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海通国际:给予金盘科技增持评级,目标价位49.33元

来源:证星研报解读 2024-11-04 07:20:24
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海通国际证券集团有限公司杨斌,余小龙近期对金盘科技进行研究并发布了研究报告《业绩符合市场预期,海外营收占比大幅增加》,本报告对金盘科技给出增持评级,认为其目标价位为49.33元,当前股价为34.83元,预期上涨幅度为41.63%。


  金盘科技(688676)
  2024Q3盈利能力得到修复,业绩符合预期。2024年Q1-Q3公司实现营收47.99亿元,同比增长0.53%;实现归母净利润4.04亿元,同比增长21.17%;实现扣非净利润3.83亿元,同比增长18.89%;单季度来看,2024Q3实现营收18.82亿元,同比增加0.15%,实现归母净利润为1.81亿元,同比增加27.54%。毛利率方面,2024年前三季度公司综合毛利率为24.21%,其中Q3毛利率较二季度环比上升3.8pct;Q3净利率为环比较二季度提升1.7pct,盈利能力明显修复。
  期间费用率小幅提升,研发投入增长4.74%。报告期公司销售费用率为3.3%,同比增加0.08pct,管理费用率为4.23%,同比降低0.78pct,财务费用率为0.42%,同比增加1.14pct。期间费用率合计为12.7%,同比提升0.08pct。总体费用率依然处于历史低位。,报告期公司研发投入为2.21亿元,同比小幅下降2.49%,报告期内公司全球电压等级最高,容量最大的漂浮式风力发电机组配套干式变压器成功下线,三项成果进入海南省先进装备制造首台套名单,入选2024年海南百强企业。
  产能布局逐步加速,数据中心订单增速翻倍。2024年10月,桐乡工厂正式开工,是国内海口、桂林、武汉数字化工厂投产后又一标杆项目。受益于全球AI的高速发展,公司也在不断开拓业务范围,为各领域提供优质的电能供应解决方案和高端装备,2024年1-9月,公司国内数据中心订单量同比增长102%,有望成为公司新的增长极。
  海外业务超预期,营收占比不断提升。公司全球化战略深入推进,出海布局持续深入,在产能布局方面,公司已在墨西哥扩充产能,并准备在墨、美两国全面增产。同时,欧洲的波兰工厂及销售及售后服务总部已布局完毕,报告期内,海外业务营收占比达到28.64%,较2023年增加10.2pct。
  维持盈利预测与投资建议:根据公司新增订单及行业发展情况,我们预计2024-2026年公司营业收入分别为79.5/99.5/124.2亿元,对应归母净利润分别为6.5/9.5/12.0亿元的,基于DCF模型,维持49.33元/股的目标价及“优大于市”评级。
  风险提示:1、相关政策、电网投资不及预期;2、新能源和储能装机不及预期;3、原材料价格大幅上涨;4、贸易摩擦。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,国泰君安庞钧文研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达87.37%,其预测2024年度归属净利润为盈利6.37亿,根据现价换算的预测PE为25.06。

最新盈利预测明细如下:

该股最近90天内共有27家机构给出评级,买入评级18家,增持评级9家;过去90天内机构目标均价为47.43。

以上内容为证券之星据公开信息整理,由智能算法生成,不构成投资建议。

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