水晶光电：11月12日接受机构调研，东北证券股份有限公司、东方阿尔法基金管理有限公司等多家机构参与

证券之星消息，2024年11月14日水晶光电（002273）发布公告称公司于2024年11月12日接受机构调研，东北证券股份有限公司、东方阿尔法基金管理有限公司、摩根基金管理(中国)有限公司、国金基金管理有限公司、九泰基金管理有限公司、长盛基金管理有限公司、西部利得基金管理有限公司、瀚川投资管理(珠海)有限公司、广东正圆私募基金管理有限公司、中信证券资产管理有限公司、太平洋资产管理有限责任公司、上海申银万国证券研究所有限公司、阳光资产管理股份有限公司、大家资产管理有限责任公司、宁银理财有限责任公司、汇华理财有限公司、华夏久盈资产管理有限责任公司、中国国际金融股份有限公司、天弘基金管理有限公司、长城基金管理有限公司、前海开源基金管理有限公司、中海基金管理有限公司、兴业基金管理有限公司、国海富兰克林基金管理有限公司参与。

具体内容如下：
问：今年一到三季度公司取得了较好的业绩，主要增长点在哪里？
答：今年公司主要的业务增长来自于微棱镜和薄膜光学面板两大产品。微棱镜产品去年为大客户供应一款机型，今年由于机型的下沉、市场需求放大，收入规模较去年有较大提升。同时得益于智能手机行业总出货量拉升态势，薄膜光学面板业务出货量的提升带动了设备稼动率的提升，支撑了公司业绩的成长。

问：请旋涂滤光片公司目前的业务进展如何？
答：旋涂滤光片是普通红外截止滤光片的升级产品，通过在红外截止滤光片上涂布胶层，通过胶层吸收 CMOS 反射到滤光片上的杂散光，来改善摄像头在强光环境下的拍摄效果。过去几年公司在安卓市场保持较高的市场份额，但是由于安卓市场旋涂滤光片的渗透率在 2023 年较低，2024年除个别客户外总体渗透率提升速度不快，因此安卓市场旋涂滤光片的市场需求的打开取决于终端客户的渗透率提升速度。在海外客户份额上，公司也将持续进行突破。

问：请公司汽车业务板块的发展态势如何？
答：公司 2019 年通过车载拳头产品 R-HUD 切入汽车业务，2023 年公司 R-HUD 出货量已突破几十万台量级，在出货量上增长快速。但是由于新能源汽车市场的内卷态势导致供应链承担了较大的价格压力。在此行业态势下，公司车载团队及时调整思路，加大了海外品牌的开拓力度。海外客户的定点转量产周期需要 3-4 年，因此预计车载板块在利润端贡献业绩还需要时间和耐心。

问：请 AR 板块目前的业务进展？
答：在 R 领域，公司已经形成了从显示系统（波导片）、光机里面的核心光学元器件以及其他传感类元器件的全方位布局。在波导片上，反射光波导的量产性是全球性的难题，公司将致力于解决反射光波导量产性难题，为行业发展贡献力量。

问：请对于半导体光学业务，公司有什么规划想法吗？
答：目前在半导体光学板块公司的主要产品是应用在智能手机的传感器产品，过去半导体光学板块的营业收入有所下滑，主要原因是目前市场需求还未打开，下游方案的调整影响了公司业务的开展。
但是公司对半导体光学业务依然保持高度关注，随着光电产业发展，空间感知、3D 拍摄具备广阔的市场前景。一旦 3D 感知的需求有提升趋势，公司会快速跟进行业发展态势。

问：请公司如何判断明年产品价格的变化？降价压力如何？
答：对于传统产品，由于良率已经处于非常高的水平；新产品处于良率爬坡期，良率提升会释放利润空间，能够一定程度抵消价格年降的压力。随着公司的增长动能由成本导向、制造导向新品导向、技术导向转变，未来公司更多的 ODM 项目落地，有望带来更好的价格和利润空间。
供应链的降本对公司来说既是压力，也是机会，由于客户有降本的需求，明年公司有望在旋涂滤光片切入大客户供应链，打开公司新的业务成长空间。

问：微棱镜产品在安卓端的情况？
答：公司自 2019 年起就为安卓客户供应三角棱镜的产品，为了满足公司设备稼动率，公司在安卓棱镜端的供应策略是以供应标准版三角棱镜为主。

问：目前市场非常关注美国关税政策的变化，如果加征关税对公司是否会有影响？
答：虽然公司的产品终端是大客户，但是公司处于产业链上游，部分产品是与下游进行交付和结算。为了降低国际形势风险，2021 年公司就在越南建设基地，2023 年在新加坡设立了子公司、在越南扩大投资建设二期工程。目前公司越南二期工程已经结顶，预计明年将开始进行生产。公司也会持续关注贸易政策变化情况，并加强与全球客户的沟通协调，灵活调整应对策略。

水晶光电（002273）主营业务：光学影像、薄膜光学面板、汽车电子(AR+)、反光材料等领域相关产品的研发、生产和销售。

水晶光电2024年三季报显示，公司主营收入47.1亿元，同比上升32.69%；归母净利润8.62亿元，同比上升96.77%；扣非净利润8.31亿元，同比上升127.36%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入20.55亿元，同比上升21.19%；单季度归母净利润4.35亿元，同比上升66.99%；单季度扣非净利润4.4亿元，同比上升72.6%；负债率19.97%，投资收益3394.24万元，财务费用-5281.78万元，毛利率31.57%。

该股最近90天内共有21家机构给出评级，买入评级17家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为25.7。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入11.74亿，融资余额增加；融券净流入252.21万，融券余额增加。

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