润建股份（002929）2024年三季报财务简析：净利润减27.63%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期润建股份（002929）发布2024年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入65.48亿元，同比下降3.01%，归母净利润2.9亿元，同比下降27.63%。按单季度数据看，第三季度营业总收入21.24亿元，同比下降1.55%，第三季度归母净利润5377.92万元，同比下降53.37%。本报告期润建股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1580.43%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率16.07%，同比减13.93%，净利率3.95%，同比减29.65%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.97亿元，三费占营收比6.06%，同比减4.9%，每股净资产22.0元，同比增5.29%，每股经营性现金流-9.58元，同比减22.63%，每股收益1.03元，同比减47.8%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-25.54%,原因:算力等新业务板块投入增加，客户回款集中在四季度。
2. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-240.86%,原因:报告期到期理财产品减少。
3. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为52.1%,原因:报告期增加银行贷款以满足经营需求。
4. 货币资金变动幅度为-68.9%,原因:算力等新业务板块投入增加，客户回款集中在四季度。
5. 应收款项变动幅度为28.51%,原因:客户投资规划及年度预算审批等因素影响，回款相对集中在四季度。
6. 合同资产变动幅度为36.37%,原因:报告期已完工未结算项目增加。
7. 存货变动幅度为21.72%,原因:公司业务储备，项目材料增加。
8. 长期股权投资变动幅度为8.76%,原因:增加对广州科城信息工程有限公司、广西中科云创智能科技有限公司的长期股权投资。
9. 固定资产变动幅度为-2.26%,原因:报告期内，公司新增算力投入同时五象云谷云计算中心折旧计提。
10. 在建工程变动幅度为50.02%,原因:公司建设五象云谷云计算中心及算力业务持续投入。
11. 一年内到期的非流动资产变动幅度为75.72%,原因:报告期一年内到期的理财重分类。
12. 其他非流动资产变动幅度为-7.15%,原因:报告期一年内到期的理财重分类。
13. 短期借款变动幅度为105.06%,原因:公司增加银行贷款以满足经营需求。
14. 合同负债变动幅度为26.03%,原因:部分项目预收款未达到确认条件，尚未结转至营业收入。
15. 长期借款变动幅度为84.15%,原因:控股子公司恒泰电力增加长期借款。
16. 应付票据变动幅度为5.22%,原因:报告期为快速推进项目实施，与供应商结算应付款。
17. 应付账款变动幅度为-26.09%,原因:报告期为快速推进项目实施，与供应商结算应付款。
18. 应付职工薪酬变动幅度为-47.63%,原因:报告期发放2023年度奖金。
19. 营业收入变动幅度为-3.01%,原因:部分项目进度相对较缓，对应收入确认减少。
20. 销售费用变动幅度为-12.55%,原因:报告期进一步提升经营效率，持续加强成本控制。
21. 管理费用变动幅度为10.31%,原因:报告期折旧增加。
22. 研发费用变动幅度为3.17%,原因:报告期公司进一步加大研发投入提升竞争优势，研发人员薪酬增加。
23. 财务费用变动幅度为-140.26%,原因:公司可转换债券已于2023年8月完成转股，报告期债券利息费用减少。
24. 信用减值损失变动幅度为20.57%,原因:基于谨慎性原值计提应收款项信用减值损失，报告期收回部分长账龄款项，减值冲回。
25. 资产减值损失变动幅度为-869.89%,原因:报告期已结算基于谨慎性原值计提合同资产减值损失。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.55%，资本回报率一般。去年的净利率为4.53%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市6年以来，累计融资总额13.22亿元，累计分红总额2.87亿元，分红融资比为0.22。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为9.53%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为4.95%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达25.66%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达12.53%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1580.43%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在4.67亿元，每股收益均值在1.65元。

持有润建股份最多的基金为格林泓景债券A，目前规模为19.66亿元，最新净值0.9357（10月31日），较上一交易日上涨0.15%，近一年下跌2.02%。该基金现任基金经理为柳杨。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：我们知道公司参加了东盟博览会，请主要展示亮点有什么？
答：公司参加了东盟博览会，主要展示亮点包括
亮点一是I 及算力创新，助力打造新质生产力。重点展示内容包括五象云谷智算中心、曲尺平台应用等；
亮点二是绿色能源科技，引领能源数字化新变革。重点展示内容包括一站式综合能源管理服务、RunDo光伏管维平台、RunDoBidder虚拟电厂数字调度平台等；
亮点三是数智融合实践，开启智慧运维新模式。重点展示内容包括自主研发的 Run+数字化产品系列；
亮点四是低空经济发展，启航安全智慧新未来。重点展示内容包括无人机产品在智慧巡检、城市执法、应急救援、测绘、环境监测等领域的应用、北斗高精度智能监测应用等；
亮点五是数智出海实践，共促数字化创新建设。重点展示润建股份自 2019 年开展国际业务以来的成果。
欢迎各位投资者抽空参会指导！

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