煤运输方 面。印尼国内的船舶建造数量、内河运输的规模以及码头建设都相对薄弱。很多 矿主面临采矿权年度限制，虽然可以开采大量煤矿，但由于运输能力的限制，导 致无法及时将煤炭运出，从而影响了效益。这使得印尼市场急需更高效的运输解 决方案。我们通过与当地矿主合作，提供新型船舶和专业的运输队伍，来提高电 煤运输效率，帮助提升煤矿的出煤能力。

问：国航远洋是否有意收购国内那些停航的中小型船厂？
答：当前，资本市场对于并购重组保持热情，并且这是国家政策支持的方向。尽 管航运企业数量有限，且上市的航运企业不多，但并购重组在行业内是一个明显 的趋势。国航远洋作为上市企业，具备融资、体量、品牌等优势，能够利用资本 市场的资源进行并购。国航远洋也将关注优质资产的并购机会，以确保对公司业 绩和未来发展有实质性帮助。后续若有并购重组等运作计划，公司将会根据信息 披露规则，及时、合规地履行信息披露义务。

国航远洋（833171）主营业务：国际远洋、国内沿海及长江中下游的干散货运输业务。

国航远洋2024年三季报显示，公司主营收入6.8亿元，同比上升1.47%；归母净利润8185.54万元，同比上升954.45%；扣非净利润5557.62万元，同比上升2709.12%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入2.19亿元，同比下降0.65%；单季度归母净利润1438.05万元，同比上升264.27%；单季度扣非净利润1287.06万元，同比上升193.79%；负债率60.23%，投资收益3757.65万元，财务费用4568.02万元，毛利率20.27%。

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1095.34万，融资余额增加；融券净流入0.0，融券余额增加。

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