海欣食品（002702）2024年三季报财务简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期海欣食品（002702）发布2024年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入11.41亿元，同比上升0.67%，归母净利润-2389.93万元，同比下降750.84%。按单季度数据看，第三季度营业总收入4.27亿元，同比上升6.67%，第三季度归母净利润-1113.44万元，同比下降548.71%。本报告期海欣食品公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达6720.25%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率17.78%，同比减7.14%，净利率-2.06%，同比减745.92%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.02亿元，三费占营收比17.71%，同比增7.15%，每股净资产1.96元，同比减6.24%，每股经营性现金流0.07元，同比增181.37%，每股收益-0.04元，同比减674.67%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.47%，资本回报率不强。去年的净利率为-0.03%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市12年以来，累计融资总额8.89亿元，累计分红总额1.90亿元，分红融资比为0.21。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为52.01%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为7.84%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达6720.25%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司收购东鸥食品后，发展如何？
答：继去年成功收购东鸥食品后，公司在鲍鱼产品线上持续深耕，推出、改良多款高端鲍鱼预制菜、常温鲍鱼罐头，如鲍鱼佛跳墙、花胶鲍鱼、鲍鱼大盆菜、鲍汁鲍鱼罐头、溏心干鲍等，拓宽了产品的消费场景，满足消费者对高品质海产品的需求。
2.鲍鱼产品的渠道与公司原来的渠道能协同吗？
大部分现有渠道与鲍鱼产品的销售渠道存在良好的协同效应，能够实现资源共享和优势互补。目前，部分鲍鱼产品已经通过公司的鱼极品牌进行销售。未来将继续探索和优化渠道策略，以实现更高效的市场渗透和品牌推广。
3.公司对经销商的账期管理是怎么样的？
公司通过信用评估和历史交易数据分析来对经销商设定合理的账期，并根据市场动态和经销商的信用状况进行适时调整。此外，公司实施了严格的信用控制措施，包括定期审查和风险评估，以降低坏账风险。
4.公司火锅丸滑产品的渠道，未来怎么布局？
火锅丸滑类产品是公司的基本盘。今年公司计划将通过迭代经销商模式去介入部分商超渠道，意在不降低公司产品在 C 端曝光度的前提下，节约公司销售费用。
5.除鲍鱼品类外，公司研发的新品还有哪些？
公司在 2023 年底开始布局海鲜烧烤串类产品和牛羊肉卷等，其中海鲜烧烤串类产品依托公司舟山工厂属地化优势，公司有望在中高端预制菜领域形成竞争优势，能够消除季节性对公司的不利影响。
6.公司半年度电商渠道增长，请问有什么原因吗？
公司持续优化线上推广策略，利用社交媒体平台来提高品牌曝光度、与有影响力的社交媒体用户合作等。其中，“肉燕”产品在电商渠道增速明显。
7、公司广告费用的投放策略是什么？
公司广告投放分为线上新媒体和线下媒体，公司近几年线上投放的占比逐年增加，2024 年半年度，公司线上广告费用投放占比首次超过了线下。
8、公司有开展股权激励的规划吗？
公司在今年 6 月份披露了购方案，拟使用自有资金购公司股份，并拟用于股权激励或员工持股计划。截至 2024 年 8 月 31日，公司通过深圳证券交易所交易系统以集中竞价方式累计购公司股份7,450,000 股，占公司总股本的 1.34%，成交总金额为 24,856,960 元（不含交易费用）。

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