天风证券：给予哈尔斯买入评级

天风证券股份有限公司孙谦,孙海洋近期对哈尔斯进行研究并发布了研究报告《发布股权激励，美国保温杯仍处于增长状态》，本报告对哈尔斯给出买入评级，当前股价为8.89元。

　　哈尔斯(002615)
　　公司发布三季报
　　公司24Q1-3收入10亿元同增27%，归母净利1亿元同减10%，扣非后归母利1亿元，同减13%；
　　公司24Q1-3收入24亿元同增39%，归母净利2.2亿元同增47%，扣非后归母净利2.2亿元，同增38%；
　　24Q1-3公司毛利率30%同减约2pct，净利率9.5%同增0.5pct。
　　发布2024股票增值权激励计划
　　本激励计划拟向激励对象授予120万份股票增值权，约占总股本0.26%；行权价格4.07元/份；本激励计划涉及的授予激励对象共计2人，其中董事会秘书获授股权增值权数量60万份；
　　本股票增值权激励计划不涉及到实际股票，以哈尔斯A股普通股股票作为虚拟股票标的。
　　本激励计划授予的股票增值权考核年度为2025-26年两个会计年度：其中2025年：（目标值）以2023年营收为基数，2025年营收增长不低于30%；（触发值）以2023年营收为基数，2025年营收增长不低于20%。
　　2026年：（目标值）以2023年营收为基数，2026年营收增长不低于45%；（触发值）以2023年营收为基数，2025年营收增长不低于30%。
　　国外保温杯品牌通过丰富产品色彩、发力DTC以及加强在Tik Tok等社交媒体影响力等举措，进一步促使保温杯“时尚快消品”化。从目前情况来看，美国保温杯品类仍处于高速增长状态。
　　产能方面，目前公司泰国一期已经建成投产，二期处于建设中。
　　维持盈利预测，维持“买入”评级
　　我们预计24-26年EPS分别为0.7、0.8以及1元/股；PE分别为12X、11X以及9X。
　　风险提示：行业竞争风险加剧；销售不及预期；关键人才流失风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，天风证券孙海洋研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为65.91%，其预测2024年度归属净利润为盈利3.33亿，根据现价换算的预测PE为12.14。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级5家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为10.35。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。