广联达（002410）2024年三季报财务简析：净利润减18.48%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期广联达（002410）发布2024年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入43.96亿元，同比下降8.03%，归母净利润2.13亿元，同比下降18.48%。按单季度数据看，第三季度营业总收入14.38亿元，同比下降15.96%，第三季度归母净利润2144.2万元，同比上升59.71%。本报告期广联达公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达950.44%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率86.21%，同比增1.37%，净利率5.25%，同比减10.37%，销售费用、管理费用、财务费用总计21.57亿元，三费占营收比49.07%，同比增0.86%，每股净资产3.64元，同比减1.22%，每股经营性现金流-0.08元，同比增67.98%，每股收益0.13元，同比减18.16%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.31%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为1.83%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市14年以来，累计融资总额41.50亿元，累计分红总额34.53亿元，分红融资比为0.83。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为84.96%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达950.44%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在5.19亿元，每股收益均值在0.31元。

该公司被1位明星基金经理持有，持有该公司的最受关注的基金经理是泓德基金的王克玉，在2023年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为148.37亿元，已累计从业13年328天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

持有广联达最多的基金为博时成长领航混合A，目前规模为36.34亿元，最新净值0.6995（10月31日），较上一交易日下跌1.06%，近一年上涨5.63%。该基金现任基金经理为陈鹏扬 郭康斌。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：施工业务毛利率的变动以及减亏进展
答：施工业务上半年的毛利率有所下滑，可以从两个角度去分析，一方面是施工业务的合同硬件部分，毛利率有提升，这是因为公司首先对单个合同的合同质量要求有所提高，其次是业务结构的调整，大幅压缩了低毛利硬件的业务，提高公司自研软硬件的占比，所以单独看硬件部分，成本率有所下降；但另一方面受外部环境和内部调整的影响，收入下降的幅度也比较明显，有部分相对刚性的成本，如实施交付人员的成本，虽然在调整中，但是整体下降的幅度低于收入下降的幅度，所以导致施工整体毛利率的下滑。针对施工业务经营质量的提升公司明确了高要求并加大管控力度，上半年施工渠道费用下降约30%。后续对施工业务毛利率的升和亏损减少，一方面会严格控制投入，严控成本结构和费用支出；另一方面也会积极创造收入，一是当前客户有精细化管理的诉求和降本的压力，公司会保留一定资源围绕客户核心应用场景，夯实产品价值，满足客户需求，施工业务有很多可拓展的空间和机会；二是除了房建领域外，探索在基建、新能源、制造业等领域的增长点。

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