海信家电（000921）2024年三季报财务简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期海信家电（000921）发布2024年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入705.79亿元，同比上升8.75%，归母净利润27.93亿元，同比上升15.13%。按单季度数据看，第三季度营业总收入219.37亿元，同比下降0.08%，第三季度归母净利润7.77亿元，同比下降16.29%。本报告期海信家电公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达360.26%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率21.12%，同比减4.44%，净利率5.9%，同比减3.31%，销售费用、管理费用、财务费用总计89.17亿元，三费占营收比12.63%，同比减0.33%，每股净资产10.67元，同比增12.21%，每股经营性现金流3.76元，同比减40.06%，每股收益2.05元，同比增15.17%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为24.09%，资本回报率极强。然而去年的净利率为5.6%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市25年以来，累计融资总额23.36亿元，累计分红总额52.62亿元，分红融资比为2.25。公司预估股息率4.27%。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为55.16%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为17.17%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达360.26%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在33.41亿元，每股收益均值在2.41元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是摩根资产管理的李恒，在2023年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为2.02亿元，已累计从业7年40天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有海信家电最多的基金为南方绩优成长混合A，目前规模为43.05亿元，最新净值0.8203（10月31日），较上一交易日下跌0.95%，近一年上涨12.62%。该基金现任基金经理为史博 骆帅。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：今年以来，国家出台多项促进消费品“以旧换新”政策，同时全国主要省市的家电“以旧换新”方案密集出台，并开始落地实施。请上述活动自开展以来，对公司上半年各品类的业绩、毛利率等产生了哪些积极影响。同时，今年上半年公司海外白电营收同比增长 91%，其毛利率也同比升至 13%，但仍低于境内白电毛利率，公司未来拟采取哪些具体措施以进一步高海外业务的盈利能力。
答：“以旧换新”政策对公司上半年业绩有正向推动，下半年国家及各地出台以旧换新政策后预计对业绩推动会更大一些。对 2级及以上能效或水效标准的冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器、家用灶具、吸油烟机等 8 类家电产品，给予 15%的销售价格补贴，1 级及以上能效或水效标准产品的，额外再补贴产品销售价格的 5%。此次补贴的力度是非常大的，对推动家电更新具有重要的作用，目前消费者及公司的终端网点都有非常积极的反馈。公司也在积极的配合各地以旧换新活动的推进，相信对公司的空调（包含中央空调）、冰箱、洗衣机、厨电等业务都有很好的带动作用。

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